ألقى مسؤول الاحتياطي الفيدرالي (FED) موسالم مؤخرًا خطابًا مثيرًا للتفكير، أكد فيه على أهمية مراقبة الاتجاه العام لتغيرات معدل الفائدة، بدلاً من التركيز فقط على قرار خفض الفائدة في اجتماع واحد. وأشار إلى أنه على الرغم من أن التضخم لا يزال عند مستويات مرتفعة ويواجه مخاطر لزجة، إلا أن المشكلات المحتملة في سوق العمل قد تغير الاتجاه السياسي بسرعة.

أبرز موسالم أهمية البيانات الاقتصادية قبل اجتماع سبتمبر، وخاصة تقرير التوظيف المقبل. وأشار إلى أنه إذا أظهرت البيانات تدهورًا ملحوظًا في سوق العمل، فقد يتم بدء خفض الفائدة بسرعة؛ على العكس، إذا كانت البيانات متوسطة الأداء، سيستمر الاحتياطي الفيدرالي (FED) في اتخاذ موقف الانتظار.

تظهر هذه التصريحات الصعوبات السياسية التي تواجه الاحتياطي الفيدرالي (FED) حاليًا: من ناحية، يجب التعامل مع ضغوط التضخم المستمرة، ومن ناحية أخرى، يجب توخي الحذر من المخاطر المحتملة في سوق العمل. هذه الحالة تشبه إلى حد كبير البيئة الاقتصادية في عام 2023، عندما قام السوق بالتكيف بسرعة بسبب التغير المفاجئ في بيانات التوظيف.

يعتقد موساليم أن التضخم الناجم عن الرسوم الجمركية قد يكون مؤقتًا، وأن المتغير الحقيقي هو سوق العمل. إذا أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية المعلنة في 6 سبتمبر ارتفاعًا ملحوظًا في معدل البطالة (على سبيل المثال، فوق 4.2%)، فقد يؤدي ذلك بسرعة إلى زيادة توقعات السوق بشأن خفض سعر الفائدة، مما قد يؤدي بدوره إلى انتعاش أسعار الأصول ذات المخاطر بما في ذلك العملات المشفرة.

تسلط هذه الوضعية الضوء على التأثير الهام لبيانات التوظيف على اتجاه السوق. يراقب المستثمرون والمحللون عن كثب تقرير التوظيف الذي سيصدر قريبًا، لتوقع الإجراءات السياسية المحتملة للاحتياطي الفيدرالي (FED) وتأثيرها المحتمل على مختلف الأصول.