ステーブルコイン:規制のジレンマと発展の展望

最近、"ステーブルコイン"がホットな話題となり、各界の関心を引いています。ブロックチェーン法務サービスに長年従事している弁護士として、私はこれについていくつかの考えがあります。

最近、注目すべきいくつかの出来事がありました: 上海市国資委が暗号通貨とステーブルコインについての学習を進めています; 上海浦東法院が65億元のステーブルコインによる国境を越えた換金の大事件を発表しました; アメリカがデジタルステーブルコインの規制枠組みを正式に確立しました; 香港が《ステーブルコイン規制条例》を実施する予定です。これらの出来事は、各国がステーブルコインに対して異なる態度を持っていることを反映しています。

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黒灰産がステーブルコインを好む理由は、主に従来の為替で直面する多くの制限を突破したからです。ステーブルコインは、限度額の制限を回避し、資金プールのプレッシャーを軽減し、入金効率を向上させ、身分の隠蔽性を強化し、異なる司法管轄区の規制差を利用することができます。これらの特徴により、ステーブルコインはクロスボーダー資金の「グレーな流れ」の新しい技術基盤となっています。

我が国は、主に二つの考慮事項に基づき、仮想通貨関連の犯罪を継続的に取り締まっています。一つは、仮想通貨の匿名性と国境を越えた流動性が効果的に監視されることが難しいことです。二つ目は、厳格な外貨管理国として、仮想通貨が規制を回避するために使用される可能性があることです。これは金融秩序を乱すだけでなく、マクロ調整や国家経済の安全にも影響を及ぼす可能性があります。

しかし、政策による抑圧だけではステーブルコインを完全に「排除」することは難しい。私が扱った多くの案件から見ると、よくある問題は次の通りです: 捕まるのは主に周辺人物であり; 主犯は逃走中で、法執行が追いつかない; 国家の損失は回収が難しく、司法への投入とリターンが釣り合わない。このような断片的な打撃には一定の抑止力がありますが、根本的な問題を解決することは難しいです。

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実際、中国は世界のステーブルコイン大国でしたが、政策の壁によって主導的地位を失いました。私たちの国はデジタル人民元を代替手段として普及させようとしましたが、広範な適用シーンが不足しているため、効果はあまり理想的ではありません。

ステーブルコインは多方面の利点を持ち、国際貿易の決済、自営貿易区の支払い、サプライチェーンファイナンスなどの分野で広く利用されています。私たちはその役割を正しく認識し、どのように制御可能な方法で利用するかを考えるべきであり、一方的に排除するべきではありません。

制度の欠如は現在の問題の根源です。私の刑事弁護士としての経験から見ると、法執行機関は関連技術に対する認識が不足しており、取り締まり戦略が断片化していて、体系的なガバナンスを形成するのが難しいです。今後は、指導、代替、規制を可能にするコンプライアンスエコシステムを構築し、監督政策を正確かつ効果的にする必要があります。

本当の解決策は、安全性と効率性のバランスの取れたガバナンスシステムを構築することであり、単純に技術ツールを封じ込めることではありません。私たちは、ステーブルコインがもたらす挑戦と機会に対して、よりオープンで包括的な態度を持つ必要があります。

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