Cục Dự trữ Liên bang (FED) Chủ tịch khó khăn: Áp lực chính trị và sự cân bằng tài chính
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell đang đối mặt với những thách thức chưa từng có. Một mặt là áp lực lớn từ lĩnh vực chính trị, mặt khác là nhiệm vụ quan trọng là duy trì sự ổn định của thị trường tài chính. Vở kịch chính trị có vẻ vô lý này đang đẩy tâm lý thị trường toàn cầu đến điểm giới hạn.
Powell hiện đang chịu áp lực như thế nào? Nếu ông thực sự bị buộc phải từ chức, sẽ gây ra cơn bão nào?
Bảy năm ân oán: Từ được chỉ định đến "ép cung"
Mâu thuẫn giữa Powell và một nhân vật chính trị nào đó về bản chất là sự khác biệt trong định hướng chính sách tiền tệ: một bên ủng hộ việc giảm lãi suất, bên kia kiên định với lập trường hiện tại. Sự khác biệt cốt lõi này kéo dài từ năm 2018 đến nay.
Thú vị là, Powell đã nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tháng 2 năm 2018, được đề cử bởi chính trị gia này. Vào thời điểm đó, người này kỳ vọng Powell sẽ thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Tuy nhiên, vào tháng 10 năm 2018, nhân vật chính trị này lần đầu tiên công khai chỉ trích Powell, cho rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) tăng lãi suất quá nhanh là "mối đe dọa lớn nhất", và cáo buộc Powell "điên rồ". Mâu thuẫn giữa hai người bắt đầu công khai, sau đó cuộc chiến lời qua tiếng lại không ngừng kéo dài.
Năm 2022, Powell được tái nhiệm, nhiệm kỳ kéo dài đến tháng 5 năm 2026. Bước vào năm bầu cử 2024, tình hình càng trở nên nghiêm trọng. Dù trong quá trình vận động tranh cử hay sau đó, tiếng nói chỉ trích vẫn không ngừng, cáo buộc Powell "hành động quá chậm, cắt giảm lãi suất không hiệu quả". Trong vài tháng qua, đã nhiều lần công khai yêu cầu Powell từ chức.
Tuy nhiên, việc thay đổi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) không phải là điều dễ dàng. Theo luật pháp Mỹ, Tổng thống không có quyền cách chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vì bất đồng chính sách, trừ khi có thể đưa ra "bằng chứng vi phạm pháp luật hoặc sự thiếu trách nhiệm nghiêm trọng."
Vào tháng 7 năm nay, một bước ngoặt đã xuất hiện. Ai đó đột nhiên đưa ra "kịch bản mới": với lý do "có sự thiên lệch về lập trường chính trị" và "cung cấp thông tin sai lệch tại Quốc hội", yêu cầu Quốc hội điều tra Powell, cáo buộc rằng dự án cải tạo trụ sở của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có nghi ngờ vi phạm nghiêm trọng.
Trong thời gian này, có tin đồn rằng Powell đang "cân nhắc từ chức", khiến cho toàn bộ sự việc nhanh chóng trở nên căng thẳng. Bảy năm đối đầu quyền lực, đạt đến cao trào.
Nỗi Dilemma của Powell
Một cựu nhà kinh tế học của Cục Dự trữ Liên bang (FED) thẳng thắn nói: "Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã bị dồn vào chân tường".
Hiện tại, Powell đang ở trong "địa ngục" của chính sách tiền tệ: một bên là chính sách có thể mang lại áp lực tăng giá, bên kia là thị trường lao động đã xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt. Mối đe dọa kép này đã tạo ra những khó khăn cho Powell và Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong việc xây dựng chính sách.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất quá sớm, có thể dẫn đến kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng mất kiểm soát; nếu chọn tăng lãi suất để ổn định lạm phát, có thể dẫn đến biến động trên thị trường trái phiếu, lãi suất tăng vọt, hoặc kích hoạt "nỗi sợ hãi tài chính".
Ngoài những khó khăn kinh tế, họ còn phải đối mặt với những trận chiến chính trị khốc liệt. Tuy nhiên, trước áp lực, Powell chọn cách đối đầu. Ông yêu cầu thanh tra tiếp tục xem xét dự án cải tạo trụ sở và hiếm khi lên tiếng qua trang web của Cục Dự trữ Liên bang (FED), trả lời chi tiết về lý do tăng chi phí, bác bỏ cáo buộc "nâng cấp xa xỉ".
Kinh tế và chính trị cùng lúc gây áp lực, Powell đang ở thời điểm khó khăn trong sự nghiệp.
Ảnh hưởng tiềm tàng: Biến động thị trường và tính độc lập của chính sách
Nếu Powell không chịu được áp lực và từ chức, "neo định giá" của toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu có thể sẽ bị lỏng.
