Cơn sốt mua lại Coinbase: Tham vọng xây dựng đế chế tài chính on-chain
Gần đây, gã khổng lồ trong ngành tiền điện tử Coinbase đã thông báo mua lại nền tảng quản lý token Liquifi. Đây là lần mua lại quan trọng thứ tư của công ty kể từ năm 2025. Đằng sau những động thái sáp nhập và mua lại thường xuyên, rõ ràng Coinbase có một kế hoạch chiến lược lớn hơn.
Năm 2025, ngành công nghiệp tiền điện tử đã chứng kiến một làn sóng mua lại. Số lượng và tổng giá trị các giao dịch mua lại trong quý đầu tiên đã đạt mức cao nhất từ trước đến nay, tốc độ hợp nhất của toàn ngành dự kiến sẽ vượt qua đỉnh điểm của thị trường bò năm 2021. Ngoài Coinbase, nhiều ông lớn khác cũng đã tiến hành các thương vụ mua lại lớn.
Gã khổng lồ thanh toán Stripe chi 1,1 tỷ USD mua lại Bridge Network, tăng cường cơ sở hạ tầng stablecoin của mình.
Nền tảng giao dịch chứng khoán Robinhood đã mua lại công ty tiền điện tử WonderFi của Canada với giá 179 triệu USD, giành quyền kiểm soát hai sàn giao dịch chính.
Sàn giao dịch tiền điện tử Kraken mua lại nền tảng hợp đồng tương lai bán lẻ của Mỹ NinjaTrader với giá 1,5 tỷ USD, tiến vào thị trường phái sinh.
Làn sóng mua lại này cho thấy ngành công nghiệp tiền điện tử đang tiến tới sự trưởng thành. Các công ty công nghệ tài chính chính thống đang ồ ạt tham gia, làm giảm nhận thức về rủi ro của các nhà đầu tư đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Trong thời đại "cá lớn nuốt cá nhỏ" này, các ông lớn tích cực mua lại không chỉ vì mở rộng mà còn vì sự sống còn.
Thú vị là, chúng tôi thấy một xu hướng mới: các ông lớn trong lĩnh vực tiền điện tử bắt đầu mua lại các doanh nghiệp dịch vụ tài chính truyền thống, từ những kẻ phá hoại ngành trở thành những người tích hợp. Điều này đánh dấu sự nâng cao vị thế của ngành công nghiệp tiền điện tử.
Vậy trong danh sách mua lại của Coinbase năm nay có những "báu vật" nào? Mỗi thương vụ mua lại như một mảnh ghép, cùng nhau tạo thành bức tranh lớn của nó.
|Công ty mục tiêu|Chức năng cốt lõi|Mục tiêu chiến lược chính|
|---|---|---|
|Deribit|Giao dịch quyền chọn và hợp đồng tương lai tiền điện tử|Chiếm lĩnh thị trường phái sinh của các tổ chức|
|Liquifi|Quản lý toàn bộ vòng đời của token|Cung cấp dịch vụ phát triển toàn diện|
|Spindl|Quảng cáo và phân tích quy hồi trên chuỗi|Xây dựng động cơ tăng trưởng của hệ sinh thái Base|
|Iron Fish( đội)|công nghệ bảo vệ quyền riêng tư|hoàn thiện chức năng cốt lõi của hệ sinh thái Base|
Spindl: Gắn "Tên lửa tăng trưởng" cho hệ sinh thái Base
Spindl là một nền tảng quảng cáo và phân tích thuộc chuỗi, có thể coi là Google Analytics bản địa Web3. Nó giúp các nhà phát triển xác định chính xác các kênh thu hút người dùng, đo lường tỷ lệ hoàn vốn đầu tư thực sự của các hoạt động tiếp thị, và tạo ra các nhóm đối tượng chính xác dựa trên hành vi của người dùng trên chuỗi.
Bằng cách tích hợp Spindl, Coinbase đã cung cấp cho các nhà phát triển trên mạng Layer 2 Base của mình bộ công cụ "tăng trưởng theo virus" hàng đầu, thu hút họ ưu tiên lựa chọn xây dựng ứng dụng trên Base. Điều này đã tạo ra một vòng quay tích cực: các ứng dụng tốt hơn thu hút nhiều người dùng hơn, nhiều người dùng hơn lại khuyến khích nhiều nhà phát triển tham gia, từ đó tăng tốc sự mở rộng của hệ sinh thái Base.
