الضيف: كولن، متداول حر وباحث بيانات على السلسلة؛ رحالة على السلسلة، مستثمر محترف في السلسلة
تاريخ التسجيل: 2025.7.17
مرحباً بالجميع، نرحب بكم في WEB3 Mint To Be التي أطلقتها Mint Ventures. هنا، من خلال الاستمرار في طرح الأسئلة والتفكير العميق، نقوم بتوضيح الحقائق واستكشاف الواقع والبحث عن التوافق في عالم WEB3. نوضح لكم المنطق وراء الأحداث الساخنة، ونقدم رؤى تتجاوز الحدث نفسه، وندخل زوايا تفكير متنوعة.
تقييم المرحلة الحالية واستراتيجيات التعامل
**Alex：**لنبدأ الآن الجزء الرسمي من المحادثة اليوم. السؤال الأول يتعلق ارتباطًا وثيقًا بعمليات الاستثمار التي نقوم بها حاليًا، وهو: ما هي وجهات نظركما حول المرحلة الحالية للدورة؟ كيف ترون أن سوق العملات الرقمية في الوقت الحالي، سواء بالنسبة للبيتكوين أو الأصول الأخرى، في أي مرحلة؟ بناءً على هذا التقييم، ما هي استراتيجيتكما الحالية ومراكزكما؟
**Colin: ** حسناً. بالنسبة لي، عند تحديد ما يسمى بدورة البيتكوين، سأستخدم أساساً المجالات التي أتقنها، أي بعض المؤشرات أو الإشارات في التحليل على السلسلة، لتعريف ما إذا كنا في بداية الدورة، أو منتصفها، أو نهايتها. لا أزال أذكر أنني حضرت البرنامج لأول مرة في منتصف فبراير من هذا العام، حيث تحدثت عن آرائي حول هذا الموضوع، واليوم هو فرصة جيدة لمراجعة ذلك. أولاً، من نهاية العام الماضي إلى بداية هذا العام، أعتقد أن BTC في هذه الدورة قد اقتربت جداً من النهاية. السبب هو أنه ظهرت حينها إشارات تحدث في كل قمة تاريخية. أعلم أن هذا المنطق قد لا يتفق معه الكثيرون، لأنه إذا نظرت إلى الدورة العادية التي تستمر أربع سنوات، يجب أن تكون قمة السعر في نهاية هذا العام، تقريباً من سبتمبر إلى ديسمبر. لكنني كتبت سابقاً مقالاً يشرح هذا الأمر، إذا عدنا إلى 2021، أي قبل أربع سنوات، في أبريل، ظهرت بالفعل ما يسمى بالقمة الأولى ----- لأن ذلك العام شهد ظهور قمتين. تقريباً جميع إشارات القمة حدثت في أبريل 2021، وليس في القمة الثانية في نوفمبر. حالياً، تتكرر نفس الحالة في هذه الدورة. لا أجرؤ على القول إننا، الآن، أو بعد فترة قصيرة، سنشهد قمة ثانية، لكن الوضع الحالي مطابق تقريباً لما كان عليه في ذلك الوقت. بمعنى آخر، في بداية هذا العام، تم تفعيل تقريباً كل إشارات القمة التي أراقبها في التحليل على السلسلة. حينها، من أعلى نقطة حوالي 110,000، انخفضنا إلى 74,000 في مارس وأبريل، ثم ارتفعنا إلى أعلى مستوى جديد حالياً. في القمة الثانية عام 2021، ظهرت أيضاً بعض الإشارات. كانت تلك الإشارات مميزة قليلاً، لأن معظم الإشارات كانت قد تم تفعيلها بالفعل في القمة الأولى. بما في ذلك تباينات في تدفقات رأس المال، وارتفاع عمودي، وعدم تصحيح أو تذبذب. بالإضافة إلى مثل AVIV الساخن، والربح المحقق الكبير، والتباين في RUP، وما إلى ذلك. إذا قارنا الآن مع القمة الثانية في 2021، فإن كل هذه الإشارات قد ظهرت مرة أخرى. بالطبع، كل دورة تختلف تماماً عن الأخرى. الفرق الكبير في هذه الدورة هو حدوث تغيير هيكلي في المشاركين. ببساطة، الكثير من المؤسسات دخلت. العديد من الشركات تحاكي MicroStrategy في الاحتفاظ بالبيتكوين، وحتى مؤخرًا بدأت تظهر استراتيجيات احتياطية للإيثيريوم. إذا نظرت من منظور التحليل على السلسلة الذي اعتمدته سابقاً لتعريف مرحلة الدورة الحالية، لا زلت أميل للاعتقاد أننا قد دخلنا في النهاية، وأننا الآن نكرر حركة القمة الثانية في 2021.
