Sui ve Aptos Ekosistemindeki Merkezi Likidite Protokollerinin Analizi
Sui ve Aptos ekosisteminde, Move diline dayalı merkeziyetsiz bir borsa ve Likidite protokolü ortaya çıktı. Bu protokol, DeFi kullanıcılarına yüksek kaliteli bir ticaret deneyimi ve daha yüksek fon verimliliği sunmayı amaçlayan, Uniswap V3'e benzer bir algoritma kullanarak merkezi likidite işlevselliğini inşa etmektedir. Aynı zamanda, Sui'nin benzersiz ekosistem özelliklerinden yararlanarak, Uniswap'tan farklı bazı birleştirilebilir işlevler yaratmaktadır.
DEX'in hizmet verdiği kişiler
Zincir üstü kripto ticaret pazarı, ölçek olarak nispeten küçük olmasına rağmen hızla büyümektedir. Bu pazarın ana özellikleri, varlıkların çoğunun düşük likidite ve düşük piyasa değeri kategorisine ait olması ve bu tür varlıkların her gün büyük miktarlarda üretilmeye devam etmesidir; fiyat keşif talebi oldukça yoğundur. Bu piyasa ortamında, likiditeyi çekmek için fiyat keşfini daha iyi nasıl gerçekleştirebileceğimiz, zincir üstü ticaretin gelişiminin anahtarı olmuştur. Bu nedenle, DEX'ler öncelikle likidite sağlayıcılarına hizmet etmelidir (LP).
Farklı işlem senaryolarında LP talebi aynı değildir. Zincir üstü varlıkları ana akım varlıklar (başlıca halka açık zincir işlem hacmi ilk on varlık) ve uzun kuyruk varlıklar olarak iki kategoriye ayırabiliriz, bunların LP talepleri de farklıdır:
Ana akım LP: Daha fazla işlem ücreti geliri elde etmeyi ve kalıcı kaybı azaltmayı umuyor.
Uzun kuyruk varlık LP: Daha ekonomik, kontrollü ve esnek bir piyasa değeri stratejisine ihtiyaç var.
Uzun vadede, sermaye verimliliği daha yüksek olan V3, kaçınılmaz bir eğilimdir, ancak talep farklılıkları nedeniyle Uniswap V2 ve V3 verilerde hâlâ bir arada var olabilir. Ancak, piyasa her iki talebi birden karşılayabilecek oyuncuların ortaya çıkması kaçınılmazdır. Sui gibi yeni ekosistemlerde, bazı protokoller güçlü adaylar olma potansiyeline sahip olabilir.
Merkezi Likidite Protokolünün Ana Özellikleri
merkezi Likidite
Bu protokol, Uniswap V3 benzeri merkezi likidite piyasa yapma algoritmasını kullanır. LP'ler, aynı havuzda birden fazla pozisyon oluşturabilir, çeşitli fiyat eğrilerini simüle etmek için farklı fiyat aralıkları ayarlayarak özelleştirilmiş stratejiler gerçekleştirebilir. Fiyat, işlemlerle değiştikçe, akıllı sözleşme mevcut teklif aralığındaki kullanılabilir likiditeyi tüketir ve bir sonraki fiyat Tick'ine ulaşana kadar devam eder. Bu noktada sözleşme yeni Tick'e geçer ve yeni aralıktaki uyku halindeki likiditeyi etkinleştirir. Tick aralıkları ve işlem ücretleri arasında bir ilişki vardır; ücret ne kadar yüksekse, Tick noktaları arası mesafe o kadar yakın olur.
Merkezi Likidite aracılığıyla, LP daha fazla işlem ücreti kazanabilir ve sermaye verimliliğini artırabilir.
İzinli havuz oluşturma
Kullanıcılar izin almadan likidite havuzları oluşturabilir, proje sahipleri de platformda yeni token'lar çıkarabilir. Bu, daha fazla erken aşama projeyi çekmeye yardımcı olur ve uzun kuyruklu varlıkların fiyatlandırma yetkisini hızla oluşturur.