Đội ngũ Iron Fish: tiêm "gene riêng tư" vào Base
Coinbase đã mua lại đội ngũ phát triển cốt lõi của dự án blockchain riêng tư Iron Fish, đây là một "mua lại tài năng". Đội ngũ Iron Fish có trình độ sâu sắc trong công nghệ chứng minh không kiến thức. Sau khi mua lại, đội ngũ này sẽ thành lập một "nhóm bảo mật" chuyên biệt bên trong Base, tập trung vào việc xây dựng các chức năng bảo vệ quyền riêng tư vào kiến trúc cơ sở của mạng Base.
Điều này sẽ giải quyết vấn đề minh bạch giao dịch phổ biến trên các công chain, giúp Base có thể hỗ trợ các ứng dụng doanh nghiệp chú trọng hơn đến bảo mật riêng tư và giá trị cao hơn, tạo dựng lợi thế độc đáo trong cuộc cạnh tranh L2.
Deribit: Chi mạnh 2.9 tỷ USD, chiếm lĩnh "ngai vàng" về sản phẩm phái sinh
Coinbase đã mua lại sàn giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử lớn nhất thế giới Deribit với giá 2,9 tỷ USD, đây là thương vụ mua bán sáp nhập lớn nhất trong ngành tiền điện tử cho đến nay. Deribit chiếm 85%-90% thị phần trong thị trường quyền chọn Bitcoin và Ethereum.
Thương vụ mua lại này giúp Coinbase vươn lên trở thành nhà lãnh đạo trên thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử toàn cầu, đồng thời mang lại cho công ty nguồn thu nhập có lợi nhuận cao và chu kỳ yếu hơn. Sau khi hoàn tất thương vụ mua lại, Coinbase sẽ trở thành nền tảng toàn diện duy nhất trên thị trường có thể cung cấp giao dịch giao ngay, hợp đồng tương lai tuân thủ quy định của Mỹ, hợp đồng vĩnh viễn quốc tế và giao dịch quyền chọn cùng một lúc. Bộ sản phẩm "đa năng" và tuân thủ này có sức hấp dẫn vô song đối với vốn của các tổ chức.
Liquifi: Bắt đầu từ "cái nôi", khóa chặt kỳ lân tiếp theo
Liquifi là một "người quản lý token" chuyên nghiệp, cung cấp dịch vụ một cửa từ phân bổ cổ phần, kế hoạch mở khóa đến thuế tuân thủ. Trước đó, nó đã huy động được 5,5 triệu USD, quản lý giá trị token vượt quá 8,5 tỷ USD, với khách hàng bao gồm các dự án nổi tiếng như Uniswap, OP Labs.
Mua lại Liquifi giúp Coinbase có thể tham gia vào giai đoạn ý tưởng của dự án, sớm hơn toàn bộ chu kỳ dự án so với mô hình Launchpad truyền thống. Bằng cách tích hợp Liquifi vào Coinbase Prime, Coinbase đã xây dựng một vòng khép kín dịch vụ từ ươm mầm dự án đến giai đoạn trưởng thành, tạo ra một nguồn cung cấp dự án chất lượng cao độc quyền.
Khi xu hướng tài sản tài chính truyền thống được đưa lên chuỗi ngày càng tăng tốc, nhu cầu của khách hàng tổ chức đối với các công cụ quản lý vòng đời token tuân thủ và hiệu quả ngày càng tăng. Sự gia nhập của Liquifi giúp Coinbase Prime có thể hoàn thiện việc tiếp nhận nhu cầu thị trường mới có giá trị cao này.
Tương lai của Coinbase
Ngoài những thương vụ mua lại đã hoàn thành, thị trường luôn đồn đoán rằng Coinbase có ý định mua lại nhà phát hành USDC là Circle. Nếu điều này trở thành hiện thực, hiệu ứng cộng hưởng sẽ rất lớn:
Về mặt tài chính: Coinbase sẽ có thể hoàn toàn nội địa hóa thu nhập lãi từ dự trữ USDC, mang lại dòng tiền ổn định lớn.
Cấp độ chiến lược: kiểm soát trực tiếp đồng ổn định "hợp quy" lớn nhất thế giới, đạt được lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ trong bối cảnh quản lý ngày càng nghiêm ngặt.
Mặc dù giá cổ phiếu của Circle đã tăng vọt sau khi niêm yết, khiến việc mua lại trong ngắn hạn trở nên khó khăn hơn, nhưng với sự tích hợp sâu sắc hiện có giữa hai bên, đây vẫn là một tùy chọn chiến lược tồn tại lâu dài.
