Radpie：RDNT的"Convex"即将登场

近期，Magpie宣布将以subDAO模式推出Radiant(RDNT)的"Convex"——Radpie。在多重利好因素的推动下，Radpie能否复制甚至超越PNP的表现，成为市场关注的焦点。

Radpie机制解析

Radpie与RDNT的关系，类似于Convex与Curve。作为全链借贷协议和Layerzero概念代表，Radiant在流动性激励方面采取了特殊措施。用户需要间接锁定一定比例的RDNT才能获取挖矿收益。具体而言，用户需持有相当于存款金额5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。若比例低于5%，将无法获得RDNT排放收益。

Radiant的一键loop功能会在dLP占比不足时自动借钱购买dLP，这为RDNT带来了较好的持续性。在为RDNT挖矿的同时，用户也在为其提供长期流动性。dLP有锁仓时间要求，且锁定时间越长，APR越高。

Radpie的核心功能是募集dLP并共享给DeFi矿工，使后者无需持有RDNT即可参与挖矿。这与Convex共享veCRV的模式相似。募集的dLP将获得mDLP代币，类似于CRV通过Convex转换为cvxCRV。

对RDNT持有者而言，可将dLP通过Radpie转换为mDLP，在保持RDNT头寸的同时享受高收益。这对Radiant项目也有利，因为转换为mDLP后将永续循环锁定，部分RDNT直接进入黑洞支持长期流动性，同时有助于吸引更多轻量级用户。

然而，Radiant目前不像Pendle/Curve那样由投票决定激励分配，因此缺少贿赂收入。但Radiant已明确将持续推进DAO建设，未来治理权有望获得更多价值，持有大量治理权（dlp）的Radpie自然也可能受益。

产品优劣势分析

Radpie作为站在巨人肩膀上的项目，其上下限较为明确。横向对比，Aura的FDV为Balancer的35%，Convex为Curve的14%。考虑到RDNT是一个FDV 3亿美元且已上币安的项目，Radpie的估值具有一定可比性。按Magpie subDAO的惯例，Radpie IDO的FDV可能在1000万美元以下，为IDO参与者提供潜在获利空间。

Radpie的劣势在于缺乏与母DAO Magpie相当的横向拓展能力。但它将受益于Magpie各subDAO的内外循环体系。

叙事标签

Radpie的主要叙事标签包括：LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环和subDAO。

1. LayerZero：RDNT是知名LayerZero概念币，Radpie将利用LayerZero实现跨链互操作。

2. ARB空投：RDNT DAO决定将获得的ARB部分空投给新锁定和存续的dLP，Radpie有望参与分享这笔空投。

3. 超主权杠杆治理：大量RDP将分配给Magpie财库，一方面收益分给MGP持有者，另一方面在Radiant DAO决策时，MGP持有者可通过RDP参与。

4. 内外双循环：Magpie在治理权赛道下使用subDAO模式扩张产生的独有体系。内循环指排放代币留在Magpie体系内，外循环指多个项目间实现资源共享。

5. subDAO：可继承母DAO信誉，充分发挥Tokenomics优势，为市场提供更多投资选择。

Magpie系IDO参与方式

参考Penpie的IDO份额分配，未来Magpie系IDO的参与方式可分为：

1. 长线参与：买入并持有vlMGP，预计可参与Magpie今后所有subDAO IDO。

2. 短线套利：通过抵押借入RDNT或做空合约对冲，参与mDLP Rush活动将DLP转化为mDLP，同时获取RDP空投和IDO份额。

需注意，mDLP/DLP如同cvxCRV/CRV是软性挂钩而非强制挂钩，退出时不一定能保持1:1。

总结

Radpie作为RDNT的"Convex"，最大优势在于估值低和背靠大树。它拥有LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环和subDAO五重叙事标签。IDO参与方式多样化，适合长线和短线投资者。