جنون الاستحواذ على Coinbase: طموح بناء إمبراطورية مالية داخل السلسلة
مؤخراً، أعلنت شركة Coinbase العملاقة في صناعة العملات المشفرة عن الاستحواذ على منصة إدارة الرموز Liquifi. هذه هي المرة الرابعة التي تقوم فيها الشركة بعملية استحواذ مهمة منذ عام 2025. وراء عمليات الدمج والاستحواذ المتكررة، يبدو أن Coinbase لديها خطة استراتيجية أكبر.
ستشهد صناعة التشفير في عام 2025 موجة من الاستحواذات. سجل عدد الصفقات الاستحواذية وإجمالي المبلغ في الربع الأول أعلى مستوى لهما في التاريخ، ومن المتوقع أن يتجاوز معدل دمج الصناعة ذروة سوق 2021. بالإضافة إلى Coinbase، قامت العديد من الشركات الكبرى أيضًا بإجراء استحواذات ضخمة:
عملاق الدفع Stripe ينفق 11 مليار دولار للاستحواذ على Bridge Network، لتعزيز بنيتها التحتية للعملات المستقرة.
منصة تداول الأسهم Robinhood تستحوذ على شركة التشفير الكندية WonderFi بمبلغ 1.79 مليون دولار، مما يمنحها السيطرة على اثنتين من البورصات الرئيسية.
استحوذت بورصة العملات الرقمية Kraken على منصة NinjaTrader الأمريكية لتداول العقود الآجلة بالتجزئة مقابل 1.5 مليار دولار، لدخول سوق المشتقات.
تشير هذه الموجة من الاستحواذ إلى أن صناعة التشفير تتجه نحو النضوج. تدخل الشركات المالية والتكنولوجية الرئيسية في السوق مما يقلل من إدراك المستثمرين لمخاطر صناعة التشفير. في هذا العصر من "سمكة كبيرة تأكل سمكة صغيرة"، تقوم الشركات الكبرى بالاستحواذ بنشاط ليس فقط للتوسع، ولكن أيضًا من أجل البقاء.
من المثير للاهتمام أننا نشهد اتجاهًا جديدًا: بدأت عمالقة التشفير الاستحواذ على الشركات التقليدية في الخدمات المالية، مما يحولهم من معطلي الصناعة إلى موحدين. وهذا يشير إلى أن مكانة صناعة التشفير في ارتفاع.
ما هي "الكنوز" الموجودة في قائمة الاستحواذات الخاصة بـ Coinbase هذا العام؟ كل عملية استحواذ هي مثل قطعة من اللغز، تشكل معًا خطتها الكبرى.
|شركة الهدف|الوظائف الأساسية|الأهداف الاستراتيجية الرئيسية|
|---|---|---|
|Deribit|تداول خيارات وعقود العملات المشفرة|تتربع على عرش سوق الاشتقاقات المؤسسية|
|Liquifi|إدارة دورة حياة الرموز بالكامل|تقديم خدمات مطور شاملة|
|Spindl|إعلانات داخل السلسلة وتحليل النسبة|بناء محرك نمو لإيكولوجيا Base|
|فريق Iron Fish()|تقنية حماية الخصوصية|إكمال الوظائف الأساسية لبيئة Base|
Spindl: تركيب "صاروخ النمو" على نظام Base البيئي
Spindl هو منصة للإعلانات وتحليل الاستحواذ داخل السلسلة، يمكن اعتباره Google Analytics الأصلي لـ Web3. يمكن أن يساعد المطورين في التعرف بدقة على قنوات اكتساب المستخدمين، وقياس العائد الحقيقي على الاستثمار في الحملات التسويقية، وإنشاء جمهور مستهدف دقيق بناءً على سلوك المستخدم داخل السلسلة.
من خلال دمج Spindl، تقدم Coinbase مجموعة أدوات "النمو الفيروسي" الرائدة لمطوري شبكتها Layer 2 Base، لجذبهم لاختيار بناء التطبيقات على Base. وهذا يشكل طاقة إيجابية: التطبيقات الأفضل تجذب المزيد من المستخدمين، والمزيد من المستخدمين يحفز المزيد من المطورين للانضمام، مما يسرع من توسع نظام Base البيئي.
