穩定幣監管明朗化 金融機構入局或掀第二輪浪潮

穩定幣是一種與法定貨幣（通常是美元）價格掛鉤的數字代幣，本質上是一系列標準化的智能合約。它們既不是法定貨幣，也不同於中央銀行數字貨幣（CBDC）。

川普執政時期對CBDC持反對態度，認爲它可能會加強政府權力並侵犯個人自由。相反，他們對穩定幣採取了友好政策，認爲穩定幣有助於鞏固美元的全球主導地位。與此形成對比的是，歐盟和中國支持CBDC的發展，但對穩定幣的監管態度較爲嚴格。

隨着美國穩定幣監管框架的逐步明確，穩定幣網路將更深入地融入現有的美元體系。這預示着穩定幣領域將迎來前所未有的激烈市場競爭。多家金融機構已經開始布局這一領域。

穩定幣主要用於價值儲存、交易媒介和支付。這些功能主要源自於其所錨定的法定貨幣。然而，穩定幣的快速確認和可編程特性，使其在跨境流通和清算結算方面的效率遠超傳統的SWIFT系統。目前，穩定幣的年度結算總規模已經是某知名支付網絡的兩倍。

在2018-2019年穩定幣的第一波浪潮中，項目方主要關注牌照和資產端，而忽視了流動性網路效應和用戶體驗，導致大多數項目失敗。而在即將到來的第二波浪潮中，由於監管框架的明確，牌照不再是最高優先級。相應地，資產規模、流動性網路效應和用戶體驗的重要性提升。

除了一些大型金融機構推出的穩定幣項目外，預計還會湧現出大量新的穩定幣項目。

對於普通投資者來說，這次穩定幣浪潮主要提供了兩種投資機會：一是參與去中心化CDP穩定幣協議的收益農場，二是關注穩定幣基礎設施項目。後者相對簡單，可能更適合大多數人。

穩定幣基礎設施項目主要分爲兩類：一類是提供流動性支持的項目，另一類則是開發穩定幣新應用場景的項目。