هل يرحب تنظيم DeFi بالربيع؟ أداء المشاريع الرائدة بين الجليد والنار
في الآونة الأخيرة، أطلق المنظمون الأمريكيون إشارات إيجابية، مما جلب بصيص أمل لصناعة التمويل اللامركزي. ومع ذلك، في ظل هذه الخلفية السياسية التي تبدو مواتية، يظهر داخل سوق التمويل اللامركزي وضع معقد: بعض البروتوكولات الرائدة تظهر أداءً ممتازًا، والبيانات الأساسية قوية؛ بينما تعاني مشاريع أخرى من ضعف في النمو، ولا تزال أسعار العملات الرمزية لم تستعد مستويات بداية العام. على الرغم من أن العملات الرمزية للتمويل اللامركزي شهدت انتعاشًا سريعًا في الآونة الأخيرة، إلا أن ما وراء ذلك هو تقلبات السوق قصيرة الأجل، أم تعكس منطق القيمة العميق؟ دعونا نركز على أحدث تحركات اللاعبين الرئيسيين في التمويل اللامركزي وأداء بياناتهم، لنحلل الفرص والتحديات التي تتخلل ذلك.
قد تواجه اللوائح المتعلقة بالتمويل اللامركزي "إطار إعفاء مبتكر"
أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا إشارات إيجابية بشأن تنظيم التمويل اللامركزي. في جلسة نقاش حول التشفير، ذكر رئيس SEC أن المبادئ الأساسية للتمويل اللامركزي تتماشى مع قيم الحرية الاقتصادية الأمريكية وحقوق الملكية الخاصة، ويدعم حيازة الأصول المشفرة بشكل ذاتي. وأكد أن تقنية البلوكشين قد أدت إلى تنفيذ المعاملات المالية بدون وسطاء، ويجب ألا تعيق SEC هذه الابتكارات.
الرئيس كشف أيضًا لأول مرة أنه قد وجه بالبحث في وضع إطار سياسة "الإعفاء الابتكاري" الموجه نحو منصات التمويل اللامركزي، والذي يهدف إلى "السماح بسرعة للكيانات الخاضعة لسلطة لجنة الأوراق المالية والبورصات والكيانات غير الخاضعة للسلطة بإطلاق المنتجات والخدمات على السلسلة في السوق". وأكد أن مطوري البرمجيات التي تركز على الخصوصية أو الإدارة الذاتية لا ينبغي أن يتحملوا المسؤولية بموجب قانون الأوراق المالية الفيدرالي لمجرد إصدار الشيفرة.
رئيس مجموعة مهام التشفير بالـ SEC أعرب أيضًا عن دعمه، مؤكدًا أنه لا يجب محاسبة ناشر الكود بسبب استخدام الآخرين له، لكنه حذر أيضًا من أن الكيانات المركزية يجب ألا تستخدم علامة "اللامركزية" لتجنب التنظيم.
تم اعتبار هذه التصريحات بمثابة أخبار إيجابية كبيرة من قبل السوق، مما أدى في وقت ما إلى ارتفاع أسعار الرموز المميزة للتمويل اللامركزي. إذا تم تنفيذ "الإعفاءات الابتكارية"، فمن المتوقع أن تخلق بيئة تنظيمية أكثر مرونة ووضوحًا لتطوير مشاريع التمويل اللامركزي في الولايات المتحدة.
