# 市場概況第3四半期以来、パフォーマンスが良好な資産にはラッセル2000指数、金価格、金融株、米国債が含まれ、パフォーマンスが良くない資産にはイーサリアム、原油、米ドルが含まれます。ビットコインとナスダック100指数はほぼ横ばいです。アメリカの株式市場に関して、現在の市場は依然として強気であり、主要なトレンドは上向きです。しかし、年末までの数ヶ月の取引環境は業績テーマが不足しており、市場の上昇および下降の余地は制限されるでしょう。市場は第三四半期の利益予想を継続的に下方修正しています。最近、評価が調整されましたが、反発も非常に早く、21倍のPERは依然として5年平均を大きく上回っています。標準普爾500指数の93%の企業が実績を公表しており、その中で79%の企業が予想を上回る1株当たり利益を計上し、60%の企業が収益を上回っています。予想を上回る企業の株価パフォーマンスは歴史的平均とほぼ同じですが、予想を下回った企業の株価パフォーマンスは歴史的平均を下回っています。現在、株式市場における最も強力なテクニカルサポートは株式の自社買いであり、企業の最近数週間の自社買い活動は通常の2倍に達しており、毎日約500億ドル(年1兆ドル)が流入しています。この買い圧力は、9月中旬以降に徐々に減少していく可能性があります。大型テクノロジー株は夏の中間にパフォーマンスが弱まりました。その主な理由は、利益予想の低下や市場のAIテーマへの熱意の減退です。しかし、これらの株の長期的な成長ポテンシャルは依然として存在し、価格が大幅に下落することは困難です。かつて市場は確かに非常に強気でした。例えば、昨年の10月から今年の6月の間、この世代の中で最も良好なリスク調整後のリターンを経験しました(ナスダック100指数のシャープレシオは4)に達しました。今日に至るまで、株式市場のPERはさらに高く、経済と財務の期待はより緩やかに成長しており、市場は連邦準備制度に対する期待も高まっています。したがって、将来的に株式市場が以前の3四半期のパフォーマンスを再現することを期待するのは難しいと言えます。私たちは、大規模な資金が徐々に防御的テーマにシフトしている兆候を見ています(例えば、主観的であれ受動的な戦略であれ、資金はヘルスケア分野のポジションを増加させています。このセクターは防御的であり、AIとは無関係な成長を提供しています)このトレンドがすぐに逆転することはないと予想されているため、今後数ヶ月間、株式市場に対して中立的な姿勢を保つことが比較的安全であると考えられます。! [サイクルキャピタルマクロウィークリーレポート(8.25):トレンドは鈍化しますが、今年の残りの期間の楽観主義は中立です](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9db89ee82ca5eccb2334930354dfd33a)金曜日のジャクソンホール会議で、連邦準備制度理事会のパウエル議長は、これまでで最も明確な利下げの声明を発表しました。9月の利下げは確定的であり、労働市場をさらに冷却したくないとも述べ、インフレが2%に戻る道筋に対する自信が高まっていると語りました。しかし、彼は依然として政策緩和の速度は今後のデータの動向に依存すると主張しています。個人的には、パウエルの今回の発言は予想を超えるハト派ではなかったため、従来の金融市場では大きな反響を呼んでいません。皆が最も関心を持っているのは、年内に50ベーシスポイントの単回の利下げがあるかどうかですが、パウエルはそれを全く示唆しませんでした。そのため、年内の利下げの期待に関しては、以前とほとんど変化がありません。もし将来の経済データが良好であれば、現在価格設定されている100ベーシスポイントの利下げ予想は、さらなる引き下げの可能性すらあります。暗号市場は非常に強い反応を示していますが、これはショートポジションがあまりにも多く蓄積されたことによる圧迫かもしれません(。例えば、最近のポジション量が急速に増加していますが、契約が頻繁に負の料金を示すことがある)。また、暗号通貨投資家のマクロニュースの理解のリズムが伝統的な市場のように統一されていないことも影響しています。つまり、情報の伝達に対する減衰が大きく、多くの人々は今週のパウエルがジャクソンホール会議で講演することを知らないかもしれません。しかし、現在の市場環境が暗号市場が新高値を打ち破ることを支持しているかどうかは疑問符が付くかもしれません。一般的に、新高値を打ち破るためには、マクロ環境が緩和され、感情がリスクを取る方向に向かう必要があります。