Ngoài ra, Coinbase đang tích cực tìm kiếm sự chấp thuận của cơ quan quản lý để cung cấp dịch vụ "cổ phiếu mã hóa" cho khách hàng. Động thái này liên quan chặt chẽ đến việc mua lại Liquifi, cho thấy Coinbase không chỉ tập trung vào tài sản gốc crypto mà còn đang chuẩn bị hỗ trợ cho việc mã hóa RWA.
Chiến lược của Coinbase đã vượt ra ngoài phạm vi "tiền điện tử", đang xây dựng một cơ sở hạ tầng hỗ trợ bất kỳ tài sản nào (, bất kể là giao thức tiền điện tử mới hay cổ phiếu của công ty truyền thống ) để thực hiện việc tạo lập, quản lý và giao dịch token trên blockchain. Đây là một chiến lược vĩ đại mang tên "tài chính hóa mọi thứ", với quy mô thị trường tiềm năng vượt xa việc giao dịch tiền điện tử đơn thuần.
Tầm nhìn vĩ đại của Coinbase
Nhìn chung, Coinbase đang chuyển mình từ một "nền tảng giao dịch" đơn thuần thành một "hệ thống tài chính" phục vụ toàn bộ nền kinh tế trên chuỗi. Hệ thống này cung cấp công cụ xây dựng cho các nhà phát triển (Base, Spindl, nhóm Iron Fish ), cung cấp giải pháp quản lý tài sản cho doanh nghiệp (Liquifi), và cung cấp nền tảng giao dịch đầu tư hàng đầu cho các tổ chức và người dùng bán lẻ.
Chiến lược của Coinbase có thể được tóm gọn thành bốn trụ cột:
Chiếm lĩnh thị trường tổ chức: Sử dụng lợi thế từ Deribit và tuân thủ quy định, giành được khách hàng tổ chức có giá trị cao.
Trao quyền cho hệ sinh thái nhà phát triển: thu hút các nhà phát triển thông qua Base và các công cụ hỗ trợ.
Tích hợp dọc chuỗi giá trị: từ khi dự án ra đời đến giao dịch, bao phủ toàn bộ vòng đời.
Xây dựng hàng rào bảo vệ quản lý: Biến tuân thủ thành rào cản cạnh tranh mạnh mẽ.
Nói ngắn gọn, Coinbase hướng tới việc xây dựng "Apple của thế giới tiền mã hóa": một đế chế sinh thái tích hợp theo chiều dọc, trải nghiệm tốt, an toàn và tuân thủ quy định. Đối thủ của họ thì giống như một liên minh "Android" mở. Coinbase đã đặt một quân cờ quan trọng trong ván cờ lớn này, tiếp theo sẽ xem họ có thể hoàn hảo tích hợp những vụ mua lại này, thực sự hiện thực hóa giấc mơ "đế chế on-chain" hay không.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Coinbase mua lại狂潮:打造全方位 on-chain金融帝国
Cơn sốt mua lại Coinbase: Tham vọng xây dựng đế chế tài chính on-chain
Gần đây, gã khổng lồ trong ngành tiền điện tử Coinbase đã thông báo mua lại nền tảng quản lý token Liquifi. Đây là lần mua lại quan trọng thứ tư của công ty kể từ năm 2025. Đằng sau những động thái sáp nhập và mua lại thường xuyên, rõ ràng Coinbase có một kế hoạch chiến lược lớn hơn.
Năm 2025, ngành công nghiệp tiền điện tử đã chứng kiến một làn sóng mua lại. Số lượng và tổng giá trị các giao dịch mua lại trong quý đầu tiên đã đạt mức cao nhất từ trước đến nay, tốc độ hợp nhất của toàn ngành dự kiến sẽ vượt qua đỉnh điểm của thị trường bò năm 2021. Ngoài Coinbase, nhiều ông lớn khác cũng đã tiến hành các thương vụ mua lại lớn.
Làn sóng mua lại này cho thấy ngành công nghiệp tiền điện tử đang tiến tới sự trưởng thành. Các công ty công nghệ tài chính chính thống đang ồ ạt tham gia, làm giảm nhận thức về rủi ro của các nhà đầu tư đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Trong thời đại "cá lớn nuốt cá nhỏ" này, các ông lớn tích cực mua lại không chỉ vì mở rộng mà còn vì sự sống còn.