فريق Iron Fish: حقن "جين الخصوصية" في Base
استحوذت Coinbase على الفريق الرئيسي لتطوير مشروع سلسلة الكتل الخاصة Iron Fish، وهذه "استحواذ على المواهب". يمتلك فريق Iron Fish خبرة عميقة في تقنية إثبات المعرفة الصفرية. بعد الاستحواذ، سيشكل الفريق "مجموعة الخصوصية" المتخصصة داخل Base، ملتزمًا بإدماج ميزات حماية الخصوصية في البنية التحتية الأساسية لشبكة Base.
سوف يحل هذا مشكلة الشفافية في المعاملات التي تعاني منها السلاسل العامة، مما يمكّن Base من دعم سيناريوهات التطبيقات المؤسسية ذات القيمة الأعلى والتي تركز أكثر على أمان الخصوصية، مما يمنحه ميزة فريدة في المنافسة في L2.
Deribit: إنفاق 2.9 مليار دولار، للاستحواذ على "عرش" المشتقات
استحوذت Coinbase على أكبر بورصة مشتقات تشفيرية في العالم Deribit مقابل 2.9 مليار دولار، وهي أكبر صفقة استحواذ في تاريخ صناعة التشفير حتى الآن. تمتلك Deribit حصة تتراوح بين 85% و90% في سوق خيارات البيتكوين والإيثيريوم.
هذا الاستحواذ جعل Coinbase تتصدر سوق المشتقات المشفرة العالمي، مما جلب لها مصادر دخل عالية الأرباح وضعيفة الدورة. بعد إتمام الاستحواذ، ستصبح Coinbase المنصة الوحيدة في السوق التي تقدم التداول الفوري، والعقود الآجلة المتوافقة مع الولايات المتحدة، والعقود الدائمة الدولية، وتداول الخيارات في آن واحد. هذه المجموعة من المنتجات "الشاملة" والمتوافقة، تمتلك جاذبية لا تضاهى لرأس المال المؤسسي.
Liquifi: من "المهد"، تأمين وحماية وحيد القرن التالي
Liquifi هو "وصي الرموز" محترف يقدم خدمات شاملة من توزيع الأسهم، خطط فك القفل إلى الضرائب الامتثالية. لقد جمع سابقًا 5.5 مليون دولار، ويدير أكثر من 8.5 مليار دولار من قيمة الرموز، ويشمل عملاؤه مشاريع معروفة مثل Uniswap و OP Labs.
الاستحواذ على Liquifi يمكّن Coinbase من التدخل في مرحلة تخطيط المشروع، مما يسبق دورة المشروع بأكملها مقارنة بنموذج Launchpad التقليدي. من خلال دمج Liquifi في Coinbase Prime، أنشأت Coinbase حلقة خدمة شاملة من احتضان المشروع حتى مرحلة النضج، مما أسس لخط أنابيب حصري لتوصيل المشاريع عالية الجودة.
مع تسارع اتجاه أصول المالية التقليدية داخل السلسلة، تزداد احتياجات العملاء المؤسسات لأدوات إدارة دورة حياة الرموز المتوافقة والفعالة. إن انضمام Liquifi يمكّن Coinbase Prime من تلبية احتياجات هذه السوق الناشئة ذات القيمة العالية بشكل مثالي.
تخطيط مستقبل Coinbase
بالإضافة إلى الاستحواذ الذي تم الانتهاء منه، كانت هناك شائعات في السوق أن Coinbase تعتزم الاستحواذ على جهة إصدار USDC Circle. إذا تحقق ذلك، ستكون هناك تأثيرات تآزرية كبيرة:
الجانب المالي: ستتمكن Coinbase من استيعاب إيرادات الفائدة من احتياطي USDC بالكامل، مما سيوفر تدفق نقدي ثابت كبير.
الجانب الاستراتيجي: السيطرة المباشرة على أكبر "عملة مستقرة" "متوافقة" في العالم، واكتساب ميزة تنافسية قوية في ظل تزايد التنظيمات.