في هذا السياق، سأجيب على السؤال الثاني، وهو حول الوضع الحالي والاستراتيجية. لقد ذكرت سابقًا عندما كنت في البرنامج أن نظرتي لعام 2025 بشكل عام متحفظة. سواء من حيث بعض الظروف في المجال أو من وجهة نظر السوق الكلية، مثل زيادة الرسوم الجمركية بعد تولي ترامب الرئاسة، والحديث عن إقالة باول، وما إلى ذلك، فإن العملية ستكون أكثر صعوبة بكثير من عام 2024 في هذا المناخ. بالنسبة للوضع، أقسمه الآن إلى قسمين: الأول هو الجزء المتعلق بالعملات المشفرة. في بداية العام، عندما وصلت BTC إلى 103000، كنت قد قمت بتصفية موقعي بالكامل، وقمت بالتحوط من خلال فتح مركز بيع بمعدل رافعة مالية 1 ضعف، من أجل الحصول على عائد سنوي، حوالي 7%--10% من رسوم التمويل. الآن، السعر قد حقق ارتفاعًا قياسيًا جديدًا، وقد تجاوز المستوى الذي هربت عنده في البداية، وبدأت تظهر بعض إشارات القاع ببطء، لكنها لم تتشكل بالكامل بعد. استراتيجيتي الحالية هي استخدام خطة بيع مع رافعة مالية منخفضة، مع توقع أن تكون الرافعة المالية تحت السيطرة بين 1.15--1.25 ضعف. الجزء الآخر هو الأسهم الأمريكية. بالنسبة للأسهم الأمريكية، أكون أكثر استرخاءً قليلاً، حيث قد قمت بشراء كامل حصتي في أبريل هذا العام. أتذكر أنني ذكرت هذا الأمر عندما كنت في البرنامج في مايو هذا العام، والآن لا توجد خطط لتغيير هذا الجزء من الموقف. هذا هو نظري العام الحالي.
المتداولون على السلسلة: حسنًا، لقد قدم المضيف أيضًا مقدمة، أسلوب تداولي يميل أكثر إلى التركيز على المشاعر والسوق. أشارك من منظور المستوى الأول، لأن الجزء الثاني قد تم تقديمه بشكل احترافي من قبل الضيف كولين، وليس لدي الكثير من الخبرة لأشاركها في المستوى الثاني. من منظور المستوى الأول، أستطيع أن أستنتج استنتاجًا كبيرًا: هذا بالتأكيد ليس سوقًا صاعدة في المستوى الأول. منذ دخولي في عام 23 وحتى الآن، مر حوالي عامين، وقد عايشت مثلًا عندما كان يتم تداول النقوش في نظام BTC، أو في بداية هذا العام عندما تم تداول عملات الميم. من الواضح جدًا أن تدفق السوق الخارجي يدخل هذا السوق، وليس فقط الأموال داخل السوق التي تتداول، بل هناك أيضًا أموال خارجية تتدفق إلى السوق الأول. هذا الإحساس واضح جدًا. لكن الآن أعتقد أن السوق هادئ جدًا، ولم يصل بعد إلى شعور سوق صاعدة في المستوى الأول. من منظور المستوى الثاني، ليس فقط أنا، بل العديد من اللاعبين في المستوى الأول، بما في ذلك أولئك الذين يتداولون العملات البديلة، لديهم شعور مشترك: هذه الدورة من BTC والعملات البديلة، أو ما يتعلق بالسوق الأول، تعاني من انفصال كبير. يرتفع BTC بمفرده، وأحيانًا لا تتبع العملات البديلة أو السوق الأول اتجاه ارتفاع BTC. لذلك، بالنسبة لتقييمي لسوق الصعود في المستوى الأول، أنا أتحلل وأقرر بهذا الشكل. فيما يتعلق بمستويات الاستثمار، لدي الآن حوالي 90% من استثماري قد تم تحويله إلى USDT، واحتفظت فقط بـ 10% من BTC كاستثمار طويل الأجل، ولن أتحرك بها. المعلومات التي تلقيتها، بما في ذلك المتداولون الذين يجيدون العمل في المستوى الثاني، أو بعض OG في عالم العملات الرقمية من الماضي، تشير إلى أن الجميع يتجهون من القتال إلى الدفاع. حالتي الشخصية الآن أيضًا على هذا النحو.