مراجعة البيانات: نمو TVL ضعيف، انتعاش قوي للرموز
بعد نشر أخبار إيجابية عن التنظيم، شهدت رموز DeFi التي كانت هادئة لفترة طويلة زيادة عامة في الأسعار. خصوصًا أن بعض المشاريع الرائدة شهدت ارتفاعًا كبيرًا يتراوح بين 20% و40%. ومع ذلك، هل هذه ظاهرة قصيرة الأمد تقودها الأخبار فقط، أم أنها نتيجة للنمو الطبيعي في صناعة DeFi؟ بعد مراجعة بيانات الأشهر الستة الماضية لأفضل 20 بروتوكول DeFi، تم اكتشاف:
بشكل عام، لم يكن هناك نمو ملحوظ في TVL لهذه البروتوكولات الرائدة في التمويل اللامركزي في النصف الأول من عام 2025، حيث شهدت 7 بروتوكولات انخفاضاً في TVL. من بين البروتوكولات التي شهدت زيادة، فإن 5 منها لم يتجاوز نموها 5%، مما يعني أنها في الأساس ظلت في نفس المكان. البروتوكول الذي شهد أسرع نمو هو مشروع RWA الذي يختلف عن البروتوكولات التقليدية للتمويل اللامركزي. من بين البروتوكولات الأخرى، كانت الزيادة الملحوظة من منصة إقراض معينة، حيث تجاوزت TVL 26 مليار دولار، محققة أعلى مستوى تاريخي لها، كما زادت بأكثر من 6 مليارات دولار في النصف الأول.
على الرغم من أن نظام سلسلة الكتل العامة قد حقق نموًا مستمرًا في العملات المستقرة هذا العام، إلا أن بيانات TVL لبروتوكولات DeFi الرائدة في النظام البيئي انخفضت بنسبة 39.82% في النصف الأول، مما جعلها البروتوكولات الرائدة التي شهدت أكبر انخفاض. بالإضافة إلى ذلك، شهدت بعض البروتوكولات الشهيرة التي تحظى باهتمام السوق انخفاضًا متفاوتًا في النصف الأول.
يبدو أن أسعار الرموز تعزز هذه الاتجاهات النزولية، حيث سجلت أسعار رموز أكبر 20 بروتوكولًا في التمويل اللامركزي أكبر تراجع متوسط لها بنسبة 57% في النصف الأول من عام 2025. حتى مع انتعاش السوق مؤخرًا، شهدت رموز كل بروتوكول انتعاشًا كبيرًا، إلا أن الغالبية العظمى من رموز البروتوكولات لم تتمكن من العودة إلى مستويات أسعار 1 يناير 2025. بشكل عام، لا تزال هذه الرموز أقل بنسبة 24% من أسعار 1 يناير.
ومع ذلك، فإن أسعار رموز هذه المشاريع التمويل اللامركزي قد شهدت عمومًا انتعاشًا كبيرًا، حيث بلغ متوسط نسبة الانتعاش من أدنى نقطة حوالي 95.59%. بعض الرموز شهدت انتعاشًا بنسبة تتجاوز 150%. من حيث الاتجاه، تركزت النقاط المنخفضة الأخيرة لهذه الرموز في 7 أبريل، مشابهة للحركة العامة لسوق العملات المشفرة. لكن قوة الانتعاش عمومًا أفضل من أنواع الرموز الأخرى. ومع ذلك، سواء من حيث انتعاش الأسعار أو الاتجاه العام في الأشهر الستة الماضية، يبدو أن حركة أسعار الرموز لا ترتبط مباشرة بأداء TVL لهذه البروتوكولات التمويل اللامركزي.
أداء مشاريع التمويل اللامركزي المختلفة
في هذه المشاريع، هناك بعض مشاريع التمويل اللامركزي التي تستحق التركيز عليها.
برزت منصة إقراض رئيسية في النصف الأول من العام بأداء بيانات لافت، وكثيراً ما تجاوزت أعلى مستوياتها التاريخية. كما قامت بتوسيع دعمها للعديد من سلاسل الكتل العامة، حيث تدعم حالياً 18 سلسلة. بالإضافة إلى ذلك، لتعزيز سعر العملة الرقمية، أطلق مجتمع المنصة عدة مقترحات تشمل إعادة شراء عملات رقمية بقيمة 1000000 دولار أسبوعياً وإعادة توزيع إيرادات المنصة مع العملة المستقرة الأصلية. من حيث أسعار الفائدة للمنتجات، تعتبر أسعار الفائدة على الإقراض في هذه المنصة ليست مرتفعة، لكنها تتمتع بعمق أكبر، مما جعلها تحظى بتفضيل كبير من قبل العديد من كبار المستثمرين.