على الرغم من أن ارتفاع سعر سهم Circle بعد الإدراج يزيد من صعوبة الاستحواذ على المدى القصير، إلا أنه نظرًا للتكامل العميق الموجود بين الطرفين، لا يزال هذا خيارًا استراتيجيًا موجودًا على المدى الطويل.
بالإضافة إلى ذلك، تسعى Coinbase بنشاط للحصول على الموافقة التنظيمية لتقديم خدمات "الأسهم المرمزة" للعملاء. يرتبط هذا الاتجاه ارتباطًا وثيقًا بالاستحواذ على Liquifi، مما يظهر أن Coinbase لا تركز فقط على الأصول الأصلية للعملات المشفرة، بل تستعد أيضًا لدعم توكنز RWA.
استراتيجية Coinbase قد تجاوزت نطاق "العملات المشفرة"، حيث تقوم ببناء بنية تحتية تدعم أي أصل ( سواء كان بروتوكول تشفير جديد أو أسهم شركات تقليدية ) للتوكنينغ، الإدارة والتداول على داخل السلسلة. هذه استراتيجية واسعة النطاق لـ "تمويل كل شيء"، وحجم السوق المحتمل يتجاوز بكثير مجرد تداول العملات المشفرة.
الرؤية الكبرى لـ Coinbase
بشكل عام، تتجه Coinbase من "منصة تداول" بسيطة إلى "نظام مالي" يخدم الاقتصاد داخل السلسلة بأكمله. يوفر هذا النظام أدوات بناء للمطورين (Base، Spindl، فريق Iron Fish )، ويوفر حلول إدارة الأصول للشركات (Liquifi )، ويوفر منصة تداول استثمارية من الطراز الأول للمؤسسات والمستخدمين الأفراد.
يمكن تلخيص استراتيجية Coinbase في أربعة أعمدة:
الهيمنة على السوق المؤسسي: الاستفادة من Deribit وميزاته التنظيمية لكسب العملاء المؤسسيين ذوي القيمة العالية.
تمكين نظام المطورين: من خلال Base والأدوات المساندة، جذب المطورين.
التكامل الرأسي لسلسلة القيمة: من ولادة المشروع إلى المعاملات، تغطي دورة الحياة الكاملة.
بناء خندق رقابي: تحويل الامتثال إلى حاجز تنافسي قوي.
باختصار، تسعى Coinbase إلى بناء "تفاحة عالم التشفير": إمبراطورية بيئية متكاملة عموديًا، تتمتع بتجربة ممتازة وآمنة ومتوافقة. في حين أن منافسيها يشبهون أكثر "تحالف الأندرويد" المفتوح. لقد وضعت Coinbase بالفعل قطعة رئيسية في هذه اللعبة الكبيرة، والآن يتعين علينا أن نرى ما إذا كانت ستتمكن من دمج هذه الاستحواذات بشكل مثالي، وتحقيق حلم "الإمبراطورية داخل السلسلة" حقًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Coinbase الاستحواذ狂潮:打造全方位 داخل السلسلة金融帝国
جنون الاستحواذ على Coinbase: طموح بناء إمبراطورية مالية داخل السلسلة
مؤخراً، أعلنت شركة Coinbase العملاقة في صناعة العملات المشفرة عن الاستحواذ على منصة إدارة الرموز Liquifi. هذه هي المرة الرابعة التي تقوم فيها الشركة بعملية استحواذ مهمة منذ عام 2025. وراء عمليات الدمج والاستحواذ المتكررة، يبدو أن Coinbase لديها خطة استراتيجية أكبر.
ستشهد صناعة التشفير في عام 2025 موجة من الاستحواذات. سجل عدد الصفقات الاستحواذية وإجمالي المبلغ في الربع الأول أعلى مستوى لهما في التاريخ، ومن المتوقع أن يتجاوز معدل دمج الصناعة ذروة سوق 2021. بالإضافة إلى Coinbase، قامت العديد من الشركات الكبرى أيضًا بإجراء استحواذات ضخمة:
تشير هذه الموجة من الاستحواذ إلى أن صناعة التشفير تتجه نحو النضوج. تدخل الشركات المالية والتكنولوجية الرئيسية في السوق مما يقلل من إدراك المستثمرين لمخاطر صناعة التشفير. في هذا العصر من "سمكة كبيرة تأكل سمكة صغيرة"، تقوم الشركات الكبرى بالاستحواذ بنشاط ليس فقط للتوسع، ولكن أيضًا من أجل البقاء.
