Phân tích tình hình hiện tại: Nỗi lo lắng do bị đánh cắp tài sản và hiệu ứng cộng hưởng của việc di chuyển thanh khoản
Gần đây, thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt điều chỉnh lớn, thông tin trên thị trường rất phức tạp. Các sự kiện trộm cắp lượng lớn tài sản liên tiếp xảy ra càng làm cho tình hình trở nên tồi tệ hơn, gây ra thách thức cho việc xác định xu hướng thị trường trong ngắn hạn. Bài viết này sẽ phân tích tình trạng thị trường hiện tại từ hai khía cạnh vi mô và vĩ mô.
Cấp độ vi mô: Những tổn thất lớn về tài chính xảy ra liên tục gây ra lo ngại
Sự kiện một nền tảng giao dịch nào đó và gần đây một dự án DEX bị tấn công bởi hacker vào tuần trước vẫn còn in đậm trong trí nhớ. Ở đây chủ yếu thảo luận về ảnh hưởng của số tiền bị đánh cắp đối với các công ty liên quan và ngành.
Đối với một nền tảng giao dịch, khoản lỗ 1,5 tỷ USD tương đương với khoảng một năm lợi nhuận ròng, đây là một số tiền lớn đối với một công ty đang trong giai đoạn mở rộng. Tham khảo dữ liệu báo cáo tài chính của một sàn giao dịch niêm yết, có thể ước tính dự trữ tiền mặt của nền tảng này khoảng 700-1.000 triệu USD. Rõ ràng chỉ dựa vào vốn tự có không thể lấp đầy khoảng trống này, cần phải vượt qua khủng hoảng thông qua các hình thức huy động vốn khác. Xem xét mối lo ngại về sự tăng trưởng yếu ớt của thị trường tiền điện tử vào năm 2025, chi phí vốn phát sinh từ đó có thể không nhỏ và cũng sẽ tạo gánh nặng cho việc mở rộng trong tương lai.
Mặc dù lỗ hổng chính của cuộc tấn công nằm ở bên thứ ba chứ không phải ở nền tảng, nhưng việc thu hồi tổn thất có thể không dễ dàng, quy trình tố tụng pháp lý liên quan thường kéo dài và tốn kém. Đối với một dự án DEX nào đó, khoản tổn thất 50 triệu USD chắc chắn là một thảm họa đối với một doanh nghiệp khởi nghiệp, nhưng người sáng lập dường như có khả năng đầu tư để vượt qua khó khăn.
Hai sự cố mất mát lớn liên tiếp này, mặc dù ảnh hưởng hạn chế đến các nhà giao dịch tiền điện tử đã quen với rủi ro cao, nhưng rõ ràng đã làm lung lay niềm tin của các quỹ truyền thống. Từ tình hình dòng tiền của một quỹ ETF Bitcoin nào đó, có thể thấy rằng kể từ khi xảy ra tấn công đã có một lượng lớn tiền bị rút ra, cho thấy sự kiện này đã tạo ra tác động tiêu cực đến các nhà đầu tư truyền thống. Nếu từ đó nảy sinh lo ngại về tiến trình xây dựng khung pháp lý thân thiện với quy định, thì ảnh hưởng sẽ còn sâu rộng hơn. Do đó, có thể nói rằng những sự kiện bị đánh cắp này ở mức vi mô đã trở thành ngòi nổ cho đợt điều chỉnh lần này.
Mức độ vĩ mô: Cuộc chơi địa chính trị gia tăng và Thanh khoản di chuyển
Từ góc độ vĩ mô, dưới đây là một số yếu tố đã có ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường tiền điện tử ngắn hạn:
Vấn đề thâm hụt ngân sách của Mỹ
Lo ngại về rủi ro đình trệ ở Mỹ
Sự không chắc chắn của xu hướng đồng đô la
Vấn đề thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ
Nguyên nhân cốt lõi gây ra thâm hụt ngân sách Mỹ trong giai đoạn này có thể truy nguyên từ các biện pháp kích thích kinh tế phi thường của chính phủ tiền nhiệm để đối phó với đại dịch, cũng như việc Bộ Tài chính điều chỉnh cấu trúc phát hành trái phiếu dẫn đến tình trạng đảo ngược lãi suất. Mặc dù hành động này đã thu hút dòng tiền đô la quay trở lại trong ngắn hạn, nhưng cũng làm gia tăng áp lực trả nợ ngắn hạn của Mỹ, dẫn đến khủng hoảng nợ.