Một giám đốc chiến lược ngoại hối toàn cầu của một ngân hàng phân tích rằng, nếu Powell bị thay thế một cách cưỡng bức, thì trong vòng 24 giờ tiếp theo, chỉ số đô la Mỹ trọng số theo thương mại có thể giảm mạnh 3%-4%, thị trường trái phiếu sẽ chứng kiến sự bán tháo từ 30-40 điểm cơ bản. Đô la và trái phiếu sẽ phải chịu "rủi ro" chênh lệch giá liên tục, nhà đầu tư cũng có thể lo ngại về việc các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang (FED) và các ngân hàng trung ương khác bị chính trị hóa.
Nhà phân tích này tiếp tục chỉ ra: "Điều đáng lo ngại hơn là tình trạng tài chính bên ngoài yếu kém hiện tại của nền kinh tế Mỹ, điều này có thể dẫn đến sự biến động giá cả mạnh mẽ và có tính hủy diệt hơn so với dự đoán của chúng tôi."
Ngoài ra, đội ngũ chiến lược gia của một tổ chức tài chính khác đã phát hành báo cáo cho rằng, khả năng ông Powell rời nhiệm sớm là "khá thấp", nhưng nếu xảy ra sẽ dẫn đến việc đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ trở nên dốc hơn, vì các nhà đầu tư sẽ mong đợi lãi suất giảm, lạm phát tăng tốc và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) suy yếu. Họ cũng chỉ ra rằng, điều này sẽ tạo thành một "kết hợp chết người" dẫn đến việc đồng đô la mất giá.
Một góc nhìn của một nhà phân tích tài sản tiền điện tử có cái nhìn nhiều hơn về tài sản rủi ro. Ông phân tích rằng, ngay cả khi Powell bị thay thế, chủ tịch mới cũng chưa chắc có thể hoàn toàn kiểm soát chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Nếu lạm phát lại tăng lên, chủ tịch mới cuối cùng cũng có thể phải quay trở lại đường lối thắt chặt. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9 trong bối cảnh nền kinh tế vẫn ổn định, tỷ lệ thất nghiệp thấp, tài sản rủi ro có thể hưởng lợi trong ngắn hạn, thị trường tiền điện tử cũng sẽ được thúc đẩy. Nhưng hiện tại lãi suất vẫn ở mức 4.5%, vẫn còn rất nhiều thanh khoản chưa được giải phóng.
Vị trí của Powell có chút lung lay, thị trường sẽ rung chuyển. Đây không chỉ là một cuộc chơi chính sách tiền tệ, mà còn là một cuộc đấu quan trọng liên quan đến tính độc lập của ngân hàng trung ương.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) gặp khó khăn, áp lực chính trị so với ổn định tài chính gây ra lo ngại cho thị trường.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) Chủ tịch khó khăn: Áp lực chính trị và sự cân bằng tài chính
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell đang đối mặt với những thách thức chưa từng có. Một mặt là áp lực lớn từ lĩnh vực chính trị, mặt khác là nhiệm vụ quan trọng là duy trì sự ổn định của thị trường tài chính. Vở kịch chính trị có vẻ vô lý này đang đẩy tâm lý thị trường toàn cầu đến điểm giới hạn.
Powell hiện đang chịu áp lực như thế nào? Nếu ông thực sự bị buộc phải từ chức, sẽ gây ra cơn bão nào?
Bảy năm ân oán: Từ được chỉ định đến "ép cung"
Mâu thuẫn giữa Powell và một nhân vật chính trị nào đó về bản chất là sự khác biệt trong định hướng chính sách tiền tệ: một bên ủng hộ việc giảm lãi suất, bên kia kiên định với lập trường hiện tại. Sự khác biệt cốt lõi này kéo dài từ năm 2018 đến nay.
Thú vị là, Powell đã nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tháng 2 năm 2018, được đề cử bởi chính trị gia này. Vào thời điểm đó, người này kỳ vọng Powell sẽ thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Tuy nhiên, vào tháng 10 năm 2018, nhân vật chính trị này lần đầu tiên công khai chỉ trích Powell, cho rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) tăng lãi suất quá nhanh là "mối đe dọa lớn nhất", và cáo buộc Powell "điên rồ". Mâu thuẫn giữa hai người bắt đầu công khai, sau đó cuộc chiến lời qua tiếng lại không ngừng kéo dài.
Năm 2022, Powell được tái nhiệm, nhiệm kỳ kéo dài đến tháng 5 năm 2026. Bước vào năm bầu cử 2024, tình hình càng trở nên nghiêm trọng. Dù trong quá trình vận động tranh cử hay sau đó, tiếng nói chỉ trích vẫn không ngừng, cáo buộc Powell "hành động quá chậm, cắt giảm lãi suất không hiệu quả". Trong vài tháng qua, đã nhiều lần công khai yêu cầu Powell từ chức.
Tuy nhiên, việc thay đổi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) không phải là điều dễ dàng. Theo luật pháp Mỹ, Tổng thống không có quyền cách chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vì bất đồng chính sách, trừ khi có thể đưa ra "bằng chứng vi phạm pháp luật hoặc sự thiếu trách nhiệm nghiêm trọng."