Alex: كيف هو وضع عملك الحالي أو توزيع وقتك اليومي كلاعب نشط من المستوى الأول؟
المقيمون على السلسلة: هذا لا يزال مرتبطًا بالسوق. أنا مهتم بشكل خاص بسيولة السلسلة. في الأسبوع أو الأسبوعين الماضيين، تحسنت سيولة السلسلة بعض الشيء، لذا زادت ساعات عملي وفقًا لذلك. مثل الفترة السابقة عندما كانت السلسلة هادئة للغاية، كنت أقضي بشكل أساسي ساعة أو ساعتين يوميًا في تصفح المعلومات، لأرى إذا كان هناك أي فرص كبيرة تستحق المشاركة. مثل مضخة الأيام القليلة الماضية، كنت مهتمًا وشاركت فيها. لكن بعض الفرص الأخرى في السلسلة التي كانت تنافسية، قررت التخلي عنها. لأنني أعتقد أن العمل في المرحلة الأولى يجب أن يأخذ في الاعتبار عائد الاستثمار، أي القيمة مقابل المال. أحيانًا، إذا كانت اتجاهات السوق غير صحيحة أو الوقت غير مناسب، فإن استثمار المزيد من الجهد قد يؤدي إلى خسارة المال.
**Alex：**هل هذه هي الحالة الأساسية للاعبين الرائدين من حولك، أو بعبارة أخرى، للخبراء على السلسلة في الوقت الحالي؟
**المتجولون على السلسلة: ** نعم، 0xsun لم يقل شيئًا كلاسيكيًا، "اللاعبون الرئيسيون لا يلعبون في وقت القمامة" بمعنى مشابه.
تغير صعوبة الاستثمار في هذه الدورة
أليكس: فهمت، دعنا نتحدث عن السؤال الثاني اليوم. أعلم أن كولن هو مستثمر مر بتجارب عدة في دورات العملات المشفرة. بالنسبة لك، كيف تقارن صعوبة الاستثمار في هذه الدورة مقارنة بالدورات السابقة؟ وما هي الأسباب وراء ذلك؟
كولين: حسنًا. أعتقد أنه إذا نظرنا إلى السوق ككل كتقييم شامل، فلا يوجد تغيير كبير في الصعوبة. لأن الربح في السوق المالية هو في الأساس شيء صعب للغاية، خاصة عندما نريد كسب عائدات فوق المتوسط، أي Alpha. تمامًا كما تحدثنا للتو، أعتقد أن الشيء الأكثر خصوصية في BTC في هذه الدورة هو ترقيته المنفردة، أي تميزه. يبدو أن السوق بأسره يرتفع بفضل BTC فقط، حتى أن ETH تراجعت أمامه. ومن الأمور الغريبة الأخرى هو انتخاب ترامب، الذي أدى في عام 2025 إلى نشوب حرب تجارية. هذان الأمران سيكون لهما تأثير كبير على أي شخص يتعامل في السوق. مع نضوج السوق تدريجيًا، سيتم استبعاد العديد من الأهداف التي لم تنضج بعد، وهي تلك الأهداف التي يمكن أن تُحركها الأموال فقط. لذلك، لا أشعر بالدهشة من ترقية BTC المنفردة. أما بالنسبة لحرب التعريفات، فالكثير من الناس سيهتمون بها، لكنني أعتقد أنه إذا كنت مستثمرًا طويل الأجل في BTC، فإن هذه المسألة ستكون مجرد ضوضاء. على سبيل المثال، إذا كنت حاملًا، منذ عام 2022، أو 2021، أو حتى قبل ذلك، ولم تبيع BTC، فستكون راضيًا جدًا في هذه الدورة. لأنه في الدورات السابقة، ربما كنت تحمل BTC، لكنك كنت ترى الآخرين يمتلكون عملات بديلة ترتفع عشرات أو مئات المرات، مما يؤثر على نفسيتك. ولكن إذا كنت اليوم حاملًا ولم تتخلص من أي شيء في هذه الدورة، فستشعر بالرضا التام. بالنسبة لك، قد تكون الصعوبة أقل. لأن BTC الذي تمتلكه كان يرتفع باستمرار، بينما لم تُظهر العملات الأخرى أداءً جيدًا، بل كانت في تراجع. إذا كان لا بد من الحديث عن الصعوبة، فمع دخول