Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun yeni başkanı Paul Atkins, göreve başlar başlamaz 70'ten fazla kripto para ETF başvurusunu inceleme gibi zorlu bir sorunla karşılaşıyor. Çeşitli ETF tekliflerinin kararını Haziran ayına ertelemiş olmasına rağmen, bu erteleme, kripto para birimlerine dost bir yaklaşım sergileyen yeni başkanın üstlendiği zorlu görevi vurguluyor.
İlginçtir ki, alts ETF çılgınlığı patlak verirken, Eter ETF'si büyük bir fon kaybı yaşıyor. 18 Nisan itibarıyla, Eter ETF'si üst üste yedi hafta boyunca fon çıkışı yaşadı ve toplamda 1.1 milyar doları aştı. 11 Nisan itibarıyla, yönetim altındaki varlık büyüklüğü 5.24 milyar dolara düşerek, bu ürünlerin 2024 Temmuz'unda piyasaya sürülmesinden bu yana tarihinin en düşük seviyesini gördü.
Buna karşılık, Bitcoin ETF'si güçlü bir performans sergiledi, piyasa dalgalanmalarına rağmen, geçen haftanın Perşembe ve Cuma günlerinde her gün yaklaşık 1 milyar dolar fon girişi kaydedildi ve Bitcoin fiyatı 95.000 dolar seviyesine yükseldi.
Bu çelişki, önemli bir soruyu gündeme getiriyor: Ethereum ETF'si bu kadar zor bir durumdayken, neden alts hala ETF başvurusu yapıyor?
Varlık yönetim şirketleri, Bitcoin ve Ethereum dışındaki en az 15 kripto para birimi için ETF başvurusu yaptı. Bu başvurular, Solana ve XRP gibi olgun alts'tan, Dogecoin ve Penguin Coin gibi meme coin'lere, hatta Trump ile ilgili token'ları da kapsıyor.
ETF'ye başvurmanın ana motivasyonu, yatırımcıların erişimini artırmak ve fon şirketleri aracılığıyla daha geniş bir benimseme sağlamaktır. Bloomberg'in ETF analisti Eric Balchunas'ın dediği gibi, kripto para birimlerini ETF haline getirmek, müziği tüm akış hizmetlerine eklemek gibidir; bu, kesinlikle birinin dinleyeceğini garanti etmez, ancak müziği çoğu dinleyicinin önüne çıkarır.
Ethereum ETF'nin zorluğu birkaç ana sorunu vurguluyor:
Ücret yapısı: Yüksek yönetim ücretleri bazı ETF'lerin düşük maliyetli rakiplerle rekabet etmesini zorlaştırıyor.
Karmaşık değer anlatısı: Ethereum'un çoklu rolleri (akıllı sözleşme platformu, DeFi uzlaşma katmanı, NFT pazarının direği vb.) yatırımcılara basit bir şekilde açıklanmasını zorlaştırıyor.
Düzenleyici kısıtlamalar: SEC, ETF'lerin staking gelirlerini dahil etmesini yasakladı ve önemli bir farklılaştırıcı özelliği ortadan kaldırdı.
Bu zorluklara rağmen, alts ETF başvurularındaki heyecan devam ediyor, bunun başlıca nedenleri şunlardır:
"Atkins Etkisi": Yeni SEC Başkanı'nın yeniliği destekleyen duruşu, başvuru sahiplerine eşi benzeri görülmemiş fırsatlar sunuyor.
Kurumsal Talep: Çoğu kurumsal yatırımcı, bu yıl kripto para tahsislerini artırmayı planlıyor.
Farklılaşmış değer önerisi: Her altcoin, Ethereum'dan daha kolay açıklanabilecek benzersiz yatırım nedenleri sunar.
Büyüme Potansiyeli: Trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşmış Bitcoin ve Ethereum'a kıyasla, orta ve küçük piyasa değerine sahip alts daha belirgin getiriler sağlayabilir.
Altcoin ETF'nin piyasaya sürülmesi önemli bir piyasa etkisi yaratabilir. Analistler, yalnızca Solana ve XRP'nin ETF'sinin ilk yıl içinde 70-140 milyar dolar arasında bir fon akışı çekebileceğini tahmin ediyor, bu da token fiyatları ve piyasa dinamiklerinde önemli değişikliklere yol açabilir.
Ancak, kurumsal sermayenin birden fazla kripto para ETF'sine dağılması, varlıkları seyreltme riski taşımakta ve bu, tüm altcoin ETF'lerinin varlık yönetim ölçeğinin kritik noktaya ulaşamamasına neden olabilir.
Bireysel yatırımcılar için ETF'ler, düzenlenmiş güvenli yatırım kanalları sunar, ancak yönetim ücretleri ve izleme hataları nedeniyle doğrudan varlık bulundurmaktan daha düşük getiri elde etme olasılığını da beraberinde getirir.
Sonunda, alts ETF'sinin başarısı, Ethereum ETF'sinin başarısızlığından ders çıkarıp çıkaramayacaklarına bağlı olabilir. Bazı yayıncılar, staking getirisi gibi farklılaştırılmış özellikleri tanıtmak gibi yeni stratejiler keşfetmeye başladılar. Değer önerisi daha net ve büyüme potansiyeli daha büyük olan küçük piyasa değerine sahip token'lar en büyük kazananlar olabilir.
Ethereum ETF'nin zorluğu, kripto para ETF'lerinin başarısız olacağına dair bir işaret olarak görülmemelidir; bunun yerine, bir sonraki nesil ürünler için değerli piyasa geri bildirimi sağlayan gerekli bir deneyim olarak değerlendirilmelidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Alts ETF'si Ethereum'u geçebilir mi? Fırsatlar ve zorluklar bir arada.