Tác động lớn nhất của cuộc khủng hoảng nợ là giảm khả năng huy động vốn của Mỹ, làm tăng mức lãi suất trung lập tổng thể. Điều này sẽ gây áp lực cho hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp, từ đó ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế, thị trường việc làm và đầu tư tiêu dùng, tạo thành vòng lặp phản hồi tiêu cực của suy thoái kinh tế.
Do đó, việc chú ý đến cách chính phủ tái cấu trúc kỷ luật tài chính và giải quyết vấn đề thâm hụt là rất quan trọng. Cụ thể có thể chú ý đến những điểm sau:
Sự cắt giảm chi tiêu của chính phủ và quá trình sa thải cũng như tác động của nó đối với nền kinh tế
Các chỉ số vĩ mô (như dữ liệu việc làm, GDP) phản hồi về các chính sách liên quan
Tiến trình thúc đẩy chính sách giảm thuế
Rủi ro trì trệ kinh tế tại Mỹ
Ngoài tác động của việc chính phủ cắt giảm chi tiêu đến tăng trưởng kinh tế, cần chú ý đến các điểm sau:
Một công ty AI mở nguồn đã có tác động đến lĩnh vực AI.
Tiến trình của quỹ chủ quyền Mỹ
Ảnh hưởng của chính sách thuế quan và xung đột địa chính trị đến lạm phát
Trong đó, điều ảnh hưởng rõ rệt nhất trong ngắn hạn chính là điểm đầu tiên. Kết quả mã nguồn mở của một công ty AI cho thấy nhu cầu về sức mạnh tính toán của AI đã giảm mạnh, điều này đã gây ra cú sốc về định giá cổ phiếu liên quan đến AI tại Mỹ. Một mặt, nó đã giảm nhu cầu đối với các nhà cung cấp sức mạnh tính toán thượng nguồn; mặt khác, thông qua mã nguồn mở, nó đã phá vỡ sự độc quyền của Mỹ đối với các thuật toán AI hạ nguồn. Cú sốc này chỉ mới bắt đầu, cần phải quan sát cách mà ngành AI của Mỹ sẽ phản ứng.
Đồng thời, định giá của các doanh nghiệp Trung Quốc cũng đã xuất hiện sự trở lại. Sự tăng giá của cổ phiếu Hồng Kông chủ yếu nhờ vào dòng vốn từ phía Nam và sự đổ vào của vốn thụ động từ nước ngoài. Đối với sự thay đổi dòng vốn, có thể đánh giá thông qua việc quan sát tỷ giá của đô la Hồng Kông.
Xu hướng đô la
Cuộc tranh luận về sự mạnh yếu của đồng đô la vẫn tiếp diễn. Đồng đô la mạnh có lợi cho việc thể hiện tài sản định giá bằng đô la và giảm chi phí cho các doanh nghiệp toàn cầu, nhưng không có lợi cho quá trình công nghiệp hóa nội địa. Đồng đô la yếu thì ngược lại. Xét đến toàn bộ chính sách của chính phủ, đồng đô la yếu có vẻ phù hợp hơn với mục tiêu dài hạn. Tuy nhiên, việc thực hiện chính sách đồng đô la yếu quá nhanh có thể dẫn đến việc Mỹ không thể vượt qua giai đoạn đau đớn của cải cách.
Do đó, xu hướng của đô la Mỹ có khả năng sẽ thể hiện một mô hình mạnh trước và yếu sau. Tiền điện tử, như một trong những tài sản được định giá bằng đô la Mỹ, cũng sẽ dao động theo chu kỳ này.
Đề xuất chiến lược đầu tư
Xét thấy hiện tại có nhiều yếu tố không chắc chắn trên thị trường, khuyên các nhà đầu tư cá nhân nên áp dụng chiến lược tạ tay để tăng cường tính chống yếu của danh mục đầu tư:
Một mặt, cấu hình các đồng tiền điện tử blue-chip hoặc tham gia các dự án DeFi thu nhập rủi ro thấp.
Mặt khác, vị thế nhỏ tích lũy các tài sản có biến động cao khi giá giảm.