また、暗号のネイティブテーマも重要です。NFT、DeFi、現物ETFの解放、ミームコインの熱狂などがそれに該当します。現在のところ、勢いが強いテーマはTelegramエコシステムの成長だけのようです。それが次のテーマになる潜在能力があるかどうかは、最新のこれらのトークン発行プロジェクトのパフォーマンスにかかっています。実際にどれだけの新規ユーザーをもたらすかが重要です。同時に暗号市場の急騰は、今週のアメリカによる昨年の非農業雇用数字の大幅な下方修正に関連していますが、以前のビデオで詳しく分析したように、この下方修正は過剰であり、不法移民の雇用への貢献を無視しています。雇用人数を統計する際にこれらの人々も含まれていたため、この修正にはあまり意味がありません。その結果、伝統的な市場はこれに対して平凡な反応を示しましたが、暗号市場はこれを大幅な利下げの兆候と見なしました。金市場の経験から見ると、大部分の時間において価格はETFの保有量と正の相関関係を示しているが、最近2年間で市場構造が変化し、大部分の個人投資家や機関投資家は金の価格上昇を逃してしまった。主要な購入力は中央銀行に移行した。データから見ると、ビットコインETFへの流入速度は4月以降著しく減速しており、ビットコインベースで最近5ヶ月で合計10%しか増加していません。これは、3月に価格がピークに達したことと一致しています。リスクフリーの利回りが低下すれば、より多くの投資家が金とビットコイン市場に引き寄せられる可能性が高いです。株式ポジションを見ると、夏の初めに、主観的戦略資金は非常に良いパフォーマンスを発揮し、タイムリーにポジションを減らし、8月に攻撃の機会がありました。データは、主観的戦略資金が最近、非常に速いペースでポジションを補充していることを示しており、ポジションは歴史的な91パーセンタイルに戻っていますが、システマティックな戦略資金は少し反応が遅れており、現在は51パーセンタイルしかありません。株式市場のベアは下落期間中にポジションをクローズしました。政治的に、トランプの支持率は下げ止まり、賭けの支持率は上昇し、トランプは週末に小ケネディの支持を得た。トランプの取引は再び活発になる可能性があり、これは株式市場や暗号市場にとって概ね良いことだ。# 資金の流れ中国の株式市場はずっと下落していますが、中国のコンセプトに基づくファンドは常に純流入しています。今週の49億ドルの純流入は5週間ぶりの高水準で、12週連続の純流入となっています。他の新興市場国と比較すると、中国も最も流入が多いです。現在の市場下落の中で逆風に逆らって追加投資をするのは、国家チームか長期資金であり、株式市場が閉鎖されない限り、最終的には上昇すると賭けています。ただし構造的には、ある大手投資銀行のクライアントから見ると、2月以降は基本的にA株を減少させており、最近増加しているのは主にH株と中国概念株です。世界の株式市場が回復し、資金が流入する中で、低リスク志向のマネーファンド市場も4週間連続で流入し、総規模は6.24兆ドルに達し、再び歴史的な新高値を更新したことから、市場の流動性は依然として非常に豊富であることがわかります。アメリカの財政状況に継続的に注目しており、基本的に毎年テーマとして取り上げられています。データが示すように、アメリカ政府の債務は10年以内にGDPの130%に達する可能性があり、利息支出だけでもGDPの2.4%に達することになります。アメリカの世界的な覇権を維持するための軍事費はわずか3.5%であり、これは明らかに持続可能ではありません。! [サイクルキャピタルウィークリーマクロレポート(8.25):トレンドは鈍化しますが、今年の残りの期間の楽観主義は中立です](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c20d1fa2f14a9fd14073752e2cd3dc13)# ドル安過去1ヶ月、ドル指数(DXY)は3.5%下落し、2022年末以来の最速の下落速度となり、これは市場の米連邦準備制度理事会の利下げ期待の高まりに関連しています。2022年初を振り返ると、米連邦準備制度はインフレに対処するために積極的な利上げ政策を採用し、これがドル高を促進しました。しかし、2022年10月までに、市場は米連邦準備制度の利上げサイクルが間もなく終わりを迎えるとの期待を持ち始め、さらには利下げを考慮する可能性すら出てきました。このような期待は市場のドル需要を減少させ、ドル安を促進しました。