Phi tập trung tiền tệ phải đối mặt với vấn đề ổn định
Tiền tệ là nền tảng của hoạt động kinh tế, nhưng chúng ta thường bỏ qua những đặc điểm nào làm cho tiền tệ thực sự hiệu quả. Với việc tiền tệ kỹ thuật số thách thức khái niệm tiền tệ truyền thống, việc xem xét lại những đặc điểm cần thiết để tiền tệ thực hiện chức năng cơ bản trong nền kinh tế hiện đại trở nên đặc biệt quan trọng.
Lịch sử cho thấy, định nghĩa về tiền tệ không chỉ phụ thuộc vào các đặc tính kỹ thuật của nó, mà còn phụ thuộc vào khả năng phát triển của nó trong các giai đoạn phát triển khác nhau. Tiền tệ thực sự phải trải qua một con đường tiến hóa đầy thách thức, điều mà hầu hết các loại tiền tệ mới nổi khó có thể hoàn thành.
Chu kỳ sống đầy đủ của đồng tiền
Để trở thành một loại tiền tệ hoàn chỉnh, tài sản phải hoàn thành thành công bốn giai đoạn phát triển:
1. Thu hút giá trị
Đầu tiên, tiền tệ phải thu hút vốn và sự chú ý. Dù là thông qua kim loại quý, sự đảm bảo của chính phủ hay tiềm năng tăng giá, tất cả các loại tiền tệ thành công đều bắt đầu bằng việc thu hút mọi người nắm giữ nó. Sự hấp dẫn ban đầu này đặt nền tảng cho sự phát triển tiếp theo.
Không có giai đoạn này, tiền tệ không thể tập hợp đủ lượng tối thiểu cần thiết cho việc áp dụng quy mô lớn. Nhiều loại tiền điện tử thể hiện xuất sắc trong giai đoạn này, tận dụng sự đầu cơ và hiệu ứng mạng để xây dựng việc chấp nhận và tính thanh khoản ban đầu.
2. Phát triển quy mô
Thứ hai, tiền tệ phải đạt được quy mô và tính thanh khoản đủ để hỗ trợ các hoạt động kinh tế có ý nghĩa. Nó cần có độ sâu thị trường đủ để tránh giao dịch dẫn đến biến động quá mức; cũng cần có sự phân bố đủ để đảm bảo việc tìm kiếm đối tác giao dịch không trở nên quá khó khăn.
Quy mô mang lại độ tin cậy, hiệu ứng mạng và tính thanh khoản cần thiết cho việc áp dụng rộng rãi hơn. Những loại tiền điện tử chính như Bitcoin đã thành công vượt qua giai đoạn này, với giá trị thị trường lên tới hàng nghìn tỷ đô la.
3. Cơ chế ổn định
Thứ ba, tiền tệ phải phát triển một cơ chế ổn định đáng tin cậy trong thương mại và hợp đồng. Độ ổn định không có nghĩa là giá trị cố định, mà là khả năng dự đoán và tính linh hoạt dưới áp lực thị trường. Điều này cần có sự hỗ trợ từ cơ chế kỹ thuật và thể chế.
Nhiều đồng tiền mới nổi thất bại ở giai đoạn này. Sự ổn định thực sự cần một hệ thống có thể hoạt động bình thường trong các điều kiện thị trường khác nhau, không bị sụp đổ hoặc cần can thiệp từ bên ngoài. Điều này có nghĩa là đồng tiền phải có cơ chế ứng phó nội tại, có khả năng đối phó với tình trạng thừa và thiếu nhu cầu.
4. Hiệu quả kinh tế
Cuối cùng, tiền tệ phải thực sự hữu ích trong các hoạt động kinh tế thông thường vượt ra ngoài sự đầu cơ. Nó phải là một đơn vị kế toán đáng tin cậy, phương tiện trao đổi và phương pháp lưu trữ giá trị trong nhiều môi trường kinh tế khác nhau.
Tính thực tiễn thực sự có nghĩa là hỗ trợ tất cả các chức năng tài chính cần thiết cho nền kinh tế hiện đại: thanh toán hiệu quả, hợp đồng đáng tin cậy, thị trường cho vay hợp lý và chu kỳ lập kế hoạch ổn định. Điều này có nghĩa là tiền tệ trở nên bình thường và thiết thực, không chỉ là sự phấn khích và mới mẻ.
Vấn đề phối hợp
Mọi người ít nhận ra rằng, giai đoạn sau cần giải quyết vấn đề phối hợp cơ bản ngày càng khó khăn do quy mô hệ thống mở rộng.
