2024 Ocak Makroekonomi ve Pazar İncelemesi: ABD borsası tarihi zirveye ulaştı, şifreleme piyasası kısa süreli baskı altında
2024 yılının başında, Amerika ekonomisi parlak bir performans sergiliyor. Enflasyon göstergelerindeki hafif artış, faiz indirimini geciktirebilir ancak genel ekonomik veriler, pazara, özellikle de tüketicilere yeterli güven aşılıyor. Ocak ayında ABD borsaları yeni zirvelere ulaşmaya devam etti, teknoloji hisseleri özellikle yapay zeka ile ilgili hisseler yeniden pazarın odak noktası haline geldi. Ancak, Tesla uzun yıllar sonra ilk kez brüt kârında bir düşüşle karşı karşıya kalıyor. Asya-Pasifik bölgesi borsa performansı mükemmel, Avrupa borsası ise sakin dalgalanma durumunu koruyor. Bitcoin ETF'si zamanında onaylandı ama büyük çaplı satış baskısı altında kalarak şifreleme piyasasını kısa vadede zayıflatıyor. Satış baskısının azalmasıyla birlikte, pazar istikrara kavuşuyor ve belirli bir ölçüde bir toparlanma yaşıyor.
ABD ekonomik verileri beklenenden iyi
5 Ocak'ta, Amerika Birleşik Devletleri 2024 yılının ilk önemli ekonomik göstergesini açıkladı: Aralık ayında tarım dışı istihdam 216 bin kişi arttı, bu rakam beklentilerin çok üzerinde, 175 bin kişiydi. Bu arada, özel sektör tarım dışı istihdam ise 164 bin kişi artarak, 130 bin kişilik beklentiyi de büyük ölçüde aştı. Bu başarılı başlangıç, kuşkusuz yatırımcılara yeni yılın ilk olumlu sinyalini verdi.
Ancak güçlü istihdam verileri, piyasada enflasyon endişelerini de beraberinde getirdi. Çalışma Bakanlığı'nın 11'inde açıkladığı verilere göre, geçen yılın Aralık ayında ABD Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) yıllık %3,4 artarak, bir önceki ay %3,1 ve tahmin edilen %3,2'nin üzerinde, Federal Rezerv'in %2'lik enflasyon hedefinin çok üzerinde gerçekleşti. Yine de, şu anda kimse faiz artışı beklemiyor, piyasa genel olarak faiz indirimlerinin zamanının daha önceki tahminlerden daha geç olabileceğini düşünüyor.
CME FEDWATCH ARACI verilerine göre, piyasalar 20 Mart'taki Federal Rezerv toplantısında faiz indirimi olasılığının geçen ayki %75.6'dan %42.4'e düştüğünü öngörüyor. Şu anda piyasalar genel olarak faiz indiriminin ortalarına kadar başlamasını bekliyor.
Amerika Birleşik Devletleri'nin on yıllık hazine bonosu getirisi, Ocak ayı boyunca genel olarak istikrarlı bir artış trendi sergiledi ve bu durum, piyasanın CPI'deki artışa dair bir farkındalık geliştirdiğini yansıtıyor.
24 Ocak'ta açıklanan Markit imalat endeksi de piyasa beklentilerini büyük ölçüde aştı: Ocak ayı Markit bileşik PMI öncü değeri 52,3, beklenen 51'in üzerinde. Bununla birlikte, imalat PMI öncü değeri 50,3 olarak belirlendi ve bu değer Ekim 2022'den bu yana en yüksek seviye. Beklenti değeri 47,6'nın oldukça üzerinde. Bu, imalat ve hizmet sektörlerinde sipariş artışı trendinin mevcut olduğunu ve işletmelerin oldukça iyi bir işletme ortamında bulunduğunu gösteriyor.
GDP verileri de dikkat çekici bir performans sergiliyor, ABD'nin dördüncü çeyrek GDP yıllıklandırılmış çeyreklik oranı %3.3 artış gösterdi ve %2'lik beklentinin oldukça üzerinde. Yıllık GDP büyüme hızı %2.5'e ulaştı.