現在の市場は当時の再演のようですが、当時の投機はあまりにも先行しすぎていました。今日はその利下げの靴がもうすぐ落ちるところです。もしドルがあまりにも下落すれば、長期的なアービトラージ取引の解除が再び浮上し、株式市場を抑制する力となるかもしれません。# 来週の2つのテーマ、インフレとNVIDIA重要な物価データには、アメリカのPCE(個人消費支出)インフレ率、ヨーロッパの8月の速報CPI(消費者物価指数)、そして東京のCPIが含まれます。主要な経済圏はまた、消費者信頼感指数と経済活動指標を発表します。企業の決算に関しては、特に水曜日のアメリカ株式市場の終了後に発表されるエヌビディアの決算に注目が集まります。金曜日に発表されるPCEは、米連邦準備制度理事会が9月18日に行う次回の決定前の最後のPCE物価データです。経済学者は、コアPCEインフレの月間の前月比成長率が+0.2%で維持され、個人の収入と消費はそれぞれ+0.2%と+0.3%の成長を見込んでおり、これは6月と同じです。つまり、市場はインフレが引き続き穏やかな成長を維持し、さらなる下落はないと予想しており、これは可能性のある下方サプライズの余地を残しています。# エヌビディアの決算展望 - 雲が晴れ、市場に強い活力を注入する可能性NVIDIAのパフォーマンスはAIやテクノロジー株だけでなく、金融市場全体のセンチメントのバロメーターでもあります。こちらの会社は需要に一時的に問題がないため、最も重要なテーマはBlackwellアーキテクチャの遅延の影響についてです。私が複数の機関の関連分析レポートを読んだ結果、ウォール街の主流の見解はこの影響は大きくないと考えています。アナリストたちは今回の決算報告に対して概ね楽観的な期待を持っており、過去四四半期の間でNVIDIAの実際の発表結果は市場の予想を上回っています。市場の期待の主要な指標は次のとおりです。- 売上高は286億香港ドル(前年同期比+110%、前四半期比+10%)- EPS:0.63ドル、前年同期比+133.3%、前月比+5% - データセンター収入 245億ドル 前年比+ 137% 前期比 +8%- 第1四半期の利益率は75.5%で横ばい最も関心のあるいくつかの問題は:1. Blackwellアーキテクチャは延期されましたかある投資銀行の分析によると、NVIDIAの初回のBlackwellチップは最大で約4〜6週間の出荷遅延があり、2025年1月末に延期される見込みです。そのため、多くの顧客は納期が非常に短いH200を調達することに切り替えました。TSMCはBlackwellチップの生産を開始しましたが、B100およびB200で使用されているCoWoS-Lパッケージング技術は複雑であり、歩留まりの課題があるため、初期の生産量は計画を下回っています。一方、H100およびH200はCoWoS-S技術を採用しています。しかし、この新製品は最近の業績予測には含まれていませんでした:Blackwellは最も早く2024年Q4の(の2025年1四半期に販売予想に入るため、NVIDIAの公式が単四半期の業績ガイダンスのみを提供しているため、2024年Q2とQ3の業績への影響はそれほど大きくないと考えられます。最近のSIG GRAPH会議では、NVIDIAはBlackwell GPUの遅延の影響について言及しておらず、遅延の影響はそれほど大きくない可能性を示唆しています。2. 現在の製品の需要は上昇していますか次に、B100/B200の減少は、2024年下半期にH200/H20の増加を通じて補うことができます。ある投資銀行の予測によれば、B100/B200基板)UBB(の生産は44%修正されましたが、納品は2025年上半期に一部遅れる可能性があり、これにより2024年下半期の出荷量が減少します。しかし、H200 UBBの注文は大幅に増加し、2024年第三四半期から2025年第一四半期にかけて57%の増加が見込まれています。これに基づいて、2024年下半期のH200収入は235億ドルと予測されており、これはB100およびGB200関連収入がもたらす可能性のある195億ドルの損失を十分に相殺できるはずです。これは50万台のB100 GPUまたは150億ドルの暗黙の収入損失、さらに追加の関連施設)NVL 36(による収入損失45億ドルを意味します。また、中国市場を主な対象とした強力なH20 GPUの勢いから、2024年下半期には70万台出荷される可能性があり、暗黙の収入は63億ドルに達するかもしれません。さらに、TSMCのCoWoSの生産能力の飛躍的な増加は、供給側から収入の成長を支援する可能性があります。顧客側では、アメリカの超大規模テクノロジー企業がNVIDIAのデータセンター収入の50%以上を占めており、彼らの最近のコメントはNVIDIAの需要の見通しが今後も増加し続けることを示しています。ある投資銀行の予測モデルは、世界のクラウド
米国株のブル・マーケットが続く中、エヌビディアの決算が焦点となり、ドルの弱さがフォローされている。
