Pantera: Từ lợi nhuận gấp k lần của Bitcoin đến việc định hình "coin cổ phiếu", con đường đầu tư mã hóa mười hai năm.

Là một trong những người tham gia sớm trong thế giới mã hóa, Pantera Capital đã trải qua thời kỳ bình minh của Bitcoin, mùa hè thịnh vượng của DeFi, và cũng đã trải qua một số thất bại của các dự án. Mười hai năm trôi qua, công ty này vẫn hoạt động tích cực trên thị trường mã hóa và thể hiện sự tích cực hơn trong làn sóng đầu tư tài sản kỹ thuật số mới.

Pantera Capital bắt đầu tham gia vào ngành mã hóa vào năm 2013, là một trong những quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa sớm nhất. Họ đã ra mắt quỹ đầu tư đầu tiên tại Mỹ tập trung vào Bitcoin, và trong khoảng thời gian từ 2013 đến 2015, đã mua khoảng 2% Bitcoin toàn cầu, cuối cùng đạt được lợi nhuận hơn 1000 lần.

Tuy nhiên, chìa khóa để Pantera có thể vượt qua các chu kỳ thị trường không chỉ nằm ở một cược thành công, mà quan trọng hơn là khả năng thích ứng liên tục với sự thay đổi của cấu trúc thị trường. Khi cơn sốt ICO bùng nổ, Pantera đã tiên phong ra mắt quỹ token sớm; sau khi mùa hè DeFi đến, họ lại thành lập quỹ blockchain, cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư toàn diện vào thị trường mã hóa và blockchain.

Hiện tại, Pantera đang quản lý năm quỹ chính: quỹ đầu tư mạo hiểm, quỹ Bitcoin, quỹ token giai đoạn đầu, quỹ token thanh khoản và quỹ Pantera. Theo dữ liệu chính thức của họ, quy mô tài sản quản lý vượt quá 4,2 tỷ USD, tổng lợi nhuận đã thực hiện khoảng 547 triệu USD.

Nhịp độ đầu tư của Pantera luôn duy trì sự chặt chẽ. Dữ liệu cho thấy, họ đã đầu tư vào tổng cộng 214 dự án, xếp thứ 13 trong số tất cả các tổ chức đầu tư, với 18 dự án tham gia đầu tư trong vòng gần một năm qua. Cấu trúc đầu tư của họ chủ yếu tập trung vào bốn lĩnh vực: cơ sở hạ tầng, DeFi, tài chính tập trung và trò chơi blockchain.

Trong danh mục đầu tư của Pantera, không thiếu những dự án nổi tiếng. Nhưng không phải lúc nào cũng thành công, hiện đã có 33 dự án tuyên bố ngừng hoạt động.

Năm 2024, Pantera đã đầu tư mạnh mẽ vào một dự án blockchain, cho rằng dự án này có tiềm năng sở hữu một mạng lưới 9 triệu người dùng hoạt động. Điều này đã thúc đẩy họ thực hiện một khoản đầu tư lớn nhất trong lịch sử quỹ. Tuy nhiên, giá của dự án hiện đã giảm hơn 60% so với đỉnh điểm năm 2024.

Mặc dù vậy, dấu ấn đầu tư của Pantera vẫn rõ ràng thể hiện một cuộc tự lặp lại và tinh thần mạo hiểm theo từng giai đoạn của một quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa lâu năm.

Chiến trường mới: Sự trỗi dậy của các công ty chiến lược tài chính tài sản kỹ thuật số

Đầu năm 2025, thị trường cấp một hạ nhiệt, tính thanh khoản và lối thoát trở thành đề tài mới trong đầu tư mạo hiểm mã hóa. Trong bối cảnh như vậy, một xu hướng đầu tư mới đang âm thầm nổi lên.

Pantera Capital một lần nữa ngửi thấy hơi thở của sự thay đổi trên thị trường. Chỉ trong vài tháng, họ đã đánh giá hơn 50 công ty niêm yết với chiến lược cốt lõi là "tài trợ + mua coin" và bắt đầu tham gia sâu rộng.

