Pantera: Bitcoin'un k katı kazancından "coin-hisse" düzenine, on iki yıllık şifreleme yatırım yolculuğu

Şifreleme dünyasının erken dönem katılımcılarından biri olan Pantera Capital, Bitcoin'in şafağını, DeFi'nin yazını yaşadı ve bazı projelerin başarısızlıklarını da deneyimledi. On iki yıl geçti, bu şirket hâlâ şifreleme pazarında aktif ve yeni bir dijital varlık yatırım dalgasında daha da aktif bir şekilde yer alıyor.

Pantera Capital 2013 yılında şifreleme sektörüne girmeye başladı ve en erken şifreleme risk sermayelerinden biri oldu. Amerika'nın Bitcoin'e odaklanan ilk yatırım fonunu başlattı ve 2013 ile 2015 yılları arasında dünya genelindeki Bitcoin'lerin yaklaşık %2'sini satın aldı, sonunda %1000'den fazla getiri elde etti.

Ancak, Pantera'nın piyasa döngülerini aşabilmesinin anahtarı, yalnızca bir kez başarılı bir bahis yapmakla değil, aynı zamanda piyasa yapısındaki değişikliklere sürekli olarak uyum sağlama yeteneği ile ilgilidir. ICO patlaması başladığında, Pantera erken dönem token fonlarını ilk olarak başlattı; DeFi yazı geldiğinde ise, yatırımcılara şifreleme ve blok zinciri pazarında kapsamlı yatırım fırsatları sunmak için blok zinciri fonu kurdular.

Şu anda, Pantera beş ana fon yönetmektedir: risk fonu, Bitcoin fonu, erken dönem token fonu, likit token fonu ve Pantera fonu. Resmi verilere göre, yönetim altındaki varlık büyüklüğü 4.2 milyar dolardan fazladır ve toplamda yaklaşık 547 milyon dolarlık bir kazanç elde edilmiştir.

Pantera'nın yatırım temposu her zaman sıkı kalmıştır. Verilere göre, toplamda 214 projeye yatırım yapmış ve tüm yatırım kuruluşları arasında 13. sırada yer almıştır, son bir yıl içinde yatırım yaptığı proje sayısı ise 18'dir. Yatırım dağılımı esas olarak altyapı, DeFi, merkezi finans ve blockchain oyunları gibi dört ana alana odaklanmıştır.

Pantera'nın yatırım portföyünde tanınmış projeler bolca bulunmaktadır. Ancak her yatırım başarılı olamıyor, şu anda 33 proje faaliyetlerini sonlandırdığını duyurdu.

2024 yılında, Pantera belirli bir şifreleme projesine yüksek sesle yatırım yaptı ve bunun 9 milyon aktif kullanıcı ağına sahip olma potansiyeline sahip olduğunu düşünüyor. Bu, fon tarihindeki en büyük ölçekli yatırımı yapmalarına neden oldu. Ancak, bu projenin fiyatı şu anda 2024 yılındaki zirve seviyesinden %60'tan fazla geri çekildi.

Yine de, Pantera'nın yatırım geçmişi, köklü bir şifreleme girişim sermayesinin kendini yenileyen ve aşamalı bir macera ruhunu net bir şekilde ortaya koyuyor.

Yeni Savaş Alanı: Dijital Varlık Finans Stratejisi Şirketlerinin Yükselişi

2025'in başlarında, birinci piyasa soğuyacak, likidite ve çıkış yolları kripto riski sermayesinin yeni bir konusu haline gelecektir. Bu bağlamda, yeni bir yatırım trendi sessizce ortaya çıkıyor.

Pantera Capital, piyasa değişikliklerinin kokusunu tekrar aldı. Kısa bir süre içinde, "finansman + coin satın alma" temalı 50'den fazla halka açık şirketi değerlendirdi ve derinlemesine katılmaya başladı.

Bu yeni fırsatı değerlendirmek için Pantera, "DAT Fonu"nu özel olarak oluşturdu. Şu anda, birçok Pantera fonunun sınırlı ortakları yatırım yapma taahhüdünde bulundu ve toplamda 100 milyon dolardan fazla bir yatırımın birden fazla dijital varlık finansal strateji projesinde yapılması bekleniyor.

Bugün, farklı şifreleme para birimi yatırım şirketleri arasında Pantera'nın izine rastlamak mümkün. Dikkate değer bir nokta, birkaç şirketin sadece bir ay içinde hisse fiyatlarının yüz katından fazla yükselmiş olması. Pantera'nın bir ortağı, bu tür yatırımları "artı kazanç, eksi kayıp çok değil" yapısı olarak tanımladı.

Pantera, genellikle bu şirketler halka açılmadan veya hala token'larının net varlık değeri etrafında fiyatlandırıldığında yatırım yapar ve halka açık piyasanın yüksek priminden kaçınır. Her halükarda, Pantera Capital bu yeni yatırım dalgasında kritik bir konumda yer aldı.

Dan Morehead: Makro Trader'dan Şifreleme Yatırımcı Pioneri

Pantera Capital'ın yatırım tarzını anlamak, kurucusu Dan Morehead olmadan mümkün değildir.

Morehead'in kariyeri geleneksel finans alanında başladı: Princeton Üniversitesi mühendislik bölümünden mezun olduktan sonra Wall Street'e girdi, birçok tanınmış kurumda ticaret becerilerini geliştirdi ve nihayetinde ünlü bir hedge fonunun mali işlerden sorumlu başkanı ve makro strateji yöneticisi oldu. O dönemde yönettiği varlıkların büyüklüğü milyar dolar seviyesine ulaştı ve küresel para ve faiz oranı ticaretinde ustalaştı.

2003 yılında Pantera Capital'i kurdu, başlangıçta sıradan bir yatırım şirketiydi. 2013 yılına gelindiğinde, dört saat süren derin bir tartışma yatırım yönünü tamamen değiştirdi. O zamandan beri, Pantera şifreleme alanına odaklanan bir risk sermayesi kuruluşuna dönüştü.

O dönemde, Bitcoin'in fiyatı tanınmış bir elektrikli araç şirketinin hisseleriyle eşdeğerdi, Morehead cesur bir karar verdi: bu şirketin tüm hisselerini satıp tamamen Bitcoin'e yatırım yapmaya karar verdi. Bu, Pantera Capital'in ilk büyük başarısı oldu.

Morehead, yatırımın anahtarının potansiyel getirileri risklerden çok daha fazla olan fırsatları kilitlemekte olduğunu düşünüyor. Şunu vurguluyor: "Aşırı getiri elde etmek istiyorsanız, ana akıma uymamalı, her Wall Street şirketinin birçok analistine dikkat ettiği projelere yatırım yapmamalısınız. Bu da her zaman 'alternatif yatırımları daha alternatif hale getirin' dediğimiz nedenlerden biridir."

Bugün, Morehead nadiren halka açık bir şekilde görünse de, Pantera Capital hala onun bıraktığı yatırım tarzını sürdürüyor: cesur, öngörücü ve piyasa hareketlerine sıkı sıkıya bağlı.

On iki yıl boyunca, birçok piyasa döngüsünden geçerek, yüzlerce projeye yatırım yapan Pantera Capital, karmaşık ve değişken piyasalarda yatırım fırsatları aramaya devam etmekte, piyasa değişikliklerine uyum sağlamak için stratejisini sürekli olarak ayarlamaktadır. Bu sonsuz şifreleme yatırım yarışında, Pantera hala keşfetmeye ve bahis yapmaya devam etmektedir.