Cuộc trò chuyện với Trader Murphy: Dữ liệu on-chain không phải là việc khắc thuyền tìm kiếm kiếm, bốn chiều cho bạn biết bạn đang ở đâu trong chu kỳ hiện tại?
Khách mời trong kỳ này: Murphy, nhà nghiên cứu dữ liệu on-chain
*Tất cả nội dung chỉ mang tính chất chia sẻ, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Về trader Murphy
Cốt lõi của giao dịch là "con người", kinh nghiệm, bối cảnh, tính cách và thuộc tính tài chính của một người quyết định sự hình thành của chiến lược giao dịch.
Chiến lược giao dịch của Murphy là gì?
1）Quy mô và tỷ lệ phân bổ vốn: Vốn tự có, 90% phân bổ vào các đồng tiền chính (BTC, ETH, BNB), 10% phân bổ vào altcoin.
2）Lợi nhuận dự kiến: 200%-300%
3）Khả năng chịu đựng việc điều chỉnh:
Đối với các đồng tiền chính (BTC, ETH, BNB), chỉ xem chu kỳ, không đặt lệnh dừng lỗ, điều chỉnh 20%-30% là rất bình thường.
Đối với altcoin, nếu giảm xuống dưới 20% thì dừng lỗ
4）Logic giao dịch:
Chọn thời điểm trong chu kỳ lớn, tức là trong một chu kỳ lớn, mua vào ở khoảng giá tương đối đáy và bán ra ở khoảng giá tương đối đỉnh, không thực hiện giao dịch sóng, hợp đồng và giao dịch tần suất cao.
Thông qua phân tích dữ liệu trên chuỗi, tức là các chỉ số dữ liệu khác nhau đưa ra kết luận có độ xác định cao, để hướng dẫn giao dịch
Tại sao Murphy lại hình thành chiến lược giao dịch như vậy?
Kinh nghiệm giao dịch: Murphy trong chu kỳ trước không có một chiến lược giao dịch ổn định, khi thị trường lần đầu tiên tăng lên 63.000 thì bắt đầu bán dần cổ phiếu, sau đó khi giá vượt qua mức cao mới lên 69.000 thì rất hối tiếc và cảm thấy lo lắng vì nhiều cảm xúc FOMO trên thị trường. Vì vậy, vào năm 2022, quyết định phải tìm ra một chiến lược giao dịch có căn cứ trong phạm vi nhận thức của mình, có thể thực hiện hiệu quả, có thể sao chép, có thể khép kín, tránh bị cảm xúc làm ảnh hưởng.
2）Nền tảng chuyên môn: Trước khi vào ngành tiền điện tử, Murphy đã làm marketing trong ngành tài chính truyền thống nhiều năm, trong công việc cần phải sử dụng dữ liệu để theo dõi và điều chỉnh các loại quảng cáo khác nhau, kinh nghiệm này đã giúp Murphy tích lũy được sự nhạy bén với dữ liệu, vì vậy khi tìm kiếm "căn cứ" cho các chiến lược giao dịch, anh tự nhiên chọn dữ liệu làm cơ sở.
3）Tính cách cá nhân: Tính cách của Murphy rất thận trọng, theo đuổi sự chắc chắn cao, đồng thời hy vọng rằng chiến lược giao dịch của mình có thể thực hiện hiệu quả, có thể sao chép, có thể đóng vòng, vì vậy đã chọn "Thời điểm dài hạn" và "Sử dụng phân tích dữ liệu để hướng dẫn giao dịch".
4）Thuộc tính của vốn: Thuộc tính của vốn quyết định chu kỳ vốn, chu kỳ vốn lại quyết định phương pháp đầu tư. Vốn của Murphy là vốn tự có, không có đòn bẩy, đồng thời đến từ lợi nhuận của chu kỳ trước, chi phí tương đối thấp.
Chiến lược giao dịch của Murphy phù hợp với ai?
Đáp ứng hai đặc điểm:
Hình thức ổn định, theo đuổi sự chắc chắn cao, có thể nắm giữ tài sản trong thời gian dài tương đối.
2）Nhà giao dịch theo xu hướng, phần lớn vị thế là các đồng coin chính.
Câu chuyện giao dịch của Murphy
Kiến thức đúng là kiến thức được xác thực qua hành động, việc xem lại và đánh giá cụ thể các giao dịch có thể giúp hiểu và học hỏi cách áp dụng các chiến lược giao dịch một cách trực quan hơn.
