Stablecoin ve Yasadışı Finansal Faaliyetler: On-Chain Veri Analizi ve İçgörüler

Giriş

Son yıllarda, stablecoin'lerin hızlı gelişimi, düzenleyici kurumların fon dondurma mekanizmaları oluşturma konusundaki ilgisini artırdı. USDT ve USDC gibi ana akım stablecoin'ler bu yeteneklere teknik olarak sahip olup, uygulamada yasadışı finansal faaliyetlerle mücadelede rol oynamaktadır. Bu makale, iki açıdan analiz yapacaktır: USDT kara liste adreslerinin dondurulması üzerine sistematik bir inceleme ve dondurulan fonların yasadışı finansmanla olan ilişkisini keşfetme.

1. USDT kara liste adresi analizi

On-chain olay izleme ile USDT kara liste adreslerini tanımlayıp takip ettik. Analiz yöntemi akıllı sözleşme kaynak kodu ile doğrulandı, temel mantık yeni eklenen ve kaldırılan kara liste adresleri olaylarını tanımlamak ve ilgili bilgileri kaydetmeyi içeriyor.

1.1 Temel Bulgular

Ethereum ve Tron blok zincirindeki verilere dayanarak şunu bulduk:

• 1 Ocak 2016'dan itibaren, 5,188 adres kara listeye alındı ve 29 milyar dolardan fazla fon donduruldu.
• 13-30 Haziran 2025 tarihleri arasında, 151 adres kara listeye alındı, %90.07'si Tron ağından, dondurulan miktar 8,634 milyon dolar.
• Donmuş miktar dağılımı gösteriyor ki, az sayıda büyük miktar adresi genel ortalamayı artırmış, çoğu adresin donmuş miktarı daha küçüktür.
• Çoğu fon, düzenleyici müdahale öncesinde başarıyla transfer edildi, yalnızca küçük bir kısmı gerçekten donduruldu.
• Yeni oluşturulan adresler daha kolay kara listeye alınmakta, kara listedeki adreslerin yaklaşık %41'inin oluşturulma süresi 30 günden az.
• Çoğu adres "dondurmadan önce kaçış" gerçekleştirdi, yaklaşık %54'ü kara listeye alınmadan önce fonların %90'ından fazlasını transfer etti.
• Yeni adres, kara para aklama verimliliği açısından öne çıkıyor.

1.2 Fon akış takibi

On-chain izleme aracıyla, 13 Haziran ile 30 Haziran arasında kara listeye alınan 151 USDT adresinin para akışını analiz ettik.

Kaynak analizi:

• İçsel kirlenme: 91 adresin fonları, başka kara listeye alınmış adreslerden gelmektedir.
• Balık tutma etiketi: 37 adresin üst akış adresi "Sahte Phishing" olarak işaretlendi.
• Borsa sıcak cüzdanı: 34 adresin fon kaynağı, bazı ana borsa platformlarının sıcak cüzdanlarını içermektedir.
• Tek ana dağıtıcı: 35 adresin fonları aynı kara liste adresinden geliyor.
• Çapraz zincir köprüsü girişi: 2 adresin fonlarının bir kısmı çapraz zincir köprüsünden gelir.

Fon akış analizi:

• 54 adresin fonları diğer kara listeye alınmış adreslere akmaktadır.
• 41 adres, bazı merkezi borsa platformlarının depozit adreslerine fon transfer etti.
• 12 adresin fon akışı çapraz zincir köprüsü.

Dikkate değer bir nokta, bazı büyük ticaret platformlarının hem fon akışı hem de çıkış tarafında yer almasıdır, bu da fon zincirindeki merkezi konumlarını vurgulamaktadır. Tüm büyük kripto ticaret platformlarının gerçek zamanlı izleme ve risk engelleme mekanizmalarını güçlendirmeleri önerilir.

2. Yasadışı Finansman Analizi

USDT'nin yasadışı finansman üzerindeki kullanımını daha iyi anlamak için, belirli bir ülkenin terörle mücadele finansmanı bürosu tarafından yayınlanan idari el koyma emrini analiz ettik.

2.1 Temel Bulgular

• 2025 yılı 13 Haziran'da jeopolitik çatışmaların artmasından sonra yalnızca 1 yeni el koyma emri eklendi.
• 7 Ekim 2024'te çatışmanın patlak vermesinden bu yana, birden fazla adres ve varlığı kapsayan toplam 8 el koyma emri yayınlandı.

76 USDT (Tron) adresinin on-chain izlenmesi, iki davranış modelini ortaya çıkardı:

1. Aktif dondurma: 17 adres, el koyma emri yayınlanmadan önce kara listeye alındı, ortalama 28 gün önceden.
2. Hızlı yanıt: Diğer adresler, el koyma emri açıklandıktan sonra ortalama 2.1 gün içinde dondurulmaktadır.

Bu belirtiler, stablecoin ihraççıları ile bazı ülkelerin hukuk uygulayıcıları arasında yakın bir işbirliği mekanizmasının olabileceğini göstermektedir.

3. Özet ve Karşılaşılan Zorluklar

Stablecoin, ticaretin kontrol edilebilirliğini sağlamak için teknik araçlar sunsa da, pratikte hala aşağıdaki zorluklarla karşı karşıyadır:

Kilit zorluk:

• Gecikmeli uygulama vs proaktif kontrol
• Borsa'nın düzenleme boşluğu
• Çapraz zincir kara para aklama giderek daha karmaşık hale geliyor

Öneri:

• On-chain istihbarat paylaşımını güçlendirmek
• Yatırım anlık davranış analizi teknolojisi
• Çapraz zincir uyum çerçevesi oluşturma

Ancak zamanında, iş birliği içinde ve teknik olarak olgun bir uyum sistemi kurulduğunda, stablecoin ekosisteminin yasallığı ve güvenliği gerçekten sağlanabilir.