Ekonomik durumun iyileşmesi yalnızca beklenenden daha iyi istatistiklerde değil, aynı zamanda Ocak ayında ABD tüketici güven endeksinin artışında da yansımaktadır. Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi bir buçuk yıl aradan sonra yeni bir zirveye ulaştı.
ABD borsası yeni zirvelere ulaşmaya devam ediyor
Geçen ay Dow Jones Sanayi Ortalaması tarihi bir zirveye ulaştıktan sonra, bu ay S&P 500 Endeksi onu takip ederek 4 Ocak 2022'deki önceki zirveyi aşarak tarihi yeni bir zirveye ulaştı. Şu anda ABD borsa üç büyük endeksi arasında yalnızca Nasdaq Bileşen Endeksi yeni bir zirveye ulaşmadı, ancak yeni zirveye ulaşmasına yalnızca yaklaşık %5'lik bir artış kaldı. Dikkate değer olan, Nasdaq 100 Endeksi'nin zaten yeni bir zirveye ulaşmasıdır.
Piyasa odak noktası teknoloji hisselerine, özellikle yapay zeka ile ilgili alanlara yeniden döndü. Nvidia ve Microsoft gibi şirketler bir kez daha tarihî zirvelerini gördü. Yapay zeka dalgası, genel olarak birkaç yıl hatta on yıllar sürecek bir insan devrimi olarak kabul ediliyor ve bu durum piyasa konsensüsü haline geldi. 2023 yılına baktığımızda, ABD borsasındaki "yedi dev" önemli bir artış sağladı ve piyasanın α getirilerinin ana kaynağı oldu.
2023 yılında kurumların belirgin şekilde büyük hisse senetlerine yönelmesi, bu piyasa stilinin ABD borsasında özellikle belirginleştiğini göstermektedir. S&P 500 ile Russell 2000 endekslerini karşılaştırdığınızda, büyük hisse senetlerinin performansının küçük hisse senetlerinden daha iyi olduğu net bir şekilde görülmektedir. Bir yandan, geçen yıl piyasa sürekli olarak Federal Rezerv’in faiz artırımı etkisi altında kaldı, iyi performans gösteren ve geleceği parlak olan büyük hisse senetleri (özellikle belirgin AI beklentilerine sahip teknoloji devleri) yüksek bir riskten korunma özelliğine sahiptir; diğer yandan, piyasa faiz indirim beklentilerine yönelmeye başladıkça, eğer bu yıl ABD ekonomisi yumuşak bir iniş gerçekleştirebilirse ve yılın başındaki iyi gidişi sürdürebilirse, daha küçük piyasa değerine sahip küçük hisse senetleri yılın kazananları haline gelebilir. Sonuçta, şu anda Nasdaq 100 endeksinin ağırlıklı piyasa değeri kazanç oranı tarihi %87'lik yüksek seviyelerde bulunuyor, aksi takdirde fonlar geçen yılki riskten korunma psikolojisini devam ettirerek, muhafazakar bir şekilde bir arada kalmaya devam edebilir.
Dikkate değer bir nokta, Nvidia ve Microsoft gibi şirketler tarihsel zirvelerini kırarken, Tesla'nın sürekli düşüş yaşamasıdır. 25 Ocak'ta Tesla'nın hisseleri boşlukla açılıp düşüşe geçti ve yüzde 12'den fazla düştü. Sebep ise oldukça açık - Tesla'nın küresel elektrikli araç liderliği Çinli şirket BYD tarafından tehdit ediliyor. Ayın başında açıklanan verilere göre, Tesla dördüncü çeyrekte 484,5 bin araç teslim etti, bu pazar beklentilerini aşsa da, aynı dönemde BYD'nin 526,4 bin elektrikli araç teslimatının gerisinde kaldı. 24'ünde açıklanan mali rapor, sorunu daha da belirgin hale getirdi: 2023 yılında brüt kar toplamı yıllar sonra ilk kez düştü ve 2022'ye göre yüzde 15 azaldı, nakit akışı da yüzde 42'lik bir düşüş yaşadı.
