Sự trỗi dậy của Stablecoin và những thách thức về quy định
Gần đây, khái niệm "Stablecoin" bỗng trở thành chủ đề nóng. Là một luật sư làm dịch vụ pháp lý về blockchain trong thời gian dài, tôi tiếp xúc với các công việc và vụ án liên quan đến nó mỗi ngày. Một vài sự kiện diễn ra trong vài ngày qua khiến người ta không khỏi cảm thấy có chút kỳ diệu.
Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước thành phố Thượng Hải tổ chức cuộc họp học tập, thảo luận về xu hướng phát triển và chiến lược ứng phó với tiền điện tử và Stablecoin. Tòa án khu vực Phố Đông Thượng Hải công bố một vụ án lớn sử dụng Stablecoin để đổi ngoại tệ xuyên biên giới, với số tiền liên quan lên tới 6,5 tỷ nhân dân tệ. Hoa Kỳ đã chính thức ký ban hành luật, thiết lập khung quản lý cho Stablecoin số. Hồng Kông cũng sắp thực hiện "Quy định về quản lý Stablecoin", trở thành khu vực đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống quản lý toàn diện cho Stablecoin pháp định.
Các sự kiện này xảy ra tập trung, một mặt là các trung tâm tài chính chính đang thúc đẩy việc hợp pháp hóa và tài chính hóa stablecoin, mặt khác một số cơ quan thực thi pháp luật trong nước vẫn coi stablecoin là "hoạt động tài chính bất hợp pháp". Nhịp độ quản lý và quan niệm hệ thống không tương thích này dường như nhắc nhở chúng ta đến lúc xem xét lại vai trò thực tế và vị trí hệ thống của stablecoin.
Tại sao Stablecoin lại được ưa chuộng bởi các ngành đen và xám?
Các tiệm đổi tiền ngầm ưa chuộng sử dụng Stablecoin đại diện là USDT làm công cụ đổi tiền xuyên biên giới chủ yếu vì nó đã vượt qua nhiều hạn chế mà việc đổi tiền truyền thống gặp phải:
Vượt qua giới hạn hạn mức: Thông qua Stablecoin có thể dễ dàng tránh được giới hạn mua ngoại tệ hàng năm 50.000 USD cho cá nhân.
Giảm áp lực quỹ: Không cần chuẩn bị lượng lớn ngoại hối trong và ngoài nước, giảm đáng kể rào cản hoạt động.
Tăng cường hiệu suất giao dịch: Chuyển khoản trên chuỗi thường hoàn thành trong vòng 10 phút đến 1 giờ, hoạt động 24/7.
Tăng cường tính ẩn danh của danh tính: Sự làm mờ địa chỉ đa lớp khiến cho mối liên hệ giữa dòng tiền và danh tính thật khó bị theo dõi.
Sử dụng arbitrage quản lý: Hoàn thành việc chuyển đổi tiền pháp định tại các khu vực có quy định lỏng lẻo, tránh quy định nghiêm ngặt trong nước.
Sự can thiệp của công nghệ stablecoin đã tái cấu trúc cách thức hoạt động của việc đổi tiền bất hợp pháp, nâng cao đáng kể hiệu quả và tính ẩn danh của các ngành công nghiệp đen và xám. Nó đang trở thành cơ sở hạ tầng công nghệ mới cho "dòng chảy xám" của tiền tệ xuyên biên giới.
Tại sao quốc gia liên tục mạnh tay trấn áp tội phạm liên quan đến tiền ảo?
Nước tôi đang tiến hành cuộc chiến mạnh mẽ chống lại các tội phạm liên quan đến tiền ảo dựa trên hai logic quản lý cốt lõi.
Tính ẩn danh và khả năng lưu chuyển xuyên biên giới của tiền ảo khiến nó khó bị hệ thống quản lý tài chính truyền thống kiểm soát hiệu quả, dễ bị sử dụng để che giấu, chuyển nhượng tài sản bất hợp pháp.
Là một quốc gia thực hiện kiểm soát ngoại hối nghiêm ngặt, tính chất phi quốc gia của tiền ảo rất dễ trở thành công cụ để lách quy định và thực hiện đổi tiền bất hợp pháp.
