Son zamanlarda, BMNR'nin "Ethereum (ETH) indirimini ödünç alma" hakkında internette tartışmalara neden olan bir söylenti ortaya çıktı, ancak bu ifadenin aslında birçok şüphe ve çelişki barındırdığı görülüyor.

Bir düzenlemeye tabi olan ABD borsa şirketi olarak, BMNR'nin operasyon modeli söylentilerden oldukça farklıdır. Şirket, yasal bir hisse senedi ihracı yöntemiyle fon toplar ve ardından bu fonları açık piyasada ETH satın almak için kullanır ve bunu şirketin varlık rezervi olarak tutar. Bu uygulama, şirketin yatırım olarak altın gibi geleneksel varlıklar satın almasına daha çok benzemektedir, bireylerden kripto para ödünç almasına değil.

BMNR'ın bu finansman etkinliği oldukça popülerdi ve Founders Fund da dahil olmak üzere önde gelen risk sermayesi şirketlerini kendine çekti. Hatta tanınmış yatırımcı "Mükemmel Hanım" bile ilk finansman turunda hisse alamadı ve sonunda ikincil piyasalardan hisse satın almak zorunda kaldı. Bu, BMNR'ın finansman kaynaklarının düzenli olduğunu ve büyük kurumların onayını aldığını kanıtlamak için yeterlidir.

Bir halka açık şirket olarak, BMNR'nin tüm faaliyetleri ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından sıkı bir şekilde denetlenmektedir. Şirketin finansman faaliyetleri, ETH satın alma planları, pozisyon durumu ve gelecekteki tasfiye planları gibi konuların hepsi SEC'ye doğru bir şekilde rapor edilmeli ve denetime tabi tutulmalıdır. Bu durum, BMNR'nin herhangi bir yasadışı işlem yapma olasılığını son derece düşük hale getirmektedir.

Ayrıca, BMNR'nin ETH saklama cüzdan adresi blok zincirinde tamamen kamuya açık ve şeffaftır. Şirketin satın aldığı ETH, esas olarak Galaxy Digital gibi büyük profesyonel kuruluşların piyasa dışı (OTC) platformlarından gelmektedir. İşlem ücretleri nispeten yüksek olsa da (yaklaşık %0.5-%1), kaynaklar yasal ve izlenebilir. Galaxy Digital'in halka açık bir şirket olarak açıkladığı OTC iş gelirleri ile zincir üzerindeki tahmin edilen BMNR ile ilgili ETH transfer miktarları birbiriyle doğrulanabilir, bu da işlemin gerçekliğini daha da desteklemektedir.

Eğer BMNR gerçekten de dedikoduların söylediği gibi "ETH ödünç alarak" sahtecilik yapıyorsa, neden maliyeti yüksek, şeffaflığı yüksek ve sıkı bir şekilde denetlenen Galaxy Digital OTC kanalını seçiyor? Bu, sözde "sahtecilik" amacına tamamen ters düşüyor.

Aslında, BMNR'nin yatırım stratejisi, Bitcoin'e sahip olan MicroStrategy (MSTR)'yi taklit etmek gibidir ve kripto para birimlerini tutarak şirketin piyasa değerini ve hisse senedi likiditesini artırmayı amaçlamaktadır. Uzun vadede, BMNR bu şekilde S&P 500 gibi ana akım endekslerine dahil edilmeyi umabilir.

Genel olarak, BMNR hakkında internette dolaşan söylentilerin gerçek bir temeli yoktur ve şirketin gerçek iş modeli, uyumlu yatırım stratejilerini izlemekte olup, yeni ortaya çıkan varlık sınıfları aracılığıyla şirketin pazar konumunu güçlendirmeyi amaçlamaktadır.