Cân nhắc các chức năng cơ bản của tiền tệ, chẳng hạn như cung cấp chức năng như một phương án cuối cùng, thực hiện các biện pháp ổn định khẩn cấp hoặc can thiệp trong khủng hoảng. Những chức năng này về bản chất là hàng hóa công. Chúng yêu cầu các thực thể đặt ổn định hệ thống lên trên lợi ích cá nhân của chính họ - chấp nhận rủi ro cá nhân vì lợi ích tập thể.
Trong một hệ thống Phi tập trung hoàn toàn hướng tới lợi ích cá nhân, các chức năng quan trọng này thiếu sự hỗ trợ cấu trúc. Hệ thống có thể hoạt động tốt trong điều kiện bình thường, nhưng sẽ sụp đổ vào thời điểm mà sự ổn định là rất quan trọng.
Chúng tôi đã nhiều lần thấy sự yếu kém này trong thị trường tiền điện tử:
Trong cú sụp đổ vào tháng 3 năm 2020, một số nền tảng giao dịch đã phải tạm ngừng giao dịch để ngăn chặn đe dọa thanh lý chuỗi có thể dẫn đến sự sụp đổ hoàn toàn của toàn bộ hệ sinh thái.
Vào "Thứ Năm Đen Tối", một nền tảng cho vay phi tập trung đã cần có phản ứng quản lý khẩn cấp và cứu trợ cộng đồng do không đủ tài sản thế chấp.
Một đồng tiền ổn định thuật toán đã vượt qua áp lực thị trường nhờ sự can thiệp quy mô lớn của những người tham gia có nguồn vốn dồi dào, nhưng khi quy mô của nó tăng lên đến mức ngay cả những người ủng hộ này cũng không thể duy trì, nó đã sụp đổ hoàn toàn.
Các ví dụ này tiết lộ một sự thật sâu sắc: mặc dù tiền điện tử lý thuyết khuyến khích các hệ thống không cần tin tưởng, nhưng sự sống còn của nó trong khủng hoảng một lần nữa phụ thuộc vào sự can thiệp tùy ý của những người tham gia tin tưởng ngầm.
Khi quy mô hệ thống mở rộng, vấn đề điều phối trở nên khó khăn theo cấp số nhân. Những vấn đề có thể được giải quyết thông qua sự điều phối không chính thức ở quy mô nhỏ hơn, khi hệ thống vượt qua một số ngưỡng nhất định, thì trở nên không thể.
Yêu cầu hình thành vốn
Ngoài tính ổn định, một đồng tiền tốt phải hỗ trợ hình thành vốn - thúc đẩy quá trình cho vay để tăng cường năng suất kinh tế. Đây chính là một hạn chế căn bản khác mà các loại tiền điện tử hiện có đang phải đối mặt.
Việc sử dụng tài sản tiền điện tử làm tài sản thế chấp ngày càng tăng, nhưng rất ít được sử dụng làm tài sản định giá nợ. Rất ít người sẵn sàng vay mượn bằng Bitcoin hoặc Ethereum vì sự không chắc chắn của chúng mang lại rủi ro khó quản lý cho cả người vay và người cho vay.
Một loại tiền tệ hoàn chỉnh phải cung cấp một đơn vị ghi sổ ổn định cho các giao thức xuyên thời gian. Dù là người vay để xây nhà, để tài trợ cho doanh nghiệp, hay phát triển cơ sở hạ tầng, họ đều cần có sự chắc chắn hợp lý về giá trị tương lai của khoản nợ của mình.
Thiết kế một hệ thống tiền tệ hoàn chỉnh
Các hạn chế hiện có của tiền điện tử không phải là vấn đề tạm thời, mà là ràng buộc thiết kế cơ bản. Các tài sản như Bitcoin và Ethereum chủ yếu được thiết kế cho hai giai đoạn phát triển đầu tiên - thu hút giá trị và phát triển quy mô.
Mô hình cung cấp cố định hoặc hạn chế cao của chúng tạo ra động lực mạnh mẽ cho việc áp dụng sớm và đầu cơ. Thiết kế này thể hiện xuất sắc trong việc khởi động giá trị và đạt được quy mô ban đầu, nhưng lại trở thành gánh nặng khi cần sự ổn định và tính thực tiễn để đạt được sự chấp nhận rộng rãi hơn.