Esnek işlem ücreti
Protokol, birden fazla seviyede işlem ücretinin ayarlanmasına izin verir (örneğin %0.01, %0.05, %0.25, %1), aynı token için birden fazla farklı ücret havuzu ayarlanabilir. Bu tasarım, pazarın en uygun Likidite dağıtım çözümünü kendi kendine bulmasını teşvik eder ve LP ile işlem kullanıcılarına daha fazla esneklik sağlar.
Pozisyon otomatik yönetimi
Kullanıcılar, aralık emirleri temelinde kar alma emirleri ve limit emirleri gibi işlemleri gerçekleştirebilir. Pozisyon aşımı sonrası, kullanıcılar piyasa fiyatlarının yeniden fiyat aralığına girmesini önlemek için pozisyon varlıklarından zamanında çıkabilirler. Kullanıcılar ayrıca üçüncü taraf pozisyon yöneticilerini kullanarak yönetim yapabilir, likidite yönetimi zorluğunu azaltabilir ve uzun kuyruk varlıkları için LP'yi kolaylaştırabilirler.
Kombinasyon
Bu protokol yüksek derecede birleştirilebilirliği destekler, diğer proje ekipleri SDK'yı entegre ederek kendi ön uçlarında kolayca değişim arayüzleri oluşturabilir ve protokolün likiditesine hızlıca erişebilir. Örneğin, ekosistemdeki bir opsiyon projesi, entegrasyon yoluyla uzun kuyruk varlıklarını tek tıkla hedge ederek kendi opsiyonlarının likiditesini ve kapsama alanını artırmıştır.
token ekonomik modeli
Protokol xToken ekonomik modelini benimsemektedir. Kullanıcılar, yerel token ve türev token bulundurarak protokol gelir payından yararlanabilir, böylece topluluk ile protokolün çıkarları birbiriyle örtüşmektedir.
Merkezi Likidite protokolü altında, LP genellikle piyasa fiyatının etrafında likidite sağlar. Piyasa fiyatı strateji aralığını aştığında, LP kalıcı kayıp riski ile karşı karşıya kalır ve ücret kazanamaz. Otomatik likidite yönetim protokolleri, LP'lerin otomatik olarak piyasa yapım stratejilerini uygulamalarına yardımcı olmak için ortaya çıkmıştır. Bu tür protokoller, tek taraflı varlık LP madenciliğini gerçekleştirebilir, LP sağlayıcıları için ERC20 LP token'ları gibi yenilikçi işlevler sunabilir.
Yeni makinalı tüfek havuzu ve kaldıraç madenciliği
CLMM algoritması altında, fon avantajı artırılmıştır, profesyonel nicel kuruluşlar ve piyasa yapıcı ekipleri daha fazla özelleştirilmiş strateji uygulayabilir. Makine tüfeği havuzu, protokol kullanıcılarından veya borç verme protokolünden fon alabilir, aktif sağlam stratejilerle gelir elde edebilir, bu da büyük hacimli kullanıcılar için büyük bir değer taşımaktadır.
Yeni türev ürün sistemi
CLMM sistemi altında, LP kazançları artarken daha yüksek bir kalıcı riskle de karşı karşıya kalıyor. LP piyasa riskiyi hedge edebilecek türev ürünler oluşturmak, projelerin kötü niyetli çöküşlerinin LP çıkarlarına zarar vermesini önlemek için dikkate değer bir yön.
CLMM algoritmasına dayanan uyumluluk avantajları ile birçok potansiyel DeFi protokolü geliştirilmek için beklemektedir. Özellikle bazı önemli olayların ardından, DeFi'nin önemi daha da belirgin hale gelmiştir; yukarıda bahsedilen üç DeFi ürünü sadece buzdağının görünen kısmıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Sui ve Aptos ekosistemi, merkezi likidite DEX yeni çağını karşılıyor.
