RWA去中心化穩定幣的新嘗試：Usual Money解析

穩定幣作爲加密貨幣行業的基石，在大規模支付和行業普及中扮演着關鍵角色。截至2024年7月底，穩定幣總市值達到168億美元，其中USDT和USDC兩大中心化穩定幣佔據了約90%的市場份額。

穩定幣市場利潤豐厚，2023年兩大巨頭創造了超過100億美元的收入，估值超過2000億美元。2024年第一季度，某公司更是創紀錄地獲利45.2億美元。這種利潤壟斷與加密精神相悖，因此催生了衆多去中心化穩定幣項目。

去中心化穩定幣可分爲超額抵押、等額抵押和不足額抵押三類。雖然已有一些成功案例，但這些項目主要以加密資產作爲抵押物，需要復雜機制來應對幣價波動。引入現實世界資產（RWA）可以有效解決這個問題。2023年，區塊鏈上的RWA增長超過800%。

Usual Money創新性地引入美國國庫券作爲抵押物，同時基於以太坊智能合約提供透明度和安全性，將利潤回饋給社區和貢獻者。這種設計可視爲鏈上版的中心化穩定幣協議，兼具1:1 RWA特性以及鏈上的安全與透明。

項目背景

2024年4月，Usual Labs完成700萬美元融資，由多家知名投資機構參與。創始人Pierre Person曾是法國政治家，推動了該國的加密資產立法。

7月10日，Usual主網啓動。截至8月初，項目總鎖倉價值（TVL）達到1.46億美元。其穩定幣USD0主要在某DEX上交易，流動性池達1133萬美元。同時，在另一個流動性協議上，USD0與其他穩定幣形成了流動性池。

USD0還在某借貸平台上有由專業機構策劃的金庫，提供高槓杆率的抵押，總額接近3000萬美元。通過這個池子可以同時獲得Usual的Pills獎勵和平台代幣獎勵。

Usual的治理代幣預計在2024年第四季度發行，其中90%分配給社區。

機制分析

抵押與鑄造

USD0是首個聚合各種美國國庫券代幣的RWA穩定幣，可通過兩種方式鑄造：

1. 直接RWA存款：用戶將符合條件的RWA以1:1比例存入換取USD0。
2. 間接USDC/USDT存款：用戶存入USDC/USDT，通過第三方抵押品提供商獲得等值USD0。

這種設計解決了RWA流動性問題，使散戶投資者能在核心DeFi生態系統中獲得RWA回報。

收益機制

USD0++是USD0的增值型鎖定版本。用戶可以選擇兩種收益方式：

1. 治理代幣收益：以治理代幣形式每日領取。
2. 基本利息保障：保證獲得至少相當於USD0抵押品收益的收益，需鎖定6個月。

無論通過何種方式獲得USD0++，持有者都有權領取治理代幣。

用戶參與

Usual Money正在進行空投活動，將分配7.5%的初始代幣供應量。用戶可通過推薦計劃和TVL貢獻獲得空投資格。活動從7月10日開始，持續4個月。

參與步驟：

1. 訪問Usual Money dApp並輸入早期訪問代碼。
2. 存入USDC、USDT或ETH鑄造USD0。
3. 通過多種方式賺取Pills：
   • 鎖定USD0爲USD0++
   • 持有USD0++
   • 在流動性池中提供流動性

同時，還有時間乘數機制，鼓勵長期持有。

8月初，Usual還推出了第二期活動，用戶可通過完成特定任務獲得更多Pills。

這種創新的RWA去中心化穩定幣模式，有望在保持穩定性的同時，爲用戶提供更多收益機會，推動加密貨幣生態系統的進一步發展。