نظرة عامة على تطور صناعة العملات المستقرة العالمية في عام 2025: عملات الدولار المستقرة تهيمن على السوق، USDC ارتفع بسرعة

عام 2025 يمثل فترة حاسمة في تاريخ تطور العملات المستقرة. في هذا العام، سجلت العملات المستقرة أرقامًا قياسية جديدة من حيث حجم السوق ونشاط التداول، بينما ارتفعت أيضًا السياسات التنظيمية واهتمام رأس المال بشكل ملحوظ. كأداة "ملاذ آمن" داخل سوق التشفير، توسعت العملات المستقرة تدريجياً في نطاق تطبيقاتها، لتشمل مجالات متقدمة مثل المدفوعات العالمية، والتجارة عبر الحدود، وبنية DeFi التحتية، وحتى الائتمان السيادي.

أشار تقرير صناعي تم نشره مؤخرًا إلى أن عملة مستقرة أصبحت واحدة من البنى التحتية الأكثر أهمية في ربط التمويل التقليدي بعالم التشفير، وهي تعمل على تغيير معالم النظام المالي العالمي. قام التقرير بتحليل نظام عملة مستقرة من ستة أبعاد: تاريخ التطوير، هيكل السوق، سيناريوهات التطبيق، التنظيم العالمي، إمكانيات النمو والمخاطر المحتملة.

عملة مستقرة الدولار تحتل الصدارة

أظهرت الأبحاث أن الدولار الأمريكي عملة مستقرة تهيمن بشكل مطلق على سوق العملات المستقرة العالمية، حيث بلغ إجمالي إصدارها 256.4 مليار دولار. بالمقارنة، لا تزال عملات مستقرة مرتبطة بالعملات القانونية الأخرى في مراحلها الأولية، حيث تبلغ حجم عملة اليورو المستقرة المرتبة الثانية فقط 490 مليون دولار. بينما تتراوح أحجام العملات المستقرة الأخرى المرتبطة بالين والجنيه الإسترليني والوون والليرة وغيرها بين مئات الآلاف إلى ملايين الدولارات. وهذا يدل على أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي لا تزال لديها مساحة كبيرة للنمو.

حتى يوليو 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في العالم 2500 مليار دولار، مما يدل على ارتفاع ملحوظ مقارنة ببداية العام. من بين ذلك، تستحوذ عملتا USDT و USDC على 86.5% من السوق، مما يشكل هيمنة ثنائية. ومن الجدير بالذكر أن إجمالي التحويلات على السلسلة بلغ 36.3 تريليون دولار، متجاوزًا القيمة الإجمالية للمعاملات السنوية لشبكات بطاقات الائتمان الرئيسية، ليصبح حجر الأساس الجديد لشبكات الدفع العالمية. بالإضافة إلى ذلك، شهدت عملة USDC تسارعًا واضحًا في النمو بنسبة 40.9% في عام 2025، وبحسب هذا المعدل، من المحتمل أن تتجاوز عملة USDT بحلول عام 2030.

عوامل دفع تطور سوق العملات المستقرة بسرعة

إن ظهور سوق العملات المستقرة لم يكن صدفة، بل هو نتيجة لدفع قوى متعددة معًا:

1. تمهد الاقتصادات الرئيسية الطريق لتشريع العملات المستقرة ، وبدأت مسارات الرقابة تتضح.
2. دخلت المؤسسات المالية التقليدية و عمالقة التكنولوجيا في مجال العملات المستقرة.
3. نجحت شركة إصدار عملة مستقرة في الإدراج، مما أثار خيال سوق رأس المال حول العملات المستقرة.
4. يعتبر مستخدمو العديد من الدول ذات التضخم العالي (مثل الأرجنتين وتركيا ونيجيريا) العملات المستقرة كأداة للتحوط "الدولار الرقمي".
5. تستمر المشاهد الناشئة مثل DeFi و RWA و تسوية المدفوعات في ضخ الطلب الفعلي على العملة المستقرة.

من حيث النشاط على السلسلة، تجاوز عدد عناوين العملات المستقرة النشطة عالميًا 30 مليون عنوان، وبلغ إجمالي عدد عناوين حاملي العملات على السلسلة أكثر من 168 مليون. وقد زادت نسبة المعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15% في عام 2023 إلى حوالي 22% حاليًا، حيث تتجه بنية المستخدمين تدريجيًا من روبوتات المراجحة نحو الشركات والأفراد.