Hành vi này không chỉ làm rối loạn trật tự tài chính, mà còn có thể gây ảnh hưởng thực chất đến quản lý vĩ mô và an ninh kinh tế quốc gia, bao gồm sai lệch thống kê, sự thất bại của quản lý vĩ mô, mất thuế và dòng chảy tài sản.
Kể từ năm 2017, sự quản lý đã liên tục được thắt chặt. Hành động "đứt thẻ" bắt đầu từ năm 2020 đã thúc đẩy các tiệm đổi tiền ngầm và những nơi khác chuyển đổi kênh tài chính sang Stablecoin. Sau khi một lần nữa khẳng định rằng các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền ảo là hoạt động tài chính bất hợp pháp vào năm 2021, Stablecoin lại trở nên hoạt động hơn trong lĩnh vực xám.
Điều này cũng đã tạo ra một nhóm môi giới "mua thấp bán cao" để kiếm lợi, thường được gọi là "U thương". Họ mặc dù không tham gia trực tiếp vào các khâu phía trên, nhưng thường bị cáo buộc về tội kinh doanh trái phép do cung cấp dịch vụ môi giới giao dịch, trở thành "nhóm người biên giới có rủi ro cao" trong thực tiễn tư pháp hiện nay.
Chính sách đàn áp có thực sự "tiêu diệt" Stablecoin?
Mặc dù các chính sách quản lý ngày càng nghiêm ngặt, nhưng với tư cách là một luật sư đã xử lý một số lượng lớn các vụ án liên quan, tôi không thể không suy nghĩ: Liệu cuộc chiến chống tội phạm liên tục này có thực sự đạt được mục đích hiệu quả hay không?
Thực tế thường là:
Những người bị bắt chủ yếu là "nhân vật bên lề": nhân viên bình thường, "tay lái", người trung gian, v.v., chứ không phải là những người ra quyết định hoặc các bên hưởng lợi thực sự.
Thủ phạm chính vẫn đang lẩn trốn, các biện pháp thực thi pháp luật khó có thể theo kịp: nhiều nhà điều hành đã rời khỏi đất nước, chi phí thực thi pháp luật xuyên quốc gia rất cao.
Thiệt hại quốc gia khó có thể thu hồi, nguồn lực tư pháp đầu tư mang lại lợi ích hạn chế: ngay cả khi đầu tư một lượng lớn tài nguyên, số tiền thực tế thu hồi thường thấp hơn nhiều so với kỳ vọng.
Mặc dù những đòn đánh phân mảnh này có sức răn đe, nhưng khó có thể giải quyết vấn đề từ gốc rễ. Hãy cùng xem lại những vụ án điển hình được thông báo chính thức trong những năm gần đây, dường như thể hiện một cảm giác "càng chặn lại càng rò rỉ", "càng đánh càng lớn".
Sự mất quyền kiểm soát của Stablecoin
Nếu nói rằng việc đẩy lùi ngành xám là "phòng", thì việc dẫn dắt các con đường thay thế hợp pháp lẽ ra nên là "công". Đáng tiếc, vị thế của Trung Quốc từng là nước lớn về Stablecoin đã mất. Những sàn giao dịch toàn cầu nổi tiếng hiện nay, người sáng lập hầu như đều là người Trung Quốc. Nhưng rào cản chính sách đã buộc các dự án, nền tảng và nhóm đầu tư phải ngừng hoạt động hoặc ra nước ngoài, Trung Quốc đã mất cơ hội dẫn dắt toàn bộ hệ sinh thái Stablecoin.
Mặc dù việc phát triển đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương cố gắng tìm ra hướng đi mới, nhưng do thiếu các tình huống ứng dụng rộng rãi và hệ sinh thái hỗ trợ, mức độ chấp nhận của thị trường vẫn rất ảm đạm. Chỉ dựa vào lệnh hành chính để thúc đẩy không thể tạo ra một sự thay thế thanh toán thực sự hiệu quả.
Việc quảng bá đồng nhân dân tệ kỹ thuật số không đạt được mục tiêu chính sách, một mặt chứng minh sự hạn chế của con đường chính sách, mặt khác cũng làm nổi bật những tác động tiêu cực do việc "cấm" stablecoin gây ra: vấn đề không biến mất, mà thực tế còn làm cho các con đường xám trở nên bí mật và phức tạp hơn.