Küresel Piyasa Performansı
Ocak ayında diğer ülkelerin piyasalarında da olumlu bir performans sergilendi, özellikle Japonya ve Hindistan. Mumbai Sensex30 endeksi bu ay 73400 puanı aşarak tarihindeki en yüksek seviyeyi bir kez daha gördü. Japonya'nın Nikkei 225 endeksi 37000 puana yaklaşarak 1990 yılındaki 38957 puanlık tarihî zirveye oldukça yakın bir konumda ve "kaybedilen otuz yılı" geri kazanma umudu taşıyor. Almanya'nın DAX endeksi ve Fransa'nın CAC40 endeksi şu an yüksek seviyelerde yatay seyir izliyor, teknik açıdan belirgin bir risk görünmüyor.
Kripto Piyasası Dinamikleri
11 Ocak'ta, 11 şirketin Bitcoin spot ETF'si zamanında onaylandı. Bu, sıradan ABD hisse senedi yatırımcılarının şifreleme dünyasının karmaşık cüzdan ve borsa mekanizmalarını atlayarak, hisse senedi alım satımı yapar gibi Bitcoin varlıklarını satın alabilecekleri anlamına geliyor, bu da şüphesiz kripto piyasasına büyük miktarda ek fon getirecektir.
Ancak, piyasa genel olarak Bitcoin'in bu nedenle yükselişe geçmesini beklerken, kripto piyasası kısa vadeli bir düzeltmeye girdi. Düşüşün doğrudan nedeni, erken dönemde Grayscale GBTC alan yatırımcıların büyük çapta satış yapmaya başlamasıdır.
Grayscale, kurulduğundan beri kripto dünyasında önemli bir alım kurumu temsilcisi olarak yer almakta ve en büyük "açık kart dev balinalarından" biri olmaktadır. Yıllar boyunca, Grayscale, yatırımcılara uyumlu kripto para yatırım kanalları sunan bir güven fonu şeklinde hizmet vermiştir. Başlangıçta, Grayscale, özel bir fon biçiminde piyasaya eşi benzeri olmayan bir Bitcoin yatırım yöntemi sunmuş, kullanıcılar doğrudan GBTC satın alarak veya Bitcoin'lerini Grayscale'e vererek eşdeğer GBTC payları alabilmişlerdir. GBTC'nin uzun süreli primli olması, birçok arbitrajcıyı çekmiştir. Ancak, 2014 yılında Grayscale, GBTC'nin geri alım mekanizmasını durdurmuş ve yatırımcıların geri alım yapamamasına neden olmuştur. O zamandan beri Grayscale, "sadece alım, satım yok" durumuna düşmüştür.
Bugün, Grayscale'in GBTC'si ETF'ye dönüştü, erken yatırımcılar önceki paylarını ETF aracılığıyla satabilirler. Bu erken yatırımcılar yüksek kar elde ettikleri ve uzun süre geri çekim yapamadıkları için güçlü bir satış isteği oluştu ve piyasalara büyük baskı yaptı. Grayscale'in pozisyonlarından görülebileceği gibi, büyük ölçekli pozisyon azaltma tam 11. günden itibaren başladı.
Belli bir ölçüde, şu anda piyasadaki satış baskısının büyük ölçüde erken dönem "eski para" kaynaklı olduğu söylenebilir ve bu durum kripto piyasasının genel görüşünü tamamen temsil etmemekte, ayrıca bu döngüde yeni giren Bitcoin ETF yatırımcılarının tutumunu da yansıtmamaktadır. Aslında, pozisyon verilerine göre, Grayscale hariç diğer tüm Bitcoin ETF'leri aktif alım yapmaktadır.