Để nắm bắt cơ hội mới nổi này, Pantera đã chính thức ra mắt "Quỹ DAT". Hiện tại, nhiều đối tác hạn chế của quỹ Pantera đã cam kết đầu tư, dự kiến sẽ đầu tư tổng cộng hơn 100 triệu USD vào nhiều dự án chiến lược tài chính tài sản kỹ thuật số.

Ngày nay, có thể thấy bóng dáng của Pantera trong các công ty đầu tư khác nhau về mã hóa. Đáng chú ý là đã có một số công ty có mức tăng giá cổ phiếu vượt quá trăm lần chỉ trong vòng một tháng. Một đối tác của Pantera cho biết loại hình đầu tư này có cấu trúc "thắng nhiều, thua cũng không nhiều".

Pantera thường tham gia vào các công ty khi chúng vẫn chưa được niêm yết công khai, hoặc vẫn được định giá gần với giá trị tài sản ròng của mã thông báo của chúng, để tránh sự chênh lệch giá cao trên thị trường công khai. Dù sao đi nữa, Pantera Capital đã chiếm giữ vị trí quan trọng trong làn sóng đầu tư mới nổi này.

Dan Morehead: Từ nhà giao dịch vĩ mô đến tiên phong đầu tư mã hóa

Hiểu phong cách đầu tư của Pantera Capital không thể thiếu sự đóng góp của người sáng lập Dan Morehead.

Sự nghiệp của Morehead bắt đầu từ lĩnh vực tài chính truyền thống: Sau khi tốt nghiệp khoa Kỹ thuật tại Đại học Princeton, ông vào Phố Wall, rèn luyện kỹ năng giao dịch tại nhiều tổ chức nổi tiếng, cuối cùng trở thành giám đốc tài chính và giám đốc chiến lược vĩ mô của một quỹ đầu tư đề nổi tiếng. Trong thời gian đó, quy mô tài sản mà ông quản lý đạt mức tỷ đô la, thành thạo giao dịch tiền tệ và lãi suất toàn cầu.

Năm 2003, ông đã thành lập Pantera Capital, ban đầu là một công ty đầu tư thông thường. Đến năm 2013, một cuộc thảo luận sâu kéo dài bốn giờ đã hoàn toàn thay đổi hướng đầu tư của ông. Kể từ đó, Pantera đã chuyển mình trở thành một tổ chức đầu tư mạo hiểm tập trung vào lĩnh vực mã hóa.

Lúc đó, giá Bitcoin tương đương với cổ phiếu của một công ty xe điện nổi tiếng, Morehead đã đưa ra một quyết định táo bạo: bán tất cả cổ phiếu của công ty đó, dồn toàn lực vào Bitcoin. Đây trở thành thành công lớn đầu tiên của Pantera Capital.

Morehead cho rằng, chìa khóa của đầu tư là khóa chặt những cơ hội mà lợi nhuận tiềm năng vượt xa rủi ro. Ông nhấn mạnh: "Nếu muốn đạt được lợi nhuận vượt trội, không thể đi theo dòng chính, không thể đầu tư vào những dự án mà mỗi công ty phố Wall đều có nhiều nhà phân tích quan tâm. Đây cũng là lý do chúng tôi luôn nhấn mạnh 'biến các khoản đầu tư thay thế trở nên khác biệt hơn'."

Ngày nay, mặc dù Morehead ít khi xuất hiện công khai, nhưng Pantera Capital vẫn giữ phong cách đầu tư mà ông để lại: táo bạo, tiên phong, bám sát xu hướng thị trường.

Trong suốt 12 năm qua, trải qua nhiều chu kỳ thị trường, đầu tư vào hàng trăm dự án, Pantera Capital luôn tìm kiếm cơ hội đầu tư trong thị trường phức tạp và biến đổi, liên tục điều chỉnh chiến lược của mình để thích ứng với sự biến đổi của thị trường. Trong cuộc đua đầu tư mã hóa không có điểm dừng này, Pantera vẫn tiếp tục khám phá và đặt cược.