Lợi thế và ứng dụng của Stablecoin
Vào tháng 7 năm 2025, Hoa Kỳ chính thức thiết lập khung quy định cho stablecoin kỹ thuật số. Các chuyên gia nghiên cứu tài chính từ Đại học Phúc Đán nhận xét: "Stablecoin đô la Mỹ về bản chất là sự chuyển thể của đô la Mỹ trong thế giới blockchain, là sự mở rộng kỹ thuật số của quyền lực đô la. Nó amplifies sức ảnh hưởng toàn cầu của đô la thông qua các phương tiện kỹ thuật, nhưng cũng mang đến những rủi ro hệ thống mới. Đối với các quốc gia, stablecoin cũng trở thành chiến trường mới trong cuộc đấu tranh về chủ quyền tiền tệ."
Từ góc độ kỹ thuật, stablecoin là một loại tài sản kỹ thuật số có thể lập trình, được neo giá trị của tiền pháp định và hoạt động trên mạng lưới blockchain. Nó có các đặc tính như hiệu quả, phi tập trung, chi phí thấp, được ứng dụng rộng rãi trong các tình huống sau:
Thanh toán thương mại xuyên biên giới
Hệ thống thanh toán khu vực thương mại tự do và kho bãi miễn thuế
Tài chính chuỗi cung ứng
Giao dịch carbon và thị trường tài sản số
Công cụ thanh toán B端 và C端
Stablecoin确实存在被用于非法活动的风险，但也有切实的正向用途。这正是为何多地都在积极探索为其设计"合规沙盒"。Chúng ta cần hiểu sâu sắc giá trị của nó trong thanh toán xuyên biên giới, dịch vụ tài chính, hợp tác công nghiệp khi đánh giá chính sách quản lý stablecoin, và suy nghĩ về cách làm cho nó có thể kiểm soát được để phục vụ cho chúng ta.
Thiếu vắng制度 là nguồn gốc vấn đề
Stablecoin không phải là công cụ tội phạm tự nhiên, mà là phương tiện của cấu trúc tài chính mới. Liệu nó có bị lạm dụng hay không, điều quan trọng phụ thuộc vào việc hệ thống có thể theo kịp kịp thời hay không. Việc chỉ biết đàn áp không thể ngăn cản sự phát triển công nghệ, mà ngược lại, có thể đánh mất khả năng cạnh tranh toàn cầu mà lẽ ra có thể nắm giữ.
Từ kinh nghiệm xử lý vụ án của luật sư hình sự, khoảng trống制度 đã mang lại những khó khăn thực chất trong việc thi hành pháp luật:
Nhận thức của đơn vị xử lý vụ án bị chậm trễ: Hầu hết nhân viên xử lý vụ án cấp cơ sở thiếu nhận thức cơ bản về nguyên lý và cơ chế hoạt động của công nghệ blockchain.
Đánh bại sự phân mảnh trong chiến lược: Các vụ án liên quan đến tiền ảo thường thiếu ranh giới rõ ràng về mặt định tính, dẫn đến sự bất ổn trong việc áp dụng pháp luật.
Chỉ dựa vào "bịt lỗ hổng, bắt tại trận" để duy trì ranh giới là cách thức tốn kém, hiệu suất thấp. Chỉ cần thị trường còn tồn tại nhu cầu thực sự, thì sẽ luôn có "giải pháp thay thế" được phát triển.
Một hệ thống xây dựng thể chế thực sự hiệu quả nên là việc xây dựng một hệ thống đạt được sự cân bằng động giữa an toàn và hiệu quả. Đây mới là hướng đi mà quản trị tài chính trong tương lai nên theo.
Kết luận
Con đường thực sự không nằm ở việc chặn đứng các công cụ kỹ thuật như "Stablecoin", mà là xây dựng một hệ sinh thái tuân thủ có khả năng hướng dẫn, thay thế và quy định, để chính sách quản lý tiền ảo có thể phát huy tác dụng một cách chính xác và hiệu quả. Để những gì cần bị trừng phạt không còn chỗ ẩn nấp, và những gì cần được sử dụng thì được sử dụng.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ContractCollector
· 08-11 18:16
Quản lý càng nghiêm ngặt, người ta vẫn sử dụng usdt.
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingerProfit
· 08-11 18:15
Sự chênh lệch thực thi này thật xứng đáng là sự tồn tại song song giữa thực và ảo.
