2023年第二季度加密與區塊鏈風險投資報告

主要發現

• 加密領域風險投資尚未觸底。第二季度交易數量略有上升，但總投資額繼續下滑。

• 估值持續下降。第二季度加密風投交易的投前估值中位數降至1793萬美元，爲2021年第一季度以來最低。

• Web3類公司在交易數量上佔主導，而交易類公司籌集資金最多。這延續了上季度的趨勢。

• 美國在加密創業領域保持領先地位。美國加密初創公司佔所有交易的43%以上，籌集資金佔比超過45%。

• 風投融資環境仍然嚴峻。第二季度僅成立10只新加密風投基金，募資總額7.2億美元，爲2020年第三季度以來最低。

交易數量與投資規模

2023年第二季度加密和區塊鏈行業投資總額爲23.2億美元,創下新的週期低點，也是自2020年第四季度以來的最低水平，延續了自2022年第一季度130億美元峯值後的下降趨勢。過去三個季度加密和區塊鏈初創公司籌集的資金總和低於去年第二季度。

盡管資本投資尚未見底，但第二季度交易活動略有回升，完成交易456筆，高於第一季度的439筆。這主要得益於A輪交易從154筆增加到174筆。

從資本投資角度看，早期階段交易(種子前、種子期和A輪)佔投資總額的73%，後期交易佔27%。

按公司成立年份分析

2021年和2022年成立的公司在第二季度完成的風投交易數量最多。與第一季度不同，2022年成立的公司籌集資金最多，2021年成立的公司緊隨其後。

公司總部地理分布

美國公司在完成交易數量和籌集資金方面均處於領先地位。第二季度，美國公司籌集了45%的加密風投資金，其次是英國(7.7%)、新加坡(5.7%)和韓國(5.4%)。

從已完成交易看，美國公司完成了所有加密風投交易的43%，其次是新加坡(7.5%)、英國(7.5%)和韓國(3.1%)。

交易規模與估值

第二季度，加密貨幣風投交易的投前估值中位數降至1793萬美元，爲2022年第一季度以來最低水平。交易規模中位數爲300萬美元。

加密風投交易規模和估值的下降趨勢與整個風投行業一致。

細分領域分析

交易、投資和借貸初創公司在第二季度籌集了最多風投資金(4.73億美元,佔比20%)。Web3、NFT、遊戲、DAO和元宇宙初創公司位列第二,籌資4.42億美元,佔比19%。

LayerZero完成了本季度最大規模交易,B輪融資1.2億美元。Magic Eden完成最大Web3/NFT交易,融資5200萬美元。Auradine完成最大基礎設施交易,融資8100萬美元。River Financial完成最大交易所交易,融資3500萬美元。

從交易數量看,Web3遊戲、NFT、DAO和元宇宙領域公司保持領先,其次是交易、交易所、投資和借貸公司。這一趨勢與上季度相同。值得注意的是,隱私和安全產品公司的交易數量環比增幅最大(275%),其次是基礎設施(114%)。

風投基金募資情況

第二季度新基金發行數量(10只)和募資規模(7.2億美元)均創2020年第三季度以來新低。

2023年上半年,新基金平均規模爲2.36億美元,中位數爲5000萬美元,均較去年大幅下降。

分析與結論

加密風投熊市仍在持續。雖然交易數量保持穩定,但投資總額繼續下滑。這一趨勢與更廣泛的風投行業面臨的挑戰一致。

相較之前熊市,當前加密風投活動仍然活躍。交易數量和投資規模仍是2017-2020年熊市期間的兩倍左右,顯示創業生態系統長期仍將實現淨增長。

風投機構面臨艱難的融資環境。利率上升降低了投資者對風險資產的偏好。加之加密資產價格低迷,以及2022年多家風投支持公司遭遇挫折,風投機構2023年募資困難重重。

缺乏新增風投資金將繼續給創始人帶來壓力。風投支持的初創公司今年融資更加困難,這一態勢在可預見的未來還將持續。創始人需要更加關注收入和可持續商業模式,並做好接受較小規模融資、讓渡更多股權的準備。

種子前期交易活躍度保持穩定。盡管較上季度略有下降,但種子前期交易數量基本未變。早期階段交易(種子輪和A輪)佔所有交易近75%,表明盡管整體環境低迷,創業者仍然活躍,風投仍保持關注。正如之前熊市所見,精明投資者可能會在逆境中創業的頑強者中發掘寶藏。

美國繼續主導加密創業生態系統。盡管監管環境不甚友好,美國加密初創公司仍吸引了絕大多數風投資金。美國公司在加密生態系統中的主導地位,爲美國政策制定者提供了機會,通過制定前瞻性政策來留住頂尖人才,促進技術和金融創新,並在未來經濟中保持領先地位。

Web3在交易數量上保持領先,而交易類項目仍獲得最多投資。這一多季度趨勢顯示,傳統盈利模式(如交易所、交易工具)的公司籌集資金最多,但新興的Web3、DAO、元宇宙和遊戲領域公司完成了最多筆數的個人交易。