加密市場的春節寒冬：牛市是否已經終結？

春節過後，加密市場似乎陷入了一片寒意。原本期待新任總統上臺後加密行業會迎來美好前景，但2月3日的一系列事件卻給市場當頭一棒。

在新一輪關稅政策的影響下，全球金融市場經歷了劇烈動蕩。美國股市下跌，亞太市場遭受衝擊。盡管關稅政策隨後推遲實施，但加密市場已在不確定性中遭受重創。

比特幣價格大幅下挫，最低觸及9.11萬美元，日內跌幅約7%。以太坊一度暴跌25%，創近一年新低。市值排名前200的代幣普遍下跌，引發了大規模爆倉。據估算，約有80-100億美元遭到清算。

這一事件成爲了市場分水嶺。盡管此後出現一些利好消息，主流貨幣有所回暖，但市場情緒仍顯脆弱，幣價波動加劇。山寨幣表現低迷，連此前強勢的AI板塊也陷入沉寂。

在當前加密市場高度依賴流動性的背景下，市場主要博弈點集中在联准会貨幣政策與新政府加密政策兩大方向。

联准会貨幣政策直接影響全球流動性。最近的联准会會議維持利率不變，但刪除了部分積極表述，顯示出謹慎態度。非農就業數據表現平穩，但通脹預期上升引發市場擔憂。

從宏觀角度看，联准会的謹慎態度合情合理。新政府的關稅政策可能推高通脹，联准会需要保持觀望以應對不確定性。目前市場預期联准会可能在6月或7月開始降息，但全年降息次數預期不足兩次。

除了外部因素，內部局勢也並不平靜。政府部門間的矛盾和爭議不斷，這些不確定性可能促使資金流向更安全的領域。

然而，新政府對加密行業的態度也帶來了一些積極變化。SEC等監管機構的立場有所軟化，這爲加密ETF的發展創造了有利條件。多家機構提交了與加密貨幣ETF相關的申請，包括比特幣ETF的實物創建和贖回提案。

美國聯邦存款保險公司(FDIC)也在重新評估對加密貨幣的監管方法，爲銀行參與加密相關活動提供合規路徑。這將有助於加密貨幣融入傳統金融體系，爲穩定幣、支付金融等領域奠定基礎。

此外，政府正在研究比特幣儲備的可行性，多個州已啓動相關計劃。無論是通過養老金還是公共財政購買，這都可能帶來實質性的增量資金，支撐比特幣價格。

盡管利好消息不斷，但市場反應卻相對冷淡。山寨幣表現慘淡，主流貨幣漲勢乏力。市場情緒仍然脆弱，避險情緒主導投資決策。比特幣價格在93000-98000美元區間內震蕩，以太坊也面臨下行壓力。

機構投資者仍然保持信心。數據顯示，比特幣和以太坊現貨ETF持續獲得資金流入。然而，山寨幣市場面臨供給過剩的問題，目前存在的山寨幣數量遠超往年，與市場資金形成結構性錯配。

短期內，比特幣可能繼續在9萬到10.6萬美元之間震蕩，大幅下跌的可能性有限。以太坊價格可能面臨進一步下行壓力。除少數獲得大型資本支持或具有熱門題材的山寨幣外，其他小幣種的頹勢可能持續。

在這種情況下，投資者需密切關注宏觀經濟指標。美國即將公布一系列重要經濟數據，這些數據將對市場走向產生重要影響。

在當前市場環境下，採取謹慎避險的策略或許是明智之選。