Sui ve Aptos Ekosistemindeki Merkezi Likidite Protokollerinin Analizi
Sui ve Aptos ekosisteminde, Move diline dayalı merkeziyetsiz bir borsa ve Likidite protokolü ortaya çıktı. Bu protokol, DeFi kullanıcılarına yüksek kaliteli bir ticaret deneyimi ve daha yüksek fon verimliliği sunmayı amaçlayan, Uniswap V3'e benzer bir algoritma kullanarak merkezi likidite işlevselliğini inşa etmektedir. Aynı zamanda, Sui'nin benzersiz ekosistem özelliklerinden yararlanarak, Uniswap'tan farklı bazı birleştirilebilir işlevler yaratmaktadır.
DEX'in hizmet verdiği kişiler
Zincir üstü kripto ticaret pazarı, ölçek olarak nispeten küçük olmasına rağmen hızla büyümektedir. Bu pazarın ana özellikleri, varlıkların çoğunun düşük likidite ve düşük piyasa değeri kategorisine ait olması ve bu tür varlıkların her gün büyük miktarlarda üretilmeye devam etmesidir; fiyat keşif talebi oldukça yoğundur. Bu piyasa ortamında, likiditeyi çekmek için fiyat keşfini daha iyi nasıl gerçekleştirebileceğimiz, zincir üstü ticaretin gelişiminin anahtarı olmuştur. Bu nedenle, DEX'ler öncelikle likidite sağlayıcılarına hizmet etmelidir (LP).
Farklı işlem senaryolarında LP talebi aynı değildir. Zincir üstü varlıkları ana akım varlıklar (başlıca halka açık zincir işlem hacmi ilk on varlık) ve uzun kuyruk varlıklar olarak iki kategoriye ayırabiliriz, bunların LP talepleri de farklıdır:
Uzun vadede, sermaye verimliliği daha yüksek olan V3, kaçınılmaz bir eğilimdir, ancak talep farklılıkları nedeniyle Uniswap V2 ve V3 verilerde hâlâ bir arada var olabilir. Ancak, piyasa her iki talebi birden karşılayabilecek oyuncuların ortaya çıkması kaçınılmazdır. Sui gibi yeni ekosistemlerde, bazı protokoller güçlü adaylar olma potansiyeline sahip olabilir.
Merkezi Likidite Protokolünün Ana Özellikleri
merkezi Likidite
Bu protokol, Uniswap V3 benzeri merkezi likidite piyasa yapma algoritmasını kullanır. LP'ler, aynı havuzda birden fazla pozisyon oluşturabilir, çeşitli fiyat eğrilerini simüle etmek için farklı fiyat aralıkları ayarlayarak özelleştirilmiş stratejiler gerçekleştirebilir. Fiyat, işlemlerle değiştikçe, akıllı sözleşme mevcut teklif aralığındaki kullanılabilir likiditeyi tüketir ve bir sonraki fiyat Tick'ine ulaşana kadar devam eder. Bu noktada sözleşme yeni Tick'e geçer ve yeni aralıktaki uyku halindeki likiditeyi etkinleştirir. Tick aralıkları ve işlem ücretleri arasında bir ilişki vardır; ücret ne kadar yüksekse, Tick noktaları arası mesafe o kadar yakın olur.
Merkezi Likidite aracılığıyla, LP daha fazla işlem ücreti kazanabilir ve sermaye verimliliğini artırabilir.
İzinli havuz oluşturma
Kullanıcılar izin almadan likidite havuzları oluşturabilir, proje sahipleri de platformda yeni token'lar çıkarabilir. Bu, daha fazla erken aşama projeyi çekmeye yardımcı olur ve uzun kuyruklu varlıkların fiyatlandırma yetkisini hızla oluşturur.
