マクロ経済分析と政策見通し

トランプ政策の方向性予測

インフレーションパスの低下

• ロシア・ウクライナの和平交渉を推進し、世界のエネルギー供給を増やし、エネルギー価格を引き下げる
• 中東の状況は短期的に原油価格を押し上げる可能性がありますが、外交手段を通じてコントロールされるでしょう。
• 輸入関税を引き上げると、短期的な経済不況を引き起こし、インフレを抑制する可能性があります。
• 中国に関税圧力をかけ、交渉を求めるか、経済封鎖戦略を実施する

利率を引き下げるパス

• 米連邦準備制度に圧力をかけ、利下げとバランスシートの規模を拡大するよう要求する
• デジタル通貨の立法を推進し、連邦準備制度の金融政策の影響力を弱める

景気刺激策の経済経路

• 企業や個人の可処分所得を増やすための恒久的な減税を実施する
• 製造業に対して差別化された関税を実施し、国内産業の発展を保護する
• 外交訪問を通じて海外投資を誘致し、大規模な投資プロジェクトを確保する
• 国内のエネルギー開発と輸出を拡大し、エネルギー収入を増加させる
• 経済圏を拡大するための探索、例えば領土の一部を買収すること

政治的なレイアウト

• デジタル通貨政策を利用して家族の富を蓄積する
• コアチームを強化し、政策の継続性を確保する

ポリシーロジックの要約

トランプの政策の核心は経済成長を促進することであり、主に以下の手段を通じて行われます:

1. インフレを抑える: エネルギー価格の調整と関税政策の実施
2. 金利を下げる: フェデラル・リザーブの決定に介入し、デジタル通貨の発展を促進する
3. 成長を促進する: 減税、投資を引き付け、エネルギー開発を拡大する
4. 拡張領土: テリトリー拡張の探求
5. 権力を強化する: 異端者を排除し、忠実なチームを育成する

全体的な戦略は短期的にかなり攻撃的であり、長期的な効果は外交と政策の実施状況に依存します。

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金利変動の分析

市場は2025年9月に利下げが始まり、年間で2回の利下げが行われ4.00%に達することを予想しています。また、中立金利は3.50%に上昇すると見込まれています。現在、米連邦準備制度理事会とトランプ政権は、利下げを前倒しするかどうかについて駆け引きを行っています。トランプの関税政策は長期的な経済不況を引き起こす可能性があり、また、米連邦準備制度理事会は最近流動性を引き続き縮小しており、これが世界的なM2の成長率の鈍化を引き起こしています。

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来週の注目ポイント

複数の中央銀行の高官が講演を行う予定であり、米連邦準備制度、欧州中央銀行、英国中央銀行などが含まれます。また、米国の非農業部門雇用報告、ISM製造業およびサービス業指数などの重要な経済データにも注目する必要があります。

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ブロックチェーンデータ分析

ステーブルコイン資金の流れ

今週の市場取引量は前週比で76.4%減少し、日平均増発はわずか0.78億で、流動性が低い状態にあります。これは通常、市場に方向性が欠けている、取引量が縮小している、大口投資家が様子見をしているなどの状況で現れます。来週も低迷が続く場合、市場が冷却期に入ったことを確認することになります。

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ETFの資金フロー ###

今週のETF流入量は280億から67億に減少し、流入速度は76%減少しました。ETFの熱気は以前の低点に戻り、この一連のETFの動きが一段落したことを示しています。現在、BTCの価格はETF資金の推進に大きく依存しており、市場内部の買い支えが不足しています。

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オフチェーンプレミア

USDTとUSDCの店頭プレミアムは100.0%前後で維持されており、変動は非常に小さく、資金の様子見ムードが明らかで、流動性が減少しています。全体として「ゼロプレミアム」または「割引の境界」にあり、店頭の買い意欲が不足しており、新たな法定通貨の流入が不足していることを示しています。

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Exchangeの残高

BTC取引所の残高比率は15.046%に減少し、1年ぶりの低水準となり、オンチェーンの売圧が軽減されています。一方、ETH取引所の残高比率は13.52%から15.83%に上昇しており、一定の売却圧力があります。

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コイン保有アドレスの分布

1K-10K BTC保有アドレスの数量が明らかに減少し、短期的な弱気の兆候を示しています。しかし、主に100-1K保有アドレスに吸収されており、中長期的な市場構造の変化は大きくありません。

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さまざまなデータを総合すると、来週の市場全体には依然として調整圧力があると予想され、特に最近のETHの上昇後にはさらに警戒が必要です。