Đối với xu hướng thị trường ngắn hạn, mặc dù có nhiều yếu tố bất lợi, nhưng vẫn chưa thấy rõ ràng rủi ro cấu trúc. Nếu thị trường vì hoảng sợ dẫn đến sự rút lui quá mức, việc xây dựng vị thế một cách hợp lý cũng không phải là một lựa chọn tồi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
2
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
0xOverleveraged
· 9giờ trước
Chán quá, lần này lỗ nặng.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrybaby
· 9giờ trước
đồ ngốc chơi đùa với mọi người lại lại lại đến rồi
Tình trạng bị đánh cắp tiền và sự di chuyển thanh khoản cộng hưởng Phân tích xu hướng ngắn hạn của thị trường tiền điện tử
Phân tích tình hình hiện tại: Nỗi lo lắng do bị đánh cắp tài sản và hiệu ứng cộng hưởng của việc di chuyển thanh khoản
Gần đây, thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt điều chỉnh lớn, thông tin trên thị trường rất phức tạp. Các sự kiện trộm cắp lượng lớn tài sản liên tiếp xảy ra càng làm cho tình hình trở nên tồi tệ hơn, gây ra thách thức cho việc xác định xu hướng thị trường trong ngắn hạn. Bài viết này sẽ phân tích tình trạng thị trường hiện tại từ hai khía cạnh vi mô và vĩ mô.
Cấp độ vi mô: Những tổn thất lớn về tài chính xảy ra liên tục gây ra lo ngại
Sự kiện một nền tảng giao dịch nào đó và gần đây một dự án DEX bị tấn công bởi hacker vào tuần trước vẫn còn in đậm trong trí nhớ. Ở đây chủ yếu thảo luận về ảnh hưởng của số tiền bị đánh cắp đối với các công ty liên quan và ngành.
Đối với một nền tảng giao dịch, khoản lỗ 1,5 tỷ USD tương đương với khoảng một năm lợi nhuận ròng, đây là một số tiền lớn đối với một công ty đang trong giai đoạn mở rộng. Tham khảo dữ liệu báo cáo tài chính của một sàn giao dịch niêm yết, có thể ước tính dự trữ tiền mặt của nền tảng này khoảng 700-1.000 triệu USD. Rõ ràng chỉ dựa vào vốn tự có không thể lấp đầy khoảng trống này, cần phải vượt qua khủng hoảng thông qua các hình thức huy động vốn khác. Xem xét mối lo ngại về sự tăng trưởng yếu ớt của thị trường tiền điện tử vào năm 2025, chi phí vốn phát sinh từ đó có thể không nhỏ và cũng sẽ tạo gánh nặng cho việc mở rộng trong tương lai.
Mặc dù lỗ hổng chính của cuộc tấn công nằm ở bên thứ ba chứ không phải ở nền tảng, nhưng việc thu hồi tổn thất có thể không dễ dàng, quy trình tố tụng pháp lý liên quan thường kéo dài và tốn kém. Đối với một dự án DEX nào đó, khoản tổn thất 50 triệu USD chắc chắn là một thảm họa đối với một doanh nghiệp khởi nghiệp, nhưng người sáng lập dường như có khả năng đầu tư để vượt qua khó khăn.
Hai sự cố mất mát lớn liên tiếp này, mặc dù ảnh hưởng hạn chế đến các nhà giao dịch tiền điện tử đã quen với rủi ro cao, nhưng rõ ràng đã làm lung lay niềm tin của các quỹ truyền thống. Từ tình hình dòng tiền của một quỹ ETF Bitcoin nào đó, có thể thấy rằng kể từ khi xảy ra tấn công đã có một lượng lớn tiền bị rút ra, cho thấy sự kiện này đã tạo ra tác động tiêu cực đến các nhà đầu tư truyền thống. Nếu từ đó nảy sinh lo ngại về tiến trình xây dựng khung pháp lý thân thiện với quy định, thì ảnh hưởng sẽ còn sâu rộng hơn. Do đó, có thể nói rằng những sự kiện bị đánh cắp này ở mức vi mô đã trở thành ngòi nổ cho đợt điều chỉnh lần này.