Thú vị là, chúng tôi thấy một xu hướng mới: các ông lớn trong lĩnh vực tiền điện tử bắt đầu mua lại các doanh nghiệp dịch vụ tài chính truyền thống, từ những kẻ phá hoại ngành trở thành những người tích hợp. Điều này đánh dấu sự nâng cao vị thế của ngành công nghiệp tiền điện tử.
Vậy trong danh sách mua lại của Coinbase năm nay có những "báu vật" nào? Mỗi thương vụ mua lại như một mảnh ghép, cùng nhau tạo thành bức tranh lớn của nó.
|Công ty mục tiêu|Chức năng cốt lõi|Mục tiêu chiến lược chính| |---|---|---| |Deribit|Giao dịch quyền chọn và hợp đồng tương lai tiền điện tử|Chiếm lĩnh thị trường phái sinh của các tổ chức| |Liquifi|Quản lý toàn bộ vòng đời của token|Cung cấp dịch vụ phát triển toàn diện| |Spindl|Quảng cáo và phân tích quy hồi trên chuỗi|Xây dựng động cơ tăng trưởng của hệ sinh thái Base| |Iron Fish( đội)|công nghệ bảo vệ quyền riêng tư|hoàn thiện chức năng cốt lõi của hệ sinh thái Base|
Spindl: Gắn "Tên lửa tăng trưởng" cho hệ sinh thái Base
Spindl là một nền tảng quảng cáo và phân tích thuộc chuỗi, có thể coi là Google Analytics bản địa Web3. Nó giúp các nhà phát triển xác định chính xác các kênh thu hút người dùng, đo lường tỷ lệ hoàn vốn đầu tư thực sự của các hoạt động tiếp thị, và tạo ra các nhóm đối tượng chính xác dựa trên hành vi của người dùng trên chuỗi.
Bằng cách tích hợp Spindl, Coinbase đã cung cấp cho các nhà phát triển trên mạng Layer 2 Base của mình bộ công cụ "tăng trưởng theo virus" hàng đầu, thu hút họ ưu tiên lựa chọn xây dựng ứng dụng trên Base. Điều này đã tạo ra một vòng quay tích cực: các ứng dụng tốt hơn thu hút nhiều người dùng hơn, nhiều người dùng hơn lại khuyến khích nhiều nhà phát triển tham gia, từ đó tăng tốc sự mở rộng của hệ sinh thái Base.
Đội ngũ Iron Fish: tiêm "gene riêng tư" vào Base
Coinbase đã mua lại đội ngũ phát triển cốt lõi của dự án blockchain riêng tư Iron Fish, đây là một "mua lại tài năng". Đội ngũ Iron Fish có trình độ sâu sắc trong công nghệ chứng minh không kiến thức. Sau khi mua lại, đội ngũ này sẽ thành lập một "nhóm bảo mật" chuyên biệt bên trong Base, tập trung vào việc xây dựng các chức năng bảo vệ quyền riêng tư vào kiến trúc cơ sở của mạng Base.
Điều này sẽ giải quyết vấn đề minh bạch giao dịch phổ biến trên các công chain, giúp Base có thể hỗ trợ các ứng dụng doanh nghiệp chú trọng hơn đến bảo mật riêng tư và giá trị cao hơn, tạo dựng lợi thế độc đáo trong cuộc cạnh tranh L2.
Deribit: Chi mạnh 2.9 tỷ USD, chiếm lĩnh "ngai vàng" về sản phẩm phái sinh
Coinbase đã mua lại sàn giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử lớn nhất thế giới Deribit với giá 2,9 tỷ USD, đây là thương vụ mua bán sáp nhập lớn nhất trong ngành tiền điện tử cho đến nay. Deribit chiếm 85%-90% thị phần trong thị trường quyền chọn Bitcoin và Ethereum.
Thương vụ mua lại này giúp Coinbase vươn lên trở thành nhà lãnh đạo trên thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử toàn cầu, đồng thời mang lại cho công ty nguồn thu nhập có lợi nhuận cao và chu kỳ yếu hơn. Sau khi hoàn tất thương vụ mua lại, Coinbase sẽ trở thành nền tảng toàn diện duy nhất trên thị trường có thể cung cấp giao dịch giao ngay, hợp đồng tương lai tuân thủ quy định của Mỹ, hợp đồng vĩnh viễn quốc tế và giao dịch quyền chọn cùng một lúc. Bộ sản phẩm "đa năng" và tuân thủ này có sức hấp dẫn vô song đối với vốn của các tổ chức.
