استكشاف بروتوكول السيولة المركزية في نظام Sui و Aptos
ظهر في بيئة Sui و Aptos بورصة لامركزية وبروتوكول السيولة يعتمد على لغة Move. يستخدم هذا البروتوكول خوارزمية مشابهة لـ Uniswap V3 لبناء وظيفة السيولة المركزية، بهدف تقديم تجربة تداول عالية الجودة وكفاءة أعلى لرأس المال لمستخدمي DeFi. في الوقت نفسه، يستفيد أيضًا من الخصائص البيئية الفريدة لـ Sui، مما يخلق بعض الوظائف القابلة للتجميع التي تختلف عن Uniswap.
العملاء الذين تستهدفهم DEX
على الرغم من أن سوق التداولات المشفرة على السلسلة صغير نسبيًا من حيث الحجم، إلا أنه ينمو بسرعة. تتميز هذه السوق بأن معظم الأصول تنتمي إلى فئات ذات سيولة منخفضة وقيمة سوقية منخفضة، ولا تزال هذه الأصول تُنتج بكميات كبيرة يوميًا، مما يعكس طلبًا قويًا على اكتشاف الأسعار. في مثل هذه البيئة السوقية، أصبح من الضروري تحسين اكتشاف الأسعار لجذب السيولة، مما يعد مفتاحًا لازدهار التداولات على السلسلة. وبالتالي، يجب أن تكون DEX خدمتها الأساسية لمقدمي السيولة (LP).
تختلف حاجة السيولة في سيناريوهات التداول المختلفة. يمكننا تقسيم الأصول على السلسلة إلى نوعين: الأصول الرئيسية (الأصول العشر الأوائل من حيث حجم التداول في سلاسل الكتل الرئيسية) والأصول ذات الذيل الطويل، حيث تختلف حاجتها للسيولة.
LP الرائجة: تأمل في تحقيق المزيد من إيرادات الرسوم وتقليل خسائر غير الدائمة
أصول ذيل طويلة LP: تحتاج إلى استراتيجية قيمة سوقية أكثر اقتصادية وقابلة للتحكم ومرنة
على المدى الطويل، فإن V3 الأكثر كفاءة في رأس المال هو الاتجاه السائد، ولكن بسبب اختلاف الطلب، لا يزال يمكن أن تتواجد Uniswap V2 و V3 معًا في البيانات. ومع ذلك، من المؤكد أن السوق ستظهر لاعبين قادرين على تلبية احتياجات كلا الجانبين. في بيئات ناشئة مثل Sui، قد تكون بعض البروتوكولات أكثر قدرة على أن تصبح مرشحين أقوياء.
الخصائص الرئيسية لبروتوكول السيولة المركزة
سيولة مركزية
يستخدم هذا البروتوكول خوارزمية صنع السوق المركزية المشابهة لـ Uniswap V3. يمكن لمزودي السيولة إنشاء عدة مراكز في نفس المجموعة من خلال تعيين نطاقات أسعار مختلفة لمحاكاة منحنيات أسعار متنوعة، وتحقيق استراتيجيات مخصصة. عندما يتغير السعر نتيجة للتداول، سيستهلك العقد الذكي السيولة المتاحة ضمن نطاق السعر الحالي حتى يصل إلى نقطة السعر التالية. في هذه المرحلة، سيتحول العقد إلى Tick الجديد، ويقوم بتنشيط السيولة النائمة ضمن النطاق الجديد. هناك علاقة بين فواصل Tick ومستويات رسوم التداول، حيث كلما كانت الرسوم أعلى، كانت المسافة بين نقاط Tick أقرب.
من خلال التركيز على السيولة ، يمكن لمزودي السيولة الحصول على المزيد من رسوم التداول وزيادة كفاءة رأس المال.
بناء حوض بدون إذن
يمكن للمستخدمين إنشاء برك السيولة دون الحاجة إلى إذن، كما يمكن لمطوري المشاريع إطلاق رموز جديدة بحرية على المنصة. يساعد ذلك في جذب المزيد من المشاريع المبكرة، وتشكيل القدرة على تسعير الأصول طويلة الذيل بسرعة.