Trong chu kỳ này, Murphy đã sử dụng chỉ số/dữ liệu nào để xác định thời điểm mua đáy?
Chủ yếu có 5 điểm dữ liệu sau:
1）CVDD, Giá trị ngày tích lũy bị hủy, CVDD (USD) = ∑(CDD × giá) / (ngày × 6,000,000)
Khi BTC được chuyển từ một nhà đầu tư sang nhà đầu tư khác, giao dịch không chỉ có giá trị bằng đô la mà còn phá vỡ giá trị thời gian liên quan đến thời gian nắm giữ token của nhà đầu tư ban đầu. Chỉ số CVDD là một giá trị được tính toán từ một mô hình toán học, trong đó phần tử số là chỉ số tiêu hủy coin-day, tức là CDD. Chẳng hạn, nếu bạn nắm giữ hai BTC trong ba ngày, sau ba ngày bạn chuyển đi, khi chuyển đi, giá trị tiêu hủy coin-day của bạn sẽ trở về không. Đặc điểm lớn nhất của chỉ số CVDD là không bao giờ rút lui, tức là giá trị CVDD của mỗi ngày sẽ luôn cao hơn so với ngày hôm trước. Do trong lịch sử, giá BTC chưa bao giờ giảm hiệu quả xuống dưới giá trị CVDD, nên có thể đánh giá hiệu quả giá đáy của thị trường thông qua CVDD.
Vào tháng 10 năm 2022, giá BTC khoảng 19,000 đô la, lúc đó CVDD ước tính là 14,800 đô la. Murphy ước tính, nếu mua ở mức đáy vào thời điểm này, chi phí mua BTC khoảng 20,000 đô la, đồng thời dự đoán giá đỉnh của thị trường bò là 50,000 đô la, mức tăng trong dự đoán, vì vậy quyết định mua vào.
2）RP(Giá thực hiện) vàBP(Giá cân bằng)
RP không bao gồm sàn giao dịch, đây là chi phí trung bình khi mọi người trao đổi trên chuỗi; BP là chi phí BTC đã loại bỏ giá trị thời gian của tiền (các khoản lợi nhuận từ việc sử dụng tiền cho mục đích khác như gửi tiết kiệm, v.v.), phản ánh giá công bằng của thị trường. Trong thời kỳ giảm giá, khi giá BTC giảm xuống dưới RP, việc tích lũy trong kênh giữa BP và RP là một điểm mua rất tốt.
3）PSIP（Person Supply in Profit）
Bản chất của PSIP là tỷ lệ của các mã thông báo BTC có lợi nhuận trong số các mã thông báo đang lưu thông. Khi nó nhỏ hơn 50%, điều này có nghĩa là hơn một nửa số người đang thua lỗ, hầu hết trong những trường hợp này là đáy cực kỳ khắc nghiệt của thị trường gấu.
4）LTH(Long Time Holder) của NUPL và MVPV
NUPL sử dụng các màu sắc khác nhau để biểu thị mức độ thua lỗ/lợi nhuận trên chuỗi Bitcoin, khi nó chuyển sang màu đỏ, điều đó có nghĩa là những người nắm giữ lâu dài đã đầu hàng (tức là bán ra với giá thua lỗ), lúc này là đáy thị trường, có thể mua vào.
MVRV xem xét tỷ lệ giữa giá trị thị trường lưu thông của BTC và giá trị thị trường đã thực hiện. Phương pháp tính giá trị thị trường đã thực hiện là tổng hợp giá của tất cả BTC đã di chuyển trước đó, và chênh lệch giữa giá trị thị trường lưu thông và giá trị thị trường đã thực hiện chính là giá trị chưa thực hiện. Khi tỷ lệ giữa hai giá trị này càng lớn, điều đó cho thấy bong bóng thị trường càng lớn, và càng dễ dẫn đến việc chốt lời. Tỷ lệ càng nhỏ, cho thấy bị định giá thấp nghiêm trọng. Hiện tại, con số được tham khảo phổ biến là, MVRV lớn hơn 3 thì bán ra, nhỏ hơn 1 thì mua vào. Đồng thời, trong xu hướng tăng của thị trường bò, nên xem MVRV của những người nắm giữ ngắn hạn trong đợt điều chỉnh, còn trong thị trường gấu tìm đáy, thì cần xem MVRV của những người nắm giữ dài hạn, logic ở đây là, trong thị trường bò, giá BTC được quyết định bởi những người nắm giữ ngắn hạn, còn trong thị trường gấu thì bởi những người nắm giữ dài hạn.
