الولايات المتحدة تقود موجة البلوكتشين، وتستقبل عصر الذهب التشفيري

مؤخراً، أصدرت مجموعة العمل رقم 14178 تقريراً ضخماً من 166 صفحة، يحدد كيف يمكن للولايات المتحدة الحفاظ على ريادتها في مجال البلوكتشين، واستقبال "عصر الذهب المشفر".

يمكن تلخيص المحتوى الرئيسي للتقرير في أربع نقاط رئيسية: إنشاء إطار تصنيف موحد للأصول الرقمية، تعزيز دمج الصناعة المصرفية مع البلوكتشين، تسريع اعتماد العملات المستقرة، ووضع إرشادات بشأن الأنشطة المالية غير القانونية والضرائب.

في العالم الحقيقي، تزداد وتيرة التغيير وضوحًا. تُظهر التعاون بين المؤسسات المالية التقليدية ومنصات البلوكتشين اتجاهًا مهمًا نحو الابتكار المالي القائم على الاستخدام.

على الرغم من أن دولًا مثل الولايات المتحدة تتصدر هذا المجال، ينبغي على الدول الأخرى أيضًا اتخاذ إجراءات نشطة والحفاظ على موقف منفتح. فقط من خلال البدء في فهم هذا المجال الآن، يمكن تجنب التخلف أثناء موجة التغيرات السريعة.

识 كتلة البلوكتشين之势者先行

تدرك الحكومة الأمريكية بشكل نشط إمكانيات البلوكتشين والأصول الرقمية، وتدفع بقوة لتطويرها. في يناير 2025، أصدر الرئيس ترامب الأمر التنفيذي رقم 14178، الذي يهدف إلى "تعزيز ريادة الولايات المتحدة في مجال تكنولوجيا المالية الرقمية". وقد وضع هذا الأمر إرشادات تنظيمية واضحة وشجع على الابتكار في الصناعة.

تستعرض التقرير تقليد الابتكار التكنولوجي في الولايات المتحدة، وتقيّم كيف يمكن أن تُحدِث البلوكتشين والأصول الرقمية تغييرات جذرية في النظام المالي وهيكل ملكية الأصول. يشير التقرير إلى أن التدابير المقيدة بشكل مفرط قد استبعدت شركات التشفير المتوافقة من النظام المصرفي. ويوصي التقرير بأن تدعم الحكومة في المستقبل النشاطات التجارية المتعلقة بهذه التقنيات الابتكارية بدلاً من قمعها.

التقرير يؤكد على أن الهيئات التنظيمية الأمريكية يجب أن تعزز الابتكار من خلال قواعد واضحة ومتسقة، لجذب شركات التشفير للعمل محليًا. ويدعو التقرير الجهات المعنية للتعاون في إنشاء معايير واضحة وإطار تصنيف موحد، للقضاء على الفجوات التنظيمية. في الوقت نفسه، يقترح التقرير اعتماد نهج تنظيمي محايد تقنيًا ومرن في المجالات الناشئة، لضمان عدم عرقلة الابتكار.

في الوقت نفسه، استجابت هونغ كونغ بسرعة. في يونيو 2023، نفذت هونغ كونغ رسميًا نظام ترخيص بورصات الأصول الافتراضية. في مايو 2025، وافقت هونغ كونغ على "قانون العملات المستقرة" الرائد في آسيا، والذي سيدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. من المتوقع أن يدفع هذا النهج "للتنظيم والابتكار المتناغم" هونغ كونغ لتصبح واحدة من المراكز الرائدة للأصول الرقمية في آسيا.

!

معلومات التقرير الرئيسية

أظهرت دراسة حديثة أن 72% من مستثمري العملات المشفرة يدعمون السياسات ذات الصلة للحكومة الحالية، وأن أكثر من خُمس الأمريكيين يمتلكون شكلًا من أشكال التشفير. وذكر 64% من المستثمرين أن موقف الحكومة المؤيد للتشفير يجعلهم أكثر ميلاً للاستثمار في العملات المشفرة. من بين المستثمرين المؤسسيين، يخطط 83% لزيادة نسبة تخصيصهم للأصول الرقمية بحلول عام 2025.