Morgan Stanley daha önce GBTC'nin net çıkışının yaklaşık 3 milyar dolar olacağını tahmin etmişti. 24 Ocak'taki son araştırma raporunda Morgan Stanley, "GBTC'nin net çıkışının 4.3 milyar dolara ulaştığını göz önünde bulundurarak, GBTC'nin kar realizasyon aşamasının neredeyse tamamlandığı sonucuna vardık, bu da Bitcoin'e yönelik aşağı yönlü baskının büyük ölçüde sona ermiş olması gerektiği anlamına geliyor." Bu haberin etkisiyle Bitcoin fiyatı 40.000 ile 41.000 dolar arasında istikrar kazanmaya başladı ve belirli bir ölçüde bir toparlanma gösterdi.
Kısa vadeli fiyat hareketleri çeşitli olaylardan etkilenebilir, ancak boğa piyasasının tetikleyici mantığı - yeni fon akışının girişi - açıktır. ETF'ler, perakende yatırımcılara ve kurumlara Bitcoin satın alma konusunda daha kolay bir yol sunduğu için, 2024 yılı kripto piyasası için boğa piyasası beklentisi hala oldukça güçlüdür.
Sonuç
Yeni yılın ilk ayında, borsa yatırımcıları olumlu bir piyasa atmosferi hissetti, ancak kripto piyasası biraz zor bir başlangıç yaşadı. Şu anda genel piyasa likiditesinde belirgin bir risk yok, ABD ekonomisi iyi bir seyir izlemeye devam ediyor. Bu ortamda, kripto piyasasının Grayscale satışlarının etkisini aşması ve yeniden yukarı yönlü bir trende girmesi sadece bir zaman meselesi. Artan fon girişinin temel mantığı hala geçerli, bu nedenle bu soğuk Ocak ayını geçtikten sonra, piyasanın daha sıcak bir bahar beklemesi mümkün.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 Likes
Reward
8
6
Repost
Share
Comment
0/400
MetaverseLandlord
· 08-10 06:27
boğa coin nasıl bu hale geldi
View OriginalReply0
ApeWithNoFear
· 08-10 05:34
btfd işte bu kadar
View OriginalReply0
WinterWarmthCat
· 08-10 05:34
Ay ay, boğa koşusu yine bireysel yatırımcıları kandırıyor.
View OriginalReply0
ChainWanderingPoet
· 08-10 05:31
boğa koşusu koşmak daha sağlıklı
View OriginalReply0
SybilSlayer
· 08-10 05:30
Sen bullish ben short, ne zaman düşüş ne zaman alım.
2024 başlangıcı: ABD borsası yeni zirvelere ulaştı, Bitcoin ETF'si onaylandıktan sonra kısa vadede baskı altında
2024 Ocak Makroekonomi ve Pazar İncelemesi: ABD borsası tarihi zirveye ulaştı, şifreleme piyasası kısa süreli baskı altında
2024 yılının başında, Amerika ekonomisi parlak bir performans sergiliyor. Enflasyon göstergelerindeki hafif artış, faiz indirimini geciktirebilir ancak genel ekonomik veriler, pazara, özellikle de tüketicilere yeterli güven aşılıyor. Ocak ayında ABD borsaları yeni zirvelere ulaşmaya devam etti, teknoloji hisseleri özellikle yapay zeka ile ilgili hisseler yeniden pazarın odak noktası haline geldi. Ancak, Tesla uzun yıllar sonra ilk kez brüt kârında bir düşüşle karşı karşıya kalıyor. Asya-Pasifik bölgesi borsa performansı mükemmel, Avrupa borsası ise sakin dalgalanma durumunu koruyor. Bitcoin ETF'si zamanında onaylandı ama büyük çaplı satış baskısı altında kalarak şifreleme piyasasını kısa vadede zayıflatıyor. Satış baskısının azalmasıyla birlikte, pazar istikrara kavuşuyor ve belirli bir ölçüde bir toparlanma yaşıyor.
ABD ekonomik verileri beklenenden iyi
5 Ocak'ta, Amerika Birleşik Devletleri 2024 yılının ilk önemli ekonomik göstergesini açıkladı: Aralık ayında tarım dışı istihdam 216 bin kişi arttı, bu rakam beklentilerin çok üzerinde, 175 bin kişiydi. Bu arada, özel sektör tarım dışı istihdam ise 164 bin kişi artarak, 130 bin kişilik beklentiyi de büyük ölçüde aştı. Bu başarılı başlangıç, kuşkusuz yatırımcılara yeni yılın ilk olumlu sinyalini verdi.
