Thị trường tiền điện tử mới nổi: Hyperliquid làm thế nào để tạo ra "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS"
Kể từ khi Hyperliquid (HYPE) ra mắt, thị trường tiền điện tử đã trải qua những thay đổi lớn. Tuy nhiên, mức độ lạc quan đối với HYPE vẫn không thay đổi. Hãy cùng chúng tôi điểm lại hiệu suất dữ liệu.
Ước tính thu nhập
Đánh giá thách thức lớn nhất của HYPE là làm thế nào để định giá hợp lý doanh thu hàng năm. Là một công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu phát triển nhanh, Hyperliquid phải đối mặt với ảnh hưởng của chu kỳ ngành. Nhưng tôi nghĩ rằng, tốc độ tăng trưởng người dùng và dòng vốn tích cực đủ để bù đắp cho sự sụt giảm khối lượng giao dịch do thị trường gấu mang lại.
Xét đến dòng vốn ETF liên tục vào và môi trường chính sách của Mỹ được cải thiện, ngay cả khi Bitcoin bước vào thị trường gấu trong ngắn hạn, mức giảm khối lượng giao dịch có thể nhỏ hơn so với trước đây. Tuy nhiên, để thận trọng, chúng tôi vẫn lấy khối lượng giao dịch trung bình của thị trường bò gần đây là 3 triệu USD làm chuẩn, không tính đến các yếu tố tăng trưởng.
Phân tích hệ số định giá
Tôi phân tích tổng số lượng token từ hai khía cạnh: khối lượng lưu thông và nguồn cung hoàn toàn pha loãng đã điều chỉnh:
Lưu thông lượng đại khái bằng số lượng airdrop phát hành trừ đi phần tiêu hủy và mua lại.
Khối lượng cung cấp hoàn toàn đã điều chỉnh đã loại trừ phần mua lại, tiêu hủy cũng như phần phát hành trong tương lai / tài trợ cộng đồng, nhưng giữ lại phần nắm giữ của đội ngũ và quỹ.
Dựa trên dữ liệu 7 ngày, tỷ lệ giá trên thu nhập như sau:
Tính theo lưu thông khoảng 12,3 lần
Tính theo lượng cung hoàn toàn pha loãng đã điều chỉnh là khoảng 21,9 lần
Tôi cho rằng tiêu chuẩn định giá hợp lý nhất nên nằm giữa hai mức, được gọi là tỷ lệ P/E hỗn hợp, khoảng 17,1 lần.
So sánh với các công ty niêm yết
So với các công ty niêm yết như Coinbase, Robinhood, Circle, thì định giá của HYPE có vẻ rất rẻ.
Những công ty này hàng năm đều phát hành một lượng lớn cổ phiếu khuyến khích (SBC), chiếm khoảng 25% tỷ lệ EBITDA đã điều chỉnh. Những phát hành này không phải là một lần, mà là chi tiêu cổ phần liên tục, sẽ làm loãng quyền lợi của các cổ đông hiện tại.
Do đó, khi tiến hành so sánh, chúng ta cần:
Sử dụng "LTM倍数(扣除SBC)" để so sánh định giá công ty niêm yết, đồng thời tính 100% token đội ngũ của Hyperliquid vào tổng cung.
Hoặc áp dụng "Hệ số nguồn cung hỗn hợp": Token đang lưu hành + 50% token của đội ngũ.
Dù sử dụng phương pháp nào, HYPE đều tỏ ra rất hấp dẫn.
Đáng chú ý là, tỷ suất lợi nhuận dòng tiền tự do của Hyperliquid cao rõ rệt hơn so với các công ty niêm yết này, cho thấy khả năng phòng thủ mạnh mẽ hơn. Hơn nữa, đội ngũ cốt lõi của Hyperliquid chỉ có 12 người, thấp hơn nhiều so với 4300 người của Coinbase và 2500 người của Robinhood.
Tiềm năng thị trường bò của HYPE
Nhiều người có thể đánh giá thấp tiềm năng của HYPE trong thị trường bò. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu là một trong những thị trường lớn nhất trong lĩnh vực mã hóa, chỉ sau stablecoin, và Hyperliquid hiện chỉ chiếm khoảng 10% thị phần.
Với sự ra mắt của HyperEVM và sự phát triển của các hợp đồng tương lai vĩnh cửu mới trong tương lai, Hyperliquid có khả năng mở rộng từ "nền tảng hợp đồng tương lai mã hóa" thành "nền tảng giao dịch vĩnh cửu cho mọi tài sản toàn cầu". Các hướng tiềm năng bao gồm cổ phiếu, các doanh nghiệp tư nhân trước IPO, thị trường dự đoán, ngoại hối, hàng hóa, v.v.