5）Góc nhìn của thợ mỏ, lấy hai dữ liệu làm ví dụ
Chi phí khai thác: Có thể ước tính chi phí khai thác của thợ mỏ thông qua các mô hình khác nhau, giá thị trường càng gần với chi phí, cho thấy đã đến đáy giai đoạn, có thể mua vào.
Chỉ số xung của việc khai thác: Khoảng thời gian trung bình giữa các khối trong 14 ngày và độ lệch so với mục tiêu (14 ngày là thời gian điều chỉnh độ khó). Nếu độ lệch là giá trị dương, điều này có nghĩa là có thợ mỏ đã tắt máy, và đây cũng là thời điểm có thể mua vào.
Murphy đã tích lũy những chỉ số này như thế nào?
Chia thành ba bước:
Bước đầu tiên, tìm hiểu giáo viên. Học hỏi nội dung do các nhà phân tích dữ liệu trên chuỗi chia sẻ trên thị trường, làm rõ logic và sau đó thực hiện các phép thử và tính toán theo thuật toán của họ, nếu phát hiện vấn đề thì tự điều chỉnh tham số.
Bước thứ hai, tích lũy và phân loại kho chỉ số của riêng mình. Trong bảng Excel, ghi chép và theo dõi các chỉ số theo các cột tên, nguồn, thuật toán, tác dụng, phân loại (chỉ số tâm lý, chỉ số xu hướng, chỉ số xác định đỉnh, chỉ số xác định đáy, v.v.) để tối ưu hóa và cải tiến liên tục, sau đó có thể sử dụng các chỉ số khác nhau tùy theo hoàn cảnh.
Bước thứ ba, kiểm tra lại. Thông qua việc kiểm tra lại để liên tục điều chỉnh, nâng cao hiệu quả của các chỉ số.
Murphy có một câu tóm tắt rất kinh điển, vĩ mô chi phối kỳ vọng, kỳ vọng thay đổi tâm trạng, tâm trạng lại ảnh hưởng đến quan hệ cung cầu, cuối cùng quan hệ cung cầu quyết định giá BTC. Thông qua việc quan sát và phân tích dữ liệu trên chuỗi, tìm ra các yếu tố và logic phản ánh trong dữ liệu sẽ ảnh hưởng đến quan hệ cung cầu, từ đó đánh giá xu hướng có thể hình thành tiếp theo, hay nói cách khác là sự chuyển đổi chu kỳ có thể xảy ra, kết hợp với các phương pháp khác, chẳng hạn như phân tích kỹ thuật của biểu đồ nến, có thể rút ra kết luận có độ chắc chắn cao hơn để hướng dẫn quyết định giao dịch. Nhưng cần lưu ý rằng, không có chỉ báo nào hoàn hảo có thể cung cấp điểm mua chính xác, chỉ có thể đưa ra tín hiệu trong một khoảng giá nhất định, khi tín hiệu xuất hiện, nên dựa vào khả năng chịu rủi ro của bản thân, trong điều kiện quản lý vị thế tốt, một cách quyết đoán và kiên quyết thực hiện chiến lược đã được hoạch định trước.
Trong đợt tăng giá này, Murphy sẽ xác định thời gian "đỉnh" như thế nào?
1）Về mặt logic mà nói:
Trong toàn bộ chu kỳ của BTC, phía cung là những người nắm giữ dài hạn (LTH), phía cầu là những người nắm giữ ngắn hạn (STH). Từ thị trường gấu đến thị trường bò, đó là quá trình mà những người nắm giữ dài hạn liên tục phân phối token của họ cho những người nắm giữ ngắn hạn, sau đó trong chu kỳ từ đỉnh của thị trường bò đến thị trường gấu, đó là quá trình mà những người nắm giữ ngắn hạn liên tục cắt lỗ và trả lại token. Khi mà trong chu kỳ này chưa thấy LTH có hành động chốt lời hoặc rút lui, thì có thể coi chu kỳ này vẫn chưa kết thúc, ngược lại, khi LTH bắt đầu bán hoặc đã bán gần hết, đó chính là thời điểm để "tránh đỉnh".
