Yeni Küresel Ticaret Düzeni Altında Web3 Girişimciliğinin Yeni Mantığı

Makro çevre kötüleşiyor - Kriz yeni bir düzen oluşturuyor

Finans kaosa doğru ilerlemeye başladı

Trump'un Beyaz Saray'a yeniden dönmesinden bu yana, bir dizi beklenmedik ekonomik ve siyasi hamle, küresel piyasaları sürekli olarak sarsıyor. Bunlar arasında en büyük sarsıntıyı yaratan hamlelerden biri, gümrük politikalarının yükseltilmesi oldu: 5 Nisan 2025 itibarıyla, Amerika Birleşik Devletleri tüm ithal ürünlere %10'luk "temel gümrük vergisi" uygulayacak ve Çin, Vietnam gibi 60 ülkeye daha yüksek "eşdeğer gümrük vergisi" getirecek (bu arada Çin'e uygulanan gümrük vergisi bir dönem %125'e kadar yükseldi). Kısa vadede, Trump'ın gümrük vergisi uygulaması, küresel piyasalarda büyük dalgalanmalara yol açtı: Amerikan tahvilleri bir satış dalgasına maruz kaldı, 10 yıllık Amerikan tahvili getirisi %4.5'in üzerine fırlayarak son 20 yılın en büyük haftalık artışını kaydetti; Amerikan borsası sert dalgalandı ve bir dönem kesilme noktasına yaklaştı; Amerikan doları endeksi ardışık olarak düşüş yaşadı ve yıllar içinde en büyük günlük düşüşü kaydetti. Sonrasında Amerika, bazı ülkelere yeni gümrük vergilerini erteleyerek nefes almak için bir fırsat sundu, ancak yatırımcılar gelecekteki belirsizlik konusunda hâlâ endişe dolu; küresel finansal sistem sanki "kaos çağına" girmiş gibi görünüyor.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra kurulan Amerika merkezli eski uluslararası ekonomik sistemin çökme riskiyle karşı karşıya olduğu görülüyor: Gelişen ekonomilerin yükselişi, Amerika'nın göreceli avantajını zayıflatıyor, Amerika'nın uzun süre biriktirdiği devasa borçlar ve bütçe açıkları doların itibarını sürekli erozyona uğratıyor, küresel döviz rezervleri içindeki dolar oranı düşüyor. Özellikle Çin'in WTO'ya katılmasından bu yana yaşanan hızlı gelişim, birçok teknoloji alanında Amerika'yı yavaş yavaş yakalayıp hatta geçmesine sebep oldu ve bu durum Amerika'nın elit kesiminde derin bir kaygıya yol açtı. Huawei gibi Çinli şirketlerin 5G çip tasarımı, iletişim baz istasyonları gibi kritik teknolojilerdeki atılımları, Amerika'nın dikkatini çeken bir sinyal oldu: Bir zamanlar yüksek teknoloji üstünlüğü hızla yakınlaşıyor ve Amerika'nın imalat sanayisindeki geleneksel avantajı tehdit altında; genç nesil Amerikalılar daha çok finans ve sanat gibi alanlara yöneliyor, imalat sanayisinde çalışmak istemiyorlar. Bu değişimlerin tümü, Amerika'nın egemenliğini sürdürdüğü eski düzenin gevşemekte olduğunu gösteriyor.

Bu bağlamda, ABD karar vericileri, küresel hakimiyetini korumak amacıyla yeni bir ticaret ve finans düzeni inşa etme düşüncesini geliştirmeye başladı. Trump yönetiminin stratejik hedefleri sadece ticaret müzakerelerinde daha iyi şartlar elde etmekle kalmayıp, aynı zamanda "yeni bir başlangıç" yapmaya çalışmaktır ------ yeni bir kural seti oluşturarak ABD'nin merkezi konumunu yeniden tesis etmek. Bunun iki temel amacı bulunmaktadır: birincisi, başlıca rakipleri hedef alarak, Çin gibi ülkelerin mevcut küreselleşme avantajlarından hızlı bir şekilde yararlanma momentumunu zayıflatmak; ikincisi, sarsılan dolar kredisi ve küresel ticaret için yeni bir destek sağlamak amacıyla yeni bir değer belirlemesi arayışında olmaktır. Bu düşünce çerçevesinde, geleneksel dolar kredisine daha güçlü bir arka plan desteği gereklidir, ABD gözünü altın ve Bitcoin gibi varlıklara çevirmeye başladı, bu sayede küresel finans sisteminin güven temelini yeniden inşa etmeyi umuyor.