Nếu không có cơ chế để thích ứng với tình trạng kinh tế đang thay đổi, cung cấp chức năng cuối cùng hoặc cơ chế ổn định trong khủng hoảng, thì những hệ thống này về cơ bản vẫn là những hệ thống tiền tệ không đầy đủ. Chúng hoạt động tốt như sổ cái sở hữu, nhưng khó có thể trở thành tiền tệ đầy đủ chức năng.
Cấu trúc hoàn chỉnh của đồng tiền lành mạnh
Dựa trên những quan sát này, chúng ta có thể định nghĩa những gì cần thiết cho một đồng tiền có kiến trúc hoàn chỉnh:
Cơ chế cung ứng tự thích ứng: Một loại tiền tệ tốt phải có khả năng mở rộng khi cầu vượt quá cung, và thu hẹp khi cung vượt quá cầu, tạo ra áp lực ổn định tự nhiên.
Chức năng biện pháp cuối cùng: Một loại tiền tệ lành mạnh cần có cơ chế tích hợp để cung cấp tính thanh khoản, sự ổn định và can thiệp dưới áp lực thị trường mà không cần sự phối hợp bên ngoài.
Sử dụng dự trữ sản xuất: Tiền tệ tốt nên sử dụng giá trị tích lũy của nó cho mục đích sản xuất, thay vì để nó không được sử dụng hoặc biến mất, nhằm tạo ra giá trị bền vững cho hệ thống.
Cơ sở thị trường cho vay: Tiền tệ lành mạnh phải cung cấp sự ổn định cần thiết cho sự phát triển của thị trường cho vay chức năng, cho phép hình thành vốn mà không tạo ra rủi ro quá mức.
Chỉ số sức khỏe minh bạch: Một loại tiền tệ lành mạnh nên cung cấp các chỉ số tình trạng hệ thống rõ ràng, cho phép người tham gia đưa ra quyết định thông minh dựa trên sức mạnh cơ bản thay vì chỉ dựa vào cảm xúc thị trường.
Sự phát triển lịch sử của hệ thống tiền tệ truyền thống không phải là ngẫu nhiên - những đặc điểm này đã tiến hóa vì chúng là cần thiết cho việc hoạt động của tiền tệ trong các điều kiện kinh tế đa dạng.
Thu hẹp khoảng cách
Phân tích này không phủ nhận thành tựu của tiền điện tử. Bitcoin và các loại tiền điện tử khác đã đạt được thành tựu phi thường bằng cách thành công hoàn thành hai giai đoạn phát triển đầu tiên - chứng minh rằng việc khởi động hệ thống tiền tệ phi chủ quyền thông qua các động lực thị trường là khả thi.
Thành công của chúng cung cấp các chiến lược quan trọng cho giai đoạn đầu của sự tiến hóa của tiền tệ. Nhận thức cốt lõi là, một hệ thống tiền tệ hoàn chỉnh cần được thiết kế với trạng thái trưởng thành cuối cùng của nó trong tâm trí, trong khi vẫn có thể đối phó với giai đoạn tiến hóa ban đầu.
Công nghệ tiền tệ cần cân nhắc giữa cơ chế tăng trưởng ban đầu và đầu cơ, đồng thời cung cấp một con đường để đạt được sự ổn định và tính thực tiễn sau khi đạt được quy mô đủ lớn. Chúng cần kết hợp khả năng khởi động giúp tiền điện tử thành công với cơ chế thích ứng hiện đang thiếu.
Kết luận: Con đường dẫn đến tiền tệ tốt
Sự tiến hóa của tiền tệ không chỉ là vấn đề kỹ thuật, mà còn là giải quyết các vấn đề phối hợp gia tăng khi quy mô mở rộng. Tiền tệ lành mạnh phải được thiết kế để hoạt động trong suốt vòng đời của nó - từ việc áp dụng ban đầu đến các ứng dụng trưởng thành - và có cơ chế thích ứng với các điều kiện thay đổi mà không cần can thiệp bên ngoài liên tục.
Điều này không có nghĩa là trở lại hệ thống hoàn toàn Phi tập trung, mà là thiết kế một hệ thống có cấu trúc hoàn chỉnh và tích hợp các cơ chế cần thiết cho việc vận hành tiền tệ. Điều này có nghĩa là đồng tiền được tạo ra không chỉ hiệu quả trong điều kiện tối ưu, mà còn có thể hoạt động hiệu quả trong nhiều tình huống kinh tế khác nhau.