Liquifi: Bắt đầu từ "cái nôi", khóa chặt kỳ lân tiếp theo
Liquifi là một "người quản lý token" chuyên nghiệp, cung cấp dịch vụ một cửa từ phân bổ cổ phần, kế hoạch mở khóa đến thuế tuân thủ. Trước đó, nó đã huy động được 5,5 triệu USD, quản lý giá trị token vượt quá 8,5 tỷ USD, với khách hàng bao gồm các dự án nổi tiếng như Uniswap, OP Labs.
Mua lại Liquifi giúp Coinbase có thể tham gia vào giai đoạn ý tưởng của dự án, sớm hơn toàn bộ chu kỳ dự án so với mô hình Launchpad truyền thống. Bằng cách tích hợp Liquifi vào Coinbase Prime, Coinbase đã xây dựng một vòng khép kín dịch vụ từ ươm mầm dự án đến giai đoạn trưởng thành, tạo ra một nguồn cung cấp dự án chất lượng cao độc quyền.
Khi xu hướng tài sản tài chính truyền thống được đưa lên chuỗi ngày càng tăng tốc, nhu cầu của khách hàng tổ chức đối với các công cụ quản lý vòng đời token tuân thủ và hiệu quả ngày càng tăng. Sự gia nhập của Liquifi giúp Coinbase Prime có thể hoàn thiện việc tiếp nhận nhu cầu thị trường mới có giá trị cao này.
Tương lai của Coinbase
Ngoài những thương vụ mua lại đã hoàn thành, thị trường luôn đồn đoán rằng Coinbase có ý định mua lại nhà phát hành USDC là Circle. Nếu điều này trở thành hiện thực, hiệu ứng cộng hưởng sẽ rất lớn:
Mặc dù giá cổ phiếu của Circle đã tăng vọt sau khi niêm yết, khiến việc mua lại trong ngắn hạn trở nên khó khăn hơn, nhưng với sự tích hợp sâu sắc hiện có giữa hai bên, đây vẫn là một tùy chọn chiến lược tồn tại lâu dài.
Ngoài ra, Coinbase đang tích cực tìm kiếm sự chấp thuận của cơ quan quản lý để cung cấp dịch vụ "cổ phiếu mã hóa" cho khách hàng. Động thái này liên quan chặt chẽ đến việc mua lại Liquifi, cho thấy Coinbase không chỉ tập trung vào tài sản gốc crypto mà còn đang chuẩn bị hỗ trợ cho việc mã hóa RWA.
Chiến lược của Coinbase đã vượt ra ngoài phạm vi "tiền điện tử", đang xây dựng một cơ sở hạ tầng hỗ trợ bất kỳ tài sản nào (, bất kể là giao thức tiền điện tử mới hay cổ phiếu của công ty truyền thống ) để thực hiện việc tạo lập, quản lý và giao dịch token trên blockchain. Đây là một chiến lược vĩ đại mang tên "tài chính hóa mọi thứ", với quy mô thị trường tiềm năng vượt xa việc giao dịch tiền điện tử đơn thuần.
Tầm nhìn vĩ đại của Coinbase
Nhìn chung, Coinbase đang chuyển mình từ một "nền tảng giao dịch" đơn thuần thành một "hệ thống tài chính" phục vụ toàn bộ nền kinh tế trên chuỗi. Hệ thống này cung cấp công cụ xây dựng cho các nhà phát triển (Base, Spindl, nhóm Iron Fish ), cung cấp giải pháp quản lý tài sản cho doanh nghiệp (Liquifi), và cung cấp nền tảng giao dịch đầu tư hàng đầu cho các tổ chức và người dùng bán lẻ.
Chiến lược của Coinbase có thể được tóm gọn thành bốn trụ cột:
Nói ngắn gọn, Coinbase hướng tới việc xây dựng "Apple của thế giới tiền mã hóa": một đế chế sinh thái tích hợp theo chiều dọc, trải nghiệm tốt, an toàn và tuân thủ quy định. Đối thủ của họ thì giống như một liên minh "Android" mở. Coinbase đã đặt một quân cờ quan trọng trong ván cờ lớn này, tiếp theo sẽ xem họ có thể hoàn hảo tích hợp những vụ mua lại này, thực sự hiện thực hóa giấc mơ "đế chế on-chain" hay không.