من المثير للاهتمام أننا نشهد اتجاهًا جديدًا: بدأت عمالقة التشفير الاستحواذ على الشركات التقليدية في الخدمات المالية، مما يحولهم من معطلي الصناعة إلى موحدين. وهذا يشير إلى أن مكانة صناعة التشفير في ارتفاع.
ما هي "الكنوز" الموجودة في قائمة الاستحواذات الخاصة بـ Coinbase هذا العام؟ كل عملية استحواذ هي مثل قطعة من اللغز، تشكل معًا خطتها الكبرى.
|شركة الهدف|الوظائف الأساسية|الأهداف الاستراتيجية الرئيسية| |---|---|---| |Deribit|تداول خيارات وعقود العملات المشفرة|تتربع على عرش سوق الاشتقاقات المؤسسية| |Liquifi|إدارة دورة حياة الرموز بالكامل|تقديم خدمات مطور شاملة| |Spindl|إعلانات داخل السلسلة وتحليل النسبة|بناء محرك نمو لإيكولوجيا Base| |فريق Iron Fish()|تقنية حماية الخصوصية|إكمال الوظائف الأساسية لبيئة Base|
Spindl: تركيب "صاروخ النمو" على نظام Base البيئي
Spindl هو منصة للإعلانات وتحليل الاستحواذ داخل السلسلة، يمكن اعتباره Google Analytics الأصلي لـ Web3. يمكن أن يساعد المطورين في التعرف بدقة على قنوات اكتساب المستخدمين، وقياس العائد الحقيقي على الاستثمار في الحملات التسويقية، وإنشاء جمهور مستهدف دقيق بناءً على سلوك المستخدم داخل السلسلة.
من خلال دمج Spindl، تقدم Coinbase مجموعة أدوات "النمو الفيروسي" الرائدة لمطوري شبكتها Layer 2 Base، لجذبهم لاختيار بناء التطبيقات على Base. وهذا يشكل طاقة إيجابية: التطبيقات الأفضل تجذب المزيد من المستخدمين، والمزيد من المستخدمين يحفز المزيد من المطورين للانضمام، مما يسرع من توسع نظام Base البيئي.
فريق Iron Fish: حقن "جين الخصوصية" في Base
استحوذت Coinbase على الفريق الرئيسي لتطوير مشروع سلسلة الكتل الخاصة Iron Fish، وهذه "استحواذ على المواهب". يمتلك فريق Iron Fish خبرة عميقة في تقنية إثبات المعرفة الصفرية. بعد الاستحواذ، سيشكل الفريق "مجموعة الخصوصية" المتخصصة داخل Base، ملتزمًا بإدماج ميزات حماية الخصوصية في البنية التحتية الأساسية لشبكة Base.
سوف يحل هذا مشكلة الشفافية في المعاملات التي تعاني منها السلاسل العامة، مما يمكّن Base من دعم سيناريوهات التطبيقات المؤسسية ذات القيمة الأعلى والتي تركز أكثر على أمان الخصوصية، مما يمنحه ميزة فريدة في المنافسة في L2.
Deribit: إنفاق 2.9 مليار دولار، للاستحواذ على "عرش" المشتقات
استحوذت Coinbase على أكبر بورصة مشتقات تشفيرية في العالم Deribit مقابل 2.9 مليار دولار، وهي أكبر صفقة استحواذ في تاريخ صناعة التشفير حتى الآن. تمتلك Deribit حصة تتراوح بين 85% و90% في سوق خيارات البيتكوين والإيثيريوم.
هذا الاستحواذ جعل Coinbase تتصدر سوق المشتقات المشفرة العالمي، مما جلب لها مصادر دخل عالية الأرباح وضعيفة الدورة. بعد إتمام الاستحواذ، ستصبح Coinbase المنصة الوحيدة في السوق التي تقدم التداول الفوري، والعقود الآجلة المتوافقة مع الولايات المتحدة، والعقود الدائمة الدولية، وتداول الخيارات في آن واحد. هذه المجموعة من المنتجات "الشاملة" والمتوافقة، تمتلك جاذبية لا تضاهى لرأس المال المؤسسي.
