1929'daki ekonomik buhran, 1934 yılı Menkul Kıymetler Yasası ve Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) kurulmasına yol açtı. Ancak, SEC'in finansal yenilikleri veya krizleri önlemedeki rolü, o tarihten beri tartışmalı olmaya devam etti.
1998 yılında, LTCM adlı kuantum yatırım şirketi Rus tahvilleri sorunları nedeniyle zorluklar yaşadı ve 1929 krizine benzer bir durumu neredeyse tetikledi. Buna rağmen, 1999 yılında Elektronik Ticaret Sistemleri (ATS) yönetmeliği hala yürürlükteydi ve kuantum ticaretinin, hedge fonların ve arbitrajın bilgi teknolojisi ile derin entegrasyonunu teşvik etti.
2008 finansal krizinden sonra, karanlık havuz ticaretine yönelik düzenlemeler sıkılaşmasına rağmen, bu ticaret yöntemi hâlâ varlığını sürdürmektedir. 2025 yılına gelindiğinde, SEC yeni liderlik altında blok zincir teknolojisini tamamen benimsemeye karar verir, tüm varlıkların ve işlemlerin zincir üzerinde olmasını teşvik eder ve ilgili tüm faaliyetlerin uyumlu hale getirilmesine odaklanır.
Bu dönüşüm esas olarak iki alanda kendini göstermektedir:
On-chain: Fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi (RWA) ile başlayarak, ticaret, varlık dağıtımı ve gelir yönetimi gibi faaliyetlerin kademeli olarak blokzincire aktarılması.
Uyumlaştırma: Hediye, stake, İlk Borsa Çıkışı (IXO) ve ödül mekanizmalarını yeniden tanımlayarak, Amerika'nın özelliklerine uygun entegre uygulamalar geliştirerek merkeziyetsiz finansın (DeFi) Amerika'da yasallaştırılmasını sağlamak.
SEC'nin Hayatta Kalma Krizi
SEC'nin karşılaştığı zorluklar, Kripto Varlıkların yükselişinden kaynaklanmaktadır. Düzenleyici yön değişikliği, 2025 yılının Ocak ayında önceki başkanın görevden ayrılmasına ve Nisan ayında yeni başkanın göreve gelmesiyle başlatılan şifreleme yeni politikasına, ayrıca Temmuz ayı sonunda başlatılan "Project Crypto" planına kadar uzanmaktadır.
Nisan ile Temmuz ayları arasında, SEC, Ripple, Kraken gibi davaları ele alırken daha esnek bir tutum sergiledi ve Coinbase, Grayscale gibi şirketlerin düzenlemeleri gevşetme talepleriyle karşılaştı. Ripple davasının sonucu, SEC'in "hukuk uygulayıcı düzenleme"den "düzenleyici hizmet"e geçişini simgeliyor.
Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin fiziksel teminat onayı ve geri alımı önemli bir ilerleme, ancak diğer kripto varlıklara karşı tutum hâlâ temkinli.
Diğer düzenleyici kurumlar ve yasama eğilimlerinden gelen baskılarla karşı karşıya kalan SEC, rolünü yeniden değerlendirmek zorunda kaldı. Özellikle stabilcoin düzenleme yetkisinin devri ve Clarity Act'ın ilerlemesi, SEC'in yeni düzenleyici çerçevede kendine bir yer bulmasını zorunlu kıldı.
Gerçek Dünyada "Zincir Üzerine"
SEC'in "Project Crypto" planı, DeFi'yi idari açıdan düzenlemeyi hedefliyor ve personel, fonlar ve kurallar olmak üzere üç alana odaklanıyor.
Ana önlemler şunlardır:
Yurt dışında bulunan kripto varlıklar şirketlerinin ABD'ye dönüşünü teşvik etmek
Token ihraçlarını, zincir üzerindeki etkinlikleri ve ödül dağıtımını basit hale getiren uyum süreçleri
Fiziksel varlıkların tokenizasyonunu (RWA) desteklemek için standartların geliştirilmesi
Bu dizi önlem, kağıt belgelerden elektronik ticarete, ardından tamamen zincir üzerinde işlem yapmaya kadar derin bir dönüşümü teşvik edecektir. Finansallaştırılabilir her varlık, tokenleştirilebilme potansiyeline sahiptir ve bu, bilgi asimetrisini büyük ölçüde azaltacaktır.
