تحليل العائد والمخاطر لاستراتيجية نقاط الرافعة المالية Pendle YT
ستتناول هذه المقالة العائد الحقيقي لاستراتيجية نقاط الرفع YT في بيئة Pendle والمخاطر المرتبطة بها. باستخدام Ethena كمثال، يمكن أن تصل العائدات السنوية المحتملة لهذه الاستراتيجية إلى 393%، ولكن يجب على المستثمرين تقييم المخاطر بعناية.
الخصائص الرافعة لأصول YT وآلية العائدات
في أوائل عام 2024، مع اعتماد المزيد من مشاريع LRT على آلية النقاط لتوزيع مكافآت الإطلاق المستقبلية، جذبت استراتيجية نقاط الرافعة المالية YT انتباه السوق. يقوم المستخدمون بشراء Pendle YT لزيادة الرافعة المالية، وبالتالي الحصول على المزيد من النقاط، وفي النهاية الحصول على حصة أكبر عند توزيع المكافآت.
تحول Pendle شهادات الرموز المدرة للعائد إلى رمز Principal Token (PT) ورمز Yield Token (YT). يمكن تحويل رمز مدر للعائد إلى PT و YT. PT هو سند بدون فائدة، يتم استبداله بالأصل الأصلي بنسبة 1:1 عند الاستحقاق. بينما يمثل YT القدرة التراكمية على العائد للأصول المدرة للعائد المقفلة خلال فترة وجودها.
امتلاك YT يمنح حقوق العائد فقط، دون القدرة على استرداد رأس المال. مع اقتراب تاريخ الاستحقاق، ستتناقص القيمة المتبقية لـ YT تدريجياً حتى تصل إلى الصفر عند الاستحقاق. هذا لا يعني فقدان القيمة، بل تم توزيع جزء من القيمة كمكافآت على حاملي YT.
تستمد قدرة الرفع المالي لـ YT من سعرها الذي يقل عن الأصول الأصلية. على سبيل المثال، السعر السوقي لـ YT sUSDe في 25 يوليو هو 0.0161 USDe، مما يعني أنه يمكن شراء 62 YT مقابل 1 USDe، مما يتيح حق الحصول على أرباح 62 USDe خلال 66 يومًا، وتحقيق تأثير الرفع المالي.
التحليل الكمي لعائدات النقاط
لحساب معدل العائد المحتمل للنقاط بشكل صحيح، من الضروري فهم آلية توزيع النقاط في كل مشروع. على سبيل المثال، في Ethena، يتم حالياً تنفيذ الحوافز النقطية للربع الرابع، والتي تستمر لمدة 6 أشهر، مع توزيع إجمالي لمكافآت ENA لا يقل عن 3.5%.
لحساب العائد المحتمل لنقاط YT، يجب أخذ المعلمات الرئيسية التالية بعين الاعتبار:
إجمالي النقاط التي يتم إنتاجها يوميًا حاليًا
عدد النقاط الموزعة
نسبة airdrop المتوقعة بعد انتهاء الموسم
سعر ENA عند التوزيع
وفقًا لبيانات واجهة برمجة التطبيقات الرسمية لـ Ethena، تم توزيع ما مجموعه 10.1159 تيرابايت من نقاط الساتس حتى الآن، وذلك على مدار فترة شهرين. بافتراض إضافة 168.6 مليار نقطة جديدة يوميًا، فإن حيازة أصول YT-sUSDe بقيمة 10000 دولار يمكن أن تحقق حوالي 18.6 مليون نقطة يوميًا.
مع سعر ENA الحالي $0.359، يُقدَّر أن المكافآت الإجمالية لـ ENA بعد نهاية الموسم ستكون 3.5%، يمكن حساب ذلك:
نسبة العائد السنوي على جزء مكافأة الإطلاق المقابل للنقطة حوالي 415.8%
نظرًا للخسارة بنسبة -22% في توزيعات الأرباح من رسوم sUSDe، يمكن أن يصل إجمالي APY إلى 393%
استراتيجيات إدارة المخاطر
العوامل الرئيسية التي تؤثر على معدل العائد تشمل: معدل عائد توزيعات sUSDe، سعر sUSDe لـ YT، سعر ENA، النسبة الإجمالية لمكافآت التوزيع المتوقعة من قبل المشروع، وعدد النقاط الجديدة المضافة يوميًا.
لتقليل مخاطر تقلبات العائد، يمكن النظر في استراتيجيات التحوط التالية:
قم ببيع ENA على المكشوف عندما يكون سعر ENA مرتفعًا، لتأمين سعر ENA المتوقع عند توزيع العائدات.
قم بتحويل جزء من قيمة توزيع النقاط مسبقًا في بورصة Point OTC من طرف ثالث (مثل سوق الحيتان) عندما يكون سعر النقاط مرتفعًا.
بالنسبة لعائد توزيع الأرباح من معدل sUSDe، يمكن تحقيق جزء من التحوط من خلال البيع على المكشوف للأصول الكبرى مثل BTC وETH. كما أن منتج Boros من Pendle يوفر أيضًا وظيفة تحوط لخطر المعدل، وهو ما يستحق الانتباه.