Ancak güçlü istihdam verileri, piyasada enflasyon endişelerini de beraberinde getirdi. Çalışma Bakanlığı'nın 11'inde açıkladığı verilere göre, geçen yılın Aralık ayında ABD Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) yıllık %3,4 artarak, bir önceki ay %3,1 ve tahmin edilen %3,2'nin üzerinde, Federal Rezerv'in %2'lik enflasyon hedefinin çok üzerinde gerçekleşti. Yine de, şu anda kimse faiz artışı beklemiyor, piyasa genel olarak faiz indirimlerinin zamanının daha önceki tahminlerden daha geç olabileceğini düşünüyor.
CME FEDWATCH ARACI verilerine göre, piyasalar 20 Mart'taki Federal Rezerv toplantısında faiz indirimi olasılığının geçen ayki %75.6'dan %42.4'e düştüğünü öngörüyor. Şu anda piyasalar genel olarak faiz indiriminin ortalarına kadar başlamasını bekliyor.
Amerika Birleşik Devletleri'nin on yıllık hazine bonosu getirisi, Ocak ayı boyunca genel olarak istikrarlı bir artış trendi sergiledi ve bu durum, piyasanın CPI'deki artışa dair bir farkındalık geliştirdiğini yansıtıyor.
24 Ocak'ta açıklanan Markit imalat endeksi de piyasa beklentilerini büyük ölçüde aştı: Ocak ayı Markit bileşik PMI öncü değeri 52,3, beklenen 51'in üzerinde. Bununla birlikte, imalat PMI öncü değeri 50,3 olarak belirlendi ve bu değer Ekim 2022'den bu yana en yüksek seviye. Beklenti değeri 47,6'nın oldukça üzerinde. Bu, imalat ve hizmet sektörlerinde sipariş artışı trendinin mevcut olduğunu ve işletmelerin oldukça iyi bir işletme ortamında bulunduğunu gösteriyor.
GDP verileri de dikkat çekici bir performans sergiliyor, ABD'nin dördüncü çeyrek GDP yıllıklandırılmış çeyreklik oranı %3.3 artış gösterdi ve %2'lik beklentinin oldukça üzerinde. Yıllık GDP büyüme hızı %2.5'e ulaştı.
Ekonomik durumun iyileşmesi yalnızca beklenenden daha iyi istatistiklerde değil, aynı zamanda Ocak ayında ABD tüketici güven endeksinin artışında da yansımaktadır. Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi bir buçuk yıl aradan sonra yeni bir zirveye ulaştı.
ABD borsası yeni zirvelere ulaşmaya devam ediyor
Geçen ay Dow Jones Sanayi Ortalaması tarihi bir zirveye ulaştıktan sonra, bu ay S&P 500 Endeksi onu takip ederek 4 Ocak 2022'deki önceki zirveyi aşarak tarihi yeni bir zirveye ulaştı. Şu anda ABD borsa üç büyük endeksi arasında yalnızca Nasdaq Bileşen Endeksi yeni bir zirveye ulaşmadı, ancak yeni zirveye ulaşmasına yalnızca yaklaşık %5'lik bir artış kaldı. Dikkate değer olan, Nasdaq 100 Endeksi'nin zaten yeni bir zirveye ulaşmasıdır.
Piyasa odak noktası teknoloji hisselerine, özellikle yapay zeka ile ilgili alanlara yeniden döndü. Nvidia ve Microsoft gibi şirketler bir kez daha tarihî zirvelerini gördü. Yapay zeka dalgası, genel olarak birkaç yıl hatta on yıllar sürecek bir insan devrimi olarak kabul ediliyor ve bu durum piyasa konsensüsü haline geldi. 2023 yılına baktığımızda, ABD borsasındaki "yedi dev" önemli bir artış sağladı ve piyasanın α getirilerinin ana kaynağı oldu.