Xem bản gốcTrả lời0
ChainSherlockGirl
· 08-11 18:14
Thực sự·Người ăn dưa dữ liệu Chính sách giám sát này rõ ràng là bẫy cá nhé 65 e trực tiếp phơi bày hành động lớn về tài chính trên chuỗi.
Con dao hai lưỡi của Stablecoin: Thách thức về quy định và cuộc chơi đổi mới tài chính
Sự trỗi dậy của Stablecoin và những thách thức về quy định
Gần đây, khái niệm "Stablecoin" bỗng trở thành chủ đề nóng. Là một luật sư làm dịch vụ pháp lý về blockchain trong thời gian dài, tôi tiếp xúc với các công việc và vụ án liên quan đến nó mỗi ngày. Một vài sự kiện diễn ra trong vài ngày qua khiến người ta không khỏi cảm thấy có chút kỳ diệu.
Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước thành phố Thượng Hải tổ chức cuộc họp học tập, thảo luận về xu hướng phát triển và chiến lược ứng phó với tiền điện tử và Stablecoin. Tòa án khu vực Phố Đông Thượng Hải công bố một vụ án lớn sử dụng Stablecoin để đổi ngoại tệ xuyên biên giới, với số tiền liên quan lên tới 6,5 tỷ nhân dân tệ. Hoa Kỳ đã chính thức ký ban hành luật, thiết lập khung quản lý cho Stablecoin số. Hồng Kông cũng sắp thực hiện "Quy định về quản lý Stablecoin", trở thành khu vực đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống quản lý toàn diện cho Stablecoin pháp định.
Các sự kiện này xảy ra tập trung, một mặt là các trung tâm tài chính chính đang thúc đẩy việc hợp pháp hóa và tài chính hóa stablecoin, mặt khác một số cơ quan thực thi pháp luật trong nước vẫn coi stablecoin là "hoạt động tài chính bất hợp pháp". Nhịp độ quản lý và quan niệm hệ thống không tương thích này dường như nhắc nhở chúng ta đến lúc xem xét lại vai trò thực tế và vị trí hệ thống của stablecoin.
Tại sao Stablecoin lại được ưa chuộng bởi các ngành đen và xám?
Các tiệm đổi tiền ngầm ưa chuộng sử dụng Stablecoin đại diện là USDT làm công cụ đổi tiền xuyên biên giới chủ yếu vì nó đã vượt qua nhiều hạn chế mà việc đổi tiền truyền thống gặp phải:
Vượt qua giới hạn hạn mức: Thông qua Stablecoin có thể dễ dàng tránh được giới hạn mua ngoại tệ hàng năm 50.000 USD cho cá nhân.
Giảm áp lực quỹ: Không cần chuẩn bị lượng lớn ngoại hối trong và ngoài nước, giảm đáng kể rào cản hoạt động.
Tăng cường hiệu suất giao dịch: Chuyển khoản trên chuỗi thường hoàn thành trong vòng 10 phút đến 1 giờ, hoạt động 24/7.
Tăng cường tính ẩn danh của danh tính: Sự làm mờ địa chỉ đa lớp khiến cho mối liên hệ giữa dòng tiền và danh tính thật khó bị theo dõi.
Sử dụng arbitrage quản lý: Hoàn thành việc chuyển đổi tiền pháp định tại các khu vực có quy định lỏng lẻo, tránh quy định nghiêm ngặt trong nước.
Sự can thiệp của công nghệ stablecoin đã tái cấu trúc cách thức hoạt động của việc đổi tiền bất hợp pháp, nâng cao đáng kể hiệu quả và tính ẩn danh của các ngành công nghiệp đen và xám. Nó đang trở thành cơ sở hạ tầng công nghệ mới cho "dòng chảy xám" của tiền tệ xuyên biên giới.
Tại sao quốc gia liên tục mạnh tay trấn áp tội phạm liên quan đến tiền ảo?
Nước tôi đang tiến hành cuộc chiến mạnh mẽ chống lại các tội phạm liên quan đến tiền ảo dựa trên hai logic quản lý cốt lõi.
