Hong Kong, stablecoin düzenleme yasasını onaylayarak sektöre gelişim için net bir çerçeve sağladı

21 Mayıs 2024'te, Hong Kong Yasama Meclisi, stabilcoin sektörüne yönelik ilk kapsamlı düzenleyici çerçeveyi sağlayan "Stabilcoin İhraççıları Düzenlemesi Taslağı"nı resmi olarak onayladı. Bu yasanın bu yıl içinde yürürlüğe girmesi bekleniyor ve Hong Kong'da lisans alması gereken üç tür stabilcoin ile ilgili faaliyeti net bir şekilde belirtiyor: Hong Kong'da fiat para stabilcoin'leri ihraç etmek, herhangi bir bölgede Hong Kong Doları stabilcoin'leri ihraç etmek ve Hong Kong kamuoyuna fiat para stabilcoin'lerinin ihraçını aktif olarak tanıtmak.

Yeni düzenlemelere göre, Hong Kong'da "belirtilen stablecoin" ihraç etmek veya işletmek isteyen bireyler veya kuruluşlar, Hong Kong Finansal Yönetim Komiseri'nden lisans başvurusunda bulunmak zorundadır. Başvuranlar, sermaye gücü, risk yönetim yeteneği, kurumsal yönetim yapısı ve iç kontrol sistemleri gibi birçok standarda göre değerlendirilecektir. Örneğin, lisansa sahip olabilmek için en az 25 milyon HKD sermaye gereklidir.

Bu lisansların sabit bir geçerlilik süresi yoktur, yalnızca iptal edilmedikçe veya lisans sahibinin uygunluğu kaybolmadıkça. Ancak, lisans sahibi kuralları ihlal ederse veya önemli bir sorun ortaya çıkarsa, düzenleyici kurum lisansı iptal etme veya askıya alma hakkına sahiptir ve gerektiğinde işin devralınması için yasal yöneticiler gönderebilir. Düzenleyici kurum ayrıca kamuya açık bir "lisans sahibi kayıt listesi" oluşturacaktır.

Yeni düzenlemeler, stablecoin satış kanallarını sıkı bir şekilde kısıtladı. Yalnızca yetkilendirilmiş kuruluşlar Hong Kong'da fiat stablecoin satışı yapabilirken, perakende yatırımcılara yönelik stablecoin'ler lisanslı émisörler tarafından ihraç edilmelidir. Stablecoin satışı yapma iznine sahip kuruluşlar arasında lisanslı stablecoin émisörleri, bankalar, menkul kıymet ticareti lisansına sahip kuruluşlar ve lisanslı sanal varlık ticaret platformları bulunmaktadır.

Yönetmelik, ruhsatsız işletme ve yetkisiz stabilcoin satışıyla ilgili davranışlar için ağır ceza yaptırımları öngörmektedir. Suçlular en fazla 5 milyon Hong Kong Doları para cezası ve 7 yıl hapis cezası ile cezalandırılabilir. Basit yargılama ile mahkumiyet cezası 500 bin Hong Kong Doları para cezası ve 2 yıl hapis cezasıdır; sürekli suç işleyenler için ise her gün ek olarak en fazla 100 bin Hong Kong Doları ceza uygulanabilir.

Ayrıca, düzenlemeler stablecoin ihraççıları için bir dizi katı gereklilik getirmektedir:

1. %100 Rezerv ve İzolasyon Saklama: İhraç eden, rezerv varlıklarının yüksek kaliteli, yüksek likiditeye sahip varlıklardan oluşmasını ve her zaman dolaşımdaki stablecoin nominaline eşit olmasını sağlamalıdır. Bu varlıklar, ihraç edenin diğer varlıklarından kesinlikle ayrılmalıdır.

2. Koşulsuz İade Mekanizması: Stablecoin sahipleri, stablecoinlerini nominal değer üzerinden iade etme hakkına sahiptir ve herhangi bir ücret alınmaz, iadelerin makul bir süre içinde işlenmesi gerekmektedir.

3. Uyum Çerçevesi: Lisanslı émisyoncular, operasyonlarının şeffaflığını ve sağlamlığını sağlamak için anti-kara para aklama, risk yönetimi, bilgi açıklama ve denetim gibi alanlarda sıkı düzenleyici gerekliliklere uymalıdır.

Yasaların yanı sıra, Hong Kong Para Otoritesi 2024'te stablecoin ihraççıları için bir sandbox programı başlattı. Şu anda, StanChart Hong Kong, Anqi Group ve Hong Kong Telekom'dan oluşan bir grup, JD Coinchain Technology (Hong Kong) ve Yuan Coin Innovation Technology dahil olmak üzere üç grup katılımcı sandbox testine girdi.

Sektör uzmanları, bu yasasının geçmesinin Web3 altyapısının inşası için önemli bir başlangıç noktası olduğunu düşünüyor. Gelecekte, stablecoin'lerin fiziksel perakende, sınır ötesi ticaret gibi alanlardaki uygulamalarının daha da genişlemesi bekleniyor. Bazı öneriler, offshore RMB gibi varlıkların stablecoin'in alt varlık kapsamına dahil edilmesini ve stablecoin yatırım gelirlerinin doğrudan sahiplerine geri verilmesi olasılığının incelenmesini değerlendirilebileceğini belirtmektedir.

Yasanın geçmesiyle birlikte bazı piyasa katılımcıları aktif olarak pozisyon almaya başladı. Bazı platformlar, Hong Kong stabilcoin'leri ve bunların rezerv varlıklarına kapsamlı destek sağlayacaklarını duyurdu ve zincir üstü stabilcoin takas araçlarını piyasaya sürmeyi planlıyor. Diğer bir lisanslı sanal varlık ticaret platformu ise yeni düzenleyici çerçevenin dijital varlık piyasasına olumlu etkiler getireceğini ve güçlü bir gelişim ivmesi sağlayacağını belirtti.

Genel olarak, Hong Kong'un kabul ettiği bu stabilcoin düzenleme yasası, sektörün gelişimi için net bir rehber ve düzenleme sağlamaktadır ve stabilcoin pazarının sağlıklı gelişimini ve yenilikçiliğini teşvik etmesi beklenmektedir.