تقدم هذه المقالة مثالاً على sUSDe لشرح طرق تقييم العائدات والمخاطر لاستراتيجية نقاط الرفع YT. يمكن للمستثمرين استخدام هذه المنهجية لدراسة أهداف أخرى وتقييم المخاطر ذات الصلة بحذر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
BugBountyHunter
· منذ 17 س
393% سنويًا.. هذا شعور يصعب تحمله قليلاً
شاهد النسخة الأصليةرد0
ProbablyNothing
· منذ 17 س
هذه الموجة من خداع الناس لتحقيق الربح لن تقتل أحدًا، من الصعب شرب الحساء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartMoneyWallet
· منذ 17 س
كشف الخداع الذي يتخذه الحوت في فخ الأيدي الخالية، هل يعرف مستثمر التجزئة ما يعنيه الصيد؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrödingersNode
· منذ 17 س
杠杆玩这么大 ادخل مركز了
شاهد النسخة الأصليةرد0
PortfolioAlert
· منذ 17 س
العائد السنوي مرتفع جداً لكن كلها على الورق، الربح الثابت ليس بهذا القدر.
استراتيجية نقاط الرفع Pendle YT: العوائد والمخاطر وراء عائد سنوي بنسبة 393%
تحليل العائد والمخاطر لاستراتيجية نقاط الرافعة المالية Pendle YT
ستتناول هذه المقالة العائد الحقيقي لاستراتيجية نقاط الرفع YT في بيئة Pendle والمخاطر المرتبطة بها. باستخدام Ethena كمثال، يمكن أن تصل العائدات السنوية المحتملة لهذه الاستراتيجية إلى 393%، ولكن يجب على المستثمرين تقييم المخاطر بعناية.
الخصائص الرافعة لأصول YT وآلية العائدات
في أوائل عام 2024، مع اعتماد المزيد من مشاريع LRT على آلية النقاط لتوزيع مكافآت الإطلاق المستقبلية، جذبت استراتيجية نقاط الرافعة المالية YT انتباه السوق. يقوم المستخدمون بشراء Pendle YT لزيادة الرافعة المالية، وبالتالي الحصول على المزيد من النقاط، وفي النهاية الحصول على حصة أكبر عند توزيع المكافآت.
تحول Pendle شهادات الرموز المدرة للعائد إلى رمز Principal Token (PT) ورمز Yield Token (YT). يمكن تحويل رمز مدر للعائد إلى PT و YT. PT هو سند بدون فائدة، يتم استبداله بالأصل الأصلي بنسبة 1:1 عند الاستحقاق. بينما يمثل YT القدرة التراكمية على العائد للأصول المدرة للعائد المقفلة خلال فترة وجودها.
امتلاك YT يمنح حقوق العائد فقط، دون القدرة على استرداد رأس المال. مع اقتراب تاريخ الاستحقاق، ستتناقص القيمة المتبقية لـ YT تدريجياً حتى تصل إلى الصفر عند الاستحقاق. هذا لا يعني فقدان القيمة، بل تم توزيع جزء من القيمة كمكافآت على حاملي YT.
تستمد قدرة الرفع المالي لـ YT من سعرها الذي يقل عن الأصول الأصلية. على سبيل المثال، السعر السوقي لـ YT sUSDe في 25 يوليو هو 0.0161 USDe، مما يعني أنه يمكن شراء 62 YT مقابل 1 USDe، مما يتيح حق الحصول على أرباح 62 USDe خلال 66 يومًا، وتحقيق تأثير الرفع المالي.
التحليل الكمي لعائدات النقاط
لحساب معدل العائد المحتمل للنقاط بشكل صحيح، من الضروري فهم آلية توزيع النقاط في كل مشروع. على سبيل المثال، في Ethena، يتم حالياً تنفيذ الحوافز النقطية للربع الرابع، والتي تستمر لمدة 6 أشهر، مع توزيع إجمالي لمكافآت ENA لا يقل عن 3.5%.
لحساب العائد المحتمل لنقاط YT، يجب أخذ المعلمات الرئيسية التالية بعين الاعتبار:
وفقًا لبيانات واجهة برمجة التطبيقات الرسمية لـ Ethena، تم توزيع ما مجموعه 10.1159 تيرابايت من نقاط الساتس حتى الآن، وذلك على مدار فترة شهرين. بافتراض إضافة 168.6 مليار نقطة جديدة يوميًا، فإن حيازة أصول YT-sUSDe بقيمة 10000 دولار يمكن أن تحقق حوالي 18.6 مليون نقطة يوميًا.
مع سعر ENA الحالي $0.359، يُقدَّر أن المكافآت الإجمالية لـ ENA بعد نهاية الموسم ستكون 3.5%، يمكن حساب ذلك:
استراتيجيات إدارة المخاطر
العوامل الرئيسية التي تؤثر على معدل العائد تشمل: معدل عائد توزيعات sUSDe، سعر sUSDe لـ YT، سعر ENA، النسبة الإجمالية لمكافآت التوزيع المتوقعة من قبل المشروع، وعدد النقاط الجديدة المضافة يوميًا.
لتقليل مخاطر تقلبات العائد، يمكن النظر في استراتيجيات التحوط التالية:
قم ببيع ENA على المكشوف عندما يكون سعر ENA مرتفعًا، لتأمين سعر ENA المتوقع عند توزيع العائدات.
قم بتحويل جزء من قيمة توزيع النقاط مسبقًا في بورصة Point OTC من طرف ثالث (مثل سوق الحيتان) عندما يكون سعر النقاط مرتفعًا.
بالنسبة لعائد توزيع الأرباح من معدل sUSDe، يمكن تحقيق جزء من التحوط من خلال البيع على المكشوف للأصول الكبرى مثل BTC وETH. كما أن منتج Boros من Pendle يوفر أيضًا وظيفة تحوط لخطر المعدل، وهو ما يستحق الانتباه.
تقدم هذه المقالة مثالاً على sUSDe لشرح طرق تقييم العائدات والمخاطر لاستراتيجية نقاط الرفع YT. يمكن للمستثمرين استخدام هذه المنهجية لدراسة أهداف أخرى وتقييم المخاطر ذات الصلة بحذر.