Mức độ vĩ mô: Cuộc chơi địa chính trị gia tăng và Thanh khoản di chuyển
Từ góc độ vĩ mô, dưới đây là một số yếu tố đã có ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường tiền điện tử ngắn hạn:
Vấn đề thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ
Nguyên nhân cốt lõi gây ra thâm hụt ngân sách Mỹ trong giai đoạn này có thể truy nguyên từ các biện pháp kích thích kinh tế phi thường của chính phủ tiền nhiệm để đối phó với đại dịch, cũng như việc Bộ Tài chính điều chỉnh cấu trúc phát hành trái phiếu dẫn đến tình trạng đảo ngược lãi suất. Mặc dù hành động này đã thu hút dòng tiền đô la quay trở lại trong ngắn hạn, nhưng cũng làm gia tăng áp lực trả nợ ngắn hạn của Mỹ, dẫn đến khủng hoảng nợ.
Tác động lớn nhất của cuộc khủng hoảng nợ là giảm khả năng huy động vốn của Mỹ, làm tăng mức lãi suất trung lập tổng thể. Điều này sẽ gây áp lực cho hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp, từ đó ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế, thị trường việc làm và đầu tư tiêu dùng, tạo thành vòng lặp phản hồi tiêu cực của suy thoái kinh tế.
Do đó, việc chú ý đến cách chính phủ tái cấu trúc kỷ luật tài chính và giải quyết vấn đề thâm hụt là rất quan trọng. Cụ thể có thể chú ý đến những điểm sau:
Rủi ro trì trệ kinh tế tại Mỹ
Ngoài tác động của việc chính phủ cắt giảm chi tiêu đến tăng trưởng kinh tế, cần chú ý đến các điểm sau:
Trong đó, điều ảnh hưởng rõ rệt nhất trong ngắn hạn chính là điểm đầu tiên. Kết quả mã nguồn mở của một công ty AI cho thấy nhu cầu về sức mạnh tính toán của AI đã giảm mạnh, điều này đã gây ra cú sốc về định giá cổ phiếu liên quan đến AI tại Mỹ. Một mặt, nó đã giảm nhu cầu đối với các nhà cung cấp sức mạnh tính toán thượng nguồn; mặt khác, thông qua mã nguồn mở, nó đã phá vỡ sự độc quyền của Mỹ đối với các thuật toán AI hạ nguồn. Cú sốc này chỉ mới bắt đầu, cần phải quan sát cách mà ngành AI của Mỹ sẽ phản ứng.
Đồng thời, định giá của các doanh nghiệp Trung Quốc cũng đã xuất hiện sự trở lại. Sự tăng giá của cổ phiếu Hồng Kông chủ yếu nhờ vào dòng vốn từ phía Nam và sự đổ vào của vốn thụ động từ nước ngoài. Đối với sự thay đổi dòng vốn, có thể đánh giá thông qua việc quan sát tỷ giá của đô la Hồng Kông.
Xu hướng đô la
Cuộc tranh luận về sự mạnh yếu của đồng đô la vẫn tiếp diễn. Đồng đô la mạnh có lợi cho việc thể hiện tài sản định giá bằng đô la và giảm chi phí cho các doanh nghiệp toàn cầu, nhưng không có lợi cho quá trình công nghiệp hóa nội địa. Đồng đô la yếu thì ngược lại. Xét đến toàn bộ chính sách của chính phủ, đồng đô la yếu có vẻ phù hợp hơn với mục tiêu dài hạn. Tuy nhiên, việc thực hiện chính sách đồng đô la yếu quá nhanh có thể dẫn đến việc Mỹ không thể vượt qua giai đoạn đau đớn của cải cách.
Do đó, xu hướng của đô la Mỹ có khả năng sẽ thể hiện một mô hình mạnh trước và yếu sau. Tiền điện tử, như một trong những tài sản được định giá bằng đô la Mỹ, cũng sẽ dao động theo chu kỳ này.
Đề xuất chiến lược đầu tư
Xét thấy hiện tại có nhiều yếu tố không chắc chắn trên thị trường, khuyên các nhà đầu tư cá nhân nên áp dụng chiến lược tạ tay để tăng cường tính chống yếu của danh mục đầu tư:
Đối với xu hướng thị trường ngắn hạn, mặc dù có nhiều yếu tố bất lợi, nhưng vẫn chưa thấy rõ ràng rủi ro cấu trúc. Nếu thị trường vì hoảng sợ dẫn đến sự rút lui quá mức, việc xây dựng vị thế một cách hợp lý cũng không phải là một lựa chọn tồi.