Hyperliquid đang trở thành "AWS của Hợp đồng tương lai vĩnh cửu", với khả năng mở rộng mạnh mẽ và đặc điểm phi tập trung. Một khi giới tài chính truyền thống nhận ra tiềm năng của Hợp đồng tương lai vĩnh cửu, không gian phát triển của nó sẽ rất lớn.
So sánh với các mã hóa khác
Hiện tại có rất ít dự án có thể so sánh trực tiếp với HYPE. Chỉ có một số nền tảng khởi động memecoin có độ phù hợp sản phẩm mạnh mẽ (PMF), như BONK, GP, PUMP, v.v. để tham khảo.
Sự quan tâm của tài chính truyền thống
Với sự ra mắt của Bitcoin ETF, tài chính truyền thống đang gia nhập mạnh mẽ vào lĩnh vực mã hóa. Những đồng token như HYPE, có khả năng tạo ra dòng tiền đáng kể, có bức tường bảo vệ bền vững và mô hình phòng thủ mạnh mẽ, chắc chắn sẽ trở thành tâm điểm chú ý của họ.
Một khi SONN ra mắt, rất có thể sẽ trở thành bước ngoặt quan trọng của HYPE. SONN có 300 triệu đô la quỹ dự trữ có thể dùng để mua HYPE, và sẽ cùng với các tổ chức như Paradigm, Galaxy Digital để thúc đẩy HYPE. Điều này tương đương với sức mua Bitcoin 48 tỷ đô la, được xem như một chất xúc tác siêu mạnh.
Phân phối token
Hiện tại, HYPE chỉ có khoảng 150.000 địa chỉ nắm giữ đồng tiền, còn ít hơn nhiều so với các memecoin trên Solana. Nguyên nhân chính là do kênh phân phối không thuận lợi, người dùng bình thường khó mua vào.
Nhưng tình hình đang thay đổi. Mặc dù Coinbase và Binance từ chối niêm yết HYPE vì một số lý do, nhưng nhiều cổng vào tiền pháp định và giao diện người dùng đang xây dựng cho Hyperliquid. Ví dụ, Phantom đã ra mắt giao diện người dùng hợp đồng tương lai vĩnh cửu dựa trên Hyperliquid, thu hút từ 15.000 đến 20.000 người dùng trong vòng hai tuần.
Ngoài ra, các công ty tài khố như SONN và HYPD cũng có thể trở thành mạng lưới phân phối quan trọng.
Hiệu suất dữ liệu
Dữ liệu của Hyperliquid thể hiện sự xuất sắc, đứng đầu trong toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử:
Tốc độ tăng trưởng người dùng đạt mức cao nhất kể từ TGE
Dòng tiền vào tăng tốc và đạt mức cao kỷ lục
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu ( OI ) đạt đỉnh lịch sử
Khối lượng giao dịch và khối lượng vị thế đều ở mức hoặc gần điểm cao nhất lịch sử so với CEX
Chỉ số chênh lệch giá SWPE( đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 4, cho thấy giá hiện tại có sức hấp dẫn.
![Chuỗi công khai phi truyền thống: Hyperliquid làm thế nào để sử dụng "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS" hỗ trợ định giá 100 tỷ đô la?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-02484ddaf28e95d4cdf57fdfdc3031f8.webp(
![Chuỗi công khai phi truyền thống: Hyperliquid làm thế nào để sử dụng "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS" hỗ trợ định giá hàng tỷ đô la?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3308fe19467d0c670523bcf6b1972647.webp(
![Chuỗi công khai phi truyền thống: Hyperliquid làm thế nào để sử dụng "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS" để hỗ trợ định giá hàng tỷ đô la?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d591391343898bebafbef77ee4389ad3.webp(
![Công chain phi truyền thống: Hyperliquid làm thế nào để sử dụng "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS" nâng đỡ định giá hàng tỷ đô la?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-19219df2f76db8e2c7aa5fb0d072caa1.webp(
![Chuỗi công khai không truyền thống: Hyperliquid làm thế nào để sử dụng "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS" hỗ trợ định giá hàng tỷ đô la?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fbb821e6caf55d78910e408ce9815d5e.webp(
Động lực tăng trưởng tương lai
Các yếu tố chính thúc đẩy sự tăng trưởng trong tương lai của HYPE có thể bao gồm:
Phân phối phía trước: mã của nhà xây dựng sẽ mang lại nhiều người dùng hơn
Xây dựng cổng tiền pháp định
HIP-3:Sản phẩm mới sẽ mang lại việc tiêu hủy token lớn
SONN: Đưa vốn từ Phố Wall vào, bơm 300 triệu USD vào áp lực mua HYPE
Tài sản thế chấp giao ngay được sử dụng cho giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu
Nhiều tài sản giao ngay hơn được ra mắt
Tóm tắt
Định giá hiện tại của HYPE vẫn còn rất rẻ, tiềm năng của nó có thể vẫn chưa được nhận thức đầy đủ. Khi các chất xúc tác dần phát huy tác dụng, HYPE có khả năng đón nhận một đợt tăng trưởng mới.
