ステーブルコインの規制は始まりに過ぎず、暗号化資産管理は新たな機会を迎える

アメリカが初めて暗号化通貨に特化した規制法案を策定し、画期的な意義を持っています。しかし、これは規制のプロセスの始まりに過ぎず、より複雑な枠組みはまだ構築中です。新しい規則は、暗号化通貨を日常的な消費に使用することを許可し、年金や退職口座への投資範囲に含まれることが期待されています。

法案の通過は高層の調整のおかげだが、市場の反応は平坦だ。ビットコインの価格は顕著な上昇を見せず、むしろ一部の周辺通貨が異常に活発で、投機的な雰囲気が濃厚であることを示している。しかし、市場構造と規制フレームワークの改善が根本的な変革である。複数の大手銀行が自らのステーブルコインやトークン化された預金を導入する意向を示しており、転換プロセスが予想以上に加速する可能性がある。

このマイルストーンは、二つの根本的な変化をもたらします: 暗号化通貨とフィンテックの深い融合、金融インフラの再構築; 伝統的な決済システムは構造的変革を迎えます。今後三年間で、異なるシーンに対応した細分化されたステーブルコインが登場し、最終的な受益者はエンドユーザーとなるでしょう。

伝統的な金融機関は主要な受益者となる可能性があります。インフラバンクは、伝統的な金融とチェーン上の活動を接続する際に、かなりのチャネル手数料を得ることができます。トークン化された通貨市場ファンドは最大の勝者となるかもしれず、将来的には「スマート資産管理」を実現できると期待されています。DeFi分野も大きな恩恵を受け、大量の資金が様々な革新的なプロトコルに流入する可能性があります。

地域銀行は挑戦に直面しています。彼らは技術能力に欠けており、第三者が提供する一般的なソリューションに依存せざるを得ず、実際に大手銀行の優位性を強化しています。取引プラットフォームに技術ソリューションを提供するインフラストラクチャー企業は、発行者よりも堅実である可能性があります。ウォレットサービスプロバイダーも重要な発展の機会を迎え、異なるステーブルコイン間の相互運用性の問題を解決することが期待されています。

イーサリアムは最近大幅に上昇し、市場の期待における重大な変化を反映しています。機関の大規模な買い入れが主な原動力となっており、その核心的な論理はイーサリアムがステーブルコインエコシステムの基盤インフラ層になると考えられていることです。経済モデルなどの問題は依然として存在しますが、いくつかの重要な変化が起こっています：組織文化の革新、規制環境の改善などです。これらは実質的なファンダメンタルズの改善を構成しています。

暗号化資産管理会社が急増しているが、同質化競争に直面している。成功の鍵はスケール効果にあり、これはトークンが十分な市場価値、主流の認知度、明確な価値提案を持つことを要求する。実行能力が決定的な要因であり、チームは暗号化ネイティブなマーケティング能力と伝統的な金融ツールの運用能力の両方を兼ね備える必要がある。

最近、多くの暗号化大手がIPO申請を提出しましたが、市場の熱意は持続しない可能性があります。評価体系は明らかに分化しており、一部の私的プロジェクトの評価は上場同行の35%に過ぎません。第4四半期にはさらに多くのIPO事例が現れると予想されており、市場は今年末または来年初めに回復する可能性があります。

マクロの観点から、現在のデータは予想通りであり、利下げの理由は不十分です。トランプが連邦準備制度理事会の議長を解雇すると脅迫した発言は警戒に値し、これにより連邦準備制度の独立性が実質的に弱まっています。関税政策の影響が現れ始めており、一部の品目の価格が著しく上昇しています。欧州経済の脆弱性がますます顕著になり、中欧関係は新たな挑戦に直面しています。

注目すべきは、CoinbaseがS&P 500指数に組み込まれる可能性があることで、これにより世界の資産運用者はデジタル資産の配分戦略を再調整せざるを得なくなります。また、香港で間もなく施行されるステーブルコイン法案も注目に値し、香港ドルまたは人民元にペッグされたステーブルコインが導入される可能性があります。