Dikkate değer bir husus, Trump'ın göreve gelmesinden bu yana, ABD hükümetinin kripto para alanına yönelik tutumunun önemli bir değişim göstermiş olmasıdır. Trump, göreve başladıktan kısa bir süre sonra sanal para birimlerinin gelişimine ilgi gösterdiğini açıkça belirtti ve geçmişteki Bitcoin'e yönelik eleştirici tutumunun tersine bir yaklaşım sergiledi. Cumhuriyetçi Parti içinde bazı güçler ve bazı eyalet hükümetleri son yıllarda Bitcoin'i kucaklayarak, onu dolar riskine karşı bir "dijital altın" olarak görmeye başladılar. Denilebilir ki, ABD potansiyel yeni bir finansal düzen için önceden hazırlık yapıyor ve Bitcoin'i ulusal stratejik vizyonuna dahil ediyor.

Bitcoin ve Altın: Doların Yeni "Çift Ankrajı"

Küresel ticaret ve finans kuralları yeniden yapılandırılma aşamasındayken, ABD, doların yeni bir kredi temeli oluşturması için "çift varlık temellendirmesi" ile altın rezervlerini geleneksel bir şekilde korurken, yeni ortaya çıkan Bitcoin rezervlerini de dahil etmeye çalışıyor. Bu strateji, fiziksel varlıklar + dijital varlıklar kombinasyonu aracılığıyla, doların yeni düzen içindeki itibarını sağlamlaştırmayı amaçlıyor.

Altın, değer saklama aracı olarak çoktan birçok ülke merkez bankası tarafından geniş bir şekilde tutulmaya başlandı, ABD Hazine'sinin altın rezervi ise dolar egemenliğinin önemli bir kozu. Artık Bitcoin, benzer stratejik bir konumla donatılıyor - yeni çağın "dijital altını" olarak görülüyor. 2024 yılı sonu itibarıyla, Bitcoin'in toplam piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar olup, bu da altın piyasa değerinin (yaklaşık 20 trilyon dolar) yaklaşık onda biri kadar. Uzun vadeli potansiyel açısından, eğer bir gün Bitcoin'in piyasa değeri altınla eşitlenebilirse, o zaman fiyatının birkaç kat daha artma alanı var. Bu büyüme potansiyeline güvenildiği için, ayrıca Bitcoin'in merkeziyetsiz yapısı, sınırlı arzı (21 milyon adet) ve yüksek likidite gibi benzersiz avantajları nedeniyle, ABD ulusal rezerv sistemine dahil edilmesini ciddi şekilde değerlendirmeye başladı.

2025 yılı Mart ayında, Amerika Birleşik Devletleri hükümeti kripto alanında ardı ardına önemli adımlar attı: 6 Mart'ta, Başkan Trump bir yürütme emri imzalayarak "Stratejik Bitcoin Rezervi" ve "Amerika Dijital Varlık Rezervi" kurulacağını duyurdu. Ertesi gün, Beyaz Saray ses getiren bir kripto zirvesi düzenleyerek sektörün devlerini, Kongre üyeleri ve yetkilileri davet etti. Trump, zirvede kripto endüstrisinin gelişimine olan desteğini açıkça ifade ederek, Kongre'nin en kısa sürede stablecoin ve dijital varlıklarla ilgili düzenleyici çerçeve yasasını geçirmesi için çaba göstereceğini taahhüt etti. Daha da dikkat çekici olanı, Trump'ın zirvede "Bitcoin rezervi oluşturmak, sanal bir Fort Knox inşa etmek demektir" demesiydi - yani, Amerika'nın Bitcoin rezervini dijital çağın devlet hazinesi altını olarak görmeyi amaçladığı. Bu ifade, Bitcoin'in resmen Amerika'nın ulusal strateji düzeyine girdiğini ve altınla benzer bir statü kazandığını göstermektedir.

Bu dizi eylem, Amerika'nın Bitcoin'i altın ile birlikte yeni finansal sistemin teminat varlığı olarak kullanmak istediğini göstermektedir. Pratikte, Amerikan hükümeti, önemli bir Bitcoin rezervine sahiptir (bu rezervin büyük kısmı, uygulayıcıların el koyması gibi yollarla elde edilmiştir) ve bu rezervi artırmayı planlamaktadır. Piyasalarda dolaşan söylentilere göre, hedef, yaklaşık 1 milyon Bitcoin kontrolünü elde etmektir (bu, toplam arzın %5'ine denk gelmektedir) ve bu miktar, Amerika'nın resmi altın rezervinin dünya altınındaki payına oldukça yakındır. Bu hedef henüz tam olarak gerçekleştirilmemiş olsa da, eğilimler zaten ortaya çıkmıştır: bazı Amerikan eyalet hükümetleri, mali kaynakları kullanarak Bitcoin satın alımını onaylayarak öncülük etmiştir; federal düzeyde ise yönetim emirleri ve yasama teklifleri ile Bitcoin için "itibar kazanma" süreci başlatılmıştır. Eğer gelecekte ABD doları kısmen fiziksel altın ve dijital altın (Bitcoin) ile desteklenir ve buna blockchain teknolojisi ile yeni bir uluslararası takas sistemi eklenirse, Amerika'nın gelecekteki küresel finansal mücadelede avantaj elde etmesi ve dolar sisteminin ömrünü uzatması umulmaktadır.