Vào tháng 7 năm nay, một bước ngoặt đã xuất hiện. Ai đó đột nhiên đưa ra "kịch bản mới": với lý do "có sự thiên lệch về lập trường chính trị" và "cung cấp thông tin sai lệch tại Quốc hội", yêu cầu Quốc hội điều tra Powell, cáo buộc rằng dự án cải tạo trụ sở của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có nghi ngờ vi phạm nghiêm trọng.
Trong thời gian này, có tin đồn rằng Powell đang "cân nhắc từ chức", khiến cho toàn bộ sự việc nhanh chóng trở nên căng thẳng. Bảy năm đối đầu quyền lực, đạt đến cao trào.
Nỗi Dilemma của Powell
Một cựu nhà kinh tế học của Cục Dự trữ Liên bang (FED) thẳng thắn nói: "Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã bị dồn vào chân tường".
Hiện tại, Powell đang ở trong "địa ngục" của chính sách tiền tệ: một bên là chính sách có thể mang lại áp lực tăng giá, bên kia là thị trường lao động đã xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt. Mối đe dọa kép này đã tạo ra những khó khăn cho Powell và Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong việc xây dựng chính sách.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất quá sớm, có thể dẫn đến kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng mất kiểm soát; nếu chọn tăng lãi suất để ổn định lạm phát, có thể dẫn đến biến động trên thị trường trái phiếu, lãi suất tăng vọt, hoặc kích hoạt "nỗi sợ hãi tài chính".
Ngoài những khó khăn kinh tế, họ còn phải đối mặt với những trận chiến chính trị khốc liệt. Tuy nhiên, trước áp lực, Powell chọn cách đối đầu. Ông yêu cầu thanh tra tiếp tục xem xét dự án cải tạo trụ sở và hiếm khi lên tiếng qua trang web của Cục Dự trữ Liên bang (FED), trả lời chi tiết về lý do tăng chi phí, bác bỏ cáo buộc "nâng cấp xa xỉ".
Kinh tế và chính trị cùng lúc gây áp lực, Powell đang ở thời điểm khó khăn trong sự nghiệp.
Ảnh hưởng tiềm tàng: Biến động thị trường và tính độc lập của chính sách
Nếu Powell không chịu được áp lực và từ chức, "neo định giá" của toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu có thể sẽ bị lỏng.
Một giám đốc chiến lược ngoại hối toàn cầu của một ngân hàng phân tích rằng, nếu Powell bị thay thế một cách cưỡng bức, thì trong vòng 24 giờ tiếp theo, chỉ số đô la Mỹ trọng số theo thương mại có thể giảm mạnh 3%-4%, thị trường trái phiếu sẽ chứng kiến sự bán tháo từ 30-40 điểm cơ bản. Đô la và trái phiếu sẽ phải chịu "rủi ro" chênh lệch giá liên tục, nhà đầu tư cũng có thể lo ngại về việc các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang (FED) và các ngân hàng trung ương khác bị chính trị hóa.
Nhà phân tích này tiếp tục chỉ ra: "Điều đáng lo ngại hơn là tình trạng tài chính bên ngoài yếu kém hiện tại của nền kinh tế Mỹ, điều này có thể dẫn đến sự biến động giá cả mạnh mẽ và có tính hủy diệt hơn so với dự đoán của chúng tôi."
Ngoài ra, đội ngũ chiến lược gia của một tổ chức tài chính khác đã phát hành báo cáo cho rằng, khả năng ông Powell rời nhiệm sớm là "khá thấp", nhưng nếu xảy ra sẽ dẫn đến việc đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ trở nên dốc hơn, vì các nhà đầu tư sẽ mong đợi lãi suất giảm, lạm phát tăng tốc và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) suy yếu. Họ cũng chỉ ra rằng, điều này sẽ tạo thành một "kết hợp chết người" dẫn đến việc đồng đô la mất giá.
Một góc nhìn của một nhà phân tích tài sản tiền điện tử có cái nhìn nhiều hơn về tài sản rủi ro. Ông phân tích rằng, ngay cả khi Powell bị thay thế, chủ tịch mới cũng chưa chắc có thể hoàn toàn kiểm soát chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Nếu lạm phát lại tăng lên, chủ tịch mới cuối cùng cũng có thể phải quay trở lại đường lối thắt chặt. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9 trong bối cảnh nền kinh tế vẫn ổn định, tỷ lệ thất nghiệp thấp, tài sản rủi ro có thể hưởng lợi trong ngắn hạn, thị trường tiền điện tử cũng sẽ được thúc đẩy. Nhưng hiện tại lãi suất vẫn ở mức 4.5%, vẫn còn rất nhiều thanh khoản chưa được giải phóng.
Vị trí của Powell có chút lung lay, thị trường sẽ rung chuyển. Đây không chỉ là một cuộc chơi chính sách tiền tệ, mà còn là một cuộc đấu quan trọng liên quan đến tính độc lập của ngân hàng trung ương.