Tính ẩn danh và khả năng lưu chuyển xuyên biên giới của tiền ảo khiến nó khó bị hệ thống quản lý tài chính truyền thống kiểm soát hiệu quả, dễ bị sử dụng để che giấu, chuyển nhượng tài sản bất hợp pháp.
Là một quốc gia thực hiện kiểm soát ngoại hối nghiêm ngặt, tính chất phi quốc gia của tiền ảo rất dễ trở thành công cụ để lách quy định và thực hiện đổi tiền bất hợp pháp.
Hành vi này không chỉ làm rối loạn trật tự tài chính, mà còn có thể gây ảnh hưởng thực chất đến quản lý vĩ mô và an ninh kinh tế quốc gia, bao gồm sai lệch thống kê, sự thất bại của quản lý vĩ mô, mất thuế và dòng chảy tài sản.
Kể từ năm 2017, sự quản lý đã liên tục được thắt chặt. Hành động "đứt thẻ" bắt đầu từ năm 2020 đã thúc đẩy các tiệm đổi tiền ngầm và những nơi khác chuyển đổi kênh tài chính sang Stablecoin. Sau khi một lần nữa khẳng định rằng các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền ảo là hoạt động tài chính bất hợp pháp vào năm 2021, Stablecoin lại trở nên hoạt động hơn trong lĩnh vực xám.
Điều này cũng đã tạo ra một nhóm môi giới "mua thấp bán cao" để kiếm lợi, thường được gọi là "U thương". Họ mặc dù không tham gia trực tiếp vào các khâu phía trên, nhưng thường bị cáo buộc về tội kinh doanh trái phép do cung cấp dịch vụ môi giới giao dịch, trở thành "nhóm người biên giới có rủi ro cao" trong thực tiễn tư pháp hiện nay.
Chính sách đàn áp có thực sự "tiêu diệt" Stablecoin?
Mặc dù các chính sách quản lý ngày càng nghiêm ngặt, nhưng với tư cách là một luật sư đã xử lý một số lượng lớn các vụ án liên quan, tôi không thể không suy nghĩ: Liệu cuộc chiến chống tội phạm liên tục này có thực sự đạt được mục đích hiệu quả hay không?
Thực tế thường là:
Những người bị bắt chủ yếu là "nhân vật bên lề": nhân viên bình thường, "tay lái", người trung gian, v.v., chứ không phải là những người ra quyết định hoặc các bên hưởng lợi thực sự.
Thủ phạm chính vẫn đang lẩn trốn, các biện pháp thực thi pháp luật khó có thể theo kịp: nhiều nhà điều hành đã rời khỏi đất nước, chi phí thực thi pháp luật xuyên quốc gia rất cao.
Thiệt hại quốc gia khó có thể thu hồi, nguồn lực tư pháp đầu tư mang lại lợi ích hạn chế: ngay cả khi đầu tư một lượng lớn tài nguyên, số tiền thực tế thu hồi thường thấp hơn nhiều so với kỳ vọng.
Mặc dù những đòn đánh phân mảnh này có sức răn đe, nhưng khó có thể giải quyết vấn đề từ gốc rễ. Hãy cùng xem lại những vụ án điển hình được thông báo chính thức trong những năm gần đây, dường như thể hiện một cảm giác "càng chặn lại càng rò rỉ", "càng đánh càng lớn".
Sự mất quyền kiểm soát của Stablecoin
Nếu nói rằng việc đẩy lùi ngành xám là "phòng", thì việc dẫn dắt các con đường thay thế hợp pháp lẽ ra nên là "công". Đáng tiếc, vị thế của Trung Quốc từng là nước lớn về Stablecoin đã mất. Những sàn giao dịch toàn cầu nổi tiếng hiện nay, người sáng lập hầu như đều là người Trung Quốc. Nhưng rào cản chính sách đã buộc các dự án, nền tảng và nhóm đầu tư phải ngừng hoạt động hoặc ra nước ngoài, Trung Quốc đã mất cơ hội dẫn dắt toàn bộ hệ sinh thái Stablecoin.
Mặc dù việc phát triển đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương cố gắng tìm ra hướng đi mới, nhưng do thiếu các tình huống ứng dụng rộng rãi và hệ sinh thái hỗ trợ, mức độ chấp nhận của thị trường vẫn rất ảm đạm. Chỉ dựa vào lệnh hành chính để thúc đẩy không thể tạo ra một sự thay thế thanh toán thực sự hiệu quả.