Elbette, Bitcoin'in kabulü Amerika'nın kendi sorunlarını çözmesine de yardımcı oluyor. Örneğin, Amerikan hükümetinin üstlendiği devasa borç yükü giderek daha ağır hale geliyor ve bir kredi krizi yaratıyor. Eğer Amerika yeterli miktarda Bitcoin rezervine sahip olursa ve gelecekte fiyatını yükseltirse, borç boşluğunu kapatmak için rezervlerinin bir kısmını satarak borç riskini ustaca çözebilir. Bu "kripto varlıklarla borcu seyreltilmesi" anlayışı, Amerika'nın finansal stratejisinin yeni bir hayali haline geldi. Aynı zamanda, Amerika dijital para düzenlemesi üzerinde de çalışmalar yapıyor: Son günlerde önerilen bir yasa tasarısı, 10 milyar doları aşan piyasa değerine sahip stablecoin'lerin düzenlemeye tabi tutulmasını öneriyor; bu, Amerika'nın kripto doları (dolar stablecoin) ihraç etme hakkını ve kurallarını kontrol altına almak istediğini, böylece doların kripto dünyasındaki hakimiyetini pekiştirmek istediğini gösteriyor. Dolar stablecoin + altın + Bitcoin, bu üçlü birlikte doların yeni düzeninin taslağını çiziyor - hem doların yasal statüsünü koruyor hem de fiziksel ve dijital varlıklarla destekleyerek risk dayanıklılığını artırıyor.

Piyasa Ortamı Düzeltmesi ve "İkinci Yarıda Ne Yapmak Uygun?"

Geçtiğimiz bir yıl boyunca, küresel kripto piyasası heyecandan soğukkanlılığa doğru ani bir dönüşüm geçirdi. Kripto varlıkların toplam piyasa değeri, tarihi zirve olan yaklaşık 3.71 trilyon dolardan 3.04 trilyon dolara geriledi (veri kaynağı: CoinMarketCap, veri tarihi: 2025.04.23), piyasa derin bir düzeltme ve tasfiye aşamasına girdi. Makroekonomik dalgalanmalar (örneğin yüksek enflasyon, artan faiz oranları) ve sıkılaşan düzenlemeler, gerçek değer desteğinden yoksun olan birçok projenin bu düzeltme sürecinde sessizce ortadan kaybolmasına neden oldu. Ancak blok zincirinin uzun vadeli değerine inanan girişimciler için bu an, dip yapma, güç toplama ve yeni fırsatlar yaratma için en iyi zamandır------ Önceki döngünün balonları sönerken, ürünleri dikkatlice şekillendirmek ve birikim yaparak öne çıkmak için mükemmel bir fırsat.

Böyle bir "ikinci yarı" ortamında, girişimcilerin düşünmesi gereken: İkinci yarıda ne yapmak uygun? Basit trafik stratejileri artık sürdürülebilir değil, bunun yerine katı değer etrafında bir girişim mantığı ön plana çıkıyor. Mevcut piyasa koşullarında, aşağıdaki birkaç yön yeni fırsatlar barındırıyor:

• Bitcoin (BTC) ekosistemi: Bitcoin ağı etrafında finansal yenilikler ("BTC Fi"), altyapı güncellemeleri ve BTC tabanlı gerçek varlıklar ile ödeme ağlarının yeniden yapılandırılması.

• Diğer kamu zinciri ekosistemleri: Ethereum gibi kamu zincirlerinde verimlilik ve karlılık esasına dayalı yenilikler geliştirerek, sadece "trafiği artırmaktan" kurtulmak ve ürün odaklı sürdürülebilir merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamaları oluşturmak.

• Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) ve Ödeme Finansmanı (PayFi): Zincir üzerindeki teknolojiyi gerçek varlıklar ve ödeme senaryoları ile birleştirerek, istikrarlı nakit akışları ile desteklenen yeni bir model geliştirmek.