المؤسسات، ستزداد الصعوبة بالتأكيد. لم يعد خصومنا هم أولئك الـ OG القدامى أو الحيتان القديمة، بل هم تلك المؤسسات التحوطية أو صناديق الكوانت التي تعمل في الأسواق المالية التقليدية منذ عقود. دخولهم يحفز السوق على النضوج أكثر، ونضوج السوق يجذب المزيد من المؤسسات للمشاركة، وهذه عملية دورية. نتيجة هذه العملية هي أن تقلبات BTC ستصبح أقل بكثير، وستزداد الصعوبة في الحصول على Alpha. ولكن كما ذكرت للتو، إذا كنت ترغب فقط في كسب Beta الخاص بـ BTC، أي مجرد الشراء والاحتفاظ، فلا أعتقد أن صعوبة السوق الحالية ستكون ذات تأثير كبير عليك.
Alex: فهمت. في الواقع، البرنامج الذي نقدمه هذه المرة هو الحلقة الثانية من موضوع "هذه الدورة، تجاربي ودروسي". في الحلقة السابقة، دعوت أيضًا صديقين للحديث عن هذا الموضوع، وكان ردهم في ذلك الوقت أن هذه الدورة واضحة أنها أصعب. بينما كانت ملاحظات كولين أنه ليس سيئًا، ولم يكن هناك صعوبة واضحة. يمكننا من خلال هذين الجوابين أن نلاحظ أن ما قاله كولين يحتوي على فرضية خفية صغيرة، وهي أنه إذا كنت حاملًا لـ BTC، فقد تجد هذه الدورة ليست بالصعوبة التي كنت تتوقعها، بل قد تكون أسهل. لأن معظم الأموال والاهتمام، بما في ذلك التحسينات الأساسية، تركزت فعليًا على BTC. ولكن بالنسبة للعديد من المستثمرين الذين يسعون للحصول على عائد أعلى، كانت هذه الدورة، خاصة في النصف الأول، الكثير منهم لا يزال يعلق آماله على العملات البديلة، لكن أداء العملات البديلة لم يكن جيدًا. لذلك، دعني أطلب من مجتمع سلسلة الكتل أن يتحدث مرة أخرى، كيف ترى أن مستوى الصعوبة في هذه الدورة مقارنةً بدورتك الأولى عندما بدأت تتعامل مع الأصول المشفرة قد تغير؟
المتجول على السلسلة: أعتقد أن هذا سؤال جيد جداً، خاصة بالنسبة للاعبين في المستوى الأول. أحياناً عند العمل في المستوى الأول، ستسمع أصواتاً مختلفة: يقول البعض إن سوق المستوى الأول أصبح أكثر صعوبة، بينما سيقول آخرون إنه مقارنةً بالماضي، كيف كانت الأمور. في هذه اللحظة، يتعلق الأمر بكلمة مهمة جداً ------ التحيز. بالنسبة للاعبين في المستوى الأول، فإن التحيز قاتل جداً. إذا كنت تنظر إلى الأمور من خلال منظور متحيز، فإنك ستبتعد عن فرص الربح. لأنه في سوق المستوى الأول، يمكنك دائماً رؤية أولئك الذين يخلقون الأساطير على تويتر، بغض النظر عن وضع السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مقارنة بين عدة دورات في سوق العملات الرقمية: تفوق BTC يثير اختلافات في صعوبة الاستثمار
في هذه الدورة ، تجربتي ودروسي ( أسفل )
المضيف: أليكس، شريك بحث في Mint Ventures
الضيف: كولن، متداول حر وباحث بيانات على السلسلة؛ رحالة على السلسلة، مستثمر محترف في السلسلة
تاريخ التسجيل: 2025.7.17
مرحباً بالجميع، نرحب بكم في WEB3 Mint To Be التي أطلقتها Mint Ventures. هنا، من خلال الاستمرار في طرح الأسئلة والتفكير العميق، نقوم بتوضيح الحقائق واستكشاف الواقع والبحث عن التوافق في عالم WEB3. نوضح لكم المنطق وراء الأحداث الساخنة، ونقدم رؤى تتجاوز الحدث نفسه، وندخل زوايا تفكير متنوعة.
