سوق الأسهم الخاصة يقدم عوائد سخية للمستثمرين لفترة طويلة، ولكن غالباً ما يكون من الصعب على المستثمرين العاديين المشاركة فيه. في السنوات الأخيرة، تحاول بعض المشاريع المبتكرة كسر هذه الحواجز من خلال تقنية ترميز الأصول، لفتح فرص الاستثمار في الأسهم الخاصة لمجموعة أوسع من المستثمرين.
مشاكل هيكلية في سوق الأسهم الخاصة
تستهدف سوق الأسهم الخاصة التقليدية بشكل رئيسي المستثمرين المؤسساتيين والأفراد ذوي الثروات العالية، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين الدخول. ترجع هذه الحالة إلى عاملين رئيسيين: الأول هو أن عملية تمويل الشركات الخاصة حساسة للغاية، وغالبًا ما تفتح فقط للمستثمرين المؤسساتيين المعروفين؛ الثاني هو أن النمو المتزايد لسوق رأس المال الخاص جعل العديد من الشركات قادرة على جمع مبالغ كبيرة من الأموال دون الحاجة إلى الاكتتاب العام.
كمثال على شركة AI معروفة، أكملت الشركة تمويلًا بقيمة 6.6 مليار دولار في أكتوبر 2024 و40 مليار دولار في مارس 2025، محققة رقمًا قياسيًا جديدًا في حجم التمويل الخاص. وقد زادت هذه الاتجاهات من عدم المساواة في توزيع فرص الاستثمار ذات النمو العالي.
!
ترميز الأصول: حل محتمل لكسر الحواجز
تكنولوجيا ترميز الأصول من المتوقع أن تحل إلى حد ما المشاكل الهيكلية في سوق الأسهم الخاصة. من خلال تحويل الأصول الواقعية إلى عملات رقمية، يتم تحقيق تفتيت الملكية، ودعم التداول العالمي على مدار الساعة.
بالمقارنة مع نمط التداول التقليدي من نظير إلى نظير، يمكن إدراج الأصول المرمزة في البورصات، من خلال تجمعات السيولة أو صناع السوق لتوفير طرف مقابل مستمر، مما يعزز كفاءة التنفيذ ودقة التسعير. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للعقود الذكية تحقيق توزيع الأرباح التلقائي، وتنفيذ المعاملات المشروطة، مما يوفر إمكانية لولادة أدوات مالية مبتكرة.
!
استكشاف المشاريع التمثيلية
حاليًا، هناك العديد من المشاريع التي تستكشف مسارات مختلفة لترميز الأصول في بيع خاص:
Ventuals: تعتمد على هيكل العقود الآجلة، مما يتيح إجراء معاملات المشتقات دون الحاجة إلى الاحتفاظ بالأصول الأساسية. هذه النموذج يمكن أن يطلق بسرعة عدد كبير من الأسهم قبل الاكتتاب العام، ولكنه يواجه أيضًا تحديات مثل الاعتماد على الأوراق المالية.
!
Jarsy: يتبنى نموذج ترميز الأصول المدعوم بأصول بنسبة 1:1، ويقوم بشراء الأسهم قبل الطرح العام الأولي مباشرةً وإصدار العملات بنسبة معينة. يوفر هذا النموذج شفافية الأصول، ولكنه قد يواجه قيودًا على السيولة والقابلية للتوسع.
!
PreStocks: مشابهة لـ Jarsy، ولكنها مبنية على blockchain Solana، مع تكامل أكثر قرباً مع البورصات اللامركزية. قد يوفر ذلك دعمًا لحالات استخدام ثانوية أكثر اتساعًا مثل ترميز الأصول.
!
التحديات التي لم يتم حلها بعد
على الرغم من أن سوق ترميز الأصول في الأسهم الخاصة يظهر إمكانيات للتطور، إلا أنه لا يزال يواجه العديد من التحديات:
عدم اليقين التنظيمي: تفتقر معظم الولايات القضائية إلى إطار قانوني واضح للأوراق المالية المرمّزة.
مقاومة الشركات الخاصة: العديد من الشركات الخاصة لا ترغب في التخلي عن السيطرة على هيكل الملكية وإدارة المستثمرين.
تعقيد التكنولوجيا والعمليات: لا تزال هناك تحديات في الحفاظ على العلاقة الموثوقة بين الأصول في العالم الحقيقي والعملات، ومعالجة القضايا المتعلقة بالامتثال عبر الحدود.
!
ومع ذلك، لا يزال المشاركون في السوق يسعون بنشاط إلى حلول. أعلنت منصة تداول معروفة أنها تخطط لتوسيع منتجات عملتها إلى آلاف الأصول قبل نهاية العام. كما أن مشاريع مثل Ventuals وJarsy وPreStocks تواصل دفع أساليب الوصول إلى الأسهم المرمزة المتنوعة.
!
