イーサリアムとソラナのステーキングビジネスモデルの違い分析

ソラナチェーン上のrestakingプロジェクトSolayerは最近市場の注目を集めており、そのTVLは持続的に上昇しており、現在ソラナチェーン上のTVLランキングで12位にあります。この記事では、イーサリアムとソラナネットワークにおけるstakingとrestakingのビジネスモデルの違いを分析します。

イーサリアムネットワークのステーキングとリステーキングエコシステム

Lidoのビジネスモデル

Lidoはイーサリアムネットワークのトップのリキッドステーキングプロジェクトで、その主な収入源は:

1. コンセンサスレイヤーの収益:イーサリアムネットワークのPoS増発収益
2. Execution Layerの収入:ユーザーが支払う優先手数料とMEV

Lidoの市場占有率は90%に近いですが、その成長の余地は限られています。

! LidoとSolayerを例にとり、EthereumとSolanaのステーキングビジネスモデルの違いについて話します

Eigenlayerのビジネスモデル

Eigenlayerはrestakingの概念を提唱し、ユーザーがすでにステーキングされているETHを再ステーキングして追加の利益を得ることを可能にします。そのビジネスモデルは:

• ETHステイカーから資産を募集し、費用を支払う
• セキュリティニーズのあるプロトコルから手数料を徴収し、AVSサービスを提供する
• そこから仲介し手数料を得る

しかし現在、restakingの実際の利益は依然としてプロトコルトークンに主に依存しており、そのビジネスモデルには依然として不確実性があります。

リキッドリステーキングの生存空間

Etherfiなどのプロジェクトは、Liquid Restaking Tokens(LRTs)を提供しており、ユーザーはstakingとrestakingの両方に参加できます。そのビジネスロジックは以下に依存します:

1. Lidoはリキッドリテーキングを提供していません
2. Eigenlayerはリキッドステーキングサービスを提供していません

これは主にイーサリアム財団がLidoとEigenlayerに対していくつかの制限を設けたことによるものです。

ソラナのステーキングとリステーキングエコシステム

ソラナのswQoSメカニズム

ソラナのステーク加重サービスクオリティ(swQoS)メカニズムは今年4月に導入され、ステーキング者のステーキング額に基づいて取引の優先順位が決定されます。

ソレイヤーのリステーキングモード

Eigenlayerとは異なり、Solayerのターゲットユーザーは取引の通過性/信頼性を必要とするプロトコル(、例えばDEX)であり、本質的には"取引通過性レンタルプラットフォーム"です。

Solayerのビジネスプロセス:

1. ユーザーはSOLを預け入れ、sSOLを取得します
2. SolayerでSOLをステーキングして基本的な収益を得る
3. ユーザーはsSOLを取引成功率が必要なプロトコルに委託し、追加収益を得ることができます。

ソラナとイーサリアムのステーキングエコシステムの比較

ソラナのステーキングとリステーキング関連プロトコルは、イーサリアムに対して以下の利点があります:

1. PoSの基盤収益はより高く、差が広がっている

2. 取引の順序収益が全体的に上昇し、最近はイーサリアムを超えました。

3. ステーキング資産のレンタル需要が多様化している
4. プロトコルは商業ロジックに従って自由にビジネスを拡張できます

現在、これらの有利なトレンドには逆転の兆しがなく、将来的にはさらに拡大する可能性があります。そのため、Solanaのステーキングとリステーキングはまだ明確なPMFを見つけていませんが、全体的にはエーテルよりも潜在能力の高いビジネスです。