Mỗi lần chuyển đổi giữa chu kỳ bò và gấu, những nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn sẽ có hai lần tiếp nhận quy mô lớn. Lần đầu tiên thường sẽ xảy ra trước khi giảm một nửa, lý do chủ yếu là 3 điểm: Thứ nhất, kỳ vọng giảm một nửa; Thứ hai, cảm xúc tích lũy trong thời gian dài của thị trường gấu cần được giải phóng; Thứ ba, khi thị trường ấm lên, một số nhà đầu tư trung và dài hạn sẽ phát hành cổ phiếu cho nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn.
Lần đầu tiên tiếp nhận trong chu kỳ này xảy ra khi BTC vượt qua 70.000, thời điểm này khác với hai chu kỳ trước chủ yếu là do sự thông qua ETF đã thay đổi nhịp độ của toàn bộ chu kỳ. Tuy nhiên, từ góc độ dữ liệu, lượng cổ phiếu tiếp nhận lần đầu không nhiều, vì vậy tiếp theo sẽ có một lần tiếp nhận quy mô lớn hơn. Sự tiếp nhận xảy ra đồng thời cũng là lúc những người nắm giữ lâu dài phân phối cổ phiếu, hai thời điểm xảy ra này chính là khoảng thời gian đỉnh tương đối của chu kỳ thị trường bò. Nhưng khoảng thời gian đỉnh này có thể là đỉnh đôi, cũng có thể là đỉnh ba, nhưng về giá cả chưa chắc lần đỉnh sau sẽ cao hơn lần đỉnh trước.
2）Từ góc độ chỉ số, có thể tham khảo chủ yếu 2 cái sau:
MVRV
Khi MVRV lớn hơn 3, bạn có thể xác định chiến lược giao dịch và bắt đầu bán ra. Có thể hoàn thành việc bán ra bằng cách sử dụng đường cong cười ngược trong quá trình giá trị MVRV tăng dần từ 3 rồi lại giảm về 3.
URPD
URPD là dữ liệu phản ánh cấu trúc chip trên chuỗi, nó có thể cho chúng ta biết trong một khoảng giá nào đó, có bao nhiêu chip đã được chuyển nhượng. Sự tích lũy chip càng nhiều, đồng thuận càng mạnh, khoảng giá này sẽ hình thành một khoảng đồng thuận, sau đó tạo ra hiệu ứng kháng cự và độ dính. Kháng cự là chỉ việc từ dưới đi lên vượt qua, việc bán ra sẽ không dễ dàng để giá có thể vượt qua khoảng này, trong khi độ dính là chỉ việc từ trên đi xuống phá vỡ, ngay cả khi giá trong thời gian ngắn đã phá vỡ khoảng, trong trường hợp chưa形成大量的价格共识和换手, giá sẽ nhanh chóng tăng trở lại. Nhưng chỉ riêng sử dụng URPD không thể dùng để đánh giá đỉnh, khi các dữ liệu khác xuất hiện tín hiệu đỉnh, có thể sử dụng URPD để xác nhận tính hiệu quả của dữ liệu.
Vì vậy, kết luận là: việc xác định đỉnh sẽ phức tạp hơn so với xác định đáy, cần kết hợp nhiều dữ liệu (chứ không phải chỉ một chỉ số) để phân tích tổng hợp. Nhưng từ chỉ số "ba đường hợp nhất", khoảng thời gian tương đối ở vùng đỉnh này sẽ xảy ra vào khoảng tháng 3 đến tháng 4 năm 2025, nhưng điều này không có sự hỗ trợ từ logic khách quan và vẫn cần kết hợp dữ liệu vĩ mô để từng bước nhìn nhận. Tham khảo ba chu kỳ trước, ở khu vực đỉnh sẽ xuất hiện một hiện tượng, đó là MVRV cao hơn 3.
Khi nào chỉ số của Murphy sẽ không còn hiệu lực? Danh sách Dừng Làm của bản thân là gì?
Đầu tiên, đó không phải là một "chỉ số chính xác", không thể xác định được trong thời gian rất ngắn về xu hướng tăng giảm, hoặc giá cụ thể của sự tăng giảm.
Thứ hai, không thể dùng để phân tích altcoin. Bởi vì đặc điểm của BTC là cấu trúc UTXO, UTXO có chức năng ghi lại thời gian, có thể ghi lại thời điểm tạo ra đầu ra giao dịch chưa chi tiêu, cũng như giá trị đô la của BTC tại thời điểm đó, thông qua hai dữ liệu này có thể biến đổi ra rất nhiều chỉ số, và đối với altcoin không có cấu trúc UTXO, nhiều dữ liệu trên chuỗi không thể thống kê được.