Esnek işlem ücreti
Protokol, birden fazla seviyede işlem ücretinin ayarlanmasına izin verir (örneğin %0.01, %0.05, %0.25, %1), aynı token için birden fazla farklı ücret havuzu ayarlanabilir. Bu tasarım, pazarın en uygun Likidite dağıtım çözümünü kendi kendine bulmasını teşvik eder ve LP ile işlem kullanıcılarına daha fazla esneklik sağlar.
Pozisyon otomatik yönetimi
Kullanıcılar, aralık emirleri temelinde kar alma emirleri ve limit emirleri gibi işlemleri gerçekleştirebilir. Pozisyon aşımı sonrası, kullanıcılar piyasa fiyatlarının yeniden fiyat aralığına girmesini önlemek için pozisyon varlıklarından zamanında çıkabilirler. Kullanıcılar ayrıca üçüncü taraf pozisyon yöneticilerini kullanarak yönetim yapabilir, likidite yönetimi zorluğunu azaltabilir ve uzun kuyruk varlıkları için LP'yi kolaylaştırabilirler.
Kombinasyon
Bu protokol yüksek derecede birleştirilebilirliği destekler, diğer proje ekipleri SDK'yı entegre ederek kendi ön uçlarında kolayca değişim arayüzleri oluşturabilir ve protokolün likiditesine hızlıca erişebilir. Örneğin, ekosistemdeki bir opsiyon projesi, entegrasyon yoluyla uzun kuyruk varlıklarını tek tıkla hedge ederek kendi opsiyonlarının likiditesini ve kapsama alanını artırmıştır.
token ekonomik modeli
Protokol xToken ekonomik modelini benimsemektedir. Kullanıcılar, yerel token ve türev token bulundurarak protokol gelir payından yararlanabilir, böylece topluluk ile protokolün çıkarları birbiriyle örtüşmektedir.
Merkezileştirilmiş Likidite Protokolünün Yenilikçi Potansiyeli
LP otomatik Likidite yönetim protokolü
Merkezi Likidite protokolü altında, LP genellikle piyasa fiyatının etrafında likidite sağlar. Piyasa fiyatı strateji aralığını aştığında, LP kalıcı kayıp riski ile karşı karşıya kalır ve ücret kazanamaz. Otomatik likidite yönetim protokolleri, LP'lerin otomatik olarak piyasa yapım stratejilerini uygulamalarına yardımcı olmak için ortaya çıkmıştır. Bu tür protokoller, tek taraflı varlık LP madenciliğini gerçekleştirebilir, LP sağlayıcıları için ERC20 LP token'ları gibi yenilikçi işlevler sunabilir.
Yeni makinalı tüfek havuzu ve kaldıraç madenciliği
CLMM algoritması altında, fon avantajı artırılmıştır, profesyonel nicel kuruluşlar ve piyasa yapıcı ekipleri daha fazla özelleştirilmiş strateji uygulayabilir. Makine tüfeği havuzu, protokol kullanıcılarından veya borç verme protokolünden fon alabilir, aktif sağlam stratejilerle gelir elde edebilir, bu da büyük hacimli kullanıcılar için büyük bir değer taşımaktadır.
Yeni türev ürün sistemi
CLMM sistemi altında, LP kazançları artarken daha yüksek bir kalıcı riskle de karşı karşıya kalıyor. LP piyasa riskiyi hedge edebilecek türev ürünler oluşturmak, projelerin kötü niyetli çöküşlerinin LP çıkarlarına zarar vermesini önlemek için dikkate değer bir yön.
CLMM algoritmasına dayanan uyumluluk avantajları ile birçok potansiyel DeFi protokolü geliştirilmek için beklemektedir. Özellikle bazı önemli olayların ardından, DeFi'nin önemi daha da belirgin hale gelmiştir; yukarıda bahsedilen üç DeFi ürünü sadece buzdağının görünen kısmıdır.