【السعر】 إشارات إلى السياسات النقدية لليابان والولايات المتحدة في يوم ارتفاع أسعار الأسهم | يومية الصرف ليوشيدا تسune | ميديا مونيكري والمعلومات الاستثمارية من مونيكس للأوراق المالية
احتمال تقديم رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان بسبب طفرة الأسهم اليابانية
هذا الأسبوع، ارتفع مؤشر نيكاي بشكل كبير، متجاوزًا بكثير أعلى مستوى تاريخي سجله في يوليو 2024 (انظر الشكل 1). تعتبر أسعار الأسهم بشكل عام واحدة من مؤشرات التقدم الاقتصادي. إن حركة تحديث أسعار الأسهم عند مستويات عالية قد تكون عاملًا يدفع بنك اليابان لإعادة رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر.
【図表1】تطور مؤشر نيكي (يناير 2024～)
! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4a3597ada6b1dc6af4d2d0ca84832674.webp019283746574839201
المصدر: تم إنشاؤه بواسطة شركة مانكس من بيانات شركة ريفينيتيف
قرر بنك اليابان زيادة أسعار الفائدة الإضافية في يناير 2025، وأظهر بعد ذلك رغبة قوية في المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة، حيث ارتفعت عوائد السندات لمدة عامين، التي تعكس السياسة النقدية، إلى ما يقرب من 0.9٪ في مارس (انظر الرسم البياني 2). ومع ذلك، عندما أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن التعريفات الجمركية المتبادلة في أبريل، حدث انهيار عالمي في أسعار الأسهم، مما أدى إلى "صدمة التعريفات"، مما اضطر بنك اليابان إلى إعادة النظر في سيناريو زيادة أسعار الفائدة الإضافية.
【図表2】تطور عائدات السندات اليابانية لمدة عامين (من يناير 2025 فصاعدًا)
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-99cb828fb56eaa245bdc28f3967e7730.webp(
المصدر: تم الإعداد بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات شركة ريفينيتيف
بعد ذلك، تم تأجيل زيادة الفائدة الإضافية في اجتماع تحديد السياسة النقدية الذي عُقد في 31 يوليو وسط تعافي أسعار الأسهم، حيث أشار محافظ بنك اليابان، أويدا، خلال المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع إلى رغبته في تقييم أثر زيادة الرسوم الجمركية. ومع ذلك، بالنظر إلى الارتفاع الحاد في أسعار الأسهم بعد ذلك، يبدو أن هناك احتمالاً للنظر في زيادة الفائدة الإضافية في الاجتماع القادم لتحديد السياسة النقدية في 19 سبتمبر.
هل تؤثر ضغوط تصحيح انخفاض الين من الولايات المتحدة على رفع سعر الفائدة من بنك اليابان؟
قد يكون هناك وعي بالضغط من إدارة ترامب التي تطالب بتصحيح انخفاض الين فيما يتعلق بالرفع الإضافي لمعدل الفائدة من قبل بنك اليابان. وذلك لأن وزارة الخزانة الأمريكية قد ذكرت ما يلي في تقريرها عن أسعار الصرف الذي تم نشره في أوائل يونيو.
"بالنظر إلى نمو الاقتصاد الياباني واتجاهات التضخم، يجب على بنك اليابان الاستمرار في تشديد السياسة النقدية اعتبارًا من عام 2024، وهذا ينبغي أن يستمر في المستقبل"، "مثل هذه الأمور تسهم في تطبيع ضعف الين وارتفاع الدولار الأمريكي، مما يؤدي أيضًا إلى إعادة التوازن الهيكلي للتجارة الثنائية المرغوب فيها."
إمكانية "التنسيق في السياسة النقدية" بين اليابان والولايات المتحدة في سبتمبر = هل يتم التفكير أيضًا في تصحيح ضعف الين؟
من ناحية أخرى، في الولايات المتحدة، ظهرت مخاوف من تدهور سوق العمل بشكل حاد بعد إعلان بيانات التوظيف في 1 أغسطس، مما أدى إلى ظهور احتمالية استئناف الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة. وقد ظهرت أصوات تتوقع خفضاً كبيراً للفائدة بنسبة 0.5٪ في الاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 17 سبتمبر.