Danh sách những điều không nên làm tổng cộng có 5 điểm:
Ngừng tâm lý may rủi. Có thể ghen tỵ với sự giàu có của người khác, nhưng đừng mang tâm lý "họ làm được thì tôi cũng làm được" để tùy ý thử nghiệm trên con đường của người khác.
2）Ngừng cảm xúc. Trong thế giới tiền điện tử có rất nhiều quan điểm, cũng có rất nhiều tiếng ồn, cần phải suy nghĩ bình tĩnh và đối mặt với dữ liệu một cách khách quan.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
8
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DeepRabbitHole
· 7giờ trước
Cấu hình hơi chính thống, thận trọng
Xem bản gốcTrả lời0
PaperHandsCriminal
· 23giờ trước
sinh tử có mệnh chuyên nghiệp
Xem bản gốcTrả lời0
MissedAirdropAgain
· 08-15 06:08
Cách chơi chính thống thì bảo thủ quá.
Xem bản gốcTrả lời0
ProveMyZK
· 08-15 06:05
Dữ liệu on-chain là sự thật cơ bản
Xem bản gốcTrả lời0
just_another_fish
· 08-15 06:01
Các đồng coin chính thống ổn định hơn nhiều so với altcoin.
Dữ liệu on-chain phân tích chu kỳ BTC Murphy bốn chiều vị trí thị trường hiện tại
Cuộc trò chuyện với Trader Murphy: Dữ liệu on-chain không phải là việc khắc thuyền tìm kiếm kiếm, bốn chiều cho bạn biết bạn đang ở đâu trong chu kỳ hiện tại?
Khách mời trong kỳ này: Murphy, nhà nghiên cứu dữ liệu on-chain
*Tất cả nội dung chỉ mang tính chất chia sẻ, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Về trader Murphy
Cốt lõi của giao dịch là "con người", kinh nghiệm, bối cảnh, tính cách và thuộc tính tài chính của một người quyết định sự hình thành của chiến lược giao dịch.
Chiến lược giao dịch của Murphy là gì?
1）Quy mô và tỷ lệ phân bổ vốn: Vốn tự có, 90% phân bổ vào các đồng tiền chính (BTC, ETH, BNB), 10% phân bổ vào altcoin.
2）Lợi nhuận dự kiến: 200%-300%
3）Khả năng chịu đựng việc điều chỉnh:
4）Logic giao dịch:
Tại sao Murphy lại hình thành chiến lược giao dịch như vậy?
2）Nền tảng chuyên môn: Trước khi vào ngành tiền điện tử, Murphy đã làm marketing trong ngành tài chính truyền thống nhiều năm, trong công việc cần phải sử dụng dữ liệu để theo dõi và điều chỉnh các loại quảng cáo khác nhau, kinh nghiệm này đã giúp Murphy tích lũy được sự nhạy bén với dữ liệu, vì vậy khi tìm kiếm "căn cứ" cho các chiến lược giao dịch, anh tự nhiên chọn dữ liệu làm cơ sở.
3）Tính cách cá nhân: Tính cách của Murphy rất thận trọng, theo đuổi sự chắc chắn cao, đồng thời hy vọng rằng chiến lược giao dịch của mình có thể thực hiện hiệu quả, có thể sao chép, có thể đóng vòng, vì vậy đã chọn "Thời điểm dài hạn" và "Sử dụng phân tích dữ liệu để hướng dẫn giao dịch".
4）Thuộc tính của vốn: Thuộc tính của vốn quyết định chu kỳ vốn, chu kỳ vốn lại quyết định phương pháp đầu tư. Vốn của Murphy là vốn tự có, không có đòn bẩy, đồng thời đến từ lợi nhuận của chu kỳ trước, chi phí tương đối thấp.
Chiến lược giao dịch của Murphy phù hợp với ai?
Đáp ứng hai đặc điểm:
2）Nhà giao dịch theo xu hướng, phần lớn vị thế là các đồng coin chính.
Câu chuyện giao dịch của Murphy
Kiến thức đúng là kiến thức được xác thực qua hành động, việc xem lại và đánh giá cụ thể các giao dịch có thể giúp hiểu và học hỏi cách áp dụng các chiến lược giao dịch một cách trực quan hơn.
Trong chu kỳ này, Murphy đã sử dụng chỉ số/dữ liệu nào để xác định thời điểm mua đáy?