市場概況
第3四半期以来、パフォーマンスが良好な資産にはラッセル2000指数、金価格、金融株、米国債が含まれ、パフォーマンスが良くない資産にはイーサリアム、原油、米ドルが含まれます。ビットコインとナスダック100指数はほぼ横ばいです。
アメリカの株式市場に関して、現在の市場は依然として強気であり、主要なトレンドは上向きです。しかし、年末までの数ヶ月の取引環境は業績テーマが不足しており、市場の上昇および下降の余地は制限されるでしょう。市場は第三四半期の利益予想を継続的に下方修正しています。
最近、評価が調整されましたが、反発も非常に早く、21倍のPERは依然として5年平均を大きく上回っています。
標準普爾500指数の93%の企業が実績を公表しており、その中で79%の企業が予想を上回る1株当たり利益を計上し、60%の企業が収益を上回っています。予想を上回る企業の株価パフォーマンスは歴史的平均とほぼ同じですが、予想を下回った企業の株価パフォーマンスは歴史的平均を下回っています。
現在、株式市場における最も強力なテクニカルサポートは株式の自社買いであり、企業の最近数週間の自社買い活動は通常の2倍に達しており、毎日約500億ドル(年1兆ドル)が流入しています。この買い圧力は、9月中旬以降に徐々に減少していく可能性があります。
大型テクノロジー株は夏の中間にパフォーマンスが弱まりました。その主な理由は、利益予想の低下や市場のAIテーマへの熱意の減退です。しかし、これらの株の長期的な成長ポテンシャルは依然として存在し、価格が大幅に下落することは困難です。
かつて市場は確かに非常に強気でした。例えば、昨年の10月から今年の6月の間、この世代の中で最も良好なリスク調整後のリターンを経験しました(ナスダック100指数のシャープレシオは4)に達しました。今日に至るまで、株式市場のPERはさらに高く、経済と財務の期待はより緩やかに成長しており、市場は連邦準備制度に対する期待も高まっています。したがって、将来的に株式市場が以前の3四半期のパフォーマンスを再現することを期待するのは難しいと言えます。私たちは、大規模な資金が徐々に防御的テーマにシフトしている兆候を見ています(例えば、主観的であれ受動的な戦略であれ、資金はヘルスケア分野のポジションを増加させています。このセクターは防御的であり、AIとは無関係な成長を提供しています)このトレンドがすぐに逆転することはないと予想されているため、今後数ヶ月間、株式市場に対して中立的な姿勢を保つことが比較的安全であると考えられます。
! サイクルキャピタルマクロウィークリーレポート(8.25):トレンドは鈍化しますが、今年の残りの期間の楽観主義は中立です
金曜日のジャクソンホール会議で、連邦準備制度理事会のパウエル議長は、これまでで最も明確な利下げの声明を発表しました。9月の利下げは確定的であり、労働市場をさらに冷却したくないとも述べ、インフレが2%に戻る道筋に対する自信が高まっていると語りました。しかし、彼は依然として政策緩和の速度は今後のデータの動向に依存すると主張しています。
個人的には、パウエルの今回の発言は予想を超えるハト派ではなかったため、従来の金融市場では大きな反響を呼んでいません。皆が最も関心を持っているのは、年内に50ベーシスポイントの単回の利下げがあるかどうかですが、パウエルはそれを全く示唆しませんでした。そのため、年内の利下げの期待に関しては、以前とほとんど変化がありません。
もし将来の経済データが良好であれば、現在価格設定されている100ベーシスポイントの利下げ予想は、さらなる引き下げの可能性すらあります。