ومع ذلك، من غير الطبيعي أن يتعجل البنك الاحتياطي الفيدرالي في إعادة خفض أسعار الفائدة في ظل ارتفاع كبير في أسعار الأسهم، والتي تعتبر مؤشراً رائداً للاقتصاد (انظر الشكل 3). يبدو أن هناك مخاوف داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن عودة التضخم نتيجة لزيادة الرسوم الجمركية، ولكن ارتفاع الأسهم يمكن أن يمثل أيضاً مخاطر لإعادة إشعال التضخم. بالنظر إلى ما سبق، قد يؤدي ارتفاع الأسهم الأخير إلى جعل الاحتياطي الفيدرالي يتبنى الحذر في إعادة خفض الأسعار.
【図表3】تطور مؤشر داو جونز (يناير 2024～)
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c2602824096bc04df5ff4764c883cb4f.webp(
المصدر: بيانات شركة Refinitiv التي أعدتها شركة Monex Securities
ومع ذلك، يبدو أنه من الصعب بشكل متزايد أن يرفض جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، ذلك، وذلك بسبب الطلبات العلنية من الرئيس الأمريكي ترامب بخفض أسعار الفائدة. في هذا السياق، إذا تم اتخاذ قرار بخفض أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 17 سبتمبر، فقد تكون هناك إمكانية لتحقيق التنسيق في السياسات النقدية بين اليابان والولايات المتحدة نتيجة لرفع بنك اليابان لأسعار الفائدة في 19 سبتمبر كما ذُكر أعلاه.
إن التنسيق في السياسة النقدية بين اليابان والولايات المتحدة، والذي يتحرك في اتجاهين متعاكسين تقريبًا في نفس الوقت، حدث في يوليو 1995 بهدف تصحيح ضعف الدولار الأمريكي وقوة الين. وعلى الرغم من أن اتجاه سوق الصرف الحالي هو عكس ذلك، إلا أن ارتفاع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان وخفضها من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد يؤديان إلى تقليص كبير في فرق أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة (تفوق الدولار الأمريكي وضعف الين)، مما قد يؤدي أيضًا إلى تصحيح ارتفاع الدولار الأمريكي وضعف الين.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
【السعر】 إشارات إلى السياسات النقدية لليابان والولايات المتحدة في يوم ارتفاع أسعار الأسهم | يومية الصرف ليوشيدا تسune | ميديا مونيكري والمعلومات الاستثمارية من مونيكس للأوراق المالية
احتمال تقديم رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان بسبب طفرة الأسهم اليابانية
هذا الأسبوع، ارتفع مؤشر نيكاي بشكل كبير، متجاوزًا بكثير أعلى مستوى تاريخي سجله في يوليو 2024 (انظر الشكل 1). تعتبر أسعار الأسهم بشكل عام واحدة من مؤشرات التقدم الاقتصادي. إن حركة تحديث أسعار الأسهم عند مستويات عالية قد تكون عاملًا يدفع بنك اليابان لإعادة رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر.
【図表1】تطور مؤشر نيكي (يناير 2024～) ! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4a3597ada6b1dc6af4d2d0ca84832674.webp019283746574839201 المصدر: تم إنشاؤه بواسطة شركة مانكس من بيانات شركة ريفينيتيف قرر بنك اليابان زيادة أسعار الفائدة الإضافية في يناير 2025، وأظهر بعد ذلك رغبة قوية في المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة، حيث ارتفعت عوائد السندات لمدة عامين، التي تعكس السياسة النقدية، إلى ما يقرب من 0.9٪ في مارس (انظر الرسم البياني 2). ومع ذلك، عندما أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن التعريفات الجمركية المتبادلة في أبريل، حدث انهيار عالمي في أسعار الأسهم، مما أدى إلى "صدمة التعريفات"، مما اضطر بنك اليابان إلى إعادة النظر في سيناريو زيادة أسعار الفائدة الإضافية.