Khi chúng tôi tiếp tục phát triển tiền số, những hiểu biết này cung cấp cho chúng tôi một khung để đánh giá tiềm năng của nó. Chúng tôi không nên chỉ tập trung vào các đặc điểm kỹ thuật hoặc sự tăng giá ngắn hạn, mà nên suy nghĩ xem một loại tiền tệ có đủ các yếu tố cấu trúc cần thiết để thực hiện chức năng tiền tệ chất lượng trong suốt quá trình tiến hóa của nó hay không.
Tương lai của tiền tệ không thuộc về những hệ thống có công nghệ tiên tiến nhất hoặc có sự tăng trưởng ban đầu mạnh mẽ nhất, mà thuộc về những hệ thống hiểu rõ cơ chế vận hành thực tế của tiền tệ ngay từ khi thiết kế.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
23 thích
Phần thưởng
23
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RegenRestorer
· 23giờ trước
Thật là quá bơm rồi, các anh em trung tâm đã không chịu nổi nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
GasGasGasBro
· 08-11 19:58
Đến rồi đến rồi, sắp xếp lại thôi! Dù sao thì tôi cũng không hiểu mã hóa đâu.
Xem bản gốcTrả lời0
rugdoc.eth
· 08-11 19:57
Cá voi vào sân thì tăng lên, bán lẻ vào sân thì giảm, quy tắc cũ rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
SatoshiSherpa
· 08-11 19:55
Cứ như vậy mà thổi, không hiểu rõ cảnh thật thì nói bừa về chức năng gì.
Thách thức về tính ổn định của tiền tệ phi tập trung: Con đường tiến hóa từ thu hút giá trị đến hiệu quả kinh tế
Phi tập trung tiền tệ phải đối mặt với vấn đề ổn định
Tiền tệ là nền tảng của hoạt động kinh tế, nhưng chúng ta thường bỏ qua những đặc điểm nào làm cho tiền tệ thực sự hiệu quả. Với việc tiền tệ kỹ thuật số thách thức khái niệm tiền tệ truyền thống, việc xem xét lại những đặc điểm cần thiết để tiền tệ thực hiện chức năng cơ bản trong nền kinh tế hiện đại trở nên đặc biệt quan trọng.
Lịch sử cho thấy, định nghĩa về tiền tệ không chỉ phụ thuộc vào các đặc tính kỹ thuật của nó, mà còn phụ thuộc vào khả năng phát triển của nó trong các giai đoạn phát triển khác nhau. Tiền tệ thực sự phải trải qua một con đường tiến hóa đầy thách thức, điều mà hầu hết các loại tiền tệ mới nổi khó có thể hoàn thành.
Chu kỳ sống đầy đủ của đồng tiền
Để trở thành một loại tiền tệ hoàn chỉnh, tài sản phải hoàn thành thành công bốn giai đoạn phát triển:
1. Thu hút giá trị
Đầu tiên, tiền tệ phải thu hút vốn và sự chú ý. Dù là thông qua kim loại quý, sự đảm bảo của chính phủ hay tiềm năng tăng giá, tất cả các loại tiền tệ thành công đều bắt đầu bằng việc thu hút mọi người nắm giữ nó. Sự hấp dẫn ban đầu này đặt nền tảng cho sự phát triển tiếp theo.
Không có giai đoạn này, tiền tệ không thể tập hợp đủ lượng tối thiểu cần thiết cho việc áp dụng quy mô lớn. Nhiều loại tiền điện tử thể hiện xuất sắc trong giai đoạn này, tận dụng sự đầu cơ và hiệu ứng mạng để xây dựng việc chấp nhận và tính thanh khoản ban đầu.
2. Phát triển quy mô
Thứ hai, tiền tệ phải đạt được quy mô và tính thanh khoản đủ để hỗ trợ các hoạt động kinh tế có ý nghĩa. Nó cần có độ sâu thị trường đủ để tránh giao dịch dẫn đến biến động quá mức; cũng cần có sự phân bố đủ để đảm bảo việc tìm kiếm đối tác giao dịch không trở nên quá khó khăn.
Quy mô mang lại độ tin cậy, hiệu ứng mạng và tính thanh khoản cần thiết cho việc áp dụng rộng rãi hơn. Những loại tiền điện tử chính như Bitcoin đã thành công vượt qua giai đoạn này, với giá trị thị trường lên tới hàng nghìn tỷ đô la.
3. Cơ chế ổn định
Thứ ba, tiền tệ phải phát triển một cơ chế ổn định đáng tin cậy trong thương mại và hợp đồng. Độ ổn định không có nghĩa là giá trị cố định, mà là khả năng dự đoán và tính linh hoạt dưới áp lực thị trường. Điều này cần có sự hỗ trợ từ cơ chế kỹ thuật và thể chế.
