香港はステーブルコインの規制法案を通過させ、業界の発展に明確な枠組みを提供します。

2024年5月21日、香港立法会は正式に《ステーブルコイン発行者条例草案》を通過させ、ステーブルコイン業界に初の包括的な規制枠組みを提供しました。この法案は今年中に施行される見込みで、香港で法定通貨ステーブルコインを発行する、いかなる地域で香港ドルステーブルコインを発行する、そして香港の一般市民に法定通貨ステーブルコインの発行を積極的に推進するためにライセンスを取得する必要がある3つの活動を明確に規定しています。

新しい規則に従い、香港で「指定ステーブルコイン」を発行または運営しようとする個人または法人は、香港金融管理局長にライセンスを申請する必要があります。申請者は、資本力、リスク管理能力、企業統治構造、内部統制システムなどの複数の基準に基づいて評価されます。例えば、ライセンス保有者は少なくとも2500万香港ドルの資本を必要とします。

これらのライセンスには固定の有効期限はなく、撤回されるか、ライセンス保有者が資格を失うまで有効です。しかし、ライセンス保有者が規則に違反したり重大な問題が発生した場合、規制当局はそのライセンスを撤回または一時停止する権利を持ち、必要に応じて法定管理人を派遣して業務を引き継ぐことができます。規制当局はまた、一般の人々が照会できる公開の「ライセンス保有者登録リスト」を作成します。

新しい規定はステーブルコインの販売チャネルを厳しく制限しました。香港では、認可を受けた機関のみが法定通貨ステーブルコインを販売でき、リテール投資家向けのステーブルコインはライセンスを持つ発行者によって発行されなければなりません。ステーブルコインの販売を許可された機関には、ライセンスを持つステーブルコイン発行者、銀行、証券取引ライセンスを取得した機関、およびライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームが含まれます。

条例は、無許可の運営および無許可のステーブルコインの販売に対して厳しい罰則を設けています。違反者には最高500万香港ドルの罰金と7年の懲役が科される可能性があります。簡易手続きによる有罪判決の罰則は50万香港ドルの罰金と2年の懲役であり、継続的な違反行為には毎日最高10万香港ドルの追加罰金が科される可能性があります。

さらに、規則はステーブルコインの発行者に対して多くの厳しい要件を課しています。

1. 100%の準備と隔離保管：発行者は、準備資産が高品質で高流動性の資産で構成され、常に流通するステーブルコインの額面と等しいことを保証しなければならない。これらの資産は、発行者の他の資産と厳密に分離されなければならない。

2. 無条件の償還メカニズム：ステーブルコインの保有者は、額面でステーブルコインを償還する権利があり、手数料は一切かからず、償還リクエストは合理的な時間内に処理される必要があります。

3. コンプライアンスフレームワーク：ライセンスを持つ発行者は、運営の透明性と健全性を確保するために、マネーロンダリング防止、リスク管理、情報開示、監査などの厳格な規制要件を遵守する必要があります。

立法に加えて、香港金融管理局は2024年にステーブルコイン発行者のサンドボックスプログラムを開始しました。現在、スタンダードチャータード香港、アニ・グループ、および香港電訊からなるグループ、京東コインチェーンテクノロジー（香港）、およびユアンコインイノベーションテクノロジーの3組の参加者がサンドボックステストに参加しています。

業界関係者は、この法案の通過がWeb3インフラの構築における重要な出発点を示していると広く考えています。将来的には、ステーブルコインが実体小売や越境貿易などの分野での利用がさらに拡大することが期待されています。オフショア人民元などの資産をステーブルコインの基礎資産の範囲に含めることを考慮し、ステーブルコインの投資収益を直接保有者に還元する可能性を探るべきだという提案もあります。

法案が通過したことで、一部の市場参加者が積極的に準備を進め始めました。あるプラットフォームは、香港のステーブルコインとその準備資産に対して全面的なサポートを提供し、オンチェーンのステーブルコイン交換ツールを導入する計画を発表しました。別のライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームは、新しい規制フレームワークがデジタル資産市場にポジティブな影響をもたらし、強力な成長の原動力を提供すると述べています。

総じて、香港で通過したこのステーブルコイン規制法案は、業界の発展に対して明確な指針と規範を提供し、ステーブルコイン市場の健全な発展とイノベーションを促進することが期待されています。