【図表2】تطور عائدات السندات اليابانية لمدة عامين (من يناير 2025 فصاعدًا) ! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-99cb828fb56eaa245bdc28f3967e7730.webp( المصدر: تم الإعداد بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات شركة ريفينيتيف بعد ذلك، تم تأجيل زيادة الفائدة الإضافية في اجتماع تحديد السياسة النقدية الذي عُقد في 31 يوليو وسط تعافي أسعار الأسهم، حيث أشار محافظ بنك اليابان، أويدا، خلال المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع إلى رغبته في تقييم أثر زيادة الرسوم الجمركية. ومع ذلك، بالنظر إلى الارتفاع الحاد في أسعار الأسهم بعد ذلك، يبدو أن هناك احتمالاً للنظر في زيادة الفائدة الإضافية في الاجتماع القادم لتحديد السياسة النقدية في 19 سبتمبر.
هل تؤثر ضغوط تصحيح انخفاض الين من الولايات المتحدة على رفع سعر الفائدة من بنك اليابان؟
قد يكون هناك وعي بالضغط من إدارة ترامب التي تطالب بتصحيح انخفاض الين فيما يتعلق بالرفع الإضافي لمعدل الفائدة من قبل بنك اليابان. وذلك لأن وزارة الخزانة الأمريكية قد ذكرت ما يلي في تقريرها عن أسعار الصرف الذي تم نشره في أوائل يونيو.
"بالنظر إلى نمو الاقتصاد الياباني واتجاهات التضخم، يجب على بنك اليابان الاستمرار في تشديد السياسة النقدية اعتبارًا من عام 2024، وهذا ينبغي أن يستمر في المستقبل"، "مثل هذه الأمور تسهم في تطبيع ضعف الين وارتفاع الدولار الأمريكي، مما يؤدي أيضًا إلى إعادة التوازن الهيكلي للتجارة الثنائية المرغوب فيها."
إمكانية "التنسيق في السياسة النقدية" بين اليابان والولايات المتحدة في سبتمبر = هل يتم التفكير أيضًا في تصحيح ضعف الين؟
من ناحية أخرى، في الولايات المتحدة، ظهرت مخاوف من تدهور سوق العمل بشكل حاد بعد إعلان بيانات التوظيف في 1 أغسطس، مما أدى إلى ظهور احتمالية استئناف الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة. وقد ظهرت أصوات تتوقع خفضاً كبيراً للفائدة بنسبة 0.5٪ في الاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 17 سبتمبر.
ومع ذلك، من غير الطبيعي أن يتعجل البنك الاحتياطي الفيدرالي في إعادة خفض أسعار الفائدة في ظل ارتفاع كبير في أسعار الأسهم، والتي تعتبر مؤشراً رائداً للاقتصاد (انظر الشكل 3). يبدو أن هناك مخاوف داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن عودة التضخم نتيجة لزيادة الرسوم الجمركية، ولكن ارتفاع الأسهم يمكن أن يمثل أيضاً مخاطر لإعادة إشعال التضخم. بالنظر إلى ما سبق، قد يؤدي ارتفاع الأسهم الأخير إلى جعل الاحتياطي الفيدرالي يتبنى الحذر في إعادة خفض الأسعار.
【図表3】تطور مؤشر داو جونز (يناير 2024～) ! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c2602824096bc04df5ff4764c883cb4f.webp( المصدر: بيانات شركة Refinitiv التي أعدتها شركة Monex Securities ومع ذلك، يبدو أنه من الصعب بشكل متزايد أن يرفض جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، ذلك، وذلك بسبب الطلبات العلنية من الرئيس الأمريكي ترامب بخفض أسعار الفائدة. في هذا السياق، إذا تم اتخاذ قرار بخفض أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 17 سبتمبر، فقد تكون هناك إمكانية لتحقيق التنسيق في السياسات النقدية بين اليابان والولايات المتحدة نتيجة لرفع بنك اليابان لأسعار الفائدة في 19 سبتمبر كما ذُكر أعلاه.
إن التنسيق في السياسة النقدية بين اليابان والولايات المتحدة، والذي يتحرك في اتجاهين متعاكسين تقريبًا في نفس الوقت، حدث في يوليو 1995 بهدف تصحيح ضعف الدولار الأمريكي وقوة الين. وعلى الرغم من أن اتجاه سوق الصرف الحالي هو عكس ذلك، إلا أن ارتفاع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان وخفضها من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد يؤديان إلى تقليص كبير في فرق أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة (تفوق الدولار الأمريكي وضعف الين)، مما قد يؤدي أيضًا إلى تصحيح ارتفاع الدولار الأمريكي وضعف الين.