# 香港 Web 3 新次元が世界の金融をエンパワーする2025年7月1日、香港が戻ってきて28周年を迎える際に、香港のWeb 3とグローバル金融分野における革新実践に焦点を当てたオンラインイベントが成功裏に開催されました。イベントは「RWA革命 --- 万億級資産のブロックチェーン化の香港」というテーマを中心に、業界の専門家を集め、現実世界の資産（RWA）のブロックチェーン化の機会と課題について議論しました。## RWAが香港の金融デジタル化転換を促進ある取引プラットフォームの最高戦略責任者がマクロの視点から分析し、アメリカと香港のステーブルコイン法案の成立が伝統的金融と中国系証券会社の仮想資産への熱狂的な投資を引き起こし、仮想資産のコンプライアンス化と機関化の傾向を反映していると指摘した。アメリカの戦略は「チェーン上のデジタル植民地」として位置付けられ、ステーブルコインと米国債の流通を通じてドルの覇権を強化している。一方、香港は「チェーン上の貿易港」として位置付けられ、一国二制度の利点を活かし、大陸の資産が外国投資を引き寄せる窓口として機能し、非ドル化の清算ソリューションを探求している。ステーブルコインとRWAはそれぞれチェーン上の資金サイドと資産サイドのマッピングを表しており、香港はRWAを通じて人民元の国際化と自主的な清算ネットワークの構築を推進し、グローバル金融イノベーションにおいて独自の地位を占めている。## RWAの法的コンプライアンスと機会ムーラン投資管理の法務ディレクターは、香港が2017年から仮想資産に対する態度を「マネーロンダリング」の誤解から規制の支持に転換したと指摘しました。RWAの発展における3つの法律上の注目点は以下の通りです：1. 伝統的な金融機関はコンプライアンスを確保するためにプライベートチェーンを好む；2. 保管には明確な計画が必要であり、規制要件を満たす必要があります。3. 取引記録は従来の金融のオフチェーン"ゴールドスタンダード"に準拠する必要があります。不動産 RWA はオフチェーン登録要件に直面していますが、賃料収入のファンド化により制限を回避できます。債券やファンドは標準化されているため、承認が得やすいです。RWA のコンプライアンスは、基礎となる資産が《証券及び先物条例》の規制下にあるかどうかに依存し、非証券及び先物条例の規制下にある資産のコンプライアンスのハードルは比較的低い可能性があります。香港の二次市場には大きな潜在力がありますが、インフラが不足しています。もし香港のステーブルコインが発行され、人民元の国際化をサポートできれば、市場がさらに拡大するでしょう。## Crypto Nativeの香港RWAに対する見解ある業界関係者は、「仮想通貨界の古参」として、プロジェクトの研究や投資を行う際にRWAの概念に注目しているが、香港のRWAトークンの取引には慎重な姿勢を示していると述べた。彼は、勝率を高めるために慣れ親しんだ分野への投資を好んでおり、中国本土にいるため、香港の不動産やアートなどのRWA資産についての理解が限られており、リスクを心配している。彼は、RWAがトークン化を通じて高価値資産への投資のハードルを下げ、流動性を向上させる利点を認めているが、個人投資には信頼できる指導が必要だと考えている。## RWAのターゲットユーザー群RWAグループのCEOは、RWAの成功には買い支えが必要であり、そのユーザー群は2つのカテゴリーに分かれていると考えています。1. 暗号ネイティブの投資家は、仮想通貨市場で利益を上げ、RWAを通じて伝統的な資産に利益を配置する傾向があり、税務や規制の複雑さを回避するために暗号形式を保持しています；2. 伝統的な金融の高所得者は、可処分資金が1,000万香港ドルを超え、経済の低迷の影響で伝統的な投資に慎重になり、リスクを分散するために小割合の資金をRWAに配置する意向があり、潜在的な高リターンを追求しています。このようなユーザーは、香港のステーブルコインとウォレットを通じてRWA投資に初めて参加する可能性があります。香港のRWA市場は、暗号と従来の金融をつなぎ、高品質な資産のトークン化を促進し、世界中の資金を引き寄せます。