Dijital Doların Yükselişi: Stabilcoin Ödemelerinin Şafağı ve Zorlukları

Küresel finans sistemi derin bir dönüşüm geçiriyor. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapı, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoin'lerden gelen kapsamlı bir tehdit ile karşı karşıya. Bu dijital varlıklar, sınır ötesi değer akışını, işletme işlemlerini ve bireysel finansal hizmetlere erişim yöntemlerini yeniliyor.

Son yıllarda, stablecoin sürekli olarak gelişmekte ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline gelmektedir. Büyük finans teknolojisi şirketleri, ödeme işlemcileri ve egemen varlıklar, stablecoin'i tüketici uygulamaları ve işletme fon akışlarına entegre etmeye başlamaktadır. Aynı zamanda, ödeme ağ geçitlerinden para giriş-çıkış kanallarına ve programlanabilir getiri ürünleri gibi yeni finansal araçlara kadar, stablecoin kullanım kolaylığını büyük ölçüde artırmıştır.

Bu rapor, teknik ve ticari iki perspektiften stabilcoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alandaki anahtar katılımcıları, stabilcoin ticaretini destekleyen temel altyapıyı ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talebi araştırmaktadır. Ayrıca stabilcoinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl doğurduğu ve küresel ekonomik süreçlere geniş çapta entegrasyonunda karşılaştığı zorlukları da ele almaktadır.

Birincisi, neden stablecoin ile ödeme yapmalıyız?

Stabilcoinlerin etkisini keşfetmek için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini gözden geçirmek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası para transferi (SWIFT), otomatik netleştirme merkezi (ACH) ve eşler arası ödemeler gibi unsurları kapsamaktadır. Her ne kadar günlük hayata entegre olmuş olsalar da, birçok ödeme kanalı, örneğin ACH ve SWIFT'in altyapısı 1970'lerden beri mevcuttur. Bu küresel ödeme altyapılarının çoğu artık güncel değildir ve yüksek derecede parçalıdır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek maliyetler, yüksek sürtünme, uzun işleme süreleri, 7/24 işlem yapamama ve karmaşık arka uç işlemleri gibi sorunlarla karşı karşıyadır. Ayrıca, genellikle kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetler için ödeme yapmaları gerekmektedir.

Stablecoin ödemeleri bu acı noktaları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemleriyle karşılaştırıldığında, blockchain kullanarak ödeme ve hesaplama süreçleri büyük ölçüde basitleştirilmiş, ara adımlar azaltılmış, fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğü sağlanmış, sadece hesaplama süresi kısalmış değil, aynı zamanda maliyetler de düşürülmüştür.

Stablecoin ödemelerinin ana avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Gerçek zamanlı uzlaşma: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel bankacılık sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara aşamaların ortadan kaldırılması, işlem maliyetlerini önemli ölçüde azaltarak kullanıcıların tasarruf etmesini sağladı.
• Küresel Kapsama: Merkeziyetsiz platform, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz kaldığı pazarlara (, banka hesabı olmayan bireyler ) dahil olmak üzere ulaşarak finansal kapsayıcılığı sağlar.

İki, stablecoin ödemeleri endüstrisi yapısı

Stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

1. Birinci katman: Uygulama katmanı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcıları ( PSP ) tarafından oluşturulmaktadır ve bunlar, birden fazla bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kurumunu tek bir agregasyon platformunda birleştirir. Bu platformlar, kullanıcılara kolay stabilcoin erişim yöntemleri sunar, uygulama katmanında geliştiricilere araçlar sağlar ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmetleri sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, güvenli bir şekilde ödemeleri işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilikçi olan tanınmış şirketler şunlardır:

• Stripe: Geleneksel ödeme sağlayıcısı, USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemeler için entegre ediyor.
• MetaMask: Kendisi doğrudan yasal para birimi değişim işlevi sunmaz, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetleri ile entegrasyon yoluyla para yatırma ve çekme işlemleri gerçekleştirebilir.
• Helio: 45 bin aktif cüzdan ve 6000 tüccar. Solana Pay eklentisi sayesinde, milyonlarca Shopify tüccarı kripto paralarla ödeme alabilir ve USDY’yi anında diğer stablecoin'lere, örneğin USDC, EURC ve PYUSD'ye dönüştürebilir.
• Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut gibi Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin ile ödeme yapmalarına da izin vererek stablecoin'in kullanım alanlarını daha da genişletmiştir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı, belirgin bir şekilde iki kategoriye ayrılabilir ( belli bir örtüşme vardır )

1. geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki sınıftan birine daha fazla odaklanarak, temel ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stablecoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve kuruluşlara hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon sağlamak için otomatik ödemeler, stablecoin cüzdanları, sanal hesaplar ve gerçek zamanlı uzlaşma gibi işlevleri gerçekleştirmek üzere (API), (SDK) ve geliştirici araçları sunarlar. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• BVNK: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sağlayarak stablecoin'leri kolayca entegre etmeyi hedefliyor. BVNK, süreçleri kesintisiz hale getiren API çözümleri sunarak, sınır ötesi ticaret ödemeleri için bir ödeme platformu ve işletmelerin çeşitli stablecoin ve fiat para birimlerini tutup işlem yapmalarına olanak tanıyan kurumsal hesaplar sunuyor. Ayrıca, işletmelere müşteri stablecoin ödemelerini kabul etmek için gerekli araçları sağlayan ticaret hizmetleri de sunuyor. Yıllık 10 milyar doların üzerinde işlem hacmi işleyen BVNK, %200 yıllık büyüme oranına sahip ve 750 milyon dolar değerlemeye sahip. Müşterileri arasında Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeler bulunuyor.
• Iron (in beta): API sağlayarak stabilcoin ticaretinin mevcut işlerine sorunsuz entegre edilmesini sağlar. Şirketlere küresel para yatırma ve çekme kanalları, stabilcoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar, özelleştirilmiş ödeme iş akışlarını destekler( düzenli ödemeler, fatura kesme veya talep üzerine ödeme) dahil.
• Juicyway: Kurumsal ödemeler, maaş ödemeleri ve toplu ödeme API'leri sunmaktadır, desteklenen para birimleri arasında Nijerya Nairası (NGN), Kanada Doları (CAD), Amerikan Doları (USD), Tether (USDT) ve USD Coin (USDC) bulunmaktadır. Ana hedef Afrika pazarıdır, henüz işletme verisi yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ödemeleri, havaleler ve finansal hizmetler gerçekleştirmeleri için basit ve kullanışlı bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdan, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemleri içerir. Kullanıcılara bu tür basit ödeme deneyimini sağlamak için odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Zincir üstü banka platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel harcama, para transferi ve stablecoin işlemleri gerçekleştirmektedir; Decaf, Latin Amerika'da Western Union (MoneyGram ) gibi yerel kanallarla işbirliği yaparak neredeyse sıfır çekim ücreti sağlamaktadır, 10,000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahiptir ve Solana geliştiricileri arasında yüksek bir puana sahiptir.
• Meso: Para yatırma ve çekme çözümleri, doğrudan tüccarlarla entegrasyon, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimi ile stablecoin arasında kolayca dönüşüm yapmalarını sağlar, sürtünme çok azdır. Meso ayrıca, tüketicilerin stablecoin elde etme sürecini basitleştirerek USDC satın almak için Apple Pay'i destekler.
• Venmo: Venmo'nun stablecoin cüzdan özelliği, stablecoin teknolojisini kullanıyor, ancak bu fonksiyon mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, böylece kullanıcılar doğrudan blok zinciri altyapısıyla etkileşime girmeden dijital doları kolayca gönderebilir, alabilir ve kullanabilir.

b. U Kart

Kripto para kartları, kullanıcıların geleneksel satıcılarda kripto para veya stablecoin harcama yapmalarına olanak tanıyan ödeme kartlarıdır. Bu kartlar genellikle Visa veya Mastercard( gibi geleneksel kredi kartı ağlarıyla ) entegre edilir ve satış noktasında otomatik olarak kripto para varlıklarını yasal para birimine dönüştürerek sorunsuz işlem yapılmasını sağlar.