تقييم المرحلة الحالية واستراتيجيات التعامل
**Alex：**لنبدأ الآن الجزء الرسمي من المحادثة اليوم. السؤال الأول يتعلق ارتباطًا وثيقًا بعمليات الاستثمار التي نقوم بها حاليًا، وهو: ما هي وجهات نظركما حول المرحلة الحالية للدورة؟ كيف ترون أن سوق العملات الرقمية في الوقت الحالي، سواء بالنسبة للبيتكوين أو الأصول الأخرى، في أي مرحلة؟ بناءً على هذا التقييم، ما هي استراتيجيتكما الحالية ومراكزكما؟
**Colin: ** حسناً. بالنسبة لي، عند تحديد ما يسمى بدورة البيتكوين، سأستخدم أساساً المجالات التي أتقنها، أي بعض المؤشرات أو الإشارات في التحليل على السلسلة، لتعريف ما إذا كنا في بداية الدورة، أو منتصفها، أو نهايتها. لا أزال أذكر أنني حضرت البرنامج لأول مرة في منتصف فبراير من هذا العام، حيث تحدثت عن آرائي حول هذا الموضوع، واليوم هو فرصة جيدة لمراجعة ذلك. أولاً، من نهاية العام الماضي إلى بداية هذا العام، أعتقد أن BTC في هذه الدورة قد اقتربت جداً من النهاية. السبب هو أنه ظهرت حينها إشارات تحدث في كل قمة تاريخية. أعلم أن هذا المنطق قد لا يتفق معه الكثيرون، لأنه إذا نظرت إلى الدورة العادية التي تستمر أربع سنوات، يجب أن تكون قمة السعر في نهاية هذا العام، تقريباً من سبتمبر إلى ديسمبر. لكنني كتبت سابقاً مقالاً يشرح هذا الأمر، إذا عدنا إلى 2021، أي قبل أربع سنوات، في أبريل، ظهرت بالفعل ما يسمى بالقمة الأولى ----- لأن ذلك العام شهد ظهور قمتين. تقريباً جميع إشارات القمة حدثت في أبريل 2021، وليس في القمة الثانية في نوفمبر. حالياً، تتكرر نفس الحالة في هذه الدورة. لا أجرؤ على القول إننا، الآن، أو بعد فترة قصيرة، سنشهد قمة ثانية، لكن الوضع الحالي مطابق تقريباً لما كان عليه في ذلك الوقت. بمعنى آخر، في بداية هذا العام، تم تفعيل تقريباً كل إشارات القمة التي أراقبها في التحليل على السلسلة. حينها، من أعلى نقطة حوالي 110,000، انخفضنا إلى 74,000 في مارس وأبريل، ثم ارتفعنا إلى أعلى مستوى جديد حالياً. في القمة الثانية عام 2021، ظهرت أيضاً بعض الإشارات. كانت تلك الإشارات مميزة قليلاً، لأن معظم الإشارات كانت قد تم تفعيلها بالفعل في القمة الأولى. بما في ذلك تباينات في تدفقات رأس المال، وارتفاع عمودي، وعدم تصحيح أو تذبذب. بالإضافة إلى مثل AVIV الساخن، والربح المحقق الكبير، والتباين في RUP، وما إلى ذلك. إذا قارنا الآن مع القمة الثانية في 2021، فإن كل هذه الإشارات قد ظهرت مرة أخرى. بالطبع، كل دورة تختلف تماماً عن الأخرى. الفرق الكبير في هذه الدورة هو حدوث تغيير هيكلي في المشاركين. ببساطة، الكثير من المؤسسات دخلت. العديد من الشركات تحاكي MicroStrategy في الاحتفاظ بالبيتكوين، وحتى مؤخرًا بدأت تظهر استراتيجيات احتياطية للإيثيريوم. إذا نظرت من منظور التحليل على السلسلة الذي اعتمدته سابقاً لتعريف مرحلة الدورة الحالية، لا زلت أميل للاعتقاد أننا قد دخلنا في النهاية، وأننا الآن نكرر حركة القمة الثانية في 2021.
