Offshore Renminbi Stablecoin: Fırsatlar ve Zorluklar Bir Arada

Son zamanlarda, offshore Renminbi stablecoin'lerinin gelişimi büyük ilgi görüyor. Birçok teknoloji ve finans devi, Hong Kong'da offshore Renminbi (CNH) cinsinden fiyatlandırılan stablecoin'leri ihraç etmek için aktif olarak mücadele ediyor ve bu, Renminbi'nin uluslararasılaştırılmasını teşvik etmek için yeni bir fırsat olarak görülüyor. Bu arada, Hong Kong, stablecoin ihracı ve ilgili faaliyetler için sıkı bir düzenleyici çerçeve oluşturan "Stablecoin Düzenlemesi"ni onayladı.

Bir. Arka Plan Genel Görünümü

Hong Kong, 5月底通过《稳定币条例》，将于8月1日起生效. Bu düzenleme, stablecoin ihraççıları için bir lisans sistemi oluşturmakta ve başvuranların bir dizi sıkı koşulu karşılamasını talep etmektedir. Şu anda 40'tan fazla şirket lisans başvurusu yapmaya hazırlanıyor ve rekabet oldukça yoğun.

Bu arada, ana karada teknoloji devleri olan Jingdong, Ant Group gibi şirketler, stablecoin lisansı almak için başvuruda bulunacaklarını açıkladılar. Bu gelişmeler, Çin'in Hong Kong aracılığıyla stablecoin ve yuan'ın uluslararasılaşması için yeni yollar keşfettiği sinyali olarak görülüyor.

İki, stablecoin'in tanımı ve yanlış anlamalar

Uzmanlar, stablecoin'ler hakkında bazı yaygın yanlış anlamalar olduğunu belirtiyor:

1. Stabilcoinler, üçüncü taraf ödeme platformlarından farklıdır, kendileri değer taşıma işlevine sahiptir.
2. Hong Kong Doları ile Amerikan Doları stabilcoinleri arasında hukuki nitelik ve yönetim yapısı açısından temel farklar bulunmaktadır.
3. Stablecoin tamamen merkeziyetsiz değildir, aksine karışık bir yapıdır.

Stablecoin, temelde fiat paranın zincir üzerindeki yansımasıdır ve kredinin dijital ifadesidir. Sanal ile gerçek dünya arasında bir köprü kurar ve ödeme, hesaplama gibi işlevleri üstlenir.

Üç, Offshore Renminbi Stablecoin'in Anlamı

Çin için, offshore RMB stablecoin'leri, RMB'nin uluslararasılaşmasını teşvik etmek için yeni umutlar taşımaktadır. Uzmanlar, "iki hat eş zamanlı" stratejisi uygulanmasını önermektedir:

1. Merkez bankası dijital yuanının ticaret ve ödeme sisteminin inşasını hızlandırmak.
2. Offshore sistemde yuan stabilcoin'in gelişimini aktif bir şekilde araştırmak.

Bazı görüşler, merkez bankası dijital parasının ( CBDC ) ile yuan stabilkoininin "çift katmanlı yapı" oluşturmasını öneriyor. Bu yapıda, merkez bankası dijital parası toptan işlevlerini üstlenirken, stabilkoin'in sınır ötesi ve perakende ödemelerde kullanılması amaçlanıyor.

Dört, Hong Kong'un Regülasyon Tutumu

Hong Kong'un "Stablecoin Yönetmeliği", stablecoin ihraçları ve ilgili faaliyetler için yüksek bir giriş ve sürekli denetim sistemi oluşturmak amacıyla "lisans sistemi + kum havuzu deneyleri" yöntemini benimsemiştir. Ana gereklilikler şunları içerir:

1. Yeterli rezerv ve varlık güvenliği
2. Stabilite Mekanizması ve İade
3. İş kapsamı sınırlamaları
4. Yerel Varlıklar ve Yönetim
5. Kara Para Aklama ve Sınır Ötesi Uyum

Hong Kong düzenleyici otoritesi, stablecoin'in spekülatif bir araç olmadığını, bunun yerine blockchain teknolojisine dayalı bir ödeme aracı olduğunu vurguladı.

Beş, Dolar Hegemonyasına Karşı Mücadelenin Olasılığı

Offshore yuan stablecoin, büyük bir mesele olan dolar hegemonyasına meydan okuyor. Sektörde aşağıdaki yönlerden karşılaştırmalar yapıldı:

1. Ödeme verimliliği: Stabilcoin teknolojisi uluslararası ödemelerin verimliliğini artırabilir, ancak düzenleyici standartların belirlenmesiyle uyum maliyetleri artabilir.

2. Sistem güvenilirliği: Dolar uzun süre en güvenilir değer saklama ve fiyatlandırma para birimi olarak görülmüştür. RMB stablecoin, makro politika istikrarı, değer istikrarı ve dönüştürülebilirlik konularında yeterli güven sağlamalıdır.

3. Uygunluk ve Küresel İşbirliği: Hong Kong lisansı, RMB stablecoin'lerine uluslararası bir sıçrama tahtası sağlayabilir ve küresel uygunluk sistemine entegre olmalarına yardımcı olabilir.

4. Ağ etkisi ve kullanıcı tabanı: Dolar stablecoin'i büyük bir likidite ağı oluşturmuştur. Renminbi stablecoin'inin kendi ağını hızla genişletmesi gerekiyor; bu, sınır ötesi e-ticaret, tedarik zinciri finansmanı gibi alanlardan başlanabilir.

Altıncı, Diğer Potansiyel Zorluklar

1. Piyasa Güveni: Politika güvenilirliği ve operasyon güvenilirliği de dahil olmak üzere çok katmanlı bir kredi temsili oluşturmak gerekir.

2. Uluslararası siyasi ortamın etkisi: ABD gibi ülkelerin endişeleri ve potansiyel baskıları ile karşılaşabilir.

Genel olarak, offshore RMB stablecoin, RMB'nin uluslararasılaşması için yeni bir rüya taşırken, karmaşık gerçeklerle de yüzleşmektedir. Ortaya çıkışı, küresel para sisteminin daha çeşitli ve dengeli bir yöne evrilmesini teşvik edebilir, ancak bu uzun bir süreç olacaktır.