أطلق DEX رائد رسميًا إصدارًا جديدًا في عام 2025، حيث أدخل تقنيًا منطقًا مخصصًا أكثر مرونة وقلل بشكل كبير من تكاليف الغاز. بالإضافة إلى ذلك، أدى إطلاق سلسلته الجديدة إلى توسيع قدرة هذا DEX التنافسية في نظام DeFi البيئي. على الرغم من أن حجم TVL الخاص به قد تراجع في النصف الأول من العام، إلا أنه يمكن ملاحظة أن هذا التراجع يعود أساسًا إلى انخفاض سعر الإيثيريوم، ومن حيث كمية الإيثيريوم المرهونة، فإنها لا تزال مرتفعة مقارنةً بشهر يناير.
بدأ بروتوكول عملة مستقرة معين في إجراء تحديث شامل للعلامة التجارية بدءًا من عام 2024. على الرغم من أن TVL الخاص به بدأ في الانخفاض بعد التحديث، إلا أن بروتوكولًا آخر داخل النظام البيئي أظهر أيضًا إمكانات جديدة في اتجاه RWA، حيث سيتجاوز إجمالي TVL لكلا البروتوكولين 11 مليار دولار، مما يجعله في المستوى الثالث. بالإضافة إلى ذلك، كان أداء رمزه في عام 2025 ملحوظًا أيضًا، حيث ارتفع من أدنى مستوى بلغ حوالي 800 دولار إلى 2100 دولار، بمعدل زيادة تجاوز 170%.
أطلق بروتوكول إعادة الرهن مفهوم "إعادة الرهن" الجديد، ومنذ إطلاقه، حقق TVL نموًا انفجاريًا ليصل إلى 12.4 مليار دولار، وأصبح حاليًا البروتوكول الثالث في ترتيب التمويل اللامركزي. على الرغم من أن مفهوم إعادة الرهن بدأ في التراجع بعد فترة من النشاط الكبير في عام 2024، إلا أن TVL لهذا البروتوكول شهد أيضًا انخفاضًا في وقت ما، ولكن منذ أبريل، دخلت بيانات TVL الخاصة به بشكل ملحوظ في دورة نمو جديدة، حيث ارتفعت من 7 مليارات دولار إلى 12.4 مليار دولار في أقل من شهرين، بزيادة تصل إلى 77%. ومع التخلص من قشرة المفهوم، ربما يتم إعادة تعريف القيمة الحقيقية لإعادة الرهن من قبل السوق.
مشروع رائد في الرهان السائل كان قد احتل السوق بفضل رمزه، حيث بلغ حجم القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) فيه في عام 2024 ما يقرب من 40 مليار دولار. ومع ذلك، منذ النصف الثاني من عام 2024، ومع النمو السريع في طبقات الإيثيريوم الثانية (L2)، بدأ المشروع الذي يركز بشكل مفرط على الشبكة الرئيسية للإيثيريوم (حيث تشكل الشبكة الرئيسية للإيثيريوم أكثر من 99%) في إظهار علامات التدهور، وهبطت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بشكل مستمر. كما أن زيادة رمزه في الآونة الأخيرة لم تكن ملحوظة، حيث كانت أقصى زيادة من النقطة المنخفضة حتى 10 يونيو 61%، وهي أقل بكثير من المتوسط لرموز DeFi العشرين الأوائل. لا يزال إجمالي حجم القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لهذا المشروع يحتل المرتبة الثانية بعد منصة إقراض معينة، مما يعني أن تأثير الحجم لا يزال موجودًا. لكن كيفية التحول بسرعة لتناسب المزيد من الأسواق قد تكون المهمة الأساسية للحفاظ على الصدارة.