2023 yılında kurumların belirgin şekilde büyük hisse senetlerine yönelmesi, bu piyasa stilinin ABD borsasında özellikle belirginleştiğini göstermektedir. S&P 500 ile Russell 2000 endekslerini karşılaştırdığınızda, büyük hisse senetlerinin performansının küçük hisse senetlerinden daha iyi olduğu net bir şekilde görülmektedir. Bir yandan, geçen yıl piyasa sürekli olarak Federal Rezerv’in faiz artırımı etkisi altında kaldı, iyi performans gösteren ve geleceği parlak olan büyük hisse senetleri (özellikle belirgin AI beklentilerine sahip teknoloji devleri) yüksek bir riskten korunma özelliğine sahiptir; diğer yandan, piyasa faiz indirim beklentilerine yönelmeye başladıkça, eğer bu yıl ABD ekonomisi yumuşak bir iniş gerçekleştirebilirse ve yılın başındaki iyi gidişi sürdürebilirse, daha küçük piyasa değerine sahip küçük hisse senetleri yılın kazananları haline gelebilir. Sonuçta, şu anda Nasdaq 100 endeksinin ağırlıklı piyasa değeri kazanç oranı tarihi %87'lik yüksek seviyelerde bulunuyor, aksi takdirde fonlar geçen yılki riskten korunma psikolojisini devam ettirerek, muhafazakar bir şekilde bir arada kalmaya devam edebilir.
Dikkate değer bir nokta, Nvidia ve Microsoft gibi şirketler tarihsel zirvelerini kırarken, Tesla'nın sürekli düşüş yaşamasıdır. 25 Ocak'ta Tesla'nın hisseleri boşlukla açılıp düşüşe geçti ve yüzde 12'den fazla düştü. Sebep ise oldukça açık - Tesla'nın küresel elektrikli araç liderliği Çinli şirket BYD tarafından tehdit ediliyor. Ayın başında açıklanan verilere göre, Tesla dördüncü çeyrekte 484,5 bin araç teslim etti, bu pazar beklentilerini aşsa da, aynı dönemde BYD'nin 526,4 bin elektrikli araç teslimatının gerisinde kaldı. 24'ünde açıklanan mali rapor, sorunu daha da belirgin hale getirdi: 2023 yılında brüt kar toplamı yıllar sonra ilk kez düştü ve 2022'ye göre yüzde 15 azaldı, nakit akışı da yüzde 42'lik bir düşüş yaşadı.
Küresel Piyasa Performansı
Ocak ayında diğer ülkelerin piyasalarında da olumlu bir performans sergilendi, özellikle Japonya ve Hindistan. Mumbai Sensex30 endeksi bu ay 73400 puanı aşarak tarihindeki en yüksek seviyeyi bir kez daha gördü. Japonya'nın Nikkei 225 endeksi 37000 puana yaklaşarak 1990 yılındaki 38957 puanlık tarihî zirveye oldukça yakın bir konumda ve "kaybedilen otuz yılı" geri kazanma umudu taşıyor. Almanya'nın DAX endeksi ve Fransa'nın CAC40 endeksi şu an yüksek seviyelerde yatay seyir izliyor, teknik açıdan belirgin bir risk görünmüyor.
Kripto Piyasası Dinamikleri
11 Ocak'ta, 11 şirketin Bitcoin spot ETF'si zamanında onaylandı. Bu, sıradan ABD hisse senedi yatırımcılarının şifreleme dünyasının karmaşık cüzdan ve borsa mekanizmalarını atlayarak, hisse senedi alım satımı yapar gibi Bitcoin varlıklarını satın alabilecekleri anlamına geliyor, bu da şüphesiz kripto piyasasına büyük miktarda ek fon getirecektir.
Ancak, piyasa genel olarak Bitcoin'in bu nedenle yükselişe geçmesini beklerken, kripto piyasası kısa vadeli bir düzeltmeye girdi. Düşüşün doğrudan nedeni, erken dönemde Grayscale GBTC alan yatırımcıların büyük çapta satış yapmaya başlamasıdır.