Liquifi: من "المهد"، تأمين وحماية وحيد القرن التالي
Liquifi هو "وصي الرموز" محترف يقدم خدمات شاملة من توزيع الأسهم، خطط فك القفل إلى الضرائب الامتثالية. لقد جمع سابقًا 5.5 مليون دولار، ويدير أكثر من 8.5 مليار دولار من قيمة الرموز، ويشمل عملاؤه مشاريع معروفة مثل Uniswap و OP Labs.
الاستحواذ على Liquifi يمكّن Coinbase من التدخل في مرحلة تخطيط المشروع، مما يسبق دورة المشروع بأكملها مقارنة بنموذج Launchpad التقليدي. من خلال دمج Liquifi في Coinbase Prime، أنشأت Coinbase حلقة خدمة شاملة من احتضان المشروع حتى مرحلة النضج، مما أسس لخط أنابيب حصري لتوصيل المشاريع عالية الجودة.
مع تسارع اتجاه أصول المالية التقليدية داخل السلسلة، تزداد احتياجات العملاء المؤسسات لأدوات إدارة دورة حياة الرموز المتوافقة والفعالة. إن انضمام Liquifi يمكّن Coinbase Prime من تلبية احتياجات هذه السوق الناشئة ذات القيمة العالية بشكل مثالي.
تخطيط مستقبل Coinbase
بالإضافة إلى الاستحواذ الذي تم الانتهاء منه، كانت هناك شائعات في السوق أن Coinbase تعتزم الاستحواذ على جهة إصدار USDC Circle. إذا تحقق ذلك، ستكون هناك تأثيرات تآزرية كبيرة:
على الرغم من أن ارتفاع سعر سهم Circle بعد الإدراج يزيد من صعوبة الاستحواذ على المدى القصير، إلا أنه نظرًا للتكامل العميق الموجود بين الطرفين، لا يزال هذا خيارًا استراتيجيًا موجودًا على المدى الطويل.
بالإضافة إلى ذلك، تسعى Coinbase بنشاط للحصول على الموافقة التنظيمية لتقديم خدمات "الأسهم المرمزة" للعملاء. يرتبط هذا الاتجاه ارتباطًا وثيقًا بالاستحواذ على Liquifi، مما يظهر أن Coinbase لا تركز فقط على الأصول الأصلية للعملات المشفرة، بل تستعد أيضًا لدعم توكنز RWA.
استراتيجية Coinbase قد تجاوزت نطاق "العملات المشفرة"، حيث تقوم ببناء بنية تحتية تدعم أي أصل ( سواء كان بروتوكول تشفير جديد أو أسهم شركات تقليدية ) للتوكنينغ، الإدارة والتداول على داخل السلسلة. هذه استراتيجية واسعة النطاق لـ "تمويل كل شيء"، وحجم السوق المحتمل يتجاوز بكثير مجرد تداول العملات المشفرة.
الرؤية الكبرى لـ Coinbase
بشكل عام، تتجه Coinbase من "منصة تداول" بسيطة إلى "نظام مالي" يخدم الاقتصاد داخل السلسلة بأكمله. يوفر هذا النظام أدوات بناء للمطورين (Base، Spindl، فريق Iron Fish )، ويوفر حلول إدارة الأصول للشركات (Liquifi )، ويوفر منصة تداول استثمارية من الطراز الأول للمؤسسات والمستخدمين الأفراد.
يمكن تلخيص استراتيجية Coinbase في أربعة أعمدة:
باختصار، تسعى Coinbase إلى بناء "تفاحة عالم التشفير": إمبراطورية بيئية متكاملة عموديًا، تتمتع بتجربة ممتازة وآمنة ومتوافقة. في حين أن منافسيها يشبهون أكثر "تحالف الأندرويد" المفتوح. لقد وضعت Coinbase بالفعل قطعة رئيسية في هذه اللعبة الكبيرة، والآن يتعين علينا أن نرى ما إذا كانت ستتمكن من دمج هذه الاستحواذات بشكل مثالي، وتحقيق حلم "الإمبراطورية داخل السلسلة" حقًا.