تشير هذه البيانات إلى أن بيئة تنظيمية أكثر ودية تضخ حيوية جديدة في صناعة التشفير. ويؤكد التقرير أنه من خلال تنفيذ السياسات الودية وإقامة بيئة تنظيمية واضحة، من المتوقع أن تستفيد الولايات المتحدة من الثورة المقبلة في البلوكتشين.

إنشاء إطار تصنيفي موحد لسوق الأصول الرقمية

تستكشف التقرير تصنيف الأصول الرقمية من الناحية القانونية والتنظيمية، بالإضافة إلى طرق تحسين هيكل السوق. حاليًا، تفتقر الولايات المتحدة إلى معايير واضحة لتحديد ما إذا كانت العملات المشفرة أوراق مالية أم سلع، مما يؤدي إلى صراعات في الولاية التنظيمية وتداخل في الرقابة بين الهيئات التنظيمية. يشير التقرير إلى أن نقص إطار تصنيف شامل يؤدي إلى تفسيرات مربكة متعددة، مما يسبب الارتباك للمشاركين بحسن نية.

أشاد التقرير بمشروع قانون "قانون وضوح سوق الأصول الرقمية". يقسم هذا القانون الأصول الرقمية إلى رموز من نوع الأوراق المالية ورموز غير أوراق مالية، ويحدد اختصاص الجهات التنظيمية. كما يحتوي القانون على بنود لحماية حقوق الأمريكيين في الاحتفاظ الذاتي للأصول والتجارة بين الأفراد، ويعترف بقيمة الحوكمة اللامركزية والمالية اللامركزية.

تشير التقارير إلى أن مشروع القانون الواضح سيؤسس قاعدة جيدة لسوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، لكنه يقترح إجراء بعض التحسينات خلال عملية التشريع. تؤكد التقارير على الحاجة إلى توضيح الوضع القانوني للبروتوكولات اللامركزية بالكامل، وتقدم بعض العوامل التي يجب أخذها بعين الاعتبار.

نظرًا لهذه المعايير، يعتبر التقرير أن المشاريع اللامركزية الحقيقية لا يمكن تنظيمها مثل الوكالات الوسيطة التقليدية، مما يتطلب نهجًا جديدًا. يجب على الجهات التنظيمية وضع إطار مرن يحقق أهداف السياسة مع تجنب خنق الابتكار.

!

يجب أن تتواصل صناعة البنوك مع صناعة البلوكتشين

تتناول التقارير دمج صناعة البنوك مع صناعة التشفير، وتقترح كيفية توسيع البنوك الأمريكية لمشاركتها في الأصول الرقمية تحت إشراف تنظيمي حكيم. تنتقد التقارير نهج الحكومة السابقة في قطع خدمات البنوك عن شركات التشفير، معتبرةً أن ذلك كان خطأً.

أبرز التقرير أن البنوك يمكن أن تزيد بشكل كبير من الكفاءة وتوفر التكاليف من خلال استخدام تقنية البلوكتشين. بدأت بعض البنوك الكبرى في اختبار رموز الدولار الرقمية الخاصة بها أو منصات البلوكتشين المستخدمة في تسوية السندات.

تشمل التوصيات المقدمة في هذا القسم من التقرير: توضيح الأنشطة المتعلقة بالتشفير التي يسمح بها البنك؛ زيادة الشفافية في عملية الموافقة على تراخيص البنوك وطلبات حسابات الاحتياطي الفيدرالي؛ دمج متطلبات رأس المال البنكي مع المخاطر الفعلية، وتطوير إرشادات تنظيمية للمخاطر الجديدة.

!

يجب اعتبار العملات المستقرة أدوات رقمية مبتكرة وتعزيزها بنشاط

تتناول التقرير الابتكارات في الدفع الرقمي في سياق العملات المستقرة، وكيف يمكن أن تعزز من الهيمنة العالمية للدولار. ويعتقد التقرير أن الاستخدام الواسع للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار يمكن أن يساهم في تحديث البنية التحتية للدفع، ويساعد الولايات المتحدة في التخلص من الشبكات التقليدية القديمة المتزايدة.