## ステーブルコインがRWAに与える推進作用と香港株のトークン化の展望Uwebの校長は、2025年8月1日に施行される「ステーブルコイン規制条例」が、世界初の法定通貨ステーブルコイン規制フレームワークを示し、ステーブルコインを決済ツールとして位置づけることを指摘しました。香港は米ドルまたは香港ドルのステーブルコインを発行することができますが、米ドルのステーブルコインは流動性が高いため、より魅力的です。ステーブルコインはRWAに効率的なクロスボーダー決済サポートを提供し、RWAの発展は3つの段階に分かれています：通貨トークン化（ステーブルコイン）、債券/商品トークン化、株式トークン化です。アメリカは米国株のトークン化で先行していますが、香港株のトークン化は香港証券取引所の独占権制限により実現が難しいです。香港はイノベーションを加速し、REITやABSのトークン化を探求し、一国二制度の利点を活用してクロスボーダー資産を引き寄せる必要がありますが、競争の圧力には注意が必要です。## RWAにおけるステーブルコインの適合発行の意義香港のステーブルコイン規制は、規制およびコンプライアンスの観点からRWAの発展を促進します。規制面では、発行者はライセンスを取得し、現地法人を設立する必要があります。準備資産は高流動性であり、ライセンスを持つ信託に保管され、透明性と安全性が確保されます。コンプライアンスの面では、ステーブルコインはRWAの決済サイクルを秒単位に短縮し、クロスチェーン取引は価値変動リスクを免れ、資産は検証可能で追跡可能であり、中央銀行の基準を満たし、監査および税務計算が容易になります。ステーブルコインはRWAに効率的で透明な取引環境を提供し、デジタル資産の発行と流通を促進します。## RWAの香港Web 3エコシステムにおける役割と利点の発揮RWAの概念に対して慎重な態度を持つ専門家がいます。彼らは、その現状には多くの欠点が存在し、関連する詐欺のケースが著しく増加していると考えています。しかし、RWAは実際の資産と結びつくことで一定の意味を持ち、特に香港の「一国二制度」政策および近年の仮想通貨のコンプライアンス立法の背景の下で、香港は多くの暗号プロジェクトや国際資源を引き付けています。現在、規制は不透明であり、詐欺の問題が顕著ですが、これも業界のボーナス期間です。規制が完全に明確になるまで、曖昧な領域が従事者に利益の空間を提供しています。香港がもし先んじて明確な規制フレームワークを制定できれば、より多くの資金が西側から東側に流入することが期待されます。## 香港がRWAおよびWeb 3の構築における役割と利点香港は規制立法が遅れたものの、ステーブルコインのライセンス制度を通じて積極的な進展を示しています。香港の目標は、伝統的な金融資産をトークン化し、ブロックチェーン技術を利用して取引の効率とスムーズさを向上させることです。特に、一次市場での金融商品発行において、ステーブルコインの発展と組み合わせて国際市場の販売チャネルを開き、主に海外市場をターゲットにしています。香港証券監視委員会は、現行の証券法の枠組みに基づいて、トークン化された金融商品に対するコンプライアンス支援を提供しており、将来的にはオフショア人民元ステーブルコインを通じて国内資産の国際的な取引をさらに促進する見込みです。RWA市場は、まず一次市場の発行を改善する必要があり、二次市場は徐々に発展することができます。規制や流動性の問題は依然として解決に時間がかかるものの、トークン化を通じて香港は金融商品の多様化を実現し、グローバルな競争力を強化できるでしょう。## 香港のステーブルコイン新規則とRWAトラック：グローバルな支払い新インフラの構築香港のステーブルコイン新規則は、100%の準備金と明確なライセンス機構を中心に、規制の明確性を大幅に向上させ、伝統的な金融機関の参入を引き寄せます。新規則は規制の不確実性を低下させ、市場の信頼を高め、越境決済、DeFi、市場の拡大に寄与しますが、高いコンプライアンスコストが中小機関の参加を制限しています。