في هذا السياق، سأجيب على السؤال الثاني، وهو حول الوضع الحالي والاستراتيجية. لقد ذكرت سابقًا عندما كنت في البرنامج أن نظرتي لعام 2025 بشكل عام متحفظة. سواء من حيث بعض الظروف في المجال أو من وجهة نظر السوق الكلية، مثل زيادة الرسوم الجمركية بعد تولي ترامب الرئاسة، والحديث عن إقالة باول، وما إلى ذلك، فإن العملية ستكون أكثر صعوبة بكثير من عام 2024 في هذا المناخ. بالنسبة للوضع، أقسمه الآن إلى قسمين: الأول هو الجزء المتعلق بالعملات المشفرة. في بداية العام، عندما وصلت BTC إلى 103000، كنت قد قمت بتصفية موقعي بالكامل، وقمت بالتحوط من خلال فتح مركز بيع بمعدل رافعة مالية 1 ضعف، من أجل الحصول على عائد سنوي، حوالي 7%--10% من رسوم التمويل. الآن، السعر قد حقق ارتفاعًا قياسيًا جديدًا، وقد تجاوز المستوى الذي هربت عنده في البداية، وبدأت تظهر بعض إشارات القاع ببطء، لكنها لم تتشكل بالكامل بعد. استراتيجيتي الحالية هي استخدام خطة بيع مع رافعة مالية منخفضة، مع توقع أن تكون الرافعة المالية تحت السيطرة بين 1.15--1.25 ضعف. الجزء الآخر هو الأسهم الأمريكية. بالنسبة للأسهم الأمريكية، أكون أكثر استرخاءً قليلاً، حيث قد قمت بشراء كامل حصتي في أبريل هذا العام. أتذكر أنني ذكرت هذا الأمر عندما كنت في البرنامج في مايو هذا العام، والآن لا توجد خطط لتغيير هذا الجزء من الموقف. هذا هو نظري العام الحالي.
المتداولون على السلسلة: حسنًا، لقد قدم المضيف أيضًا مقدمة، أسلوب تداولي يميل أكثر إلى التركيز على المشاعر والسوق. أشارك من منظور المستوى الأول، لأن الجزء الثاني قد تم تقديمه بشكل احترافي من قبل الضيف كولين، وليس لدي الكثير من الخبرة لأشاركها في المستوى الثاني. من منظور المستوى الأول، أستطيع أن أستنتج استنتاجًا كبيرًا: هذا بالتأكيد ليس سوقًا صاعدة في المستوى الأول. منذ دخولي في عام 23 وحتى الآن، مر حوالي عامين، وقد عايشت مثلًا عندما كان يتم تداول النقوش في نظام BTC، أو في بداية هذا العام عندما تم تداول عملات الميم. من الواضح جدًا أن تدفق السوق الخارجي يدخل هذا السوق، وليس فقط الأموال داخل السوق التي تتداول، بل هناك أيضًا أموال خارجية تتدفق إلى السوق الأول. هذا الإحساس واضح جدًا. لكن الآن أعتقد أن السوق هادئ جدًا، ولم يصل بعد إلى شعور سوق صاعدة في المستوى الأول. من منظور المستوى الثاني، ليس فقط أنا، بل العديد من اللاعبين في المستوى الأول، بما في ذلك أولئك الذين يتداولون العملات البديلة، لديهم شعور مشترك: هذه الدورة من BTC والعملات البديلة، أو ما يتعلق بالسوق الأول، تعاني من انفصال كبير. يرتفع BTC بمفرده، وأحيانًا لا تتبع العملات البديلة أو السوق الأول اتجاه ارتفاع BTC. لذلك، بالنسبة لتقييمي لسوق الصعود في المستوى الأول، أنا أتحلل وأقرر بهذا الشكل. فيما يتعلق بمستويات الاستثمار، لدي الآن حوالي 90% من استثماري قد تم تحويله إلى USDT، واحتفظت فقط بـ 10% من BTC كاستثمار طويل الأجل، ولن أتحرك بها. المعلومات التي تلقيتها، بما في ذلك المتداولون الذين يجيدون العمل في المستوى الثاني، أو بعض OG في عالم العملات الرقمية من الماضي، تشير إلى أن الجميع يتجهون من القتال إلى الدفاع. حالتي الشخصية الآن أيضًا على هذا النحو.