بشكل عام، يوفر ترميز الأصول طريقًا واعدًا لتحسين إمكانية الوصول إلى سوق الأسهم الخاصة، لكن هذا المجال لا يزال في مرحلة مبكرة. على الرغم من وجود العديد من القيود الحالية، إلا أن الاختراقات التكنولوجية وتكيف السوق قد يعيدان تعريف آفاق تطوير هذا المجال.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ForkMaster
· 08-14 17:26
مرة أخرى، إنها لعبة لا يستطيع الحمقى تحملها، وأعضاء مجموعة الأباء الثلاثة يشعرون بالتعب عند النظر إليها.
ترميز الأصول بيع خاص: فرص وتحديات لكسر حواجز السوق
بيع خاص لترميز الأصول:机遇与挑战并存
سوق الأسهم الخاصة يقدم عوائد سخية للمستثمرين لفترة طويلة، ولكن غالباً ما يكون من الصعب على المستثمرين العاديين المشاركة فيه. في السنوات الأخيرة، تحاول بعض المشاريع المبتكرة كسر هذه الحواجز من خلال تقنية ترميز الأصول، لفتح فرص الاستثمار في الأسهم الخاصة لمجموعة أوسع من المستثمرين.
مشاكل هيكلية في سوق الأسهم الخاصة
تستهدف سوق الأسهم الخاصة التقليدية بشكل رئيسي المستثمرين المؤسساتيين والأفراد ذوي الثروات العالية، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين الدخول. ترجع هذه الحالة إلى عاملين رئيسيين: الأول هو أن عملية تمويل الشركات الخاصة حساسة للغاية، وغالبًا ما تفتح فقط للمستثمرين المؤسساتيين المعروفين؛ الثاني هو أن النمو المتزايد لسوق رأس المال الخاص جعل العديد من الشركات قادرة على جمع مبالغ كبيرة من الأموال دون الحاجة إلى الاكتتاب العام.
كمثال على شركة AI معروفة، أكملت الشركة تمويلًا بقيمة 6.6 مليار دولار في أكتوبر 2024 و40 مليار دولار في مارس 2025، محققة رقمًا قياسيًا جديدًا في حجم التمويل الخاص. وقد زادت هذه الاتجاهات من عدم المساواة في توزيع فرص الاستثمار ذات النمو العالي.
!
ترميز الأصول: حل محتمل لكسر الحواجز
تكنولوجيا ترميز الأصول من المتوقع أن تحل إلى حد ما المشاكل الهيكلية في سوق الأسهم الخاصة. من خلال تحويل الأصول الواقعية إلى عملات رقمية، يتم تحقيق تفتيت الملكية، ودعم التداول العالمي على مدار الساعة.
بالمقارنة مع نمط التداول التقليدي من نظير إلى نظير، يمكن إدراج الأصول المرمزة في البورصات، من خلال تجمعات السيولة أو صناع السوق لتوفير طرف مقابل مستمر، مما يعزز كفاءة التنفيذ ودقة التسعير. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للعقود الذكية تحقيق توزيع الأرباح التلقائي، وتنفيذ المعاملات المشروطة، مما يوفر إمكانية لولادة أدوات مالية مبتكرة.
!
استكشاف المشاريع التمثيلية
حاليًا، هناك العديد من المشاريع التي تستكشف مسارات مختلفة لترميز الأصول في بيع خاص:
!
!
!
التحديات التي لم يتم حلها بعد
على الرغم من أن سوق ترميز الأصول في الأسهم الخاصة يظهر إمكانيات للتطور، إلا أنه لا يزال يواجه العديد من التحديات:
عدم اليقين التنظيمي: تفتقر معظم الولايات القضائية إلى إطار قانوني واضح للأوراق المالية المرمّزة.
مقاومة الشركات الخاصة: العديد من الشركات الخاصة لا ترغب في التخلي عن السيطرة على هيكل الملكية وإدارة المستثمرين.
تعقيد التكنولوجيا والعمليات: لا تزال هناك تحديات في الحفاظ على العلاقة الموثوقة بين الأصول في العالم الحقيقي والعملات، ومعالجة القضايا المتعلقة بالامتثال عبر الحدود.
!
ومع ذلك، لا يزال المشاركون في السوق يسعون بنشاط إلى حلول. أعلنت منصة تداول معروفة أنها تخطط لتوسيع منتجات عملتها إلى آلاف الأصول قبل نهاية العام. كما أن مشاريع مثل Ventuals وJarsy وPreStocks تواصل دفع أساليب الوصول إلى الأسهم المرمزة المتنوعة.
!
بشكل عام، يوفر ترميز الأصول طريقًا واعدًا لتحسين إمكانية الوصول إلى سوق الأسهم الخاصة، لكن هذا المجال لا يزال في مرحلة مبكرة. على الرغم من وجود العديد من القيود الحالية، إلا أن الاختراقات التكنولوجية وتكيف السوق قد يعيدان تعريف آفاق تطوير هذا المجال.
!