أبرز التقرير قانون "توجيه وإنشاء قانون الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية" الذي أقره الكونغرس الأمريكي. ينشئ هذا القانون نظام إصدار العملات المستقرة بالدولار الخاصة المعتمدة والمراقبة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ويحظر على الاحتياطي الفيدرالي إنشاء عملة رقمية مركزية. أشاد التقرير بهذا القانون "لأنه سيساعد في دمج إطار الابتكار في القانون الفيدرالي"، وحث الجهات المعنية على التنفيذ الجاد.

أشار التقرير أيضًا إلى أنه من الضروري معالجة قضايا الضرائب أثناء وضع قواعد العملات المستقرة. اقترح التقرير تحديث قوانين الضرائب لتوضيح تصنيف العملات المستقرة وإزالة عدم اليقين.

التقرير يحث على التنفيذ الصارم للقوانين الجديدة الصادرة، ويقترح إصدار تشريعات إضافية عند الضرورة لتعزيز حماية الخصوصية وضمان حقوق المستهلكين. كما يؤكد التقرير على أن الولايات المتحدة يجب أن تقود في وضع المعايير العالمية للعملات المستقرة على المستوى الدولي، وتعزيز الابتكار في المدفوعات عبر الحدود.

!

يجب وضع إرشادات بشأن الأنشطة المالية غير القانونية والضرائب

ناقش التقرير المخاطر المالية غير القانونية المتعلقة بالتشفير والإجراءات المتخذة للتعامل معها. اعترف التقرير بأن تنفيذ قوانين الأعمال المصرفية التقليدية يواجه تحديات، وسرد بعض الحالات المحددة لتوضيح الحاجة إلى تحديث آليات مكافحة غسل الأموال الحالية.

في الوقت نفسه، يؤكد التقرير أنه لا ينبغي إساءة استخدام تنفيذ قوانين مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب. يجب أن تعمل الهيئات التنظيمية تحت إشراف ديمقراطي وشفافية، وأن توضح المبادئ التوجيهية لتجنب فرض قيود غير عادلة على الشركات والمستخدمين الشرعيين.

أشار التقرير إلى أنه على الرغم من أن مصلحة الضرائب الأمريكية عادة ما تصنف العملات المشفرة كأصول، إلا أنه لم يتم وضع إرشادات ضريبية محددة لبعض الأنشطة الجديدة، مما أدى إلى إرباك كبير للمكلفين. وحث التقرير الجهات المعنية على إصدار إرشادات ضريبية أكثر وضوحًا وعملية، واقترح النظر في تطبيق سياسة إعفاء ضريبي على المعاملات الصغيرة للعملات المشفرة.

ليتعرف المزيد من الناس بشكل أفضل على التشفير

تتنافس العديد من الدول والشركات على إعلان وتنفيذ استراتيجيات البلوكتشين، لأنهم توقعوا مسبقًا مسار تطور السوق واستعدوا لذلك. في الولايات المتحدة، تقدم بعض الشركات أبحاثًا عالية الجودة بشكل مستمر، مما يساعد المؤسسات على وضع استراتيجيات مستقبلية للبلوكتشين والأصول الرقمية. قامت بعض البروتوكولات ببناء خدمات مالية آمنة على السلسلة، بينما توفر بعض الشركات بنية تحتية موثوقة تمكّن المؤسسات من الاستثمار في الأصول التشفيرية.

بالمقارنة، لا تزال بعض الدول تعاني من نقص في الفهم الأساسي والاستعداد لصناعة البلوكتشين. على سبيل المثال، لا يزال النقاش حول العملات المستقرة يركز على حالات الفشل أو الجدل حول عدم جدوى العملات المستقرة بدلاً من التطبيقات الفعلية. ومع ذلك، فقد أظهرت العملات المستقرة مجموعة من سيناريوهات الاستخدام على مستوى العالم، وينبغي أن تركز الجهود ليس فقط على الإصدار، ولكن أيضًا على تطوير المنتجات التي تدمجها في الحياة اليومية. لتحقيق هذا الهدف، هناك حاجة أولاً إلى دعم سياسي وبيئة تنظيمية واضحة.