رسوم تداول مرنة
بروتوكول يسمح بتحديد مستويات متعددة من رسوم التداول (مثل 0.01%، 0.05%، 0.25%، 1%)، ويمكن أن يتم تعيين عدة أحواض لرسوم مختلفة لنفس الرمز. هذا التصميم يشجع السوق على البحث بشكل مستقل عن أفضل خطة لتوزيع السيولة، مما يوفر مزيدًا من المرونة لمزودي السيولة (LP) ومستخدمي التداول.
إدارة تلقائية للمراكز
يمكن للمستخدمين تنفيذ عمليات مثل أوامر جني الأرباح وأوامر السعر المحدد بناءً على أوامر النطاق. بعد تجاوز الهامش، يمكن للمستخدمين الخروج من أصول المراكز في الوقت المناسب، مما يتجنب إعادة دخول السعر الفوري إلى نطاق السعر. يمكن للمستخدمين أيضًا استخدام مدير المراكز من طرف ثالث للإدارة، مما يقلل من صعوبة إدارة السيولة، ويسهل على LP الأصول طويلة الذيل.
القابلية للتجميع
يدعم هذا البروتوكول قابلية التجميع العالية، حيث يمكن لفرق المشاريع الأخرى إنشاء واجهات تبادل بسهولة في واجهاتها الأمامية من خلال دمج SDK، والوصول بسرعة إلى سيولة البروتوكول. على سبيل المثال، حقق مشروع خيار داخل النظام البيئي من خلال الاتصال تحوطًا بنقرة واحدة للأصول ذات الذيل الطويل، بينما عزز سيولة وخدمات خياراته الخاصة.
نموذج الاقتصاد الرمزي
بروتوكول يتبنى نموذج اقتصاد xToken. يمكن للمستخدمين من خلال امتلاك الرموز الأصلية والرموز المشتقة الحصول على توزيع عائدات البروتوكول، مما يضمن تناسق مصالح المجتمع مع البروتوكول.
الابتكار في بروتوكول السيولة المركزية
بروتوكول إدارة السيولة الآلي LP
في بروتوكول السيولة المركزة، عادةً ما يقدم مزودو السيولة (LP) السيولة بالقرب من الأسعار السوقية. عندما يتجاوز السعر السوقي نطاق الاستراتيجية، يتعرض مزودو السيولة لمخاطر خسارة غير دائمة ولا يمكنهم كسب الرسوم. ظهرت بروتوكولات إدارة السيولة الآلية لمساعدة مزودي السيولة على تنفيذ استراتيجيات السوق تلقائيًا. يمكن أن تحقق هذه البروتوكولات أيضًا تعدين الأصول أحادية الجانب لمزودي السيولة، وإصدار رموز LP ERC20 وغيرها من الميزات الابتكارية.
بركة المدافع الجديدة والتعدين بالرافعة
تحت خوارزمية CLMM، يتم تضخيم ميزة رأس المال، ويمكن للمؤسسات الكمية المتخصصة وفرق صناع السوق تنفيذ المزيد من الاستراتيجيات المخصصة. يمكن لحوض المدافع الحصول على الأموال من مستخدمي البروتوكول أو بروتوكول الإقراض، وتبني استراتيجيات نشطة ومستقرة لتحقيق العوائد، وهذا له قيمة كبيرة للعملاء ذوي الكميات الكبيرة.
نظام مشتقات جديد
في نظام CLMM، يزداد عائد LP، ولكنه يواجه أيضًا مخاطر غير طبيعية أعلى. يعتبر بناء مشتقات يمكن أن تحمي مخاطر صنع السوق لـ LP، لتخفيف الأضرار التي تلحق بمصالح LP بسبب عمليات البيع الخبيثة للمشروعات، اتجاهًا يستحق الانتباه.