لا شك أن تحول تنظيم SEC قد أضفى جرعة قوية على سوق التمويل اللامركزي في الولايات المتحدة. من المتوقع أن يتم تخفيف عدم اليقين التنظيمي الذي عانى منه المشاريع لفترة طويلة، وقد تتمكن بعض الابتكارات المعلقة من أن تتحقق فعليًا. الاتجاهات التي تكشف عنها البيانات تستحق أيضًا التأمل: على الرغم من أن الإيثريوم لا يزال هو المكان الرئيسي للـ TVL، إلا أن ديناميكية تطوير التمويل اللامركزي قد بدأت تظهر استقلاليتها بشكل متزايد، حتى أنها بدأت تعود بالفائدة على قيمة السلاسل الأساسية. في المستقبل، ستجذب الوضوح التنظيمي المزيد من رؤوس الأموال المالية التقليدية للدخول إلى مجال التمويل اللامركزي بمخاطر أقل، مما سيجلب دماء جديدة قيمة؛ في الوقت نفسه، فإن محاولات بعض عمالقة المالية لإطلاق منتجات التمويل اللامركزي الفريدة تشير إلى آفاق دمج أوسع، مما يعني أن المنافسة على السوق الإضافي ستصبح أكثر حدة. هذه المرحلة الجديدة التي بدأت بفك القيود التنظيمية، قد تكون نقطة انطلاق جديدة نحو نضوج التمويل اللامركزي واندماجه العميق مع المالية التقليدية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ImpermanentLossEnjoyer
· منذ 16 س
又一波 يُستغل بغباء. من الإيقاع
شاهد النسخة الأصليةرد0
zkProofInThePudding
· منذ 16 س
عندما تضعف الرقابة، هل يظن الحمقى أنهم يستطيعون الاندفاع؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
BoredRiceBall
· منذ 16 س
ربيع المطرقة أخشى أننا لن نقطع الخسارة
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainTalker
· منذ 16 س
صاعد af على defi rn... مجرد قول
شاهد النسخة الأصليةرد0
RamenDeFiSurvivor
· منذ 16 س
ما زالوا يتحدثون بشكل مبالغ فيه، كيف يمكن أن تكون SEC سهلة الحديث؟
اتجاهات جديدة في تنظيم التمويل اللامركزي: تباين أداء المشاريع الرائدة، ارتفع TVL، بينما كانت عملة الانتعاش قوية.
هل يرحب تنظيم DeFi بالربيع؟ أداء المشاريع الرائدة بين الجليد والنار
في الآونة الأخيرة، أطلق المنظمون الأمريكيون إشارات إيجابية، مما جلب بصيص أمل لصناعة التمويل اللامركزي. ومع ذلك، في ظل هذه الخلفية السياسية التي تبدو مواتية، يظهر داخل سوق التمويل اللامركزي وضع معقد: بعض البروتوكولات الرائدة تظهر أداءً ممتازًا، والبيانات الأساسية قوية؛ بينما تعاني مشاريع أخرى من ضعف في النمو، ولا تزال أسعار العملات الرمزية لم تستعد مستويات بداية العام. على الرغم من أن العملات الرمزية للتمويل اللامركزي شهدت انتعاشًا سريعًا في الآونة الأخيرة، إلا أن ما وراء ذلك هو تقلبات السوق قصيرة الأجل، أم تعكس منطق القيمة العميق؟ دعونا نركز على أحدث تحركات اللاعبين الرئيسيين في التمويل اللامركزي وأداء بياناتهم، لنحلل الفرص والتحديات التي تتخلل ذلك.
قد تواجه اللوائح المتعلقة بالتمويل اللامركزي "إطار إعفاء مبتكر"
أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا إشارات إيجابية بشأن تنظيم التمويل اللامركزي. في جلسة نقاش حول التشفير، ذكر رئيس SEC أن المبادئ الأساسية للتمويل اللامركزي تتماشى مع قيم الحرية الاقتصادية الأمريكية وحقوق الملكية الخاصة، ويدعم حيازة الأصول المشفرة بشكل ذاتي. وأكد أن تقنية البلوكشين قد أدت إلى تنفيذ المعاملات المالية بدون وسطاء، ويجب ألا تعيق SEC هذه الابتكارات.