Alex: كيف هو وضع عملك الحالي أو توزيع وقتك اليومي كلاعب نشط من المستوى الأول؟
المقيمون على السلسلة: هذا لا يزال مرتبطًا بالسوق. أنا مهتم بشكل خاص بسيولة السلسلة. في الأسبوع أو الأسبوعين الماضيين، تحسنت سيولة السلسلة بعض الشيء، لذا زادت ساعات عملي وفقًا لذلك. مثل الفترة السابقة عندما كانت السلسلة هادئة للغاية، كنت أقضي بشكل أساسي ساعة أو ساعتين يوميًا في تصفح المعلومات، لأرى إذا كان هناك أي فرص كبيرة تستحق المشاركة. مثل مضخة الأيام القليلة الماضية، كنت مهتمًا وشاركت فيها. لكن بعض الفرص الأخرى في السلسلة التي كانت تنافسية، قررت التخلي عنها. لأنني أعتقد أن العمل في المرحلة الأولى يجب أن يأخذ في الاعتبار عائد الاستثمار، أي القيمة مقابل المال. أحيانًا، إذا كانت اتجاهات السوق غير صحيحة أو الوقت غير مناسب، فإن استثمار المزيد من الجهد قد يؤدي إلى خسارة المال.
**Alex：**هل هذه هي الحالة الأساسية للاعبين الرائدين من حولك، أو بعبارة أخرى، للخبراء على السلسلة في الوقت الحالي؟
**المتجولون على السلسلة: ** نعم، 0xsun لم يقل شيئًا كلاسيكيًا، "اللاعبون الرئيسيون لا يلعبون في وقت القمامة" بمعنى مشابه.
تغير صعوبة الاستثمار في هذه الدورة
أليكس: فهمت، دعنا نتحدث عن السؤال الثاني اليوم. أعلم أن كولن هو مستثمر مر بتجارب عدة في دورات العملات المشفرة. بالنسبة لك، كيف تقارن صعوبة الاستثمار في هذه الدورة مقارنة بالدورات السابقة؟ وما هي الأسباب وراء ذلك؟
كولين: حسنًا. أعتقد أنه إذا نظرنا إلى السوق ككل كتقييم شامل، فلا يوجد تغيير كبير في الصعوبة. لأن الربح في السوق المالية هو في الأساس شيء صعب للغاية، خاصة عندما نريد كسب عائدات فوق المتوسط، أي Alpha. تمامًا كما تحدثنا للتو، أعتقد أن الشيء الأكثر خصوصية في BTC في هذه الدورة هو ترقيته المنفردة، أي تميزه. يبدو أن السوق بأسره يرتفع بفضل BTC فقط، حتى أن ETH تراجعت أمامه. ومن الأمور الغريبة الأخرى هو انتخاب ترامب، الذي أدى في عام 2025 إلى نشوب حرب تجارية. هذان الأمران سيكون لهما تأثير كبير على أي شخص يتعامل في السوق. مع نضوج السوق تدريجيًا، سيتم استبعاد العديد من الأهداف التي لم تنضج بعد، وهي تلك الأهداف التي يمكن أن تُحركها الأموال فقط. لذلك، لا أشعر بالدهشة من ترقية BTC المنفردة. أما بالنسبة لحرب التعريفات، فالكثير من الناس سيهتمون بها، لكنني أعتقد أنه إذا كنت مستثمرًا طويل الأجل في BTC، فإن هذه المسألة ستكون مجرد ضوضاء. على سبيل المثال، إذا كنت حاملًا، منذ عام 2022، أو 2021، أو حتى قبل ذلك، ولم تبيع BTC، فستكون راضيًا جدًا في هذه الدورة. لأنه في الدورات السابقة، ربما كنت تحمل BTC، لكنك كنت ترى الآخرين يمتلكون عملات بديلة ترتفع