近期，以太坊（ETH）市场呈现出前所未有的热度，多方面因素共同推动其价格大幅上涨。

首先，机构投资者对ETH的兴趣激增。美国ETH现货ETF单日净流入突破10.2亿美元，其中贝莱德独占6.4亿美元。更引人注目的是，上市公司BitMine斥资245亿美元大规模购入ETH，导致公共机构持仓在短短一个月内暴涨84%。同时，一位神秘鲸鱼投资者通过场外交易（OTC）以平均3546美元的价格购入了价值9.5亿美元的ETH，约22万枚。

其次，政策环境逐渐改善。美国前总统特朗普表示支持养老金投资加密货币，而美国证券交易委员会（SEC）对ETH质押持开放态度。这些政策信号为ETH市场注入了信心。

再者，全球经济环境变化也为ETH带来利好。美元走弱及降息预期使ETH成为具有吸引力的"生息资产"，不仅有约3%的年化收益，还具备升值潜力。

最后，ETH的供需关系正在发生显著变化。ETF日均购买量已达到ETH日发行量的3.2倍，加剧了通缩效应，进一步推高了ETH价格。

在多重因素推动下，ETH价格在一周内上涨21%，突破4500美元大关，距离历史最高点仅一步之遥。市场分析师预测，机构投资者可能会吸纳高达10%的ETH流通供应。

然而，投资者也应当谨慎。短期内，相对强弱指标（RSI）显示ETH可能处于超买状态，建议关注4000美元的支撑位。长期来看，ETH的发展前景仍然取决于其生态系统的持续复苏和创新。