Chủ yếu có 5 điểm dữ liệu sau:
1）CVDD, Giá trị ngày tích lũy bị hủy, CVDD (USD) = ∑(CDD × giá) / (ngày × 6,000,000)
Khi BTC được chuyển từ một nhà đầu tư sang nhà đầu tư khác, giao dịch không chỉ có giá trị bằng đô la mà còn phá vỡ giá trị thời gian liên quan đến thời gian nắm giữ token của nhà đầu tư ban đầu. Chỉ số CVDD là một giá trị được tính toán từ một mô hình toán học, trong đó phần tử số là chỉ số tiêu hủy coin-day, tức là CDD. Chẳng hạn, nếu bạn nắm giữ hai BTC trong ba ngày, sau ba ngày bạn chuyển đi, khi chuyển đi, giá trị tiêu hủy coin-day của bạn sẽ trở về không. Đặc điểm lớn nhất của chỉ số CVDD là không bao giờ rút lui, tức là giá trị CVDD của mỗi ngày sẽ luôn cao hơn so với ngày hôm trước. Do trong lịch sử, giá BTC chưa bao giờ giảm hiệu quả xuống dưới giá trị CVDD, nên có thể đánh giá hiệu quả giá đáy của thị trường thông qua CVDD.
Vào tháng 10 năm 2022, giá BTC khoảng 19,000 đô la, lúc đó CVDD ước tính là 14,800 đô la. Murphy ước tính, nếu mua ở mức đáy vào thời điểm này, chi phí mua BTC khoảng 20,000 đô la, đồng thời dự đoán giá đỉnh của thị trường bò là 50,000 đô la, mức tăng trong dự đoán, vì vậy quyết định mua vào.
2）RP(Giá thực hiện) vàBP(Giá cân bằng)
RP không bao gồm sàn giao dịch, đây là chi phí trung bình khi mọi người trao đổi trên chuỗi; BP là chi phí BTC đã loại bỏ giá trị thời gian của tiền (các khoản lợi nhuận từ việc sử dụng tiền cho mục đích khác như gửi tiết kiệm, v.v.), phản ánh giá công bằng của thị trường. Trong thời kỳ giảm giá, khi giá BTC giảm xuống dưới RP, việc tích lũy trong kênh giữa BP và RP là một điểm mua rất tốt.
3）PSIP（Person Supply in Profit）
Bản chất của PSIP là tỷ lệ của các mã thông báo BTC có lợi nhuận trong số các mã thông báo đang lưu thông. Khi nó nhỏ hơn 50%, điều này có nghĩa là hơn một nửa số người đang thua lỗ, hầu hết trong những trường hợp này là đáy cực kỳ khắc nghiệt của thị trường gấu.
4）LTH(Long Time Holder) của NUPL và MVPV
NUPL sử dụng các màu sắc khác nhau để biểu thị mức độ thua lỗ/lợi nhuận trên chuỗi Bitcoin, khi nó chuyển sang màu đỏ, điều đó có nghĩa là những người nắm giữ lâu dài đã đầu hàng (tức là bán ra với giá thua lỗ), lúc này là đáy thị trường, có thể mua vào.
MVRV xem xét tỷ lệ giữa giá trị thị trường lưu thông của BTC và giá trị thị trường đã thực hiện. Phương pháp tính giá trị thị trường đã thực hiện là tổng hợp giá của tất cả BTC đã di chuyển trước đó, và chênh lệch giữa giá trị thị trường lưu thông và giá trị thị trường đã thực hiện chính là giá trị chưa thực hiện. Khi tỷ lệ giữa hai giá trị này càng lớn, điều đó cho thấy bong bóng thị trường càng lớn, và càng dễ dẫn đến việc chốt lời. Tỷ lệ càng nhỏ, cho thấy bị định giá thấp nghiêm trọng. Hiện tại, con số được tham khảo phổ biến là, MVRV lớn hơn 3 thì bán ra, nhỏ hơn 1 thì mua vào. Đồng thời, trong xu hướng tăng của thị trường bò, nên xem MVRV của những người nắm giữ ngắn hạn trong đợt điều chỉnh, còn trong thị trường gấu tìm đáy, thì cần xem MVRV của những người nắm giữ dài hạn, logic ở đây là, trong thị trường bò, giá BTC được quyết định bởi những người nắm giữ ngắn hạn, còn trong thị trường gấu thì bởi những người nắm giữ dài hạn.
5）Góc nhìn của thợ mỏ, lấy hai dữ liệu làm ví dụ
Chi phí khai thác: Có thể ước tính chi phí khai thác của thợ mỏ thông qua các mô hình khác nhau, giá thị trường càng gần với chi phí, cho thấy đã đến đáy giai đoạn, có thể mua vào.