عشرات أو مئات المرات، مما يؤثر على نفسيتك. ولكن إذا كنت اليوم حاملًا ولم تتخلص من أي شيء في هذه الدورة، فستشعر بالرضا التام. بالنسبة لك، قد تكون الصعوبة أقل. لأن BTC الذي تمتلكه كان يرتفع باستمرار، بينما لم تُظهر العملات الأخرى أداءً جيدًا، بل كانت في تراجع. إذا كان لا بد من الحديث عن الصعوبة، فمع دخول المؤسسات، ستزداد الصعوبة بالتأكيد. لم يعد خصومنا هم أولئك الـ OG القدامى أو الحيتان القديمة، بل هم تلك المؤسسات التحوطية أو صناديق الكوانت التي تعمل في الأسواق المالية التقليدية منذ عقود. دخولهم يحفز السوق على النضوج أكثر، ونضوج السوق يجذب المزيد من المؤسسات للمشاركة، وهذه عملية دورية. نتيجة هذه العملية هي أن تقلبات BTC ستصبح أقل بكثير، وستزداد الصعوبة في الحصول على Alpha. ولكن كما ذكرت للتو، إذا كنت ترغب فقط في كسب Beta الخاص بـ BTC، أي مجرد الشراء والاحتفاظ، فلا أعتقد أن صعوبة السوق الحالية ستكون ذات تأثير كبير عليك.
Alex: فهمت. في الواقع، البرنامج الذي نقدمه هذه المرة هو الحلقة الثانية من موضوع "هذه الدورة، تجاربي ودروسي". في الحلقة السابقة، دعوت أيضًا صديقين للحديث عن هذا الموضوع، وكان ردهم في ذلك الوقت أن هذه الدورة واضحة أنها أصعب. بينما كانت ملاحظات كولين أنه ليس سيئًا، ولم يكن هناك صعوبة واضحة. يمكننا من خلال هذين الجوابين أن نلاحظ أن ما قاله كولين يحتوي على فرضية خفية صغيرة، وهي أنه إذا كنت حاملًا لـ BTC، فقد تجد هذه الدورة ليست بالصعوبة التي كنت تتوقعها، بل قد تكون أسهل. لأن معظم الأموال والاهتمام، بما في ذلك التحسينات الأساسية، تركزت فعليًا على BTC. ولكن بالنسبة للعديد من المستثمرين الذين يسعون للحصول على عائد أعلى، كانت هذه الدورة، خاصة في النصف الأول، الكثير منهم لا يزال يعلق آماله على العملات البديلة، لكن أداء العملات البديلة لم يكن جيدًا. لذلك، دعني أطلب من مجتمع سلسلة الكتل أن يتحدث مرة أخرى، كيف ترى أن مستوى الصعوبة في هذه الدورة مقارنةً بدورتك الأولى عندما بدأت تتعامل مع الأصول المشفرة قد تغير؟
المتجول على السلسلة: أعتقد أن هذا سؤال جيد جداً، خاصة بالنسبة للاعبين في المستوى الأول. أحياناً عند العمل في المستوى الأول، ستسمع أصواتاً مختلفة: يقول البعض إن سوق المستوى الأول أصبح أكثر صعوبة، بينما سيقول آخرون إنه مقارنةً بالماضي، كيف كانت الأمور. في هذه اللحظة، يتعلق الأمر بكلمة مهمة جداً ------ التحيز. بالنسبة للاعبين في المستوى الأول، فإن التحيز قاتل جداً. إذا كنت تنظر إلى الأمور من خلال منظور متحيز، فإنك ستبتعد عن فرص الربح. لأنه في سوق المستوى الأول، يمكنك دائماً رؤية أولئك الذين يخلقون الأساطير على تويتر، بغض النظر عن وضع السوق.