Sonuç
SEC'in bu dönüşümü, DeFi'nin gelişimi için önemli bir an olabilir. Belirli uygulamanın belirsizlikleri olsa da, dijital ürünler ve dijital menkul kıymetler arasındaki sınırların giderek belirsizleşeceği ve düzenleyici kurumlar arasındaki işlevlerin daha da entegre olacağı öngörülebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
4
Repost
Share
Comment
0/400
GateUser-00be86fc
· 08-11 04:56
Hepimiz biliyoruz ki, düzenleme en nihayetinde çıkarlar içindir.
SEC dönüşümü: Blok Zincirini tamamen benimsemek, varlıkların on-chain hale gelmesini ve DeFi uyumluluğunu teşvik etmek
SEC'nin Değişimi: Düzenlemeden Kripto Varlıkları Kucaklamaya
1929'daki ekonomik buhran, 1934 yılı Menkul Kıymetler Yasası ve Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) kurulmasına yol açtı. Ancak, SEC'in finansal yenilikleri veya krizleri önlemedeki rolü, o tarihten beri tartışmalı olmaya devam etti.
1998 yılında, LTCM adlı kuantum yatırım şirketi Rus tahvilleri sorunları nedeniyle zorluklar yaşadı ve 1929 krizine benzer bir durumu neredeyse tetikledi. Buna rağmen, 1999 yılında Elektronik Ticaret Sistemleri (ATS) yönetmeliği hala yürürlükteydi ve kuantum ticaretinin, hedge fonların ve arbitrajın bilgi teknolojisi ile derin entegrasyonunu teşvik etti.
2008 finansal krizinden sonra, karanlık havuz ticaretine yönelik düzenlemeler sıkılaşmasına rağmen, bu ticaret yöntemi hâlâ varlığını sürdürmektedir. 2025 yılına gelindiğinde, SEC yeni liderlik altında blok zincir teknolojisini tamamen benimsemeye karar verir, tüm varlıkların ve işlemlerin zincir üzerinde olmasını teşvik eder ve ilgili tüm faaliyetlerin uyumlu hale getirilmesine odaklanır.
Bu dönüşüm esas olarak iki alanda kendini göstermektedir:
SEC'nin Hayatta Kalma Krizi
SEC'nin karşılaştığı zorluklar, Kripto Varlıkların yükselişinden kaynaklanmaktadır. Düzenleyici yön değişikliği, 2025 yılının Ocak ayında önceki başkanın görevden ayrılmasına ve Nisan ayında yeni başkanın göreve gelmesiyle başlatılan şifreleme yeni politikasına, ayrıca Temmuz ayı sonunda başlatılan "Project Crypto" planına kadar uzanmaktadır.
Nisan ile Temmuz ayları arasında, SEC, Ripple, Kraken gibi davaları ele alırken daha esnek bir tutum sergiledi ve Coinbase, Grayscale gibi şirketlerin düzenlemeleri gevşetme talepleriyle karşılaştı. Ripple davasının sonucu, SEC'in "hukuk uygulayıcı düzenleme"den "düzenleyici hizmet"e geçişini simgeliyor.
Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin fiziksel teminat onayı ve geri alımı önemli bir ilerleme, ancak diğer kripto varlıklara karşı tutum hâlâ temkinli.
Diğer düzenleyici kurumlar ve yasama eğilimlerinden gelen baskılarla karşı karşıya kalan SEC, rolünü yeniden değerlendirmek zorunda kaldı. Özellikle stabilcoin düzenleme yetkisinin devri ve Clarity Act'ın ilerlemesi, SEC'in yeni düzenleyici çerçevede kendine bir yer bulmasını zorunlu kıldı.
Gerçek Dünyada "Zincir Üzerine"
SEC'in "Project Crypto" planı, DeFi'yi idari açıdan düzenlemeyi hedefliyor ve personel, fonlar ve kurallar olmak üzere üç alana odaklanıyor.
Ana önlemler şunlardır:
Bu dizi önlem, kağıt belgelerden elektronik ticarete, ardından tamamen zincir üzerinde işlem yapmaya kadar derin bir dönüşümü teşvik edecektir. Finansallaştırılabilir her varlık, tokenleştirilebilme potansiyeline sahiptir ve bu, bilgi asimetrisini büyük ölçüde azaltacaktır.
Sonuç
SEC'in bu dönüşümü, DeFi'nin gelişimi için önemli bir an olabilir. Belirli uygulamanın belirsizlikleri olsa da, dijital ürünler ve dijital menkul kıymetler arasındaki sınırların giderek belirsizleşeceği ve düzenleyici kurumlar arasındaki işlevlerin daha da entegre olacağı öngörülebilir.