الرئيس كشف أيضًا لأول مرة أنه قد وجه بالبحث في وضع إطار سياسة "الإعفاء الابتكاري" الموجه نحو منصات التمويل اللامركزي، والذي يهدف إلى "السماح بسرعة للكيانات الخاضعة لسلطة لجنة الأوراق المالية والبورصات والكيانات غير الخاضعة للسلطة بإطلاق المنتجات والخدمات على السلسلة في السوق". وأكد أن مطوري البرمجيات التي تركز على الخصوصية أو الإدارة الذاتية لا ينبغي أن يتحملوا المسؤولية بموجب قانون الأوراق المالية الفيدرالي لمجرد إصدار الشيفرة.
رئيس مجموعة مهام التشفير بالـ SEC أعرب أيضًا عن دعمه، مؤكدًا أنه لا يجب محاسبة ناشر الكود بسبب استخدام الآخرين له، لكنه حذر أيضًا من أن الكيانات المركزية يجب ألا تستخدم علامة "اللامركزية" لتجنب التنظيم.
تم اعتبار هذه التصريحات بمثابة أخبار إيجابية كبيرة من قبل السوق، مما أدى في وقت ما إلى ارتفاع أسعار الرموز المميزة للتمويل اللامركزي. إذا تم تنفيذ "الإعفاءات الابتكارية"، فمن المتوقع أن تخلق بيئة تنظيمية أكثر مرونة ووضوحًا لتطوير مشاريع التمويل اللامركزي في الولايات المتحدة.
مراجعة البيانات: نمو TVL ضعيف، انتعاش قوي للرموز
بعد نشر أخبار إيجابية عن التنظيم، شهدت رموز DeFi التي كانت هادئة لفترة طويلة زيادة عامة في الأسعار. خصوصًا أن بعض المشاريع الرائدة شهدت ارتفاعًا كبيرًا يتراوح بين 20% و40%. ومع ذلك، هل هذه ظاهرة قصيرة الأمد تقودها الأخبار فقط، أم أنها نتيجة للنمو الطبيعي في صناعة DeFi؟ بعد مراجعة بيانات الأشهر الستة الماضية لأفضل 20 بروتوكول DeFi، تم اكتشاف:
بشكل عام، لم يكن هناك نمو ملحوظ في TVL لهذه البروتوكولات الرائدة في التمويل اللامركزي في النصف الأول من عام 2025، حيث شهدت 7 بروتوكولات انخفاضاً في TVL. من بين البروتوكولات التي شهدت زيادة، فإن 5 منها لم يتجاوز نموها 5%، مما يعني أنها في الأساس ظلت في نفس المكان. البروتوكول الذي شهد أسرع نمو هو مشروع RWA الذي يختلف عن البروتوكولات التقليدية للتمويل اللامركزي. من بين البروتوكولات الأخرى، كانت الزيادة الملحوظة من منصة إقراض معينة، حيث تجاوزت TVL 26 مليار دولار، محققة أعلى مستوى تاريخي لها، كما زادت بأكثر من 6 مليارات دولار في النصف الأول.
على الرغم من أن نظام سلسلة الكتل العامة قد حقق نموًا مستمرًا في العملات المستقرة هذا العام، إلا أن بيانات TVL لبروتوكولات DeFi الرائدة في النظام البيئي انخفضت بنسبة 39.82% في النصف الأول، مما جعلها البروتوكولات الرائدة التي شهدت أكبر انخفاض. بالإضافة إلى ذلك، شهدت بعض البروتوكولات الشهيرة التي تحظى باهتمام السوق انخفاضًا متفاوتًا في النصف الأول.