暗号市場は非常に強い反応を示していますが、これはショートポジションがあまりにも多く蓄積されたことによる圧迫かもしれません(。例えば、最近のポジション量が急速に増加していますが、契約が頻繁に負の料金を示すことがある)。また、暗号通貨投資家のマクロニュースの理解のリズムが伝統的な市場のように統一されていないことも影響しています。つまり、情報の伝達に対する減衰が大きく、多くの人々は今週のパウエルがジャクソンホール会議で講演することを知らないかもしれません。しかし、現在の市場環境が暗号市場が新高値を打ち破ることを支持しているかどうかは疑問符が付くかもしれません。一般的に、新高値を打ち破るためには、マクロ環境が緩和され、感情がリスクを取る方向に向かう必要があります。また、暗号のネイティブテーマも重要です。NFT、DeFi、現物ETFの解放、ミームコインの熱狂などがそれに該当します。現在のところ、勢いが強いテーマはTelegramエコシステムの成長だけのようです。それが次のテーマになる潜在能力があるかどうかは、最新のこれらのトークン発行プロジェクトのパフォーマンスにかかっています。実際にどれだけの新規ユーザーをもたらすかが重要です。
同時に暗号市場の急騰は、今週のアメリカによる昨年の非農業雇用数字の大幅な下方修正に関連していますが、以前のビデオで詳しく分析したように、この下方修正は過剰であり、不法移民の雇用への貢献を無視しています。雇用人数を統計する際にこれらの人々も含まれていたため、この修正にはあまり意味がありません。その結果、伝統的な市場はこれに対して平凡な反応を示しましたが、暗号市場はこれを大幅な利下げの兆候と見なしました。
金市場の経験から見ると、大部分の時間において価格はETFの保有量と正の相関関係を示しているが、最近2年間で市場構造が変化し、大部分の個人投資家や機関投資家は金の価格上昇を逃してしまった。主要な購入力は中央銀行に移行した。
データから見ると、ビットコインETFへの流入速度は4月以降著しく減速しており、ビットコインベースで最近5ヶ月で合計10%しか増加していません。これは、3月に価格がピークに達したことと一致しています。リスクフリーの利回りが低下すれば、より多くの投資家が金とビットコイン市場に引き寄せられる可能性が高いです。
株式ポジションを見ると、夏の初めに、主観的戦略資金は非常に良いパフォーマンスを発揮し、タイムリーにポジションを減らし、8月に攻撃の機会がありました。データは、主観的戦略資金が最近、非常に速いペースでポジションを補充していることを示しており、ポジションは歴史的な91パーセンタイルに戻っていますが、システマティックな戦略資金は少し反応が遅れており、現在は51パーセンタイルしかありません。
株式市場のベアは下落期間中にポジションをクローズしました。
政治的に、トランプの支持率は下げ止まり、賭けの支持率は上昇し、トランプは週末に小ケネディの支持を得た。トランプの取引は再び活発になる可能性があり、これは株式市場や暗号市場にとって概ね良いことだ。
資金の流れ
中国の株式市場はずっと下落していますが、中国のコンセプトに基づくファンドは常に純流入しています。今週の49億ドルの純流入は5週間ぶりの高水準で、12週連続の純流入となっています。他の新興市場国と比較すると、中国も最も流入が多いです。現在の市場下落の中で逆風に逆らって追加投資をするのは、国家チームか長期資金であり、株式市場が閉鎖されない限り、最終的には上昇すると賭けています。
ただし構造的には、ある大手投資銀行のクライアントから見ると、2月以降は基本的にA株を減少させており、最近増加しているのは主にH株と中国概念株です。
世界の株式市場が回復し、資金が流入する中で、低リスク志向のマネーファンド市場も4週間連続で流入し、総規模は6.24兆ドルに達し、再び歴史的な新高値を更新したことから、市場の流動性は依然として非常に豊富であることがわかります。
アメリカの財政状況に継続的に注目しており、基本的に毎年テーマとして取り上げられています。データが示すように、アメリカ政府の債務は10年以内にGDPの130%に達する可能性があり、利息支出だけでもGDPの2.4%に達することになります。アメリカの世界的な覇権を維持するための軍事費はわずか3.5%であり、これは明らかに持続可能ではありません。
! サイクルキャピタルウィークリーマクロレポート(8.25):トレンドは鈍化しますが、今年の残りの期間の楽観主義は中立です
ドル安
過去1ヶ月、ドル指数(DXY)は3.5%下落し、2022年末以来の最速の下落速度となり、これは市場の米連邦準備制度理事会の利下げ期待の高まりに関連しています。
2022年初を振り返ると、米連邦準備制度はインフレに対処するために積極的な利上げ政策を採用し、これがドル高を促進しました。しかし、2022年10月までに、市場は米連邦準備制度の利上げサイクルが間もなく終わりを迎えるとの期待を持ち始め、さらには利下げを考慮する可能性すら出てきました。このような期待は市場のドル需要を減少させ、ドル安を促進しました。