Alts ETF, Ethereum'ın sıkıntısından kaçabilir mi?
Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun yeni başkanı Paul Atkins, göreve başlar başlamaz 70'ten fazla kripto para ETF başvurusunu inceleme gibi zorlu bir sorunla karşılaşıyor. Çeşitli ETF tekliflerinin kararını Haziran ayına ertelemiş olmasına rağmen, bu erteleme, kripto para birimlerine dost bir yaklaşım sergileyen yeni başkanın üstlendiği zorlu görevi vurguluyor.
İlginçtir ki, alts ETF çılgınlığı patlak verirken, Eter ETF'si büyük bir fon kaybı yaşıyor. 18 Nisan itibarıyla, Eter ETF'si üst üste yedi hafta boyunca fon çıkışı yaşadı ve toplamda 1.1 milyar doları aştı. 11 Nisan itibarıyla, yönetim altındaki varlık büyüklüğü 5.24 milyar dolara düşerek, bu ürünlerin 2024 Temmuz'unda piyasaya sürülmesinden bu yana tarihinin en düşük seviyesini gördü.
Buna karşılık, Bitcoin ETF'si güçlü bir performans sergiledi, piyasa dalgalanmalarına rağmen, geçen haftanın Perşembe ve Cuma günlerinde her gün yaklaşık 1 milyar dolar fon girişi kaydedildi ve Bitcoin fiyatı 95.000 dolar seviyesine yükseldi.
Bu çelişki, önemli bir soruyu gündeme getiriyor: Ethereum ETF'si bu kadar zor bir durumdayken, neden alts hala ETF başvurusu yapıyor?
Varlık yönetim şirketleri, Bitcoin ve Ethereum dışındaki en az 15 kripto para birimi için ETF başvurusu yaptı. Bu başvurular, Solana ve XRP gibi olgun alts'tan, Dogecoin ve Penguin Coin gibi meme coin'lere, hatta Trump ile ilgili token'ları da kapsıyor.
ETF'ye başvurmanın ana motivasyonu, yatırımcıların erişimini artırmak ve fon şirketleri aracılığıyla daha geniş bir benimseme sağlamaktır. Bloomberg'in ETF analisti Eric Balchunas'ın dediği gibi, kripto para birimlerini ETF haline getirmek, müziği tüm akış hizmetlerine eklemek gibidir; bu, kesinlikle birinin dinleyeceğini garanti etmez, ancak müziği çoğu dinleyicinin önüne çıkarır.
Ethereum ETF'nin zorluğu birkaç ana sorunu vurguluyor:
Ücret yapısı: Yüksek yönetim ücretleri bazı ETF'lerin düşük maliyetli rakiplerle rekabet etmesini zorlaştırıyor.
Karmaşık değer anlatısı: Ethereum'un çoklu rolleri (akıllı sözleşme platformu, DeFi uzlaşma katmanı, NFT pazarının direği vb.) yatırımcılara basit bir şekilde açıklanmasını zorlaştırıyor.
Düzenleyici kısıtlamalar: SEC, ETF'lerin staking gelirlerini dahil etmesini yasakladı ve önemli bir farklılaştırıcı özelliği ortadan kaldırdı.
Bu zorluklara rağmen, alts ETF başvurularındaki heyecan devam ediyor, bunun başlıca nedenleri şunlardır:
"Atkins Etkisi": Yeni SEC Başkanı'nın yeniliği destekleyen duruşu, başvuru sahiplerine eşi benzeri görülmemiş fırsatlar sunuyor.
Kurumsal Talep: Çoğu kurumsal yatırımcı, bu yıl kripto para tahsislerini artırmayı planlıyor.
Farklılaşmış değer önerisi: Her altcoin, Ethereum'dan daha kolay açıklanabilecek benzersiz yatırım nedenleri sunar.
Büyüme Potansiyeli: Trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşmış Bitcoin ve Ethereum'a kıyasla, orta ve küçük piyasa değerine sahip alts daha belirgin getiriler sağlayabilir.
Altcoin ETF'nin piyasaya sürülmesi önemli bir piyasa etkisi yaratabilir. Analistler, yalnızca Solana ve XRP'nin ETF'sinin ilk yıl içinde 70-140 milyar dolar arasında bir fon akışı çekebileceğini tahmin ediyor, bu da token fiyatları ve piyasa dinamiklerinde önemli değişikliklere yol açabilir.
Ancak, kurumsal sermayenin birden fazla kripto para ETF'sine dağılması, varlıkları seyreltme riski taşımakta ve bu, tüm altcoin ETF'lerinin varlık yönetim ölçeğinin kritik noktaya ulaşamamasına neden olabilir.
Bireysel yatırımcılar için ETF'ler, düzenlenmiş güvenli yatırım kanalları sunar, ancak yönetim ücretleri ve izleme hataları nedeniyle doğrudan varlık bulundurmaktan daha düşük getiri elde etme olasılığını da beraberinde getirir.
Sonunda, alts ETF'sinin başarısı, Ethereum ETF'sinin başarısızlığından ders çıkarıp çıkaramayacaklarına bağlı olabilir. Bazı yayıncılar, staking getirisi gibi farklılaştırılmış özellikleri tanıtmak gibi yeni stratejiler keşfetmeye başladılar. Değer önerisi daha net ve büyüme potansiyeli daha büyük olan küçük piyasa değerine sahip token'lar en büyük kazananlar olabilir.
Ethereum ETF'nin zorluğu, kripto para ETF'lerinin başarısız olacağına dair bir işaret olarak görülmemelidir; bunun yerine, bir sonraki nesil ürünler için değerli piyasa geri bildirimi sağlayan gerekli bir deneyim olarak değerlendirilmelidir.