香港Web3の新しい10年：金融センターの定義を再構築する

2025年7月1日、香港は回帰28周年を迎えます。東方の真珠から国際金融ハブへ、この都市は常にグローバルな制度の交差点と資本の流動の最前線に立っています。現在、香港は新しい旅を始めています：Web3を技術基盤とし、デジタル資産を金融の中心とし、グローバルな視野と政策の優位性を活かして"金融センター"の意味を再定義しています。

香港のWeb3の道は単なる産業のアップグレードではなく、国家の「科学技術革新による高品質な発展」を先導する戦略の延長であり、科学技術革命と金融文明の深い融合の歴史的飛躍です。

金融自由港の設立から2022年の仮想資産政策宣言の発表、そして2025年に発表される《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（政策宣言2.0）まで、この都市は常に政策の確実性をもって産業の不確実性に対応してきました。

政策宣言2.0は、単に規制を強化するだけでなく、"LEAP"戦略フレームワークに基づく制度的なアップグレードでもあります。LEAPは、Legal（法的遵守）、Expanding（資産トークン化の拡張）、Advancing（アプリケーションシナリオの拡大）、People（人材育成）の4つの重要な次元を表しており、デジタル資産分野における香港の包括的な配置と長期的な計画を反映しています。

主な措置には：

• ステーブルコインの規制を明確にし、2025年8月1日より正式にステーブルコインのライセンス制度を施行する
• RWAトークン化を重点産業として位置づけ、債券の常態化発行を推進し、金、グリーンエネルギー、電動車両の資産をトークン化の範囲に含める計画です。
• トークン化ETFおよびデジタル資産ファンドに対する印紙税およびキャピタルゲイン税の免除を実施し、税務競争力を向上させる
• デジタル資産取引プラットフォームのライセンスが11件に増加し、徐々にデリバティブおよびレバレッジファイナンスの通路が解放される。
• 人材育成を推進し、サイバーポートイノベーションファンドが大学と共同でWeb3人材エコシステムを構築する

これらの措置は、香港の金融システムの互換性と開放性を反映しており、国際金融の競争において香港を「橋頭堡」として位置づける戦略的選択をも示しています。

! 7.1 香港のWeb3の次の10年は、この瞬間から始まります

テクノロジーハビタット、資本チャネル、そして新たな信頼の境界

Web3の発展は単なる技術の進化ではなく、効率性と信頼のパラダイムを根本的に再構築することです。新しい世代の金融インフラに対する期待が高まる中、香港は実務的で先見の明のある道を選択しました。

"テクノロジーの生息地"は、ブロックチェーンなどの基盤技術が香港で実地試験されることを指すだけでなく、規制制度と金融シーンが共同で力を与え、実際に"コード"や"ホワイトペーパー"の象牙の塔から出てくることを意味します。現在、オンチェーン資産の発行、オンチェーン決済、オンチェーン本人確認などのメカニズムが香港で多くの場所で実現され、現実の公共財となっています。

"資本の通路"は、香港がオフショア人民元とグローバル資本市場の流動の中心としての役割を引き続き果たすことを意味するだけでなく、従来の金融とWeb3の間に"本来は相互接続されていなかった"システムを打ち破ることができることにあります。家族オフィスの責任者が言ったように："香港では、デジタル資産がついにファンドや債券のようにポートフォリオに組み込むことができるようになりました。"

"信頼の新境界"は、法律、技術、制度によって共同で構築された現実です。ブロックチェーン上の取引記録の改ざん不可、監査メカニズムの検証可能性、KYCとAMLフレームワークの協調的推進は、Web3において機関が認める信頼体系を再構築しました。香港は"コンプライアンス"を束縛からアクセラレーターに変えました。

この革新実践において、香港では一連のリーダー企業が登場し、産業変革に積極的に参加し、指導しています。例えば、ある先進企業が伝統的な金融機関と提携して香港初のオンチェーン証券製品を導入し、初日取引規模は2億香港ドルを突破しました。また、そのライセンスを持つ仮想資産取引所が提供する統合アカウントサービスは香港の90％のライセンス証券会社をカバーし、機関参加のハードルを大幅に下げました。

グローバル新秩序における香港の位置付け

米ドル体制とテクノロジー資本が再び競い合う大背景の中で、中国は世界の資源をつなぎ、デジタル資産制度の進化を推進し、試験的な使命を担う新しい金融空間が必要です。香港はこのグローバルな構造変化の交差点にしっかりと立っています。

Web3政策の導入は時代の選択の必然的な結果であり、その背後には深い経済的および技術的な論理が支えています：

• ブロックチェーン上の資産の流通効率が大幅に向上し、従来のT+2から秒単位に決済時間が短縮され、取引コストが80%以上削減されました。
• 世界の法定通貨システムは引き続き圧力を受けており、ステーブルコインを「技術的な通貨」として制度化するニーズを推進している
• 人工知能とブロックチェーンの融合は、金融の基盤構造を深く変革し、新しい信頼の枠組みを構築しています。
• 若い世代の金融認知構造が変化し、信頼がライセンス機関からオンチェーンのコンセンサスメカニズムに移行し始めている

この背景の中で、香港が提供する政策革新の余地は、国際金融センターとして蓄積された信頼の基盤を持ち、Web3政策2.0をエンジンにして、世界のデジタル資産ハブへの転換を加速しています。

香港の役割は単なる「規制の実験場」ではなく、世界のWeb3戦略資源の集積港であり、アジアにおける伝統的金融と分散型金融（DeFi）をつなぐ双方向の通路であり、さらにRWAとステーブルコインのコンプライアンスの実現のための制度的座標でもある。

オンチェーンの効率が向上し、デジタル資産の制度化の潮流が訪れる時代において、香港は世界の新しい金融秩序の中でリーダーの役割を果たすべきである。

おわりに:香港の新たなWeb3の旅

2025年は、香港がデジタル主権と制度革新をもって再出発する重要な節目となります。Web3は単なる技術革新ではなく、香港が世界的なガバナンス、金融競争、テクノロジーのパラダイム再構築において見出した戦略的なアンカーポイントです。私たちは香港、中国、さらには世界全体に属するデジタル経済の新しい10年を目撃しています。