## ボディ最近、イーサリアム版「マイクロストラテジー・サマー」の熱潮が広く注目されています。この現象はビットコインのマイクロストラテジーの「正のフライホイール」効果を再現できるのでしょうか？以下はこの問題に対するいくつかの見解です。1. イーサリアムのマイクロストラテジーは確かにビットコインのマイクロストラテジーの成功モデルを参考にしており、短期的にはより多くの米国株会社が模倣する可能性があります。運営主体がどうであれ、伝統的な機関資金と株主の実際の購入力がイーサリアムを準備資産として扱う行為は、実際にはイーサリアムが長期的な低迷状態から脱却するのを助けています。この熱潮は価格の上昇を引き起こし、暗号通貨市場の牛市の基本的な法則を示しています。違う点は、今回の主要な参加者はもはや暗号通貨業界の個人投資家だけではなく、ウォール街の実質的な資金も含まれているということです。これは少なくとも、イーサリアムが業界外の新たな資金を引き寄せ始めていることを証明しており、もはや暗号通貨業界内のナラティブの積み重ねだけに依存していないことを示しています。2. ビットコインは「デジタルゴールド」としての備蓄資産の位置づけにより、価値が比較的安定しており、期待が明確です。それに対して、イーサリアムは本質的に「生産的資産」であり、その価値はイーサリアムネットワークの使用率、Gas料金収入、エコシステムの発展などの多くの要因に密接に関連しています。これは、イーサリアムが備蓄資産としてはより大きなボラティリティと不確実性に直面する可能性があることを意味します。 イーサリアムのエコシステムが重大な技術的セキュリティ問題に直面した場合、または規制当局がDeFiやステーキングなどの機能に圧力をかける場合、イーサリアムはビットコインよりも大きなリスクとボラティリティに直面することになります。したがって、ビットコイン版のマイクロストラテジーの物語の論理を参考にすることはできますが、市場の価格設定と評価の論理は一致しない可能性があります。3. イーサリアムのエコシステムはビットコインに比べて、より成熟したDeFiインフラの蓄積とより豊かなストーリーの展開性を持っています。ステーキングメカニズムを通じて、イーサリアムは約3-4%のネイティブリターンを生み出すことができ、暗号世界の「オンチェーン利息国債」となっています。機関投資家はこのナラティブを認識しており、短期的には以前にビットコインの二次ネットワークなどのインフラを構築して原生資産に利息を提供する努力に対して一定の影響を与える可能性があります。しかし、長期的には、状況はまったく逆になるかもしれません。一旦イーサリアムがプログラム可能な利息資産の触媒としてイーサリアム・マイクロストラテジーでより大きな役割を果たすと、ビットコインエコシステムの加速した発展とインフラの充実を刺激する可能性があります。4. このマイクロ戦略の熱潮は、実質的に暗号通貨の過去の物語の方向性を再編成しました。以前は、プロジェクト側がプロジェクトを構築し、技術的な物語を広めることは主にベンチャーキャピタルと市場の個人投資家を対象としており、実際には暗号通貨コミュニティの原住民に向けて語られていました。しかし、現在の新しい物語は、現実世界の資産や伝統的な金融に関して、将来的にはウォール街に伝える必要があるかもしれません。重要な違いは、ウォール街が単なる概念の投機を簡単には受け入れないということです。彼らは製品と市場の適合性、つまり実際のユーザーの成長、収益モデル、市場規模などの実際の指標にもっと注目しています。これにより、暗号通貨プロジェクトは「技術ナarrative志向」から「ビジネス価値志向」へと移行することが強いられています。これは、かつての競合他社がイーサリアムに与えたプレッシャーであり、最終的にはこの課題に直面する必要があります。5. このラウンドには、複数の米国株のマイクロストラテジー概念の操縦主体が含まれており、大多数は伝統的な資本市場のビジネスの成長が乏しく、暗号通貨を融合させて新たな突破口を探している企業です。彼らは暗号資産に全力で投入することを選択するのは、主なビジネスに成長のポイントが不足しており、新しい価値の成長エンジンを求めざるを得ないからです。これらのトレーディング主体がこれほどまでに攻撃的に行動できるのは、アメリカ政府が暗号業界の変革を強力に推進している間、規制メカニズムが成熟する前の「アービトラージウィンドウ」を利用しているからです。短期的には、彼らは確かに会計基準の暗号資産分類の曖昧さ、規制当局の開示要件の緩さ、税務処理の不確実性など、一部の法律およびコンプライアンスのグレーゾーンを利用しています。マイケル・セイラーの成功は、ビットコインのこのスーパーベアマーケットの恩恵によるものが大きいが、模倣者は同じ運に恵まれたり、トレード能力を持っているとは限らない。したがって、今回のトレード主体がもたらす市場の熱気は、以前の純粋な暗号通貨のネイティブなストーリーの炒作とは本質的に大きな違いはなく、依然として高リスクの賭けと試みであり、投資家は関連リスクに警戒する必要がある。