تتميز بروتوكولات DeFi العديدة التي لا تزال قيد التطوير بفضل مزايا القابلية للتجميع المعتمدة على خوارزمية CLMM. خاصة بعد بعض الأحداث الكبرى، تزداد أهمية DeFi بشكل ملحوظ، والمنتجات الثلاثة المذكورة أعلاه هي مجرد قمة الجليد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوي وأبتوس إيكولوجيا ترحب بعصر جديد من DEX مع السيولة المركزة
استكشاف بروتوكول السيولة المركزية في نظام Sui و Aptos
ظهر في بيئة Sui و Aptos بورصة لامركزية وبروتوكول السيولة يعتمد على لغة Move. يستخدم هذا البروتوكول خوارزمية مشابهة لـ Uniswap V3 لبناء وظيفة السيولة المركزية، بهدف تقديم تجربة تداول عالية الجودة وكفاءة أعلى لرأس المال لمستخدمي DeFi. في الوقت نفسه، يستفيد أيضًا من الخصائص البيئية الفريدة لـ Sui، مما يخلق بعض الوظائف القابلة للتجميع التي تختلف عن Uniswap.
العملاء الذين تستهدفهم DEX
على الرغم من أن سوق التداولات المشفرة على السلسلة صغير نسبيًا من حيث الحجم، إلا أنه ينمو بسرعة. تتميز هذه السوق بأن معظم الأصول تنتمي إلى فئات ذات سيولة منخفضة وقيمة سوقية منخفضة، ولا تزال هذه الأصول تُنتج بكميات كبيرة يوميًا، مما يعكس طلبًا قويًا على اكتشاف الأسعار. في مثل هذه البيئة السوقية، أصبح من الضروري تحسين اكتشاف الأسعار لجذب السيولة، مما يعد مفتاحًا لازدهار التداولات على السلسلة. وبالتالي، يجب أن تكون DEX خدمتها الأساسية لمقدمي السيولة (LP).
تختلف حاجة السيولة في سيناريوهات التداول المختلفة. يمكننا تقسيم الأصول على السلسلة إلى نوعين: الأصول الرئيسية (الأصول العشر الأوائل من حيث حجم التداول في سلاسل الكتل الرئيسية) والأصول ذات الذيل الطويل، حيث تختلف حاجتها للسيولة.
على المدى الطويل، فإن V3 الأكثر كفاءة في رأس المال هو الاتجاه السائد، ولكن بسبب اختلاف الطلب، لا يزال يمكن أن تتواجد Uniswap V2 و V3 معًا في البيانات. ومع ذلك، من المؤكد أن السوق ستظهر لاعبين قادرين على تلبية احتياجات كلا الجانبين. في بيئات ناشئة مثل Sui، قد تكون بعض البروتوكولات أكثر قدرة على أن تصبح مرشحين أقوياء.
الخصائص الرئيسية لبروتوكول السيولة المركزة
سيولة مركزية
يستخدم هذا البروتوكول خوارزمية صنع السوق المركزية المشابهة لـ Uniswap V3. يمكن لمزودي السيولة إنشاء عدة مراكز في نفس المجموعة من خلال تعيين نطاقات أسعار مختلفة لمحاكاة منحنيات أسعار متنوعة، وتحقيق استراتيجيات مخصصة. عندما يتغير السعر نتيجة للتداول، سيستهلك العقد الذكي السيولة المتاحة ضمن نطاق السعر الحالي حتى يصل إلى نقطة السعر التالية. في هذه المرحلة، سيتحول العقد إلى Tick الجديد، ويقوم بتنشيط السيولة النائمة ضمن النطاق الجديد. هناك علاقة بين فواصل Tick ومستويات رسوم التداول، حيث كلما كانت الرسوم أعلى، كانت المسافة بين نقاط Tick أقرب.
من خلال التركيز على السيولة ، يمكن لمزودي السيولة الحصول على المزيد من رسوم التداول وزيادة كفاءة رأس المال.
بناء حوض بدون إذن
يمكن للمستخدمين إنشاء برك السيولة دون الحاجة إلى إذن، كما يمكن لمطوري المشاريع إطلاق رموز جديدة بحرية على المنصة. يساعد ذلك في جذب المزيد من المشاريع المبكرة، وتشكيل القدرة على تسعير الأصول طويلة الذيل بسرعة.