عملة مستقرة تدخل "ساحة المعركة الرئيسية"

دور العملة المستقرة يتطور من "مرساة التحوط للتجارة" إلى "أصول مالية رقمية رئيسية". منذ بداية هذا العام، قامت العديد من عمالقة التكنولوجيا والمؤسسات المالية العالمية بزيادة استثماراتها في العملة المستقرة:

1. شركة إصدار عملة مستقرة نجحت في الإدراج في سوق الأسهم الأمريكية، وبلغت قيمتها السوقية في وقت ما ما يقرب من تريليون يوان.
2. أطلقت شركة دفع معروفة عملتها المستقرة الخاصة بها، وتم إطلاقها على سلسلة الكتل العامة عالية الأداء.
3. عمالقة الدفع الدوليين والشركات العالمية لتكنولوجيا الدفع تقدم USDC في تسويات B2B.
4. دخلت عمالقة التجارة الإلكترونية الصينية سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ، والتي تشمل مشاهد الدفع عبر الحدود، تداول الاستثمارات، التسويات الاستهلاكية، وغيرها.
5. عمالقة التجزئة يعززون استخدام العملات المستقرة للدفع عبر الإنترنت من خلال التعاون مع مزودي خدمات التشفير.
6. جذبت سلاسل الكتل العامة الناشئة الكثير من نشر العملات المستقرة بفضل انخفاض الرسوم وارتفاع قابلية التوسع، حيث ارتفع إجمالي قيمة سوق عملة مستقرة معينة خلال العام بأكثر من 600%.

أدى الدفع المشترك من التمويل التقليدي، ومنصات الإنترنت، وقوى العملات الرقمية الأصلية إلى ترقية العملات المستقرة من "أدوات تسوية مخصصة للعملات المشفرة" إلى وسائط دفع رقمية متاحة على نطاق واسع، مما يفرض أيضًا متطلبات أعلى للامتثال التنظيمي.

التحديات التي تواجه تطوير العملات المستقرة

على الرغم من الأداء القوي للسوق، إلا أن العملات المستقرة لا تزال تواجه العديد من التحديات الهيكلية والجدل:

1. "مشكلة "الحجم الحقيقي للاستخدام": على الرغم من أن القيمة الإجمالية للتحويلات بالعملات المستقرة تصل إلى 36 تريليون دولار، إلا أن ما يصل إلى 70 إلى 80 في المئة منها يتكون من "حركة افتراضية" مثل التحويلات بين الروبوتات أو داخل البورصات.
2. "آلية الربط والشفافية" المشكلة: لا تزال العملات المستقرة الرئيسية تواجه جدلاً حول شفافية الأصول الاحتياطية والتدقيق.
3. اختلافات في السياسات التنظيمية: لا تزال هناك اختلافات وصراعات بين السياسات التنظيمية للدول، ولم يتم بعد فتح استخدام العملات المستقرة في بعض المناطق.

من المهم أن نلاحظ أن التشريعات المتعلقة بالعملات المستقرة التي تتبناها الولايات المتحدة قد تؤثر بشكل كبير على منطق تشغيل العملات المستقرة السائدة وبنية الامتثال العالمية.

آفاق المستقبل

التقرير يشير بشكل خاص إلى أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار لا تزال في مرحلة مبكرة من التطور: القيمة السوقية للعملات المستقرة المرتبطة باليورو تقل عن 500 مليون دولار، بينما القيمة السوقية للعملات المستقرة المرتبطة بالين، والجنيه الإسترليني، والوون الكوري وغيرها من العملات تتراوح غالبًا في مستوى عشرات الملايين من الدولارات، ولا يزال هناك مجال كبير للتوسع في المستقبل.

مع وضوح بيئة التنظيم تدريجياً، وزيادة مشاركة المؤسسات، وظهور سيناريوهات تطبيق جديدة، من المتوقع أن تواصل عملة مستقرة الحفاظ على اتجاه نمو سريع في السنوات القادمة، وأن تلعب دوراً متزايد الأهمية في نظام المدفوعات العالمي.