香港通過穩定幣監管法案，爲行業發展提供明確框架

2024年5月21日，香港立法會正式通過《穩定幣發行人條例草案》，爲穩定幣行業提供了首個全面的監管框架。該法案預計將於今年內生效，明確規定了三類需要獲取牌照的穩定幣相關活動：在香港發行法幣穩定幣、在任何地區發行港元穩定幣，以及向香港公衆積極推廣法幣穩定幣的發行。

根據新條例，有意在香港發行或經營"指定穩定幣"的個人或實體必須向香港金融管理專員申請牌照。申請人將根據資本實力、風險管理能力、公司治理結構和內部控制系統等多項標準接受評估。例如，持牌人需要至少2500萬港元的股本。

這些牌照沒有固定的有效期限，除非被撤銷或持牌人失去資格。但如果持牌人違反規定或出現重大問題，監管機構有權撤銷或暫停其牌照，必要時還可派遣法定管理人接管業務。監管機構還將建立公開的"持牌人註冊清單"供公衆查詢。

新規定嚴格限制了穩定幣的銷售渠道。只有獲得授權的機構才能在香港銷售法幣穩定幣，而面向零售投資者的穩定幣必須由持牌發行人發行。獲準銷售穩定幣的機構包括持牌穩定幣發行人、銀行、獲得證券交易牌照的機構，以及持牌的虛擬資產交易平台。

條例對無牌經營和未經授權銷售穩定幣的行爲設定了嚴厲的處罰措施。違法者最高可被處以500萬港元罰款和7年監禁。簡易程序定罪的處罰爲50萬港元罰款和2年監禁，對持續違法行爲每日還可加罰最高10萬港元。

此外，條例還對穩定幣發行人提出了多項嚴格要求：

1. 100%儲備與隔離保管：發行人必須確保儲備資產由高質量、高流動性資產組成，並始終與流通的穩定幣面額相等。這些資產必須與發行人的其他資產嚴格分離。

2. 無條件贖回機制：穩定幣持有人有權按面值贖回穩定幣，且不收取任何費用，贖回請求需在合理時間內處理。

3. 合規框架：持牌發行人需遵守嚴格的監管要求，包括反洗錢、風險管理、信息披露和審計等方面，以確保運營的透明度和穩健性。

除了立法，香港金管局還在2024年推出了穩定幣發行人沙盒計劃。目前已有三組參與者進入沙盒測試，分別是由渣打香港、安擬集團和香港電訊組成的團體，京東幣鏈科技（香港），以及圓幣創新科技。

業內人士普遍認爲，這一法案的通過標志着構建Web3基礎設施的重要起點。未來，穩定幣在實體零售、跨境貿易等領域的應用有望進一步擴大。有建議認爲，可以考慮將離岸人民幣等資產納入穩定幣的底層資產範圍，並探討將穩定幣投資收益直接返還給持有者的可能性。

隨着法案的通過，一些市場參與者已經開始積極布局。有平台宣布將爲香港穩定幣及其儲備資產提供全面支持，並計劃推出鏈上穩定幣互換工具。另一家持牌虛擬資產交易平台則表示，新的監管框架將爲數字資產市場帶來積極影響，提供強勁的發展動力。

總的來說，香港通過的這項穩定幣監管法案爲行業發展提供了清晰的指引和規範，有望促進穩定幣市場的健康發展和創新。