• Kripto kavram hisseleri: Geleneksel sermaye piyasalarında yükselen "blok zinciri kavram hisseleri" dalgasına ve Web3 girişimlerinin hisse senedi haline gelme yoluna dikkat edin.

Bundan sonra, yukarıdaki düşünce etrafında bir analiz yapacağız ve makro düzeltme döneminde dikkat edilmesi gereken belirli girişim fırsatlarını tartışacağız.

BTC etrafındaki girişim fırsatları: BTC Fi, BTC Altyapısı, BTC RWA & PayFi

Bitcoin uzun zamandır "dijital altın" olarak görülse de, ana ağ işlevleri nispeten basit kalmıştır, ancak son zamanlarda bir dizi teknik ve uygulama ilerlemesi Bitcoin ekosistemine yeni bir canlılık katmaktadır. BTC ağı etrafında üç büyük girişim fırsatı görmekteyiz:

• BTC Fi (Bitcoin Finance): Bitcoin ağı üzerinde yeni finansal varlıklar yaratmak. Bitcoin artık yalnızca statik bir değer saklama aracı değil, çeşitli finansal varlıkların ihraç edileceği temel platforma dönüşüyor. Son zamanlarda ortaya çıkan BRC-20, Runes gibi protokoller, BTC ana ağında token varlıklarının ihraç edilmesi konusunda bir akım başlattı; bir şirketin tanıttığı Taproot Assets protokolü (TA protokolü) ise Bitcoin ekosisteminde stabilcoin, tahvil gibi finansal varlıkların ihraç edilmesini mümkün kıldı. Bu, Bitcoin ana ağının bir sonraki döngüde daha fazla değer taşıma işlevini üstlenme potansiyeline sahip olduğu ve "dijital altın"dan zengin varlıkları destekleyen bir değer depolama ağına yükseldiği anlamına geliyor. Temsilci projeler, Bitcoin ağı üzerinde borç verme, ticaret, türev ürünler gibi merkeziyetsiz finansal hizmetler inşa etmeye odaklanarak BTC finansman ve varlık ihraç yeteneklerinin sıçramasını sağlıyor.

• BTC Altyapısı (Bitcoin Altyapısı): Bitcoin üzerindeki akıllı altyapıyı yeniden şekillendirmek. BTC'nin yerel işlevselliğindeki eksiklikleri gidermek için endüstri, Bitcoin için Ethereum benzeri bir akıllı sözleşme katmanı oluşturmayı deniyor. Bir yol, EVM uyumlu Bitcoin yan zincirleri veya Layer2 (Ethereum akıllı sözleşme yeteneklerine sahip BTC L2 gibi) geliştirmek, BTC ağının DApp geliştirme alanını genişletmektir. Diğer bir yol ise Bitcoin protokol ailesine özgü çözümler, örneğin RGB protokolü, Lightning Network gibi Bitcoin yerel ikinci katman teknolojileridir; bunlar gizlilik, ölçeklenebilirlik ve ödeme verimliliğini artırmaya odaklanarak BTC ana ağı için hafif ve ekonomik bir zincir içi yürütme katmanı inşa etmektedir. Temsilci projeler, Bitcoin'in Layer2'sini, ara katman araçlarını oluşturma üzerine odaklanarak Bitcoin'in geliştirme ekosistemini ve ölçeklenebilirliğini artırmaktadır.

• BTC Destekli RWA & PayFi: Bitcoin'in gerçek dünya varlıkları ve ödeme alanlarındaki potansiyelini serbest bırakmak. Bitcoin ağına dayanan RWA, ABD Hazine tahvilleri, fiziksel varlıklar gibi varlıkların tokenleştirilmesi gibi adımlarla giderek artmaktadır. Bitcoin, küresel olarak doğrulanabilir bir uzlaşma mekanizması sağlayarak bu tür varlıklara yüksek güvenilir bir değer sabitlemesi sunar. Aynı zamanda, Lightning Network gibi ödeme altyapılarının ortaya çıkardığı "PayFi" modeli, Bitcoin'i ödemeler sahnesine geri getirmektedir - örneğin, yapay zeka ajanları (AI Agent) ile Bitcoin mikro ödemelerini birleştirerek, makineler ve makineler, insanlar ve makineler arasında gerçek zamanlı küçük ödemeleri mümkün kılar ve SaaS hizmetleri, veri değişimi gibi senaryolar için etkili ödeme çözümleri sunar. Temsilci projeler, Bitcoin'in R'deki rolünü artırmaya odaklanmaktadır.