Pi Network：一個備受爭議的移動挖礦項目

Pi Network 作爲一個以手機挖礦爲主打的加密貨幣項目，自2019年推出以來一直備受關注。與傳統加密貨幣不同，Pi Network 允許用戶通過手機應用進行"挖礦"，大幅降低了參與門檻。然而，該項目長期未上線主網，其代幣獲取機制也更多依賴於推薦註冊，而非傳統的區塊鏈共識機制，因此飽受質疑。

時隔六年，Pi Network 終於宣布上線主網並在多家交易平台開放交易。這一舉動引發了市場對Pi幣估值的廣泛討論。

Pi幣供應量分析

雖然官方未明確公布總供應量上限，但業內普遍認爲Pi幣最大供應量約爲1000億枚。截至2025年1月，主網累計遷移達55.6億枚，其中約6.6億仍處於鎖定狀態。值得注意的是，短短幾個月內供應量激增36.6%，顯示出潛在的通脹壓力。

用戶基礎與市場需求

Pi Network聲稱擁有超過6000萬註冊用戶，但實際完成KYC驗證並遷移至主網的用戶數量遠低於這一數字。鏈上數據顯示，主網錢包總數僅約911萬個，佔聲稱用戶數的15%左右。日活躍錢包數更是僅有2-4萬個，與聲稱的用戶規模形成鮮明對比。

估值模型探討

考慮到總量1000億枚，假設流通量爲100億枚，可以嘗試以下估值方法：

1. 對標Dogecoin：若Pi能復制DOGE的成功，參考其400億美元市值，Pi代幣價值可達4美元。

2. 進入市值前50：對標當前市值第50名的項目（約27億美元），Pi代幣價格可能在0.27美元左右。

3. 進入市值前100：對標市值第100名左右的項目（約9.2億美元），Pi代幣價值可能達到0.092美元。

場外交易（OTC）價格也提供了一些參考：從數元人民幣到0.23-0.85美元不等，個別投機者甚至願意以5-10美元高價私下交易少量Pi幣。

影響因素與未來走勢

Pi幣的市場表現將主要受以下因素影響：

• 初期流通量限制可能推高價格，但長期巨大供給壓力不容忽視。
• 活躍用戶基礎是價值支撐，但上線後用戶行爲（持有或拋售）將直接影響市值。
• 項目能否擺脫"傳銷"質疑，真正落地區塊鏈應用，將決定其長期估值。

短期內，Pi幣價格可能出現劇烈波動。投資者應密切關注上線首周交易量、主網解鎖進度以及生態應用落地情況。此外，整體加密市場行情也將對Pi幣估值產生重要影響。

Pi Network獨特之處在於其強大的社群凝聚力。經過六年運營，項目已培養出一批忠實信徒，他們聲稱上線後將繼續持有甚至增持Pi幣。這種社群效應加上低初始流通量，可能會在上線初期推動價格大幅波動。

總的來說，Pi Network項目的未來發展仍存在諸多不確定性。投資者在參與時需謹慎評估風險，密切關注項目進展和市場動態。