Grayscale, kurulduğundan beri kripto dünyasında önemli bir alım kurumu temsilcisi olarak yer almakta ve en büyük "açık kart dev balinalarından" biri olmaktadır. Yıllar boyunca, Grayscale, yatırımcılara uyumlu kripto para yatırım kanalları sunan bir güven fonu şeklinde hizmet vermiştir. Başlangıçta, Grayscale, özel bir fon biçiminde piyasaya eşi benzeri olmayan bir Bitcoin yatırım yöntemi sunmuş, kullanıcılar doğrudan GBTC satın alarak veya Bitcoin'lerini Grayscale'e vererek eşdeğer GBTC payları alabilmişlerdir. GBTC'nin uzun süreli primli olması, birçok arbitrajcıyı çekmiştir. Ancak, 2014 yılında Grayscale, GBTC'nin geri alım mekanizmasını durdurmuş ve yatırımcıların geri alım yapamamasına neden olmuştur. O zamandan beri Grayscale, "sadece alım, satım yok" durumuna düşmüştür.
Bugün, Grayscale'in GBTC'si ETF'ye dönüştü, erken yatırımcılar önceki paylarını ETF aracılığıyla satabilirler. Bu erken yatırımcılar yüksek kar elde ettikleri ve uzun süre geri çekim yapamadıkları için güçlü bir satış isteği oluştu ve piyasalara büyük baskı yaptı. Grayscale'in pozisyonlarından görülebileceği gibi, büyük ölçekli pozisyon azaltma tam 11. günden itibaren başladı.
Belli bir ölçüde, şu anda piyasadaki satış baskısının büyük ölçüde erken dönem "eski para" kaynaklı olduğu söylenebilir ve bu durum kripto piyasasının genel görüşünü tamamen temsil etmemekte, ayrıca bu döngüde yeni giren Bitcoin ETF yatırımcılarının tutumunu da yansıtmamaktadır. Aslında, pozisyon verilerine göre, Grayscale hariç diğer tüm Bitcoin ETF'leri aktif alım yapmaktadır.
Morgan Stanley daha önce GBTC'nin net çıkışının yaklaşık 3 milyar dolar olacağını tahmin etmişti. 24 Ocak'taki son araştırma raporunda Morgan Stanley, "GBTC'nin net çıkışının 4.3 milyar dolara ulaştığını göz önünde bulundurarak, GBTC'nin kar realizasyon aşamasının neredeyse tamamlandığı sonucuna vardık, bu da Bitcoin'e yönelik aşağı yönlü baskının büyük ölçüde sona ermiş olması gerektiği anlamına geliyor." Bu haberin etkisiyle Bitcoin fiyatı 40.000 ile 41.000 dolar arasında istikrar kazanmaya başladı ve belirli bir ölçüde bir toparlanma gösterdi.
Kısa vadeli fiyat hareketleri çeşitli olaylardan etkilenebilir, ancak boğa piyasasının tetikleyici mantığı - yeni fon akışının girişi - açıktır. ETF'ler, perakende yatırımcılara ve kurumlara Bitcoin satın alma konusunda daha kolay bir yol sunduğu için, 2024 yılı kripto piyasası için boğa piyasası beklentisi hala oldukça güçlüdür.
Sonuç
Yeni yılın ilk ayında, borsa yatırımcıları olumlu bir piyasa atmosferi hissetti, ancak kripto piyasası biraz zor bir başlangıç yaşadı. Şu anda genel piyasa likiditesinde belirgin bir risk yok, ABD ekonomisi iyi bir seyir izlemeye devam ediyor. Bu ortamda, kripto piyasasının Grayscale satışlarının etkisini aşması ve yeniden yukarı yönlü bir trende girmesi sadece bir zaman meselesi. Artan fon girişinin temel mantığı hala geçerli, bu nedenle bu soğuk Ocak ayını geçtikten sonra, piyasanın daha sıcak bir bahar beklemesi mümkün.