رسوم تداول مرنة
بروتوكول يسمح بتحديد مستويات متعددة من رسوم التداول (مثل 0.01%، 0.05%، 0.25%، 1%)، ويمكن أن يتم تعيين عدة أحواض لرسوم مختلفة لنفس الرمز. هذا التصميم يشجع السوق على البحث بشكل مستقل عن أفضل خطة لتوزيع السيولة، مما يوفر مزيدًا من المرونة لمزودي السيولة (LP) ومستخدمي التداول.
إدارة تلقائية للمراكز
يمكن للمستخدمين تنفيذ عمليات مثل أوامر جني الأرباح وأوامر السعر المحدد بناءً على أوامر النطاق. بعد تجاوز الهامش، يمكن للمستخدمين الخروج من أصول المراكز في الوقت المناسب، مما يتجنب إعادة دخول السعر الفوري إلى نطاق السعر. يمكن للمستخدمين أيضًا استخدام مدير المراكز من طرف ثالث للإدارة، مما يقلل من صعوبة إدارة السيولة، ويسهل على LP الأصول طويلة الذيل.
القابلية للتجميع
يدعم هذا البروتوكول قابلية التجميع العالية، حيث يمكن لفرق المشاريع الأخرى إنشاء واجهات تبادل بسهولة في واجهاتها الأمامية من خلال دمج SDK، والوصول بسرعة إلى سيولة البروتوكول. على سبيل المثال، حقق مشروع خيار داخل النظام البيئي من خلال الاتصال تحوطًا بنقرة واحدة للأصول ذات الذيل الطويل، بينما عزز سيولة وخدمات خياراته الخاصة.
نموذج الاقتصاد الرمزي
بروتوكول يتبنى نموذج اقتصاد xToken. يمكن للمستخدمين من خلال امتلاك الرموز الأصلية والرموز المشتقة الحصول على توزيع عائدات البروتوكول، مما يضمن تناسق مصالح المجتمع مع البروتوكول.
الابتكار في بروتوكول السيولة المركزية
بروتوكول إدارة السيولة الآلي LP
في بروتوكول السيولة المركزة، عادةً ما يقدم مزودو السيولة (LP) السيولة بالقرب من الأسعار السوقية. عندما يتجاوز السعر السوقي نطاق الاستراتيجية، يتعرض مزودو السيولة لمخاطر خسارة غير دائمة ولا يمكنهم كسب الرسوم. ظهرت بروتوكولات إدارة السيولة الآلية لمساعدة مزودي السيولة على تنفيذ استراتيجيات السوق تلقائيًا. يمكن أن تحقق هذه البروتوكولات أيضًا تعدين الأصول أحادية الجانب لمزودي السيولة، وإصدار رموز LP ERC20 وغيرها من الميزات الابتكارية.
بركة المدافع الجديدة والتعدين بالرافعة
تحت خوارزمية CLMM، يتم تضخيم ميزة رأس المال، ويمكن للمؤسسات الكمية المتخصصة وفرق صناع السوق تنفيذ المزيد من الاستراتيجيات المخصصة. يمكن لحوض المدافع الحصول على الأموال من مستخدمي البروتوكول أو بروتوكول الإقراض، وتبني استراتيجيات نشطة ومستقرة لتحقيق العوائد، وهذا له قيمة كبيرة للعملاء ذوي الكميات الكبيرة.
نظام مشتقات جديد
في نظام CLMM، يزداد عائد LP، ولكنه يواجه أيضًا مخاطر غير طبيعية أعلى. يعتبر بناء مشتقات يمكن أن تحمي مخاطر صنع السوق لـ LP، لتخفيف الأضرار التي تلحق بمصالح LP بسبب عمليات البيع الخبيثة للمشروعات، اتجاهًا يستحق الانتباه.
تتميز بروتوكولات DeFi العديدة التي لا تزال قيد التطوير بفضل مزايا القابلية للتجميع المعتمدة على خوارزمية CLMM. خاصة بعد بعض الأحداث الكبرى، تزداد أهمية DeFi بشكل ملحوظ، والمنتجات الثلاثة المذكورة أعلاه هي مجرد قمة الجليد.