يبدو أن أسعار الرموز تعزز هذه الاتجاهات النزولية، حيث سجلت أسعار رموز أكبر 20 بروتوكولًا في التمويل اللامركزي أكبر تراجع متوسط لها بنسبة 57% في النصف الأول من عام 2025. حتى مع انتعاش السوق مؤخرًا، شهدت رموز كل بروتوكول انتعاشًا كبيرًا، إلا أن الغالبية العظمى من رموز البروتوكولات لم تتمكن من العودة إلى مستويات أسعار 1 يناير 2025. بشكل عام، لا تزال هذه الرموز أقل بنسبة 24% من أسعار 1 يناير.
ومع ذلك، فإن أسعار رموز هذه المشاريع التمويل اللامركزي قد شهدت عمومًا انتعاشًا كبيرًا، حيث بلغ متوسط نسبة الانتعاش من أدنى نقطة حوالي 95.59%. بعض الرموز شهدت انتعاشًا بنسبة تتجاوز 150%. من حيث الاتجاه، تركزت النقاط المنخفضة الأخيرة لهذه الرموز في 7 أبريل، مشابهة للحركة العامة لسوق العملات المشفرة. لكن قوة الانتعاش عمومًا أفضل من أنواع الرموز الأخرى. ومع ذلك، سواء من حيث انتعاش الأسعار أو الاتجاه العام في الأشهر الستة الماضية، يبدو أن حركة أسعار الرموز لا ترتبط مباشرة بأداء TVL لهذه البروتوكولات التمويل اللامركزي.
أداء مشاريع التمويل اللامركزي المختلفة
في هذه المشاريع، هناك بعض مشاريع التمويل اللامركزي التي تستحق التركيز عليها.
برزت منصة إقراض رئيسية في النصف الأول من العام بأداء بيانات لافت، وكثيراً ما تجاوزت أعلى مستوياتها التاريخية. كما قامت بتوسيع دعمها للعديد من سلاسل الكتل العامة، حيث تدعم حالياً 18 سلسلة. بالإضافة إلى ذلك، لتعزيز سعر العملة الرقمية، أطلق مجتمع المنصة عدة مقترحات تشمل إعادة شراء عملات رقمية بقيمة 1000000 دولار أسبوعياً وإعادة توزيع إيرادات المنصة مع العملة المستقرة الأصلية. من حيث أسعار الفائدة للمنتجات، تعتبر أسعار الفائدة على الإقراض في هذه المنصة ليست مرتفعة، لكنها تتمتع بعمق أكبر، مما جعلها تحظى بتفضيل كبير من قبل العديد من كبار المستثمرين.
أطلق DEX رائد رسميًا إصدارًا جديدًا في عام 2025، حيث أدخل تقنيًا منطقًا مخصصًا أكثر مرونة وقلل بشكل كبير من تكاليف الغاز. بالإضافة إلى ذلك، أدى إطلاق سلسلته الجديدة إلى توسيع قدرة هذا DEX التنافسية في نظام DeFi البيئي. على الرغم من أن حجم TVL الخاص به قد تراجع في النصف الأول من العام، إلا أنه يمكن ملاحظة أن هذا التراجع يعود أساسًا إلى انخفاض سعر الإيثيريوم، ومن حيث كمية الإيثيريوم المرهونة، فإنها لا تزال مرتفعة مقارنةً بشهر يناير.
بدأ بروتوكول عملة مستقرة معين في إجراء تحديث شامل للعلامة التجارية بدءًا من عام 2024. على الرغم من أن TVL الخاص به بدأ في الانخفاض بعد التحديث، إلا أن بروتوكولًا آخر داخل النظام البيئي أظهر أيضًا إمكانات جديدة في اتجاه RWA، حيث سيتجاوز إجمالي TVL لكلا البروتوكولين 11 مليار دولار، مما يجعله في المستوى الثالث. بالإضافة إلى ذلك، كان أداء رمزه في عام 2025 ملحوظًا أيضًا، حيث ارتفع من أدنى مستوى بلغ حوالي 800 دولار إلى 2100 دولار، بمعدل زيادة تجاوز 170%.