Chỉ số xung của việc khai thác: Khoảng thời gian trung bình giữa các khối trong 14 ngày và độ lệch so với mục tiêu (14 ngày là thời gian điều chỉnh độ khó). Nếu độ lệch là giá trị dương, điều này có nghĩa là có thợ mỏ đã tắt máy, và đây cũng là thời điểm có thể mua vào.
Murphy đã tích lũy những chỉ số này như thế nào?
Chia thành ba bước:
Bước đầu tiên, tìm hiểu giáo viên. Học hỏi nội dung do các nhà phân tích dữ liệu trên chuỗi chia sẻ trên thị trường, làm rõ logic và sau đó thực hiện các phép thử và tính toán theo thuật toán của họ, nếu phát hiện vấn đề thì tự điều chỉnh tham số.
Bước thứ hai, tích lũy và phân loại kho chỉ số của riêng mình. Trong bảng Excel, ghi chép và theo dõi các chỉ số theo các cột tên, nguồn, thuật toán, tác dụng, phân loại (chỉ số tâm lý, chỉ số xu hướng, chỉ số xác định đỉnh, chỉ số xác định đáy, v.v.) để tối ưu hóa và cải tiến liên tục, sau đó có thể sử dụng các chỉ số khác nhau tùy theo hoàn cảnh.
Bước thứ ba, kiểm tra lại. Thông qua việc kiểm tra lại để liên tục điều chỉnh, nâng cao hiệu quả của các chỉ số.
Murphy có một câu tóm tắt rất kinh điển, vĩ mô chi phối kỳ vọng, kỳ vọng thay đổi tâm trạng, tâm trạng lại ảnh hưởng đến quan hệ cung cầu, cuối cùng quan hệ cung cầu quyết định giá BTC. Thông qua việc quan sát và phân tích dữ liệu trên chuỗi, tìm ra các yếu tố và logic phản ánh trong dữ liệu sẽ ảnh hưởng đến quan hệ cung cầu, từ đó đánh giá xu hướng có thể hình thành tiếp theo, hay nói cách khác là sự chuyển đổi chu kỳ có thể xảy ra, kết hợp với các phương pháp khác, chẳng hạn như phân tích kỹ thuật của biểu đồ nến, có thể rút ra kết luận có độ chắc chắn cao hơn để hướng dẫn quyết định giao dịch. Nhưng cần lưu ý rằng, không có chỉ báo nào hoàn hảo có thể cung cấp điểm mua chính xác, chỉ có thể đưa ra tín hiệu trong một khoảng giá nhất định, khi tín hiệu xuất hiện, nên dựa vào khả năng chịu rủi ro của bản thân, trong điều kiện quản lý vị thế tốt, một cách quyết đoán và kiên quyết thực hiện chiến lược đã được hoạch định trước.
Trong đợt tăng giá này, Murphy sẽ xác định thời gian "đỉnh" như thế nào?
1）Về mặt logic mà nói:
Trong toàn bộ chu kỳ của BTC, phía cung là những người nắm giữ dài hạn (LTH), phía cầu là những người nắm giữ ngắn hạn (STH). Từ thị trường gấu đến thị trường bò, đó là quá trình mà những người nắm giữ dài hạn liên tục phân phối token của họ cho những người nắm giữ ngắn hạn, sau đó trong chu kỳ từ đỉnh của thị trường bò đến thị trường gấu, đó là quá trình mà những người nắm giữ ngắn hạn liên tục cắt lỗ và trả lại token. Khi mà trong chu kỳ này chưa thấy LTH có hành động chốt lời hoặc rút lui, thì có thể coi chu kỳ này vẫn chưa kết thúc, ngược lại, khi LTH bắt đầu bán hoặc đã bán gần hết, đó chính là thời điểm để "tránh đỉnh".
Mỗi lần chuyển đổi giữa chu kỳ bò và gấu, những nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn sẽ có hai lần tiếp nhận quy mô lớn. Lần đầu tiên thường sẽ xảy ra trước khi giảm một nửa, lý do chủ yếu là 3 điểm: Thứ nhất, kỳ vọng giảm một nửa; Thứ hai, cảm xúc tích lũy trong thời gian dài của thị trường gấu cần được giải phóng; Thứ ba, khi thị trường ấm lên, một số nhà đầu tư trung và dài hạn sẽ phát hành cổ phiếu cho nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn.