![Chuỗi công khai phi truyền thống: Hyperliquid làm thế nào để dùng "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS" nâng đỡ định giá hàng tỷ đô la?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f75316677cde3c32b1f640b7a11b8a0.webp(
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
2
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
FrontRunFighter
· 9giờ trước
một ngựa ô khác trong chiến trường perps... nhưng hãy cẩn thận với hũ mật ong mev đó fr
Hyperliquid trỗi dậy: Xây dựng Hợp đồng tương lai vĩnh cửu phân tích dữ liệu và định giá AWS
Thị trường tiền điện tử mới nổi: Hyperliquid làm thế nào để tạo ra "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS"
Kể từ khi Hyperliquid (HYPE) ra mắt, thị trường tiền điện tử đã trải qua những thay đổi lớn. Tuy nhiên, mức độ lạc quan đối với HYPE vẫn không thay đổi. Hãy cùng chúng tôi điểm lại hiệu suất dữ liệu.
Ước tính thu nhập
Đánh giá thách thức lớn nhất của HYPE là làm thế nào để định giá hợp lý doanh thu hàng năm. Là một công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu phát triển nhanh, Hyperliquid phải đối mặt với ảnh hưởng của chu kỳ ngành. Nhưng tôi nghĩ rằng, tốc độ tăng trưởng người dùng và dòng vốn tích cực đủ để bù đắp cho sự sụt giảm khối lượng giao dịch do thị trường gấu mang lại.
Xét đến dòng vốn ETF liên tục vào và môi trường chính sách của Mỹ được cải thiện, ngay cả khi Bitcoin bước vào thị trường gấu trong ngắn hạn, mức giảm khối lượng giao dịch có thể nhỏ hơn so với trước đây. Tuy nhiên, để thận trọng, chúng tôi vẫn lấy khối lượng giao dịch trung bình của thị trường bò gần đây là 3 triệu USD làm chuẩn, không tính đến các yếu tố tăng trưởng.
Phân tích hệ số định giá
Tôi phân tích tổng số lượng token từ hai khía cạnh: khối lượng lưu thông và nguồn cung hoàn toàn pha loãng đã điều chỉnh:
Dựa trên dữ liệu 7 ngày, tỷ lệ giá trên thu nhập như sau:
Tôi cho rằng tiêu chuẩn định giá hợp lý nhất nên nằm giữa hai mức, được gọi là tỷ lệ P/E hỗn hợp, khoảng 17,1 lần.
So sánh với các công ty niêm yết
So với các công ty niêm yết như Coinbase, Robinhood, Circle, thì định giá của HYPE có vẻ rất rẻ.
Những công ty này hàng năm đều phát hành một lượng lớn cổ phiếu khuyến khích (SBC), chiếm khoảng 25% tỷ lệ EBITDA đã điều chỉnh. Những phát hành này không phải là một lần, mà là chi tiêu cổ phần liên tục, sẽ làm loãng quyền lợi của các cổ đông hiện tại.
Do đó, khi tiến hành so sánh, chúng ta cần:
Sử dụng "LTM倍数(扣除SBC)" để so sánh định giá công ty niêm yết, đồng thời tính 100% token đội ngũ của Hyperliquid vào tổng cung.
Hoặc áp dụng "Hệ số nguồn cung hỗn hợp": Token đang lưu hành + 50% token của đội ngũ.
Dù sử dụng phương pháp nào, HYPE đều tỏ ra rất hấp dẫn.
Đáng chú ý là, tỷ suất lợi nhuận dòng tiền tự do của Hyperliquid cao rõ rệt hơn so với các công ty niêm yết này, cho thấy khả năng phòng thủ mạnh mẽ hơn. Hơn nữa, đội ngũ cốt lõi của Hyperliquid chỉ có 12 người, thấp hơn nhiều so với 4300 người của Coinbase và 2500 người của Robinhood.
Tiềm năng thị trường bò của HYPE
Nhiều người có thể đánh giá thấp tiềm năng của HYPE trong thị trường bò. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu là một trong những thị trường lớn nhất trong lĩnh vực mã hóa, chỉ sau stablecoin, và Hyperliquid hiện chỉ chiếm khoảng 10% thị phần.