2024年第2四半期には、世界のステーブルコインの送金量が4兆ドルに達し、香港は金融ハブの利点を活かして銀行やインターネット企業を引き寄せることができますが、短期的には市場規模とドル建てステーブルコインの主導によって制約を受けます。複数の大手企業が規制サンドボックスに参加し、30〜60兆ドルのB2B電子商取引決済市場をターゲットにして、伝統的な決済システムに挑戦しています。## RWAとステーブルコインは相互補完し、コンプライアンスとエコシステムの多様化が鍵となるステーブルコインの新規則がRWAトラックを加速させ、両者は相互に補完し合い、香港のグローバルな決済新インフラの基盤を築いている。ステーブルコインはRWAに効率的な決済を提供し、資金調達サイクルを短縮し、10億ドルのステーブルコインの成長が3.2億ドルのRWAのブロックチェーン化を促進すると予測されており、2030年には市場が16兆ドルに達する可能性がある。RWAは場外資金を引き寄せ、大規模な機関が参加することで雪だるま効果を形成し、ステーブルコインはコンプライアンスコストを削減し、取引の実行可能性を高める。しかし、クロスボーダーの規制協力が最大の課題であり、パブリックチェーン上でのステーブルコインの流通は多国間の法執行要件に対処する必要があり、資産の凍結操作は複雑である。今後の主導要因には、差別化された収益モデル、ライセンス競争、エコシステムの多様化が含まれる。香港は技術と規制の調整を克服し、「一国二制度」の利点を活かして、ステーブルコインとRWAが融合したグローバルな金融新エコシステムを構築する必要がある。## まとめ香港は、ステーブルコインの新規制に基づく明確な規制枠組みと「一国二制度」という独特の利点を活かし、多くの大手企業を引き付け、万億規模のクロスボーダー決済および資産トークン化市場を狙い、米ドル主導の金融構造に挑戦しています。ステーブルコインとRWAは相互に補完し合い、従来の金融に効率的で透明なオンチェーンエコシステムを注入し、人民元の国際化とグローバルな資金流動を助けます。しかし、高いコンプライアンスコスト、クロスボーダー監視の複雑さ、そして市場育成のサイクルは依然として克服が必要です。香港が立法の革新を加速し、インフラを整備し、多様な応用シーンを拡大できれば、Web 3の波の中で「追い風者」から「風を起こす者」へと転換し、グローバルな金融デジタル化の新しい章をリードし、数鎖の未来の壮大な青写真を描くことができるでしょう。
香港RWAとステーブルコインが共に飛翔し、Web3金融の新たな格局を築く
香港 Web 3 新次元が世界の金融をエンパワーする
2025年7月1日、香港が戻ってきて28周年を迎える際に、香港のWeb 3とグローバル金融分野における革新実践に焦点を当てたオンラインイベントが成功裏に開催されました。イベントは「RWA革命 --- 万億級資産のブロックチェーン化の香港」というテーマを中心に、業界の専門家を集め、現実世界の資産（RWA）のブロックチェーン化の機会と課題について議論しました。
RWAが香港の金融デジタル化転換を促進
ある取引プラットフォームの最高戦略責任者がマクロの視点から分析し、アメリカと香港のステーブルコイン法案の成立が伝統的金融と中国系証券会社の仮想資産への熱狂的な投資を引き起こし、仮想資産のコンプライアンス化と機関化の傾向を反映していると指摘した。アメリカの戦略は「チェーン上のデジタル植民地」として位置付けられ、ステーブルコインと米国債の流通を通じてドルの覇権を強化している。一方、香港は「チェーン上の貿易港」として位置付けられ、一国二制度の利点を活かし、大陸の資産が外国投資を引き寄せる窓口として機能し、非ドル化の清算ソリューションを探求している。ステーブルコインとRWAはそれぞれチェーン上の資金サイドと資産サイドのマッピングを表しており、香港はRWAを通じて人民元の国際化と自主的な清算ネットワークの構築を推進し、グローバル金融イノベーションにおいて独自の地位を占めている。
RWAの法的コンプライアンスと機会
ムーラン投資管理の法務ディレクターは、香港が2017年から仮想資産に対する態度を「マネーロンダリング」の誤解から規制の支持に転換したと指摘しました。RWAの発展における3つの法律上の注目点は以下の通りです：
