連邦準備制度（FED）官員ムサレムは最近、利率変動の全体的なトレンドを観察する重要性について思索を促す講演を行い、単一の会議での利下げ決定だけに注目するのではなく、全体を見渡すべきだと強調しました。彼は、現在のインフレが依然として高い水準にあり、粘着性リスクが存在する一方で、雇用市場の潜在的な問題が政策の方向性を急速に変える可能性があることを指摘しました。

ムサレムは9月の会議前の経済データの重要性、特に発表される雇用報告について特に強調しました。彼は、データが雇用市場の明らかな悪化を示した場合、迅速に利下げを開始する可能性があると述べました。一方で、データがまずまずの結果であれば、連邦準備制度（FED）は引き続き様子を見る姿勢を維持すると言いました。

この発言は、連邦準備制度（FED）が現在直面している政策的ジレンマを反映しています。すなわち、一方で持続するインフレ圧力に対処する必要があり、他方で潜在的な雇用市場のリスクに警戒しなければならないということです。この状況は2023年の経済環境に非常に似ており、その時市場は雇用データの突然の変化に迅速に調整しました。

ムサレムは、現在の関税によって引き起こされるインフレは一時的なものである可能性が高く、真の変数は雇用市場にあると考えています。もし9月6日に発表される非農業雇用者数が失業率の明らかな上昇（例えば4.2%以上）を示した場合、市場は利下げの期待を迅速に高め、結果的に暗号資産を含むリスク資産の価格反発を引き起こす可能性があります。

この状況は、雇用データが市場の動向に重要な影響を与えることを浮き彫りにしています。投資家やアナリストは、連邦準備制度（FED）が採用する可能性のある政策行動やそれがさまざまな資産に与える潜在的な影響を予測するために、発表される雇用報告に注目しています。