أطلق بروتوكول إعادة الرهن مفهوم "إعادة الرهن" الجديد، ومنذ إطلاقه، حقق TVL نموًا انفجاريًا ليصل إلى 12.4 مليار دولار، وأصبح حاليًا البروتوكول الثالث في ترتيب التمويل اللامركزي. على الرغم من أن مفهوم إعادة الرهن بدأ في التراجع بعد فترة من النشاط الكبير في عام 2024، إلا أن TVL لهذا البروتوكول شهد أيضًا انخفاضًا في وقت ما، ولكن منذ أبريل، دخلت بيانات TVL الخاصة به بشكل ملحوظ في دورة نمو جديدة، حيث ارتفعت من 7 مليارات دولار إلى 12.4 مليار دولار في أقل من شهرين، بزيادة تصل إلى 77%. ومع التخلص من قشرة المفهوم، ربما يتم إعادة تعريف القيمة الحقيقية لإعادة الرهن من قبل السوق.
مشروع رائد في الرهان السائل كان قد احتل السوق بفضل رمزه، حيث بلغ حجم القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) فيه في عام 2024 ما يقرب من 40 مليار دولار. ومع ذلك، منذ النصف الثاني من عام 2024، ومع النمو السريع في طبقات الإيثيريوم الثانية (L2)، بدأ المشروع الذي يركز بشكل مفرط على الشبكة الرئيسية للإيثيريوم (حيث تشكل الشبكة الرئيسية للإيثيريوم أكثر من 99%) في إظهار علامات التدهور، وهبطت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بشكل مستمر. كما أن زيادة رمزه في الآونة الأخيرة لم تكن ملحوظة، حيث كانت أقصى زيادة من النقطة المنخفضة حتى 10 يونيو 61%، وهي أقل بكثير من المتوسط لرموز DeFi العشرين الأوائل. لا يزال إجمالي حجم القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لهذا المشروع يحتل المرتبة الثانية بعد منصة إقراض معينة، مما يعني أن تأثير الحجم لا يزال موجودًا. لكن كيفية التحول بسرعة لتناسب المزيد من الأسواق قد تكون المهمة الأساسية للحفاظ على الصدارة.
! SEC "التنازل عن الابتكار" يشعل محرك DeFi: يؤدي كبار لاعبي DeFi TVL و Coin Price أغنية الجليد والنار
لا شك أن تحول تنظيم SEC قد أضفى جرعة قوية على سوق التمويل اللامركزي في الولايات المتحدة. من المتوقع أن يتم تخفيف عدم اليقين التنظيمي الذي عانى منه المشاريع لفترة طويلة، وقد تتمكن بعض الابتكارات المعلقة من أن تتحقق فعليًا. الاتجاهات التي تكشف عنها البيانات تستحق أيضًا التأمل: على الرغم من أن الإيثريوم لا يزال هو المكان الرئيسي للـ TVL، إلا أن ديناميكية تطوير التمويل اللامركزي قد بدأت تظهر استقلاليتها بشكل متزايد، حتى أنها بدأت تعود بالفائدة على قيمة السلاسل الأساسية. في المستقبل، ستجذب الوضوح التنظيمي المزيد من رؤوس الأموال المالية التقليدية للدخول إلى مجال التمويل اللامركزي بمخاطر أقل، مما سيجلب دماء جديدة قيمة؛ في الوقت نفسه، فإن محاولات بعض عمالقة المالية لإطلاق منتجات التمويل اللامركزي الفريدة تشير إلى آفاق دمج أوسع، مما يعني أن المنافسة على السوق الإضافي ستصبح أكثر حدة. هذه المرحلة الجديدة التي بدأت بفك القيود التنظيمية، قد تكون نقطة انطلاق جديدة نحو نضوج التمويل اللامركزي واندماجه العميق مع المالية التقليدية.