このマイクロストラテジーの熱潮は、暗号通貨が主流金融システムに入るための"大演習"のようなものです。成功するかどうかにかかわらず、これは意義のある試みです。たとえ失敗しても、少なくともイーサリアムをストーリーの乏しい困難から引き出すことに成功したのです。それ自体が進歩です。! [分析機関FOMOの裏側:ETHマイクロ戦略の「有利子資産」の物語はBTCの評価ロジックを突破できるか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b3facbd8ee2c25446d7dad060649d904)
イーサリアム版マイクロストラテジーの熱潮:機会とリスクが共存する金融イノベーション
ボディ
最近、イーサリアム版「マイクロストラテジー・サマー」の熱潮が広く注目されています。この現象はビットコインのマイクロストラテジーの「正のフライホイール」効果を再現できるのでしょうか？以下はこの問題に対するいくつかの見解です。
この熱潮は価格の上昇を引き起こし、暗号通貨市場の牛市の基本的な法則を示しています。違う点は、今回の主要な参加者はもはや暗号通貨業界の個人投資家だけではなく、ウォール街の実質的な資金も含まれているということです。これは少なくとも、イーサリアムが業界外の新たな資金を引き寄せ始めていることを証明しており、もはや暗号通貨業界内のナラティブの積み重ねだけに依存していないことを示しています。
ビットコインは「デジタルゴールド」としての備蓄資産の位置づけにより、価値が比較的安定しており、期待が明確です。それに対して、イーサリアムは本質的に「生産的資産」であり、その価値はイーサリアムネットワークの使用率、Gas料金収入、エコシステムの発展などの多くの要因に密接に関連しています。これは、イーサリアムが備蓄資産としてはより大きなボラティリティと不確実性に直面する可能性があることを意味します。
イーサリアムのエコシステムが重大な技術的セキュリティ問題に直面した場合、または規制当局がDeFiやステーキングなどの機能に圧力をかける場合、イーサリアムはビットコインよりも大きなリスクとボラティリティに直面することになります。したがって、ビットコイン版のマイクロストラテジーの物語の論理を参考にすることはできますが、市場の価格設定と評価の論理は一致しない可能性があります。
イーサリアムのエコシステムはビットコインに比べて、より成熟したDeFiインフラの蓄積とより豊かなストーリーの展開性を持っています。ステーキングメカニズムを通じて、イーサリアムは約3-4%のネイティブリターンを生み出すことができ、暗号世界の「オンチェーン利息国債」となっています。
機関投資家はこのナラティブを認識しており、短期的には以前にビットコインの二次ネットワークなどのインフラを構築して原生資産に利息を提供する努力に対して一定の影響を与える可能性があります。しかし、長期的には、状況はまったく逆になるかもしれません。一旦イーサリアムがプログラム可能な利息資産の触媒としてイーサリアム・マイクロストラテジーでより大きな役割を果たすと、ビットコインエコシステムの加速した発展とインフラの充実を刺激する可能性があります。
重要な違いは、ウォール街が単なる概念の投機を簡単には受け入れないということです。彼らは製品と市場の適合性、つまり実際のユーザーの成長、収益モデル、市場規模などの実際の指標にもっと注目しています。これにより、暗号通貨プロジェクトは「技術ナarrative志向」から「ビジネス価値志向」へと移行することが強いられています。これは、かつての競合他社がイーサリアムに与えたプレッシャーであり、最終的にはこの課題に直面する必要があります。
これらのトレーディング主体がこれほどまでに攻撃的に行動できるのは、アメリカ政府が暗号業界の変革を強力に推進している間、規制メカニズムが成熟する前の「アービトラージウィンドウ」を利用しているからです。短期的には、彼らは確かに会計基準の暗号資産分類の曖昧さ、規制当局の開示要件の緩さ、税務処理の不確実性など、一部の法律およびコンプライアンスのグレーゾーンを利用しています。
マイケル・セイラーの成功は、ビットコインのこのスーパーベアマーケットの恩恵によるものが大きいが、模倣者は同じ運に恵まれたり、トレード能力を持っているとは限らない。したがって、今回のトレード主体がもたらす市場の熱気は、以前の純粋な暗号通貨のネイティブなストーリーの炒作とは本質的に大きな違いはなく、依然として高リスクの賭けと試みであり、投資家は関連リスクに警戒する必要がある。
このマイクロストラテジーの熱潮は、暗号通貨が主流金融システムに入るための"大演習"のようなものです。成功するかどうかにかかわらず、これは意義のある試みです。たとえ失敗しても、少なくともイーサリアムをストーリーの乏しい困難から引き出すことに成功したのです。それ自体が進歩です。
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