現在の市場は当時の再演のようですが、当時の投機はあまりにも先行しすぎていました。今日はその利下げの靴がもうすぐ落ちるところです。もしドルがあまりにも下落すれば、長期的なアービトラージ取引の解除が再び浮上し、株式市場を抑制する力となるかもしれません。
来週の2つのテーマ、インフレとNVIDIA
重要な物価データには、アメリカのPCE(個人消費支出)インフレ率、ヨーロッパの8月の速報CPI(消費者物価指数)、そして東京のCPIが含まれます。主要な経済圏はまた、消費者信頼感指数と経済活動指標を発表します。企業の決算に関しては、特に水曜日のアメリカ株式市場の終了後に発表されるエヌビディアの決算に注目が集まります。
金曜日に発表されるPCEは、米連邦準備制度理事会が9月18日に行う次回の決定前の最後のPCE物価データです。経済学者は、コアPCEインフレの月間の前月比成長率が+0.2%で維持され、個人の収入と消費はそれぞれ+0.2%と+0.3%の成長を見込んでおり、これは6月と同じです。つまり、市場はインフレが引き続き穏やかな成長を維持し、さらなる下落はないと予想しており、これは可能性のある下方サプライズの余地を残しています。
エヌビディアの決算展望 - 雲が晴れ、市場に強い活力を注入する可能性
NVIDIAのパフォーマンスはAIやテクノロジー株だけでなく、金融市場全体のセンチメントのバロメーターでもあります。こちらの会社は需要に一時的に問題がないため、最も重要なテーマはBlackwellアーキテクチャの遅延の影響についてです。私が複数の機関の関連分析レポートを読んだ結果、ウォール街の主流の見解はこの影響は大きくないと考えています。アナリストたちは今回の決算報告に対して概ね楽観的な期待を持っており、過去四四半期の間でNVIDIAの実際の発表結果は市場の予想を上回っています。
市場の期待の主要な指標は次のとおりです。
最も関心のあるいくつかの問題は:
ある投資銀行の分析によると、NVIDIAの初回のBlackwellチップは最大で約4〜6週間の出荷遅延があり、2025年1月末に延期される見込みです。そのため、多くの顧客は納期が非常に短いH200を調達することに切り替えました。TSMCはBlackwellチップの生産を開始しましたが、B100およびB200で使用されているCoWoS-Lパッケージング技術は複雑であり、歩留まりの課題があるため、初期の生産量は計画を下回っています。一方、H100およびH200はCoWoS-S技術を採用しています。
しかし、この新製品は最近の業績予測には含まれていませんでした:
Blackwellは最も早く2024年Q4の(の2025年1四半期に販売予想に入るため、NVIDIAの公式が単四半期の業績ガイダンスのみを提供しているため、2024年Q2とQ3の業績への影響はそれほど大きくないと考えられます。最近のSIG GRAPH会議では、NVIDIAはBlackwell GPUの遅延の影響について言及しておらず、遅延の影響はそれほど大きくない可能性を示唆しています。
次に、B100/B200の減少は、2024年下半期にH200/H20の増加を通じて補うことができます。
ある投資銀行の予測によれば、B100/B200基板)UBB(の生産は44%修正されましたが、納品は2025年上半期に一部遅れる可能性があり、これにより2024年下半期の出荷量が減少します。しかし、H200 UBBの注文は大幅に増加し、2024年第三四半期から2025年第一四半期にかけて57%の増加が見込まれています。
これに基づいて、2024年下半期のH200収入は235億ドルと予測されており、これはB100およびGB200関連収入がもたらす可能性のある195億ドルの損失を十分に相殺できるはずです。これは50万台のB100 GPUまたは150億ドルの暗黙の収入損失、さらに追加の関連施設)NVL 36(による収入損失45億ドルを意味します。また、中国市場を主な対象とした強力なH20 GPUの勢いから、2024年下半期には70万台出荷される可能性があり、暗黙の収入は63億ドルに達するかもしれません。
さらに、TSMCのCoWoSの生産能力の飛躍的な増加は、供給側から収入の成長を支援する可能性があります。
顧客側では、アメリカの超大規模テクノロジー企業がNVIDIAのデータセンター収入の50%以上を占めており、彼らの最近のコメントはNVIDIAの需要の見通しが今後も増加し続けることを示しています。ある投資銀行の予測モデルは、世界のクラウド