لحظة إعادة ترتيب في عالم المال: الصراع بين التقليدي والتشفير

في الساعة الثانية صباحًا، لا تزال مكالمة المؤتمر مستمرة. يجلس شخص ذو خبرة في المالية في فناء تقليدي في منطقة شيجوك في بكين، ويتعامل مع مجموعة معقدة من القضايا التجارية. لقد شهدت أكثر من عشر سنوات من الخبرة في الصناعة الأزمة المالية السابقة، مما جعله يبدأ في الاهتمام بمجال كان يُعتبر "غير موثوق" من قبل عالم المالية التقليدية – الأصول الافتراضية.

لطالما كانت التمويل التقليدي مهتمًا بـ Web3. منذ عام 2018، بدأت بعض المنصات تقديم وظائف تداول البيتكوين والإيثيريوم. في البداية كانت مجرد تكملة لخط الإنتاج، لكنها أصبحت بعد بضع سنوات المحرك الرئيسي لنمو الإيرادات. لقد دفعت احتياجات المستخدمين هذا التغيير، وليس التكنولوجيا نفسها.

في عام 2025، لم تعد المؤسسات المالية التقليدية مجرد مراقبين، بل قررت الدخول بشكل كامل في مجال التشفير. أعلنت العديد من المؤسسات المالية المعروفة عن فتح خدمات تداول البيتكوين، بما في ذلك وسطاء التجزئة الكبار، والبنوك الاستثمارية، والبنوك. تتحكم هذه المؤسسات في تدفقات الأموال العالمية وشبكات التسوية، وتدير أصولًا تقدر بعشرات التريليونات من الدولارات.

!

تقوم المؤسسات المالية التقليدية تدريجياً بتخطيط مجال التشفير استنادًا إلى إطارها التنظيمي. لديهم ثقة تنظيمية، وتدفق المستخدمين، وقدرات التسوية، مما يمنحهم جميع العناصر اللازمة لبناء شبكة تداول تشفير. لفترة طويلة، كانت منصات تداول التشفير تتحكم في السوق من خلال إدراج العملات وإيداع الأموال، لكن اليوم، يتم استعادة هذا الدور من قبل المؤسسات المالية التقليدية.

في مواجهة هذا الوضع، بدأت منصات التشفير تشعر بالقلق. كشف أحد المطلعين على المنصة أنهم يتسابقون مع الزمن للاستحواذ على السوق، وتحسين المنتجات، وجذب الحركة. التمويل التقليدي يأكل الأعمال الأساسية لمنصات التشفير، من إيداع العملات القانونية إلى حفظ الأصول، ومن فتح حسابات المستخدمين إلى مطابقة الصفقات الفورية.

لمواجهة التحديات، بدأت العديد من منصات التشفير في إطلاق منتجات العملات والأسهم، مما يسمح للمستخدمين بتداول الأسهم التقليدية باستخدام العملات المشفرة. يُعتبر هذا استراتيجية دفاعية، لكن تأثيرها ليس ملحوظًا. تظهر البيانات أن نشاط منتجات العملات والأسهم قد تراجع بسرعة، وهو بعيد جدًا عن حجم تداول بعض العملات المشفرة الشائعة في نفس الفترة.

!

أصبحت الامتثال محور تركيز آخر لمنصات التشفير. تسعى العديد من المنصات بنشاط للحصول على تراخيص، وتعديل هياكل الأعمال، وجلب المديرين التنفيذيين ذوي الخلفيات المالية التقليدية، في محاولة لكسب اعتراف الجهات التنظيمية. ومع ذلك، لا يزال يُنظر إلى هذا الفهم للامتثال من قبل الأشخاص في القطاع المالي التقليدي على أنه غير كافٍ.

بعض المنصات تقوم بالفعل بإجراء تغييرات جوهرية، مثل إدخال تدقيق الامتثال، وإنشاء هيكل ائتماني خارجي، وغيرها. لكن موقف الجهات التنظيمية لا يزال حذرًا، ولا تقبل هذه المنصات بالكامل. عدد قليل من المنصات نجح في تجاوز الحواجز التنظيمية، وحصل على تراخيص امتثال مهمة، لكن هذه الحالات لا تزال قليلة.

!

حاليًا، تمر منصات التشفير بمرحلة تحول. قد لا تعود لتكون الدور المركزي في الصناعة، حيث تواجه ضغطًا قويًا من المالية التقليدية. ومع ذلك، لا يتبنى الجميع وجهة نظر متشائمة. هناك رأي مفاده أن تأثير صناعة التشفير على المالية التقليدية قد يكون أكبر من العكس، وقد يؤدي التفاعل بين عالمي المال إلى فرص جديدة.

بغض النظر عن ذلك، فإن منصات التداول بالتشفير تستجيب بنشاط للتغيرات، وتطور منتجات جديدة، وتوسع قاعدة عملائها المؤسسية، وتستكشف اتجاهات عمل جديدة. في هذه الجولة من إعادة هيكلة الصناعة، يتعين عليها الحفاظ على الوضع الراهن، وفي الوقت نفسه البحث عن فرص لإعادة تعريف نفسها. كيف ستتطور المشهد المالي في المستقبل، لا يزال سؤالًا معلقًا.

!