Nhiều đồng tiền mới nổi thất bại ở giai đoạn này. Sự ổn định thực sự cần một hệ thống có thể hoạt động bình thường trong các điều kiện thị trường khác nhau, không bị sụp đổ hoặc cần can thiệp từ bên ngoài. Điều này có nghĩa là đồng tiền phải có cơ chế ứng phó nội tại, có khả năng đối phó với tình trạng thừa và thiếu nhu cầu.
4. Hiệu quả kinh tế
Cuối cùng, tiền tệ phải thực sự hữu ích trong các hoạt động kinh tế thông thường vượt ra ngoài sự đầu cơ. Nó phải là một đơn vị kế toán đáng tin cậy, phương tiện trao đổi và phương pháp lưu trữ giá trị trong nhiều môi trường kinh tế khác nhau.
Tính thực tiễn thực sự có nghĩa là hỗ trợ tất cả các chức năng tài chính cần thiết cho nền kinh tế hiện đại: thanh toán hiệu quả, hợp đồng đáng tin cậy, thị trường cho vay hợp lý và chu kỳ lập kế hoạch ổn định. Điều này có nghĩa là tiền tệ trở nên bình thường và thiết thực, không chỉ là sự phấn khích và mới mẻ.
Vấn đề phối hợp
Mọi người ít nhận ra rằng, giai đoạn sau cần giải quyết vấn đề phối hợp cơ bản ngày càng khó khăn do quy mô hệ thống mở rộng.
Cân nhắc các chức năng cơ bản của tiền tệ, chẳng hạn như cung cấp chức năng như một phương án cuối cùng, thực hiện các biện pháp ổn định khẩn cấp hoặc can thiệp trong khủng hoảng. Những chức năng này về bản chất là hàng hóa công. Chúng yêu cầu các thực thể đặt ổn định hệ thống lên trên lợi ích cá nhân của chính họ - chấp nhận rủi ro cá nhân vì lợi ích tập thể.
Trong một hệ thống Phi tập trung hoàn toàn hướng tới lợi ích cá nhân, các chức năng quan trọng này thiếu sự hỗ trợ cấu trúc. Hệ thống có thể hoạt động tốt trong điều kiện bình thường, nhưng sẽ sụp đổ vào thời điểm mà sự ổn định là rất quan trọng.
Chúng tôi đã nhiều lần thấy sự yếu kém này trong thị trường tiền điện tử:
Các ví dụ này tiết lộ một sự thật sâu sắc: mặc dù tiền điện tử lý thuyết khuyến khích các hệ thống không cần tin tưởng, nhưng sự sống còn của nó trong khủng hoảng một lần nữa phụ thuộc vào sự can thiệp tùy ý của những người tham gia tin tưởng ngầm.
Khi quy mô hệ thống mở rộng, vấn đề điều phối trở nên khó khăn theo cấp số nhân. Những vấn đề có thể được giải quyết thông qua sự điều phối không chính thức ở quy mô nhỏ hơn, khi hệ thống vượt qua một số ngưỡng nhất định, thì trở nên không thể.
Yêu cầu hình thành vốn
Ngoài tính ổn định, một đồng tiền tốt phải hỗ trợ hình thành vốn - thúc đẩy quá trình cho vay để tăng cường năng suất kinh tế. Đây chính là một hạn chế căn bản khác mà các loại tiền điện tử hiện có đang phải đối mặt.
Việc sử dụng tài sản tiền điện tử làm tài sản thế chấp ngày càng tăng, nhưng rất ít được sử dụng làm tài sản định giá nợ. Rất ít người sẵn sàng vay mượn bằng Bitcoin hoặc Ethereum vì sự không chắc chắn của chúng mang lại rủi ro khó quản lý cho cả người vay và người cho vay.
Một loại tiền tệ hoàn chỉnh phải cung cấp một đơn vị ghi sổ ổn định cho các giao thức xuyên thời gian. Dù là người vay để xây nhà, để tài trợ cho doanh nghiệp, hay phát triển cơ sở hạ tầng, họ đều cần có sự chắc chắn hợp lý về giá trị tương lai của khoản nợ của mình.
Thiết kế một hệ thống tiền tệ hoàn chỉnh
Các hạn chế hiện có của tiền điện tử không phải là vấn đề tạm thời, mà là ràng buộc thiết kế cơ bản. Các tài sản như Bitcoin và Ethereum chủ yếu được thiết kế cho hai giai đoạn phát triển đầu tiên - thu hút giá trị và phát triển quy mô.