不動産 RWA はオフチェーン登録要件に直面していますが、賃料収入のファンド化により制限を回避できます。債券やファンドは標準化されているため、承認が得やすいです。RWA のコンプライアンスは、基礎となる資産が《証券及び先物条例》の規制下にあるかどうかに依存し、非証券及び先物条例の規制下にある資産のコンプライアンスのハードルは比較的低い可能性があります。香港の二次市場には大きな潜在力がありますが、インフラが不足しています。もし香港のステーブルコインが発行され、人民元の国際化をサポートできれば、市場がさらに拡大するでしょう。
Crypto Nativeの香港RWAに対する見解
ある業界関係者は、「仮想通貨界の古参」として、プロジェクトの研究や投資を行う際にRWAの概念に注目しているが、香港のRWAトークンの取引には慎重な姿勢を示していると述べた。彼は、勝率を高めるために慣れ親しんだ分野への投資を好んでおり、中国本土にいるため、香港の不動産やアートなどのRWA資産についての理解が限られており、リスクを心配している。彼は、RWAがトークン化を通じて高価値資産への投資のハードルを下げ、流動性を向上させる利点を認めているが、個人投資には信頼できる指導が必要だと考えている。
RWAのターゲットユーザー群
RWAグループのCEOは、RWAの成功には買い支えが必要であり、そのユーザー群は2つのカテゴリーに分かれていると考えています。
このようなユーザーは、香港のステーブルコインとウォレットを通じてRWA投資に初めて参加する可能性があります。香港のRWA市場は、暗号と従来の金融をつなぎ、高品質な資産のトークン化を促進し、世界中の資金を引き寄せます。
ステーブルコインがRWAに与える推進作用と香港株のトークン化の展望
Uwebの校長は、2025年8月1日に施行される「ステーブルコイン規制条例」が、世界初の法定通貨ステーブルコイン規制フレームワークを示し、ステーブルコインを決済ツールとして位置づけることを指摘しました。香港は米ドルまたは香港ドルのステーブルコインを発行することができますが、米ドルのステーブルコインは流動性が高いため、より魅力的です。ステーブルコインはRWAに効率的なクロスボーダー決済サポートを提供し、RWAの発展は3つの段階に分かれています：通貨トークン化（ステーブルコイン）、債券/商品トークン化、株式トークン化です。アメリカは米国株のトークン化で先行していますが、香港株のトークン化は香港証券取引所の独占権制限により実現が難しいです。香港はイノベーションを加速し、REITやABSのトークン化を探求し、一国二制度の利点を活用してクロスボーダー資産を引き寄せる必要がありますが、競争の圧力には注意が必要です。
RWAにおけるステーブルコインの適合発行の意義
香港のステーブルコイン規制は、規制およびコンプライアンスの観点からRWAの発展を促進します。規制面では、発行者はライセンスを取得し、現地法人を設立する必要があります。準備資産は高流動性であり、ライセンスを持つ信託に保管され、透明性と安全性が確保されます。コンプライアンスの面では、ステーブルコインはRWAの決済サイクルを秒単位に短縮し、クロスチェーン取引は価値変動リスクを免れ、資産は検証可能で追跡可能であり、中央銀行の基準を満たし、監査および税務計算が容易になります。ステーブルコインはRWAに効率的で透明な取引環境を提供し、デジタル資産の発行と流通を促進します。
RWAの香港Web 3エコシステムにおける役割と利点の発揮
RWAの概念に対して慎重な態度を持つ専門家がいます。彼らは、その現状には多くの欠点が存在し、関連する詐欺のケースが著しく増加していると考えています。しかし、RWAは実際の資産と結びつくことで一定の意味を持ち、特に香港の「一国二制度」政策および近年の仮想通貨のコンプライアンス立法の背景の下で、香港は多くの暗号プロジェクトや国際資源を引き付けています。現在、規制は不透明であり、詐欺の問題が顕著ですが、これも業界のボーナス期間です。規制が完全に明確になるまで、曖昧な領域が従事者に利益の空間を提供しています。香港がもし先んじて明確な規制フレームワークを制定できれば、より多くの資金が西側から東側に流入することが期待されます。
