Merkezi Olmayan Finans platformunun birleşim stratejileri ve rekabet ortamı

2023 yılının Kasım ayında, Blackstone Group, Rover adlı evcil hayvan bakım uygulamasını satın aldı. Rover, dağınık evcil hayvan bakım hizmetlerini bir araya getirerek bu alandaki hakim platform haline geldi. Benzer şekilde, ZipRecruiter, işe alım alanında iş ilanlarını bir araya getirip çeşitli kanallara dağıtarak işverenler için tek noktadan dağıtım platformu haline geldi.

Bu model "raf sahipliği" veya "birleşim teorisi" olarak adlandırılır: dağınık tedariklerin merkezileştirilmesi, sunum şeklinin kontrol edilmesi ve erişim için ücret alınması. Başarı hikayeleri arasında Google ve web sayfaları, Airbnb ve konutlar, Amazon ve ürünler bulunmaktadır.

Amazon uçuş tekerleği tipik bir örnektir: Daha fazla seçenek, daha iyi deneyim sunar, daha fazla trafik ve satıcı çeker, maliyetleri düşürür, daha düşük fiyatlar sunar ve nihayetinde daha fazla seçenek getirir. Bu kendini güçlendiren döngü bir kez başladığında, durdurulması zordur.

Ancak, agregasyon modeli yalnızca iki koşul altında geçerlidir: agregat edilen içerik değerli olmalıdır ve tedarikçi kolayca çıkış yapmamalıdır. Örneğin, eBay'de satıcılar kendi dükkanlarını kurabilir veya Amazon'a yönelebilirlerse, avantajları belirgin hale gelmez.

Kripto endüstrisinde, projeler farklı yollarla korunak inşa edebilir, örneğin lisans, teknoloji veya topluluk gibi. Ancak en zor sarsılan şey likiditedir. Likidite, ayrılmanın kalmaktan daha acı verici olduğu durumda sağlamlaşır.

Hyperliquid bu konuda derin bir bilgiye sahiptir. Sadece derin bir emir defteri oluşturmakla kalmaz, aynı zamanda diğer uygulamaların doğrudan likiditesine erişmesine olanak tanır. Bu, Hyperliquid'i kaçınılmaz bir ana kanal haline getirir.

Likidite, finans ve Merkezi Olmayan Finans alanında anahtardır. Likidite eksikliği, ne kadar mükemmel bir protokol olursa olsun, hayalet bir şehre dönüşmesine neden olabilir. Başarıyla kurulduğunda, likidite genellikle kalıcıdır. İşte bu yüzden Aave gibi protokoller uzun süre ayakta kalır.

Jupiter, Solana üzerinde bir yönlendirme aracından işlem için varsayılan bir giriş noktasına gelişti. Dağıtılmış likiditeyi entegre ederek en iyi fiyatları sunmakta ve bir zamanlar Solana'nın toplam hesaplama kullanımının neredeyse yarısını oluşturmaktaydı.

Birleşim üç seviyeye ayrılabilir: fiyat keşfi, icra ve dağıtım kontrolü. Jupiter, üçüncü seviyeye ulaşarak Solana ekosisteminde lider bir birleşimci olmuştur.

Jupiter'in birleşme ve satın alma stratejisi, hedef pazar segmentlerinde zaten hakim olan ekipleri satın almaya odaklanmaktadır. Bu sadece işlev satın almakla kalmaz, aynı zamanda kurucu ekipleri elde etmekle de ilgilidir. Her satın alma, mağazaya yeni raflar eklemek gibi, seçenekleri genişletir ve işlemcilerle likidite sağlayıcılarını derinleştirir.

DeFi'de iki ana model öne çıkıyor: Jupiter ve Hyperliquid. Jupiter, dağıtıma odaklanarak varsayılan arayüz olmayı hedefliyor; Hyperliquid ise likiditeyi bir hizmet olarak sunuyor. Her iki model de ölçeklenmeye bahis yapıyor, ancak başlangıç noktaları zıt.

Bu uygulama katmanındaki platform savaşı daha büyük soruları gündeme getiriyor: Eğer Layer2 dağıtımı kontrol edemezse, üzerindeki uygulamalar kontrolü ele geçirdiğinde değer nereye yönlenecek? Bu soruların kesin bir cevabı yok, gelecekteki gelişmelerin sürekli olarak takip edilmesi değerli.