Mô hình cung cấp cố định hoặc hạn chế cao của chúng tạo ra động lực mạnh mẽ cho việc áp dụng sớm và đầu cơ. Thiết kế này thể hiện xuất sắc trong việc khởi động giá trị và đạt được quy mô ban đầu, nhưng lại trở thành gánh nặng khi cần sự ổn định và tính thực tiễn để đạt được sự chấp nhận rộng rãi hơn.
Nếu không có cơ chế để thích ứng với tình trạng kinh tế đang thay đổi, cung cấp chức năng cuối cùng hoặc cơ chế ổn định trong khủng hoảng, thì những hệ thống này về cơ bản vẫn là những hệ thống tiền tệ không đầy đủ. Chúng hoạt động tốt như sổ cái sở hữu, nhưng khó có thể trở thành tiền tệ đầy đủ chức năng.
Cấu trúc hoàn chỉnh của đồng tiền lành mạnh
Dựa trên những quan sát này, chúng ta có thể định nghĩa những gì cần thiết cho một đồng tiền có kiến trúc hoàn chỉnh:
Sự phát triển lịch sử của hệ thống tiền tệ truyền thống không phải là ngẫu nhiên - những đặc điểm này đã tiến hóa vì chúng là cần thiết cho việc hoạt động của tiền tệ trong các điều kiện kinh tế đa dạng.
Thu hẹp khoảng cách
Phân tích này không phủ nhận thành tựu của tiền điện tử. Bitcoin và các loại tiền điện tử khác đã đạt được thành tựu phi thường bằng cách thành công hoàn thành hai giai đoạn phát triển đầu tiên - chứng minh rằng việc khởi động hệ thống tiền tệ phi chủ quyền thông qua các động lực thị trường là khả thi.
Thành công của chúng cung cấp các chiến lược quan trọng cho giai đoạn đầu của sự tiến hóa của tiền tệ. Nhận thức cốt lõi là, một hệ thống tiền tệ hoàn chỉnh cần được thiết kế với trạng thái trưởng thành cuối cùng của nó trong tâm trí, trong khi vẫn có thể đối phó với giai đoạn tiến hóa ban đầu.
Công nghệ tiền tệ cần cân nhắc giữa cơ chế tăng trưởng ban đầu và đầu cơ, đồng thời cung cấp một con đường để đạt được sự ổn định và tính thực tiễn sau khi đạt được quy mô đủ lớn. Chúng cần kết hợp khả năng khởi động giúp tiền điện tử thành công với cơ chế thích ứng hiện đang thiếu.
Kết luận: Con đường dẫn đến tiền tệ tốt
Sự tiến hóa của tiền tệ không chỉ là vấn đề kỹ thuật, mà còn là giải quyết các vấn đề phối hợp gia tăng khi quy mô mở rộng. Tiền tệ lành mạnh phải được thiết kế để hoạt động trong suốt vòng đời của nó - từ việc áp dụng ban đầu đến các ứng dụng trưởng thành - và có cơ chế thích ứng với các điều kiện thay đổi mà không cần can thiệp bên ngoài liên tục.
Điều này không có nghĩa là trở lại hệ thống hoàn toàn Phi tập trung, mà là thiết kế một hệ thống có cấu trúc hoàn chỉnh và tích hợp các cơ chế cần thiết cho việc vận hành tiền tệ. Điều này có nghĩa là đồng tiền được tạo ra không chỉ hiệu quả trong điều kiện tối ưu, mà còn có thể hoạt động hiệu quả trong nhiều tình huống kinh tế khác nhau.
Khi chúng tôi tiếp tục phát triển tiền số, những hiểu biết này cung cấp cho chúng tôi một khung để đánh giá tiềm năng của nó. Chúng tôi không nên chỉ tập trung vào các đặc điểm kỹ thuật hoặc sự tăng giá ngắn hạn, mà nên suy nghĩ xem một loại tiền tệ có đủ các yếu tố cấu trúc cần thiết để thực hiện chức năng tiền tệ chất lượng trong suốt quá trình tiến hóa của nó hay không.
Tương lai của tiền tệ không thuộc về những hệ thống có công nghệ tiên tiến nhất hoặc có sự tăng trưởng ban đầu mạnh mẽ nhất, mà thuộc về những hệ thống hiểu rõ cơ chế vận hành thực tế của tiền tệ ngay từ khi thiết kế.