STOが再び注目を集める、Coinbaseの株式トークン化がフォローされる

最近、暗号市場のホットトピックは再びSTO(セキュリティトークンオファリング)と証券トークン化、特に米国株のトークン化に焦点を当てています。この話題の再燃は、CoinbaseのCEOとCFOがCoinbase株のトークン化計画を再開する意向を示したことに主に起因しています。

株式トークン化の価値提案には、主に以下が含まれます:

1. 資金の使用効率を向上させ、決済コストを削減する
2. 資金プールを拡大し、地域市場からグローバル市場へと変わる
3. 株式権益の拡張、単純な株主証明書からより多くの機能を持つトークンへと変わる

Coinbaseを例に挙げると、その株がトークン化されてBaseチェーン上で発行される場合、ユーザーはそのトークンを使ってステーキング、ノードの検証、またはガス代の支払いなどを行うことができ、株の使用シーンが大幅に拡大する可能性があります。

現在、株式のトークン化が直面している主な課題には、

1. 規制政策はまだ明確ではなく、特に国境を越えた規制には対立が存在する
2. KYC要件は対象者を制限する可能性があります
3. 製品設計はコンプライアンスと利便性のバランスを取る必要があります
4. 市場の需要は検証が必要です

長期的には、規制フレームワークが明確であれば、STO市場は3〜5年以内にある程度の規模を形成することが期待されます。最大の恩恵を受けるのは資産発行者であり、特に迅速に規模の経済と流動性ネットワーク効果を形成できる機関です。

Coinbaseなどの取引所にとって、自社の株式をトークン化し、パブリックチェーンビジネスと結びつけることは、独自の利点を生み出す可能性があります。しかし全体として、STO市場はまだ初期段階にあり、2017-2018年のDeFiの状況に似ているため、インフラと規模はまだ整っていません。

政策環境に関して、最近トランプ政権は頻繁に暗号通貨に友好的なシグナルを発信していますが、一部の措置は彼の家族の私利と強く結びついており、市場に懸念を引き起こしています。今後の鍵は、どれだけの政策が実際に法律として施行されるかであり、単なる行政命令のレベルにとどまらないことです。特定の政治家に過度に依存することはリスクをもたらす可能性があり、業界の発展は依然として独立性とレジリエンスを維持する必要があります。