Với sự ra mắt của HyperEVM và sự phát triển của các hợp đồng tương lai vĩnh cửu mới trong tương lai, Hyperliquid có khả năng mở rộng từ "nền tảng hợp đồng tương lai mã hóa" thành "nền tảng giao dịch vĩnh cửu cho mọi tài sản toàn cầu". Các hướng tiềm năng bao gồm cổ phiếu, các doanh nghiệp tư nhân trước IPO, thị trường dự đoán, ngoại hối, hàng hóa, v.v.
Hyperliquid đang trở thành "AWS của Hợp đồng tương lai vĩnh cửu", với khả năng mở rộng mạnh mẽ và đặc điểm phi tập trung. Một khi giới tài chính truyền thống nhận ra tiềm năng của Hợp đồng tương lai vĩnh cửu, không gian phát triển của nó sẽ rất lớn.
So sánh với các mã hóa khác
Hiện tại có rất ít dự án có thể so sánh trực tiếp với HYPE. Chỉ có một số nền tảng khởi động memecoin có độ phù hợp sản phẩm mạnh mẽ (PMF), như BONK, GP, PUMP, v.v. để tham khảo.
Sự quan tâm của tài chính truyền thống
Với sự ra mắt của Bitcoin ETF, tài chính truyền thống đang gia nhập mạnh mẽ vào lĩnh vực mã hóa. Những đồng token như HYPE, có khả năng tạo ra dòng tiền đáng kể, có bức tường bảo vệ bền vững và mô hình phòng thủ mạnh mẽ, chắc chắn sẽ trở thành tâm điểm chú ý của họ.
Một khi SONN ra mắt, rất có thể sẽ trở thành bước ngoặt quan trọng của HYPE. SONN có 300 triệu đô la quỹ dự trữ có thể dùng để mua HYPE, và sẽ cùng với các tổ chức như Paradigm, Galaxy Digital để thúc đẩy HYPE. Điều này tương đương với sức mua Bitcoin 48 tỷ đô la, được xem như một chất xúc tác siêu mạnh.
Phân phối token
Hiện tại, HYPE chỉ có khoảng 150.000 địa chỉ nắm giữ đồng tiền, còn ít hơn nhiều so với các memecoin trên Solana. Nguyên nhân chính là do kênh phân phối không thuận lợi, người dùng bình thường khó mua vào.
Nhưng tình hình đang thay đổi. Mặc dù Coinbase và Binance từ chối niêm yết HYPE vì một số lý do, nhưng nhiều cổng vào tiền pháp định và giao diện người dùng đang xây dựng cho Hyperliquid. Ví dụ, Phantom đã ra mắt giao diện người dùng hợp đồng tương lai vĩnh cửu dựa trên Hyperliquid, thu hút từ 15.000 đến 20.000 người dùng trong vòng hai tuần.
Ngoài ra, các công ty tài khố như SONN và HYPD cũng có thể trở thành mạng lưới phân phối quan trọng.
Hiệu suất dữ liệu
Dữ liệu của Hyperliquid thể hiện sự xuất sắc, đứng đầu trong toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử:
![Chuỗi công khai phi truyền thống: Hyperliquid làm thế nào để sử dụng "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS" hỗ trợ định giá 100 tỷ đô la?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-02484ddaf28e95d4cdf57fdfdc3031f8.webp(
![Chuỗi công khai phi truyền thống: Hyperliquid làm thế nào để sử dụng "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS" hỗ trợ định giá hàng tỷ đô la?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3308fe19467d0c670523bcf6b1972647.webp(
![Chuỗi công khai phi truyền thống: Hyperliquid làm thế nào để sử dụng "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS" để hỗ trợ định giá hàng tỷ đô la?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d591391343898bebafbef77ee4389ad3.webp(
![Công chain phi truyền thống: Hyperliquid làm thế nào để sử dụng "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS" nâng đỡ định giá hàng tỷ đô la?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-19219df2f76db8e2c7aa5fb0d072caa1.webp(
![Chuỗi công khai không truyền thống: Hyperliquid làm thế nào để sử dụng "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS" hỗ trợ định giá hàng tỷ đô la?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fbb821e6caf55d78910e408ce9815d5e.webp(
Động lực tăng trưởng tương lai
Các yếu tố chính thúc đẩy sự tăng trưởng trong tương lai của HYPE có thể bao gồm:
Tóm tắt
Định giá hiện tại của HYPE vẫn còn rất rẻ, tiềm năng của nó có thể vẫn chưa được nhận thức đầy đủ. Khi các chất xúc tác dần phát huy tác dụng, HYPE có khả năng đón nhận một đợt tăng trưởng mới.
![Chuỗi công khai phi truyền thống: Hyperliquid làm thế nào để dùng "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS" nâng đỡ định giá hàng tỷ đô la?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f75316677cde3c32b1f640b7a11b8a0.webp(