Lần đầu tiên tiếp nhận trong chu kỳ này xảy ra khi BTC vượt qua 70.000, thời điểm này khác với hai chu kỳ trước chủ yếu là do sự thông qua ETF đã thay đổi nhịp độ của toàn bộ chu kỳ. Tuy nhiên, từ góc độ dữ liệu, lượng cổ phiếu tiếp nhận lần đầu không nhiều, vì vậy tiếp theo sẽ có một lần tiếp nhận quy mô lớn hơn. Sự tiếp nhận xảy ra đồng thời cũng là lúc những người nắm giữ lâu dài phân phối cổ phiếu, hai thời điểm xảy ra này chính là khoảng thời gian đỉnh tương đối của chu kỳ thị trường bò. Nhưng khoảng thời gian đỉnh này có thể là đỉnh đôi, cũng có thể là đỉnh ba, nhưng về giá cả chưa chắc lần đỉnh sau sẽ cao hơn lần đỉnh trước.
2）Từ góc độ chỉ số, có thể tham khảo chủ yếu 2 cái sau:
Khi MVRV lớn hơn 3, bạn có thể xác định chiến lược giao dịch và bắt đầu bán ra. Có thể hoàn thành việc bán ra bằng cách sử dụng đường cong cười ngược trong quá trình giá trị MVRV tăng dần từ 3 rồi lại giảm về 3.
URPD là dữ liệu phản ánh cấu trúc chip trên chuỗi, nó có thể cho chúng ta biết trong một khoảng giá nào đó, có bao nhiêu chip đã được chuyển nhượng. Sự tích lũy chip càng nhiều, đồng thuận càng mạnh, khoảng giá này sẽ hình thành một khoảng đồng thuận, sau đó tạo ra hiệu ứng kháng cự và độ dính. Kháng cự là chỉ việc từ dưới đi lên vượt qua, việc bán ra sẽ không dễ dàng để giá có thể vượt qua khoảng này, trong khi độ dính là chỉ việc từ trên đi xuống phá vỡ, ngay cả khi giá trong thời gian ngắn đã phá vỡ khoảng, trong trường hợp chưa形成大量的价格共识和换手, giá sẽ nhanh chóng tăng trở lại. Nhưng chỉ riêng sử dụng URPD không thể dùng để đánh giá đỉnh, khi các dữ liệu khác xuất hiện tín hiệu đỉnh, có thể sử dụng URPD để xác nhận tính hiệu quả của dữ liệu.
Vì vậy, kết luận là: việc xác định đỉnh sẽ phức tạp hơn so với xác định đáy, cần kết hợp nhiều dữ liệu (chứ không phải chỉ một chỉ số) để phân tích tổng hợp. Nhưng từ chỉ số "ba đường hợp nhất", khoảng thời gian tương đối ở vùng đỉnh này sẽ xảy ra vào khoảng tháng 3 đến tháng 4 năm 2025, nhưng điều này không có sự hỗ trợ từ logic khách quan và vẫn cần kết hợp dữ liệu vĩ mô để từng bước nhìn nhận. Tham khảo ba chu kỳ trước, ở khu vực đỉnh sẽ xuất hiện một hiện tượng, đó là MVRV cao hơn 3.
Khi nào chỉ số của Murphy sẽ không còn hiệu lực? Danh sách Dừng Làm của bản thân là gì?
Đầu tiên, đó không phải là một "chỉ số chính xác", không thể xác định được trong thời gian rất ngắn về xu hướng tăng giảm, hoặc giá cụ thể của sự tăng giảm.
Thứ hai, không thể dùng để phân tích altcoin. Bởi vì đặc điểm của BTC là cấu trúc UTXO, UTXO có chức năng ghi lại thời gian, có thể ghi lại thời điểm tạo ra đầu ra giao dịch chưa chi tiêu, cũng như giá trị đô la của BTC tại thời điểm đó, thông qua hai dữ liệu này có thể biến đổi ra rất nhiều chỉ số, và đối với altcoin không có cấu trúc UTXO, nhiều dữ liệu trên chuỗi không thể thống kê được.
Danh sách những điều không nên làm tổng cộng có 5 điểm:
2）Ngừng cảm xúc. Trong thế giới tiền điện tử có rất nhiều quan điểm, cũng có rất nhiều tiếng ồn, cần phải suy nghĩ bình tĩnh và đối mặt với dữ liệu một cách khách quan.