Việc quảng bá đồng nhân dân tệ kỹ thuật số không đạt được mục tiêu chính sách, một mặt chứng minh sự hạn chế của con đường chính sách, mặt khác cũng làm nổi bật những tác động tiêu cực do việc "cấm" stablecoin gây ra: vấn đề không biến mất, mà thực tế còn làm cho các con đường xám trở nên bí mật và phức tạp hơn.
Lợi thế và ứng dụng của Stablecoin
Vào tháng 7 năm 2025, Hoa Kỳ chính thức thiết lập khung quy định cho stablecoin kỹ thuật số. Các chuyên gia nghiên cứu tài chính từ Đại học Phúc Đán nhận xét: "Stablecoin đô la Mỹ về bản chất là sự chuyển thể của đô la Mỹ trong thế giới blockchain, là sự mở rộng kỹ thuật số của quyền lực đô la. Nó amplifies sức ảnh hưởng toàn cầu của đô la thông qua các phương tiện kỹ thuật, nhưng cũng mang đến những rủi ro hệ thống mới. Đối với các quốc gia, stablecoin cũng trở thành chiến trường mới trong cuộc đấu tranh về chủ quyền tiền tệ."
Từ góc độ kỹ thuật, stablecoin là một loại tài sản kỹ thuật số có thể lập trình, được neo giá trị của tiền pháp định và hoạt động trên mạng lưới blockchain. Nó có các đặc tính như hiệu quả, phi tập trung, chi phí thấp, được ứng dụng rộng rãi trong các tình huống sau:
Stablecoin确实存在被用于非法活动的风险，但也有切实的正向用途。这正是为何多地都在积极探索为其设计"合规沙盒"。Chúng ta cần hiểu sâu sắc giá trị của nó trong thanh toán xuyên biên giới, dịch vụ tài chính, hợp tác công nghiệp khi đánh giá chính sách quản lý stablecoin, và suy nghĩ về cách làm cho nó có thể kiểm soát được để phục vụ cho chúng ta.
Thiếu vắng制度 là nguồn gốc vấn đề
Stablecoin không phải là công cụ tội phạm tự nhiên, mà là phương tiện của cấu trúc tài chính mới. Liệu nó có bị lạm dụng hay không, điều quan trọng phụ thuộc vào việc hệ thống có thể theo kịp kịp thời hay không. Việc chỉ biết đàn áp không thể ngăn cản sự phát triển công nghệ, mà ngược lại, có thể đánh mất khả năng cạnh tranh toàn cầu mà lẽ ra có thể nắm giữ.
Từ kinh nghiệm xử lý vụ án của luật sư hình sự, khoảng trống制度 đã mang lại những khó khăn thực chất trong việc thi hành pháp luật:
Nhận thức của đơn vị xử lý vụ án bị chậm trễ: Hầu hết nhân viên xử lý vụ án cấp cơ sở thiếu nhận thức cơ bản về nguyên lý và cơ chế hoạt động của công nghệ blockchain.
Đánh bại sự phân mảnh trong chiến lược: Các vụ án liên quan đến tiền ảo thường thiếu ranh giới rõ ràng về mặt định tính, dẫn đến sự bất ổn trong việc áp dụng pháp luật.
Chỉ dựa vào "bịt lỗ hổng, bắt tại trận" để duy trì ranh giới là cách thức tốn kém, hiệu suất thấp. Chỉ cần thị trường còn tồn tại nhu cầu thực sự, thì sẽ luôn có "giải pháp thay thế" được phát triển.
Một hệ thống xây dựng thể chế thực sự hiệu quả nên là việc xây dựng một hệ thống đạt được sự cân bằng động giữa an toàn và hiệu quả. Đây mới là hướng đi mà quản trị tài chính trong tương lai nên theo.
Kết luận
Con đường thực sự không nằm ở việc chặn đứng các công cụ kỹ thuật như "Stablecoin", mà là xây dựng một hệ sinh thái tuân thủ có khả năng hướng dẫn, thay thế và quy định, để chính sách quản lý tiền ảo có thể phát huy tác dụng một cách chính xác và hiệu quả. Để những gì cần bị trừng phạt không còn chỗ ẩn nấp, và những gì cần được sử dụng thì được sử dụng.