Proje şunları içerir:

• Reap: Asya'nın kart çıkaran firmaları, müşterileri arasında Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi gibi 40'tan fazla şirket bulunmaktadır, beyaz etiket çözümleri satmakta, esas olarak işlem hacminden komisyon almaktadır ( örneğin Kast %85 - Reap %15 ) Hong Kong bankası ile işbirliği yaparak, ABD dışında çoğu bölgeyi kapsayabilmektedir, çok zincirli deposit destekleyebilir; 2024 Temmuz ayında işlem hacmi $30M'a ulaşmıştır.
• Raincards: Amerika kıtası kart çıkarıcıları, Avalanche, Offramp, takenos gibi birçok şirketin kartlarını destekliyor, en büyük özelliği Amerika ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Kendi adıma, seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderlerini ödemek için zincir üzerindeki varlık ( gibi USDC) ile bir USDC kurumsal kart çıkardım.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, ethsign, safepal gibi şirketlerin kart çıkarımını destekler; İsviçre lisansı, esasen Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet vermektedir, tam zincir işlemleri desteklenmemekte, yalnızca arbitrum ile yükleme yapılabilmektedir. Büyüme yavaş, toplam kullanıcı 20 bin, aylık gelir $100K-150K.
• Kast: Solana üzerinde hızla büyüyen U kart, şu anda 10.000'den fazla kart çıkardı, 5-6k aylık aktif, 2024 Aralık'ta işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• 1Money: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekli bir kredi kartı tanıttı ve L1 ve L2 entegrasyonunu kolaylaştırmak için bir yazılım geliştirme kiti sağladı, beta aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları oldukça fazladır, bunlar genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık gösterirler ve genellikle son kullanıcılara düşük ücretli hizmetler sunarak, kullanıcıların kripto para kartlarını kullanma istekliliğini artırmayı hedeflerler.

2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknolojik yığınındaki kritik katman olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının temelini oluşturur ve esasen iki türü kapsar: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsü boyunca kritik bir ara katman işlevi görerek Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlar.

a. Para Girişi ve Çıkışı İşlemcisi

• Moonpay: 80'den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değiştirme hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticaret ihtiyaçlarını karşılar.
• Ramp Network: 150'den fazla ülkeyi kapsar ve 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmetleri sunar. Bu ağ, tüm KYC( kimlik doğrulamaları), AML( kara para aklamayla mücadele) ve uyumluluk gereksinimlerini işler, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumluluğunu ve güvenliğini sağlar.
• Alchemy Pay: Yasal para ve kripto varlıklar arasında çift yönlü değişim ve ödeme destekleyen bir hibrit ödeme ağ geçidi çözümü, geleneksel yasal para ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlamaktadır.

b. Stablecoin İhracı & Koordinasyon İşlemleri

• Bridge: Bridge'in temel ürünleri, çoklu stablecoin ödemeleri ve değişimlerini entegre etmeye yardımcı olan koordinasyon API'si ve işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin ihraç etmelerini destekleyen ihraç API'sidir. Bu platform şu anda ABD ve Avrupa'da lisansa sahiptir ve ABD Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur, güçlü bir uyum işletim yeteneğine ve kaynak avantajına sahiptir.
• Brale (in beta): Bridge ürününe benzer şekilde düzenlenen bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri'nin her eyaletinde uyumlu lisansa sahiptir, iş ortakları KYB( kurumsal kimlik doğrulamasından geçmek zorundadır, kullanıcılar ise Brale'de KYC yapmak için hesap açmalıdır. Brale müşterileri daha çok zincir üzerindeki OG)'lerdir: Etherfuse, Penera vb.( ile Bridge ile karşılaştırıldığında yatırımcı desteği ve BD biraz daha zayıftır.
• Perena )in beta(: Perena'nın Numeraire platformu, kullanıcıların tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek niş stablecoin'lerin çıkarım eşiğini düşürmüştür. Numeraire, USD*'nın merkez rezerv varlık olarak işlev gördüğü ve stablecoin'lerin çıkarım ve takasında bir "hub" olarak hareket ettiği "merkez-hub-dalga" modelini benimsemektedir. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı alanlarıyla bağlantılı çeşitli stablecoin'lerin verimli bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlar, her bir stablecoin USD* ile benzer "dış jantlar" olarak bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, Numeraire derin likiditeyi garanti eder ve sermaye verimliliğini artırır, çünkü küçük stablecoin'ler USD* aracılığıyla etkileşimde bulunabilir ve her bir işlem çifti için dağıtılmış likidite havuzları sağlamaya gerek kalmaz. Sistemin nihai tasarım hedefi sadece fiyat istikrarını artırmak, kaymaları azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında sorunsuz bir dönüşüm sağlamaktır.

) 3.