香港がRWAおよびWeb 3の構築における役割と利点
香港は規制立法が遅れたものの、ステーブルコインのライセンス制度を通じて積極的な進展を示しています。香港の目標は、伝統的な金融資産をトークン化し、ブロックチェーン技術を利用して取引の効率とスムーズさを向上させることです。特に、一次市場での金融商品発行において、ステーブルコインの発展と組み合わせて国際市場の販売チャネルを開き、主に海外市場をターゲットにしています。香港証券監視委員会は、現行の証券法の枠組みに基づいて、トークン化された金融商品に対するコンプライアンス支援を提供しており、将来的にはオフショア人民元ステーブルコインを通じて国内資産の国際的な取引をさらに促進する見込みです。RWA市場は、まず一次市場の発行を改善する必要があり、二次市場は徐々に発展することができます。規制や流動性の問題は依然として解決に時間がかかるものの、トークン化を通じて香港は金融商品の多様化を実現し、グローバルな競争力を強化できるでしょう。
香港のステーブルコイン新規則とRWAトラック：グローバルな支払い新インフラの構築
香港のステーブルコイン新規則は、100%の準備金と明確なライセンス機構を中心に、規制の明確性を大幅に向上させ、伝統的な金融機関の参入を引き寄せます。新規則は規制の不確実性を低下させ、市場の信頼を高め、越境決済、DeFi、市場の拡大に寄与しますが、高いコンプライアンスコストが中小機関の参加を制限しています。2024年第2四半期には、世界のステーブルコインの送金量が4兆ドルに達し、香港は金融ハブの利点を活かして銀行やインターネット企業を引き寄せることができますが、短期的には市場規模とドル建てステーブルコインの主導によって制約を受けます。複数の大手企業が規制サンドボックスに参加し、30〜60兆ドルのB2B電子商取引決済市場をターゲットにして、伝統的な決済システムに挑戦しています。
RWAとステーブルコインは相互補完し、コンプライアンスとエコシステムの多様化が鍵となる
ステーブルコインの新規則がRWAトラックを加速させ、両者は相互に補完し合い、香港のグローバルな決済新インフラの基盤を築いている。ステーブルコインはRWAに効率的な決済を提供し、資金調達サイクルを短縮し、10億ドルのステーブルコインの成長が3.2億ドルのRWAのブロックチェーン化を促進すると予測されており、2030年には市場が16兆ドルに達する可能性がある。RWAは場外資金を引き寄せ、大規模な機関が参加することで雪だるま効果を形成し、ステーブルコインはコンプライアンスコストを削減し、取引の実行可能性を高める。しかし、クロスボーダーの規制協力が最大の課題であり、パブリックチェーン上でのステーブルコインの流通は多国間の法執行要件に対処する必要があり、資産の凍結操作は複雑である。今後の主導要因には、差別化された収益モデル、ライセンス競争、エコシステムの多様化が含まれる。香港は技術と規制の調整を克服し、「一国二制度」の利点を活かして、ステーブルコインとRWAが融合したグローバルな金融新エコシステムを構築する必要がある。
まとめ
香港は、ステーブルコインの新規制に基づく明確な規制枠組みと「一国二制度」という独特の利点を活かし、多くの大手企業を引き付け、万億規模のクロスボーダー決済および資産トークン化市場を狙い、米ドル主導の金融構造に挑戦しています。ステーブルコインとRWAは相互に補完し合い、従来の金融に効率的で透明なオンチェーンエコシステムを注入し、人民元の国際化とグローバルな資金流動を助けます。しかし、高いコンプライアンスコスト、クロスボーダー監視の複雑さ、そして市場育成のサイクルは依然として克服が必要です。香港が立法の革新を加速し、インフラを整備し、多様な応用シーンを拡大できれば、Web 3の波の中で「追い風者」から「風を起こす者」へと転換し、グローバルな金融デジタル化の新しい章をリードし、数鎖の未来の壮大な青写真を描くことができるでしょう。