نظرًا لأن صناعة البلوكتشين لا تزال في مرحلة مبكرة، فمن الصعب سرد حالات نجاح محددة لإثبات جدوى تطبيقاتها. ومع ذلك، فإن هذا هو السبب في أهمية الحفاظ على موقف مفتوح. فقط من خلال البدء في فهمها الآن يمكننا مواكبة وتيرة التغير السريع.

تتجمع الأجزاء تدريجياً، وتظهر لمحات من المستقبل

تبدأ الحدود بين المجال المالي والبلوكتشين في التلاشي، حيث بدأت الشركات الرائدة من الجانبين في التعاون. أعلنت إحدى البنوك الكبرى عن تعاون مع إحدى منصات تداول العملات المشفرة، مما يسمح لعملاء بطاقاتها الائتمانية بتحويل نقاط المكافآت إلى عملات مستقرة على البلوكتشين، وربط حسابات العملاء مباشرةً بمنصة التداول. هذه هي تكامل ذات دلالة بين البنوك التقليدية ومنصات تداول العملات المشفرة، مما يدل على أن المؤسسات المالية الرئيسية قد بدأت الآن في اعتبار الأصول الرقمية جزءًا شرعيًا من خدماتها المالية.

هذه الاتجاهات لا تقتصر على البنوك و البورصات. بعض البورصات تتعاون أيضًا مع مشاريع التمويل اللامركزي لتوسيع مجال التمويل على البلوكتشين. من خلال هذه التعاونات، يمكن للمستخدمين استخدام العملات المشفرة التي يمتلكونها كضمان لاقتراض العملات المستقرة للاستخدام اليومي. وهذا يظهر استراتيجيات استخدام الأصول التي لا يمكن تحقيقها من خلال التمويل التقليدي.

تظهر ديناميكيات جديدة في مجال التكنولوجيا المالية أيضًا. بعض منصات التداول تطلق بلوكتشين خاص بها لتوفير البنية التحتية لإصدار الأسهم المتداولة وإجراء المعاملات على الأسهم الخاصة. وهذا يعني أن منصات التكنولوجيا المالية يمكنها ليس فقط تقديم خدمات الوساطة، ولكن أيضًا استخدام بلوكتشين الخاص بها لمعالجة مجموعة واسعة من الأصول المالية على البلوكتشين.

للأسف، لا تزال بعض الدول متخلفة مقارنةً بهذه الحالات العالمية للابتكار المالي. لم تظهر أي جهود حقيقية للتعاون أو الدمج بين البنوك، البورصات، الشركات الناشئة في التكنولوجيا المالية، ومشاريع التمويل اللامركزي في هذه الدول. لقد بدأت الدول الرئيسية والمؤسسات المالية العالمية بالفعل في رسم مخطط مالي مدفوع بالبلوكتشين، وتعمل بنشاط على التعاون. إذا استمرت حالة الركود، ستبقى المناقشات حتمًا على المستوى النظري، ولن يمكن تطبيقها عمليًا.

بالطبع، إن تنفيذ البلوكتشين ليس بالأمر السهل، ومن المفهوم التصرف بحذر في ظل عدم وضوح تأثيره على السوق. ولكن تجنب المشكلة بسبب عدم اليقين أو تأجيل العمل إلى أجل غير مسمى ليس الخيار الأفضل. لقد بدأت التغييرات في النظام المالي المدفوع بالبلوكتشين، ويتعلم الرواد بسرعة ويدفعون الأمور قدماً. يتبقى للآخرين فقط أن يقرروا متى وكيف ينضمون إلى هذه الموجة.

تزداد وتيرة التغيير وضوحاً، ومع اقتراب قطع الأحجية من بعضها البعض، فإن هذه هي اللحظة الحاسمة لفهم صناعة البلوكتشين بعمق - وهي أيضاً أفضل وقت للتفكير الجاد وتطبيق تقنية البلوكتشين.

!